[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)定在2300元/噸 山東魯南液氯價(jià)格降50，執(zhí)行+50元出廠，山東液堿市場(chǎng)呈現(xiàn)供應(yīng)充裕、庫(kù)存因前期訂單發(fā)貨回落、下游拿貨量邊際增加，但無(wú)實(shí)質(zhì)性利好帶動(dòng)，短期現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱調(diào)整 大商所、鄭商所夜盤(pán)收盤(pán)，多數(shù)上漲乙二醇漲超2%，白糖、塑料等漲超1%，短纖、棉花等小幅上漲；菜籽粕跌超1%，焦炭、焦煤等小幅下跌 央行：要繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策 加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度 美財(cái)政部官員：明年經(jīng)濟(jì)有望增長(zhǎng)3% 美聯(lián)儲(chǔ)仍可繼續(xù)降息 多地部署2026“新國(guó)補(bǔ)” 汽車(chē)以舊換新有望延續(xù) 離岸人民幣兌美元較周二紐約尾盤(pán)漲119點(diǎn) 離岸人民幣（CNH）兌美元報(bào)7.0074元 美國(guó)結(jié)束上屆政府針對(duì)中國(guó)芯片貿(mào)易調(diào)查 未來(lái)18個(gè)月不對(duì)中國(guó)芯片加征額外關(guān)稅 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：機(jī)器人企業(yè)切勿盲目搶風(fēng)口 華泰證券：產(chǎn)品力或?qū)⒊蔀?026年房企穿越周期的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一 有望重塑企業(yè)市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)格局 中信建投：低空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)有望實(shí)現(xiàn)良好增長(zhǎng) 歐洲化工行業(yè)面臨的共性困境：能源成本高企（相關(guān)數(shù)據(jù)顯示2025年一季度歐洲天然氣價(jià)格為美國(guó)的3.3倍）、懲罰性碳稅加重負(fù)擔(dān)、全球產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩與需求疲軟疊加。

早間提示

Mysteel：山東市場(chǎng)棉花價(jià)格暫穩(wěn)

11月21日，山東市場(chǎng)25/26年度籽棉收購(gòu)價(jià)隨著棉花質(zhì)量參差不齊調(diào)整，籽棉收購(gòu)價(jià)3.4-3.7元/斤，棉籽1.2-1.25元/斤；地產(chǎn)棉新年度白棉三級(jí)價(jià)格14600-14800元/噸左右，四級(jí)價(jià)格14200-14300元/噸，毛重帶票，市場(chǎng)成交一般

地產(chǎn)棉

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月17日-11月21日）

新疆棉：截至11月20日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14639元/噸，周環(huán)比下跌0.24%本周?chē)?guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)已近收尾階段，新疆新棉采摘進(jìn)度已達(dá)98.5%，僅少數(shù)偏遠(yuǎn)或小地塊未完成采收皮棉加工正處于集中高峰期，市場(chǎng)供應(yīng)保持寬松態(tài)勢(shì)，帶動(dòng)棉花價(jià)格弱勢(shì)震蕩運(yùn)行紡織行業(yè)走貨不及預(yù)期，需求端支撐不足下游紡企訂單以小短單為主，增量有限，多數(shù)企業(yè)對(duì)棉花原料采取隨用隨采的策略，補(bǔ)庫(kù)態(tài)度謹(jǐn)慎。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：山東市場(chǎng)棉花價(jià)格偏弱

11月20日，山東市場(chǎng)25/26年度籽棉收購(gòu)價(jià)隨著棉花質(zhì)量參差不齊調(diào)整，籽棉收購(gòu)價(jià)3.4-3.7元/斤，棉籽1.2-1.25元/斤；地產(chǎn)棉新年度白棉三級(jí)價(jià)格14600-14800元/噸左右，四級(jí)價(jià)格14200-14300元/噸，毛重帶票，市場(chǎng)成交一般

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東市場(chǎng)棉花價(jià)格走穩(wěn)

11月19日，山東市場(chǎng)25/26年度籽棉收購(gòu)價(jià)隨著棉花質(zhì)量參差不齊調(diào)整，籽棉收購(gòu)價(jià)3.4-3.7元/斤，棉籽1.2-1.25元/斤；地產(chǎn)棉新年度白棉三級(jí)價(jià)格15000元/噸左右，四級(jí)價(jià)格14500-14600元/噸，毛重帶票，市場(chǎng)成交一般

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東市場(chǎng)棉花價(jià)格穩(wěn)定

11月18日，山東市場(chǎng)25/26年度籽棉收購(gòu)價(jià)隨著棉花質(zhì)量參差不齊調(diào)整，籽棉收購(gòu)價(jià)3.4-3.7元/斤，棉籽1.2-1.25元/斤；地產(chǎn)棉新年度白棉三級(jí)價(jià)格15000元/噸左右，四級(jí)價(jià)格14500-14600元/噸，毛重帶票，市場(chǎng)成交一般

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東市場(chǎng)棉花價(jià)格暫穩(wěn)

11月17日，山東市場(chǎng)25/26年度籽棉收購(gòu)價(jià)隨著棉花質(zhì)量參差不齊調(diào)整，籽棉收購(gòu)價(jià)3.4-3.7元/斤，棉籽1.2-1.25元/斤；地產(chǎn)棉新年度白棉三級(jí)價(jià)格15000元/噸左右，四級(jí)價(jià)格14500-14600元/噸，毛重帶票，市場(chǎng)成交一般

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東市場(chǎng)棉花價(jià)格趨穩(wěn)

11月14日，山東市場(chǎng)25/26年度籽棉收購(gòu)價(jià)隨著棉花質(zhì)量參差不齊調(diào)整，籽棉收購(gòu)價(jià)3.3-3.7元/斤，棉籽1.2-1.25元/斤；地產(chǎn)棉新年度白棉三級(jí)價(jià)格15000元/噸左右，四級(jí)價(jià)格14500-14600元/噸，毛重帶票，市場(chǎng)成交一般

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東市場(chǎng)棉花價(jià)格暫穩(wěn)

11月13日，山東市場(chǎng)25/26年度籽棉收購(gòu)價(jià)隨著棉花質(zhì)量參差不齊調(diào)整，籽棉收購(gòu)價(jià)3.3-3.7元/斤，棉籽1.2-1.25元/斤；地產(chǎn)棉新年度白棉三級(jí)價(jià)格15000元/噸左右，四級(jí)價(jià)格14500-14600元/噸，毛重帶票，市場(chǎng)成交一般

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東市場(chǎng)棉花價(jià)格動(dòng)態(tài)

11月12日，山東市場(chǎng)25/26年度籽棉收購(gòu)價(jià)隨著棉花質(zhì)量參差不齊調(diào)整，籽棉收購(gòu)價(jià)3.3-3.7元/斤，棉籽1.2-1.25元/斤；地產(chǎn)棉新年度白棉三級(jí)價(jià)格15000元/噸左右，四級(jí)價(jià)格14500-14600元/噸，毛重帶票，市場(chǎng)成交一般

地產(chǎn)棉

Mysteel：山東棉花市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

11月11日，山東市場(chǎng)25/26年度籽棉收購(gòu)價(jià)隨著棉花質(zhì)量參差不齊而有所調(diào)整，籽棉收購(gòu)價(jià)3.3-3.7元/斤，棉籽1.2-1.25元/斤；地產(chǎn)棉聊城高唐市場(chǎng)新年度白棉三級(jí)價(jià)格14750元/噸左右，毛重帶票，市場(chǎng)成交一般

地產(chǎn)棉

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.24-10.31）

需求方面，下游建庫(kù)意愿不強(qiáng)，隨行采購(gòu)仍為主流趨勢(shì)總體來(lái)看，目前供應(yīng)略顯寬松，供大于求局面暫未改變，預(yù)計(jì)短期玉米根據(jù)各地農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度及貿(mào)易商存貨力度，價(jià)格短期震蕩 棉花：當(dāng)前棉花市場(chǎng)呈現(xiàn) “供給充裕、需求平淡” 的基本面，短期棉價(jià)缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力，窄幅震蕩仍是主流基調(diào)不過(guò)中美貿(mào)易向好預(yù)期升溫，市場(chǎng)情緒積極帶動(dòng) ICE 美棉續(xù)漲，鄭棉同步呈震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)；現(xiàn)貨端減產(chǎn)消息持續(xù)發(fā)酵推高籽棉收購(gòu)價(jià)，下游紡企則保持謹(jǐn)慎心態(tài)。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel周報(bào)：棉市震蕩偏強(qiáng) 棉紗穩(wěn)中有守窄幅運(yùn)行（10.23-10.30）

棉花：當(dāng)前棉花市場(chǎng)呈現(xiàn) “供給充裕、需求平淡” 的基本面，短期棉價(jià)缺乏持續(xù)上漲動(dòng)力，窄幅震蕩仍是主流基調(diào)不過(guò)中美貿(mào)易向好預(yù)期升溫，市場(chǎng)情緒積極帶動(dòng) ICE 美棉續(xù)漲，鄭棉同步呈震蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)；現(xiàn)貨端減產(chǎn)消息持續(xù)發(fā)酵推高籽棉收購(gòu)價(jià)，下游紡企則保持謹(jǐn)慎心態(tài)。

周評(píng)

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（10.17-10.24）

銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)玉米價(jià)格維持上漲態(tài)勢(shì)周內(nèi)期貨盤(pán)面堅(jiān)挺，疊加北港價(jià)格上漲，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商提價(jià)心態(tài)濃，銷(xiāo)區(qū)貿(mào)易商跟隨漲價(jià)西南地區(qū)下游飼料廠仍以東北糧為主，西北糧價(jià)格偏高，運(yùn)輸不暢，企業(yè)遠(yuǎn)期訂單簽訂有限 棉花：全球棉花因報(bào)告缺失，仍缺乏明確指引，ICE美棉窄幅下跌，新棉在疆內(nèi)籽棉上漲的行情帶動(dòng)下穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行目前新花收購(gòu)已進(jìn)高峰期，北疆基本在7成，南疆進(jìn)度稍慢，受畝產(chǎn)下降預(yù)期，籽棉價(jià)格不斷推漲，軋花廠收購(gòu)謹(jǐn)慎。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20251024）

籽棉價(jià)格持穩(wěn)，下游棉紗市場(chǎng)雖整體產(chǎn)銷(xiāo)氛圍清淡，但受期棉價(jià)格上行的帶動(dòng)，棉紗銷(xiāo)量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實(shí)際需求的補(bǔ)庫(kù)操作從市場(chǎng)整體格局來(lái)看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價(jià)上行路徑中需應(yīng)對(duì)套保帶來(lái)的壓制 持續(xù)關(guān)注棉花收購(gòu)情況以及宏觀變動(dòng)

基差分析

Mysteel周報(bào)：棉花集中上市，價(jià)格震蕩偏強(qiáng)（10.16-10.23）

全球棉花因報(bào)告缺失，仍缺乏明確指引，ICE美棉窄幅下跌，新棉在疆內(nèi)籽棉上漲的行情帶動(dòng)下穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行目前新花收購(gòu)已進(jìn)高峰期，北疆基本在7成，南疆進(jìn)度稍慢，受畝產(chǎn)下降預(yù)期，籽棉價(jià)格不斷推漲，軋花廠收購(gòu)謹(jǐn)慎下游紡企補(bǔ)貨積極性一般，關(guān)注近期宏觀政策及相關(guān)報(bào)告的情況

周評(píng)

Mysteel解讀：棉花成本猛增，軋花廠陷入困局

新棉籽水分大主要流向油廠使用為主，目前油廠維持剛需采買(mǎi)，整體采購(gòu)節(jié)奏緩慢，仍在等待后期棉籽大量上市而隨著供應(yīng)量逐步增加，棉籽價(jià)格的回落相應(yīng)減少了軋花廠的副產(chǎn)品收入，一定程度增加了成本方面帶來(lái)的壓力 現(xiàn)貨價(jià)格上漲不及預(yù)期 9月棉花市場(chǎng)整體呈現(xiàn)偏弱震蕩格局。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20251022）

新疆籽棉市場(chǎng)漲勢(shì)未歇，部分加工企業(yè)開(kāi)啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)區(qū)間定格在 6.2 至 6.4 元 / 公斤下游棉紗市場(chǎng)雖整體產(chǎn)銷(xiāo)氛圍清淡，但受期棉價(jià)格上行的帶動(dòng)，棉紗銷(xiāo)量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實(shí)際需求的補(bǔ)庫(kù)操作從市場(chǎng)整體格局來(lái)看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價(jià)上行路徑中需應(yīng)對(duì)套保帶來(lái)的壓制 持續(xù)關(guān)注棉花收購(gòu)情況以及宏觀變動(dòng) 。

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20251023）

籽棉價(jià)格維持穩(wěn)中偏強(qiáng)，下游棉紗市場(chǎng)雖整體產(chǎn)銷(xiāo)氛圍清淡，但受期棉價(jià)格上行的帶動(dòng)，棉紗銷(xiāo)量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實(shí)際需求的補(bǔ)庫(kù)操作從市場(chǎng)整體格局來(lái)看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價(jià)上行路徑中需應(yīng)對(duì)套保帶來(lái)的壓制 持續(xù)關(guān)注棉花收購(gòu)情況以及宏觀變動(dòng)

基差分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20251022）

現(xiàn)貨情況：從產(chǎn)區(qū)端看，當(dāng)前全疆籽棉采摘進(jìn)度已過(guò)半，其中北疆采摘進(jìn)入收尾階段，供應(yīng)端階段性收緊下，籽棉收購(gòu)價(jià)格持續(xù)走高，進(jìn)一步強(qiáng)化了短期市場(chǎng)對(duì)棉價(jià)的支撐邏輯預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差以穩(wěn)為主，關(guān)注籽棉收購(gòu)價(jià)、紡企接單情況，以及宏觀面消息 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預(yù)測(cè) 受到全球貿(mào)易形勢(shì)樂(lè)觀的情緒帶動(dòng)，ICE美棉小幅上漲；鄭棉延續(xù)漲勢(shì)，減產(chǎn)情緒支撐底部?jī)r(jià)格。

早盤(pán)預(yù)測(cè)