Mysteel解讀：11 月棉市進(jìn)入上市后期 供應(yīng)寬松需求不足呈震蕩格局

從本月市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，新疆籽棉價(jià)格保持穩(wěn)中偏弱態(tài)勢(shì)，但與 2024 年同期收購(gòu)價(jià)格仍存在明顯差距，截至目前疆內(nèi)機(jī)采棉主流收購(gòu)價(jià)格集中在 5.8-6.1元/公斤區(qū)間，11月17日- 23日新疆機(jī)采棉平均收購(gòu)價(jià)格為6.05元/公斤，同比下跌0.18元/公斤 普通皮棉成本隨籽棉價(jià)格固化，11 月中旬時(shí)新棉成本基本穩(wěn)定在14600-15000元/噸左右；而長(zhǎng)絨棉因籽棉收購(gòu)價(jià)高，粗略計(jì)算其收購(gòu)加工總成本約在27000元/噸左右，遠(yuǎn)超普通皮棉成本。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：11月棉花行情回顧與12月市場(chǎng)展望

總的來(lái)看，12月國(guó)內(nèi)棉價(jià)將受到成本支撐與需求壓制的雙重影響，預(yù)計(jì)維持13500-14200元/噸區(qū)間震蕩一方面，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)已接近加工企業(yè)成本線，進(jìn)一步下跌空間有限；另一方面，消費(fèi)淡季下紗廠開機(jī)率可能繼續(xù)走低，需求端對(duì)價(jià)格的拉動(dòng)作用不足國(guó)際棉價(jià)則受全球供應(yīng)寬松拖累，USDA 12月報(bào)告預(yù)計(jì)全球期末庫(kù)存保持上調(diào)趨勢(shì)年底市場(chǎng)仍需重點(diǎn)關(guān)注USDA 12月供需報(bào)告、國(guó)內(nèi)進(jìn)口配額政策調(diào)整以及春節(jié)前終端備貨情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（20251103）

二、行情預(yù)測(cè) 中美達(dá)成新的貿(mào)易協(xié)議后，市場(chǎng)情緒偏多，ICE美棉周度上漲；鄭棉依舊維持震蕩局勢(shì)現(xiàn)貨方面，當(dāng)前新疆籽棉收購(gòu)價(jià)依舊較高，軋花廠成本居高，而下游紡企采購(gòu)心態(tài)依舊較為謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)近期棉花市場(chǎng)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（11月3日-11月7日）

新疆棉：截至11月6日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14833元/噸，周環(huán)比下跌0.79%本周棉價(jià)震蕩運(yùn)行，當(dāng)前北疆籽棉交售已基本收尾，南疆收購(gòu)也進(jìn)入尾聲階段新棉收購(gòu)價(jià)格持續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)棉紗市場(chǎng)行情表現(xiàn)平淡，市場(chǎng)新增訂單量不及預(yù)期紡織企業(yè)備貨積極性不高，采購(gòu)策略以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，未出現(xiàn)大規(guī)模囤貨行為新棉生產(chǎn)成本已基本固化，下方形成支撐，預(yù)計(jì)后續(xù)新棉價(jià)格將繼續(xù)維持區(qū)間震蕩格局。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：棉花成本猛增，軋花廠陷入困局

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入10月份，新疆棉花開始進(jìn)入大面積采收階段，而市場(chǎng)越來(lái)越多傳出畝產(chǎn)不高、南疆減產(chǎn)等消息，籽棉收購(gòu)價(jià)在國(guó)慶節(jié)后一路上漲，而相應(yīng)上漲的就是軋花廠的加工成本，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅不及預(yù)期，軋花廠再次承壓 新花上市 籽棉價(jià)格先跌后漲 隨著中美關(guān)稅政策波動(dòng)以及目前國(guó)內(nèi)棉農(nóng)對(duì)于畝產(chǎn)減少的預(yù)判，市場(chǎng)對(duì)于新年度皮棉的產(chǎn)量也從前期的750萬(wàn)噸修正到700-720萬(wàn)噸之間，在此背景下，近期疆內(nèi)籽棉收購(gòu)價(jià)持續(xù)上漲，其中南疆價(jià)格略高于北疆，截至發(fā)稿，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)在6.3-6.4元/公斤不等，部分品質(zhì)較高的籽棉收購(gòu)價(jià)在6.5元/公斤以上。

熱點(diǎn)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月27日-10月31日）

新疆棉：截至10月30日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14951元/噸，周環(huán)比上調(diào)0.36%本周棉價(jià)呈偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)延續(xù)穩(wěn)中有漲走勢(shì)，但下游需求端未現(xiàn)明顯改善棉紗市場(chǎng)價(jià)格保持平穩(wěn)，紡企按當(dāng)前價(jià)格推進(jìn)銷售，不過(guò)受紡紗利潤(rùn)承壓影響，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)原料的動(dòng)作較為謹(jǐn)慎當(dāng)前新棉集中上市，實(shí)際豐產(chǎn)不及前期預(yù)期，綜合來(lái)看，短期棉價(jià)預(yù)計(jì)繼續(xù)維持震蕩反彈格局 進(jìn)口棉：截至10月30日，進(jìn)口棉主要港口庫(kù)存周環(huán)比增加0.96%，總庫(kù)存32.19萬(wàn)噸，庫(kù)存小幅增加，其中，山東地區(qū)青島、濟(jì)南港口及周邊倉(cāng)25.8萬(wàn)噸；江蘇地區(qū)張家港港口及周邊倉(cāng)庫(kù)進(jìn)口棉庫(kù)存約3.47萬(wàn)噸，其他港口庫(kù)存約2.92萬(wàn)噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20251027）

現(xiàn)貨情況：新疆籽棉市場(chǎng)漲勢(shì)未歇，部分加工企業(yè)開啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)區(qū)間定格在6.2至6.4元/公斤下游棉紗市場(chǎng)雖整體產(chǎn)銷氛圍清淡，但受期棉價(jià)格上行的帶動(dòng)，棉紗銷量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實(shí)際需求的補(bǔ)庫(kù)操作從市場(chǎng)整體格局來(lái)看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價(jià)上行路徑中需應(yīng)對(duì)套保帶來(lái)的壓制 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（10月20日-10月24日）

新疆棉：截至10月23日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14898元/噸，周環(huán)比上漲1.72%其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格14510-14790元/噸，內(nèi)地地產(chǎn)棉價(jià)格14900-15010元/噸本周棉花價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，新疆籽棉收購(gòu)價(jià)格延續(xù)穩(wěn)中有漲趨勢(shì)，下游需求端卻未出現(xiàn)明顯改善跡象棉紗市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)，紡企遵循現(xiàn)有價(jià)格情況推進(jìn)銷售，然而受限于紡紗利潤(rùn)不佳，企業(yè)對(duì)原料庫(kù)存補(bǔ)充的操作較為謹(jǐn)慎。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20251024）

現(xiàn)貨情況：新疆籽棉市場(chǎng)漲勢(shì)未歇，部分加工企業(yè)開啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)區(qū)間定格在6.2至6.4元/公斤下游棉紗市場(chǎng)雖整體產(chǎn)銷氛圍清淡，但受期棉價(jià)格上行的帶動(dòng)，棉紗銷量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實(shí)際需求的補(bǔ)庫(kù)操作從市場(chǎng)整體格局來(lái)看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價(jià)上行路徑中需應(yīng)對(duì)套保帶來(lái)的壓制 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20251022）

新疆籽棉市場(chǎng)漲勢(shì)未歇，部分加工企業(yè)開啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)區(qū)間定格在 6.2 至 6.4 元 / 公斤下游棉紗市場(chǎng)雖整體產(chǎn)銷氛圍清淡，但受期棉價(jià)格上行的帶動(dòng)，棉紗銷量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實(shí)際需求的補(bǔ)庫(kù)操作從市場(chǎng)整體格局來(lái)看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價(jià)上行路徑中需應(yīng)對(duì)套保帶來(lái)的壓制 持續(xù)關(guān)注棉花收購(gòu)情況以及宏觀變動(dòng) 。

基差分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20251023）

現(xiàn)貨情況：新疆籽棉市場(chǎng)漲勢(shì)未歇，部分加工企業(yè)開啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)區(qū)間定格在6.2至6.4元/公斤下游棉紗市場(chǎng)雖整體產(chǎn)銷氛圍清淡，但受期棉價(jià)格上行的帶動(dòng)，棉紗銷量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實(shí)際需求的補(bǔ)庫(kù)操作從市場(chǎng)整體格局來(lái)看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價(jià)上行路徑中需應(yīng)對(duì)套保帶來(lái)的壓制 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：10月新舊交替階段，棉花市場(chǎng)運(yùn)行情況

同時(shí)，鄭棉期貨市場(chǎng)的開盤表現(xiàn)及波動(dòng)，也在一定程度上引導(dǎo)著籽棉現(xiàn)貨收購(gòu)價(jià)格走勢(shì)，兩者相互影響，使得籽棉收購(gòu)價(jià)格在 10 月上旬呈現(xiàn)出先跌后漲又受供應(yīng)預(yù)期制衡的局面 軋花廠有序開工，內(nèi)地與新疆有所差異 新疆多數(shù)軋花廠已積極投入生產(chǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：鄭棉小幅上行，供需動(dòng)態(tài)成后續(xù)關(guān)鍵

目前新疆棉采摘、收購(gòu)順利進(jìn)行，但南疆部分區(qū)域因干旱高溫導(dǎo)致棉花早衰，籽棉單產(chǎn)不及之前預(yù)期，新疆軋花廠因此上調(diào)收購(gòu)價(jià)，成本的增加對(duì)鄭棉期貨價(jià)格起到了推動(dòng)作用 當(dāng)前青島港2024年巴西棉M1-1/8報(bào)價(jià)17020-17120元/噸，美金報(bào)價(jià)72.9-73.9美元/磅；美棉M1-1/8報(bào)價(jià)17620-17720元/噸，美金報(bào)價(jià)78.4-79.4美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報(bào)價(jià)18260-18360元/噸，美金報(bào)價(jià)81.8-82.1美分/磅。

日?qǐng)?bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月13日-10月17日）

新疆棉：截至10月16日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14646元/噸，周環(huán)比下跌0.05%其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格14255-14535元/噸，內(nèi)地地產(chǎn)棉價(jià)格14600-14800元/噸本周棉花價(jià)格區(qū)間調(diào)整，將內(nèi)天氣整體表現(xiàn)良好，加工企業(yè)收購(gòu)積極，南疆部分地區(qū)穩(wěn)中有漲，整體籽棉收購(gòu)價(jià)格在6.1-6.3元/公斤；南疆絮棉用籽棉價(jià)格在6.90-7.10元/公斤，內(nèi)地手摘籽棉價(jià)格在3.4-3.6元/斤。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20251010）

新季棉花上市有序開展，北疆籽棉收購(gòu)價(jià)格在6.0-6.2元/公斤，假期收尾價(jià)格略顯偏強(qiáng)；棉花公檢入庫(kù)量在19萬(wàn)噸；手摘絮棉籽棉收購(gòu)價(jià)格在7.00-7.30元/公斤，收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)定棉紡市場(chǎng)隨著棉花價(jià)格的走低，采購(gòu)意愿有所增加，保持觀望態(tài)度繼續(xù)關(guān)注新疆籽棉上市進(jìn)度以及收購(gòu)價(jià)格變化情況 。

基差分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20251011）

現(xiàn)貨情況：新季棉花上市有序開展，北疆籽棉收購(gòu)價(jià)格在6.0-6.2元/公斤，假期收尾價(jià)格略顯偏強(qiáng)；棉花公檢入庫(kù)量在19萬(wàn)噸；手摘絮棉籽棉收購(gòu)價(jià)格在7.00-7.30元/公斤，收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)定棉紡市場(chǎng)隨著棉花價(jià)格的走低，采購(gòu)意愿有所增加，保持觀望態(tài)度繼續(xù)關(guān)注新疆籽棉上市進(jìn)度以及收購(gòu)價(jià)格變化情況 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析（20251009）

新季棉花陸續(xù)上市，北疆籽棉收購(gòu)價(jià)格在6.0-6.2元/公斤，假期收尾價(jià)格略顯偏強(qiáng)；棉花公檢入庫(kù)量在19萬(wàn)噸；手摘絮棉籽棉收購(gòu)價(jià)格在7.00-7.30元/公斤，收購(gòu)價(jià)格穩(wěn)定棉紡市場(chǎng)隨著棉花價(jià)格的走低，采購(gòu)意愿有所增加，保持觀望態(tài)度繼續(xù)關(guān)注新疆籽棉上市進(jìn)度以及收購(gòu)價(jià)格變化情況 。

基差分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉花持續(xù)上市，價(jià)格微幅調(diào)整

新疆籽棉市場(chǎng)漲勢(shì)未歇，部分加工企業(yè)開啟搶收模式，其中南疆地區(qū)籽棉收購(gòu)價(jià)區(qū)間定格在 6.2 至 6.4 元 / 公斤下游棉紗市場(chǎng)雖整體產(chǎn)銷氛圍清淡，但受期棉價(jià)格上行的帶動(dòng)，棉紗銷量有所回暖，紡織企業(yè)維持基于實(shí)際需求的補(bǔ)庫(kù)操作從市場(chǎng)整體格局來(lái)看，新棉正處于持續(xù)上市階段，棉價(jià)上行路徑中需應(yīng)對(duì)套保帶來(lái)的壓制 當(dāng)前青島港2024年巴西棉M1-1/8報(bào)價(jià)17000-17100元/噸，美金報(bào)價(jià)71.8-72.8美元/磅；美棉M1-1/8報(bào)價(jià)17510-17610元/噸，美金報(bào)價(jià)77.3-78.3美分/磅；2024年澳棉SM1-5/32報(bào)價(jià)18180-18280元/噸，美金報(bào)價(jià)80.7-81.7美分/磅。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20251010）

現(xiàn)貨情況：新季棉花陸續(xù)上市，北疆籽棉收購(gòu)價(jià)格在5.9-6.23元/公斤；部分棉花陸續(xù)公檢入庫(kù)；手摘絮棉籽棉收購(gòu)價(jià)格在6.75-7.12元/公斤，收購(gòu)價(jià)格假期尾聲略有抬升棉紡市場(chǎng)維持不溫不火現(xiàn)狀，隨著新棉上市豐產(chǎn)預(yù)期增加，供應(yīng)端承壓較為明顯，觀望新棉上市情況繼續(xù)關(guān)注新疆籽棉上市進(jìn)度以及收購(gòu)價(jià)格變化情況 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20251009）

現(xiàn)貨情況：新季棉花陸續(xù)上市，北疆籽棉收購(gòu)價(jià)格在5.9-6.23元/公斤；部分棉花陸續(xù)公檢入庫(kù)；手摘絮棉籽棉收購(gòu)價(jià)格在6.75-7.12元/公斤，收購(gòu)價(jià)格假期尾聲略有抬升棉紡市場(chǎng)維持不溫不火現(xiàn)狀，隨著新棉上市豐產(chǎn)預(yù)期增加，供應(yīng)端承壓較為明顯，觀望新棉上市情況繼續(xù)關(guān)注新疆籽棉上市進(jìn)度以及收購(gòu)價(jià)格變化情況 市場(chǎng)熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期舊花庫(kù)存變化、新棉產(chǎn)量。

早盤預(yù)測(cè)