[隆眾聚焦]：2025年純棉紗市場行情與特征分析

導語：相較于過去兩年，2025年國內純棉紗市場價格整體呈現低位震蕩運行態(tài)勢。

熱點聚焦

Mysteel月報：10月新季棉花集中上市，部分產量不及預期

棉花市場呈現“供給增產、需求偏弱、價格震蕩偏強”格局新棉集中上市，由于南疆預期減產，市場情緒利好盤面走勢，下游紡企開工回升，但新增訂單有限，中美貿易磋商提振，期現貨價格整體偏強運行，關注籽棉收購價以及宏觀經濟政策對市場的影響

月評

[隆眾聚焦]：需求受限 純棉紗穩(wěn)定運行

熱點聚焦

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月27日-10月31日）

新疆棉：截至10月30日，國內3128皮棉均價14951元/噸，周環(huán)比上調0.36%本周棉價呈偏強態(tài)勢，新疆籽棉收購價延續(xù)穩(wěn)中有漲走勢，但下游需求端未現明顯改善棉紗市場價格保持平穩(wěn)，紡企按當前價格推進銷售，不過受紡紗利潤承壓影響，企業(yè)補庫原料的動作較為謹慎當前新棉集中上市，實際豐產不及前期預期，綜合來看，短期棉價預計繼續(xù)維持震蕩反彈格局 進口棉：截至10月30日，進口棉主要港口庫存周環(huán)比增加0.96%，總庫存32.19萬噸，庫存小幅增加，其中，山東地區(qū)青島、濟南港口及周邊倉25.8萬噸；江蘇地區(qū)張家港港口及周邊倉庫進口棉庫存約3.47萬噸，其他港口庫存約2.92萬噸。

產業(yè)分析

Mysteel日報：棉粕價格穩(wěn)中上調

受籽棉收購價格上漲影響，軋花廠加工成本增加，同時油廠持續(xù)開工支撐了棉籽需求， 原料成本端支撐粕價，短期棉粕市場窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內連粕M01合約圍繞2980一線窄幅震蕩，向上突破動力略顯不足，短期延續(xù)震蕩走勢，中長期成本抬升下將進一步走強，國內豆粕現貨價格基本持穩(wěn)，市場購銷情緒表現一般，油廠豆粕成交冷清，在缺口預期彌補情況下，部分飼料企業(yè)減少所持頭寸。

日評

Mysteel日報：成本端支撐棉粕價格

籽棉價格持續(xù)高位運行，軋花廠因成本壓力較大，對棉籽銷售維持挺價心態(tài)；油廠出于壓榨利潤考慮，低價出售棉粕的意愿不強，報價整體持穩(wěn)中下游企業(yè)按需適量采購，預計短期棉粕市場價格將維持窄幅震蕩走勢（單位：元/噸） 二、豆粕行情 國內連粕M01合約窄幅震蕩，對于中美經貿會談順利這一利空消息，盤面表現相對平淡，中國并未明確采購美國大豆，另外油廠壓榨利潤不佳，抑制買船積極性，進口成本支撐下，M01下行空間有限，日內波動2920-2950區(qū)間，中期關注2900-2980震蕩。

日評

Mysteel解讀：10月新舊交替階段，棉花市場運行情況

同時，鄭棉期貨市場的開盤表現及波動，也在一定程度上引導著籽棉現貨收購價格走勢，兩者相互影響，使得籽棉收購價格在 10 月上旬呈現出先跌后漲又受供應預期制衡的局面 軋花廠有序開工，內地與新疆有所差異 新疆多數軋花廠已積極投入生產。

熱點分析

Mysteel解讀：2024/25年度棉花收官，未來仍將面臨挑戰(zhàn)

眼下2024/25棉花年度即將結束，新棉上市的腳步也愈發(fā)臨近今年天氣情況整體表現良好，部分主產區(qū)棉花受到冰雹以及風沙的影響，但整體表象影響不大，市場推測收獲時節(jié)或將提前預計9月15日左右軋花廠陸續(xù)開秤，“十一”前后或迎來籽棉交售的高峰期在今年部分地區(qū)種植面積和產量有變化的背景下，新年度籽棉開秤價能否大幅沖高？“金九”將至棉紡市場又將如何運行？現筆者分析如下： 歷年籽棉價格走勢 圖1 近五年籽棉價格走勢圖 由上圖可知，除2021/22年度以外（收價最高達11.5元/公斤左右），近幾年此籽棉價格雖偶有高開，但整體趨勢基本保持大致平穩(wěn)，收購價多在5.5-7元/公斤水平波動。

熱點分析

[隆眾聚焦]：下游需求低迷 純棉紗低位震蕩

其中新疆市場機采棉價格14500-14700元/噸，鄭棉主連震蕩，周度下跌10元/噸昨日鄭棉主連收于13965元/噸，漲15元/噸，本周鄭棉橫盤震蕩，市場宏觀擾動因素仍存，但國內基本面偏弱，拖累鄭盤表現周內隨著籽棉收購進入尾聲，停收企業(yè)增多，軋花廠重心轉至加工端；而下游紡企處于消費淡季，市場情緒整體偏悲觀，對原料的補庫積極性降溫，預計下周棉花市場繼續(xù)維持震蕩走勢，短期缺乏明確指引驅動 二、純棉紗樣本企業(yè)庫存繼續(xù)累庫，純棉紗價格弱勢 數據來源：隆眾資訊 截至2024年11月28日 ，中國純棉紗行業(yè)成品庫存量：25.55天，環(huán)比+0.45%。

熱點聚焦

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（11.01-11.08）

西南內陸貨源多樣，西北、東北都有到貨，整體平穩(wěn) 棉花：本周鄭棉震蕩偏弱走勢截至11月8日，全國皮棉均價15381元/噸，環(huán)比增加1.02%，同比減少9.14%周內疆內籽棉收購進入掃尾階段，皮棉加工量開始不斷提升，下游紡企因訂單的減少而降低了開機負荷，市場基本面呈現供強需弱格局， 預計未來一周棉花價格或震蕩偏弱，關注籽棉收購價、下游接單情況，以及宏觀消息 蘋果：本周晚富士地面交易進入掃尾階段，陜甘、遼寧產區(qū)部分冷庫零星出庫，客商少量調果農庫內一般質量通貨。

農視財經

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏強（20241108）

現貨情況：棉花基差基本穩(wěn)定，現貨價格隨盤波動供應端隨著皮棉加工量大幅增加，供應寬松局勢已定；下游紡企在旺季進入尾聲后也出現了開機下降的趨勢；美國大選塵埃落定，市場關注宏觀政策面的指引 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.35-6.45元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.1元/公斤 二、行情預測 鄭棉主力繼續(xù)上漲，下方支撐有力；現貨供應端持續(xù)寬松，下游需求持續(xù)不足，供強需弱矛盾突顯，預計短期棉價延續(xù)區(qū)間震蕩走勢，關注USDA供需報告及宏觀消息指引。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩下行（20241105）

現貨情況：棉花現貨價格延續(xù)穩(wěn)定局勢，鄭棉收盤小漲目前疆內籽棉收購進入收尾階段，新棉加工量持續(xù)增加，加工成本逐漸固化；下游紗廠隨著訂單減少開機小降當前供需基本面偏空，對盤面支撐有限預計近期棉價區(qū)間震蕩 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.4-6.5元/公斤，南疆收購價基本固化，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤 二、行情預測 鄭棉主連維持震蕩走勢，當前盤面關注宏觀及政策面給予的指引；現貨基本面依舊偏弱，隨著皮棉加工量增加，棉花市場供應持續(xù)寬松，而下游紡企縮減的訂單量導致補貨意向降低，預計近期棉花市場延續(xù)區(qū)間震蕩局勢。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20241028）

現貨情況：鄭棉期貨震蕩收跌，新季棉花大量上市，中間環(huán)節(jié)收購謹慎，棉企根據盤面走勢結合籽棉質量差異隨時調整籽棉收購價格，種植戶存在惜售心理，籽棉收購價格穩(wěn)中偏強；下游棉紗訂單不及預期，整體采購有限 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.3-6.4元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，籽棉價格趨于穩(wěn)定，軋花廠理性收購 二、行情預測 目前籽棉集中上市，棉花供應量持續(xù)增加，而紡企隨著備貨旺季結束，需求量逐步減少，拖累當前棉價表現，從目前籽棉收購價來看，新棉成本較高，對棉花底部價格有所支撐，預計短期棉價延續(xù)震蕩局勢。

早盤預測

Mysteel月報: 10月新榨季，棉粕價格下跌明顯

10月份棉副產品價格偏弱運行為主，截至發(fā)稿當日新疆產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價1920元/噸，棉籽2040元/噸，三級棉油7100元/噸，棉殼630元/噸；山東產區(qū)：46%蛋白棉粕主流均價2510元/噸，棉籽2640元/噸，三級棉油7450元/噸，棉殼1240元/噸10月新季棉籽來臨，但棉籽價格并未出現大幅漲跌情況，整體維持窄幅調整上半月市場觀望情緒比較濃，油廠對于新籽選擇逢低采買，且棉花加工廠收購新花較為謹慎，棉企根據盤面走勢結合籽棉質量差異隨時調整籽棉收購價格，下半月市場收購棉籽積極性提高，油廠計劃陸續(xù)開機，棉籽價格維持堅挺為主。

月評

Mysteel早報：棉花早間價格或隨盤小漲（20241024）

現貨情況：鄭棉期貨窄幅震蕩，新季棉花大量上市，中間環(huán)節(jié)收購謹慎，棉企根據盤面走勢結合籽棉質量差異隨時調整籽棉收購價格，種植戶存在惜售心理，籽棉收購價格穩(wěn)中偏強；下游棉紗訂單不及預期，整體采購有限 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.3-6.4元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，軋花廠理性收購 二、行情預測 棉花現貨價格穩(wěn)中偏強，企業(yè)大多剛需采購，軋花廠采購意愿良好。

早盤預測

Mysteel解讀：新季棉籽上市 棉粕價格能否迎刃而上？

在淡季需求的背景下，短期內棉粕價格難以上行，下游終端采購維持隨采隨用，市場供應充足，棉粕市場多是詢單，實際簽單量較少，大量替代原料可選擇性多，部分持貨商對于后市心態(tài)欠佳目前棉油廠開機率不高，計劃11月初陸續(xù)開機壓榨，油廠對于新籽選擇逢低采買，且棉花加工廠收購新花較為謹慎，棉企根據盤面走勢結合籽棉質量差異隨時調整籽棉收購價格，種植戶存在惜售心理，籽棉收購價格穩(wěn)中偏強，對于后期軋花廠棉籽出售節(jié)奏看，棉籽價格偏穩(wěn)運行，粕則跟隨上游產品指引。

熱點分析

[隆眾聚焦]：水溶肥：市場偏弱運行

鄭棉期貨窄幅震蕩，新季棉花大量上市，中間環(huán)節(jié)收購謹慎，棉企根據盤面走勢結合籽棉質量差異隨時調整籽棉收購價格，種植戶存在惜售心理，籽棉收購價格穩(wěn)中偏強；下游棉紗訂單不及預期，整體采購有限 隨著技術的不斷革新，水溶肥在市場上的認可度越來越高越來越多的農民認識到水溶肥的優(yōu)勢，愿意嘗試和使用這種新型肥料同時，科研人員也在不斷努力，進一步提升水溶肥的性能和效果，以滿足農業(yè)生產的多樣化需求隨著水資源管理和土壤保護意識的增強，水溶肥在節(jié)水灌溉和精準施肥技術中的應用會越來越廣泛。

熱點聚焦

Mysteel日報：紗線價格穩(wěn)定，訂單跟進不足

一、今日熱點 1)：新季棉花大量上市，中間環(huán)節(jié)收購謹慎，棉企根據盤面走勢結合籽棉質量差異隨時調整籽棉收購價格，種植戶存在惜售心理；下游棉紗訂單不及預期，整體采購有限 2)全國環(huán)錠紡C32s均價穩(wěn)定，紗廠新接訂單有限，成交價格執(zhí)行一單一議 3)：福建地區(qū)人棉紗市場出貨相對穩(wěn)定，紗企發(fā)貨仍多為前期訂單；原料價格相對堅挺，紗線企業(yè)報價延續(xù)穩(wěn)定，出貨實單實談。

日報

Mysteel日報：紗線價格穩(wěn)定，市場交投氛圍清淡

一、今日熱點 1)今日鄭棉期貨窄幅震蕩，新季棉花大量上市，中間環(huán)節(jié)收購謹慎，棉企根據盤面走勢結合籽棉質量差異隨時調整籽棉收購價格，種植戶存在惜售心理，籽棉收購價格穩(wěn)中偏強；下游棉紗訂單不及預期，整體采購有限 2)全國環(huán)錠紡C32s均價穩(wěn)定，紗廠新接訂單有限，成交價格執(zhí)行一單一議 3)沛縣地區(qū)人棉紗市場需求延續(xù)平淡，紗企出貨多以前期訂單為主；紗企改生產高支紗線情況較多，成品庫存壓力較小。

日報

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩下跌（20241025）

現貨情況：鄭棉期貨震蕩偏強走勢，現貨價格隨盤上漲；新季籽棉集中上市，軋花廠開工率大幅增加，然下游棉紗訂單有限，市場購銷熱情不高，新花庫存持續(xù)攀升 市場熱點：新疆機采籽棉南疆收購6.3-6.4元/公斤，北疆收購6.4元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，軋花廠理性收購 二、行情預測 隔夜ICE美棉受空頭拋盤打壓下跌，現貨市場隨著新棉大量上市，供給壓力逐步增加；下游紡企近期供需矛盾亦較突出，整體來看，雖然新棉供需錯配明顯，但受當前新棉成本及宏觀政策指引，棉價震蕩維持為主。

早盤預測