澳大利亞銀行預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將下跌，焦煤價(jià)格將上漲

澳大利亞聯(lián)邦銀行（CBA）已經(jīng)修訂了其對(duì)鐵礦石和焦煤的長期預(yù)測(cè)，2022年9月底，鐵礦石價(jià)格將降至120美元/噸，到年底將降至100美元/噸2023年，CBA預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將進(jìn)一步下降20%，達(dá)到80美元/噸，而且預(yù)計(jì)這一水平將保持到2025年此外，該銀行還修改了其焦煤價(jià)格預(yù)測(cè)，2022年焦煤價(jià)格預(yù)測(cè)從143美元/噸提升至150美元/噸，主要原因?yàn)槟壳敖姑荷a(chǎn)的投資不足導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格上漲，會(huì)加快去碳化進(jìn)程。

礦山動(dòng)態(tài)

澳大利亞政府報(bào)告預(yù)測(cè)未來兩年鐵礦石價(jià)格將放緩

根據(jù)澳大利亞政府的季度展望報(bào)告，澳大利亞2022-2023財(cái)年的出口額降至1160億澳元（2021-22年為1330億澳元），預(yù)計(jì)在2023-24年降至850億澳元 2022年一季度澳大利亞鐵礦石出口總量為2.07億噸，同比增長1.1%預(yù)計(jì)2022年，澳大利亞的出口總量將達(dá)到8.94億噸，同比增長2.5%預(yù)計(jì)到2024年出口量將達(dá)到9.5億噸，年均增速2.8% 報(bào)告稱，展望期內(nèi)，全球海運(yùn)鐵礦石市場(chǎng)預(yù)計(jì)將保持平衡，未來幾年澳大利亞和巴西的出口均將增長。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel晚餐：多地安排2026年重大項(xiàng)目，電爐噸鋼虧損80元

◎1月19日-1月25日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1168.9萬噸，環(huán)比下降4.7萬噸，小幅回落目前庫存量略低于年初以來的的平均水平 ◎截至1月27日12：00，江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價(jià)差相比，鐵水比廢鋼價(jià)格低3元/噸。

資訊

Mysteel解讀：2025年鐵礦石航運(yùn)數(shù)據(jù)回顧

這主要受兩方面因素驅(qū)動(dòng)：一是海外新礦山產(chǎn)能集中釋放，二是鐵礦石價(jià)格長期維持在 100 美元 / 噸以上的高位其中四季度增量尤為顯著，單月同比增量均超 1000 萬噸，12 月同比增量有望接近 1500 萬噸 2、分國別的情況 2.1 澳大利亞 據(jù) Mysteel 全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025 年澳大利亞鐵礦石發(fā)運(yùn)量突破 9.6 億噸，同比增加 2400 萬噸，創(chuàng)下歷史新高，占全球鐵礦石發(fā)運(yùn)增量的 60%。

主編視角

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

四大主流礦山產(chǎn)能迎來新一輪增長周期 幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目的投產(chǎn)，標(biāo)志著未來5年全球鐵礦石年產(chǎn)量有望從當(dāng)前的24億噸增至25億噸隨著海外鐵礦石新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，以及國內(nèi)鋼鐵冶煉產(chǎn)能約束增強(qiáng)，鐵礦石市場(chǎng)供需格局在經(jīng)歷“量變到質(zhì)變”后將趨于寬松在此背景下，鐵礦石價(jià)格重心將延續(xù)逐步下移的趨勢(shì) A“澳大利亞—巴西—非洲”多極供應(yīng)格局形成 回望2025年，鐵礦石期貨走出了“M”形行情。

原料

以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內(nèi)外兼修”？

供應(yīng)鏈安全視角：構(gòu)建“內(nèi)部保底＋外部調(diào)節(jié)”的彈性供應(yīng)結(jié)構(gòu) 西芒杜項(xiàng)目提升供應(yīng)多元化水平西芒杜項(xiàng)目投產(chǎn)顯著改善了中國鐵礦石進(jìn)口來源過度集中于澳巴兩國的局面此前，澳大利亞與巴西的鐵礦進(jìn)口合計(jì)約占中國鐵礦進(jìn)口量的80%，供應(yīng)鏈非常脆弱西芒杜鐵礦作為高品位、低成本的新增供應(yīng)源，有助于增強(qiáng)議價(jià)能力、平抑價(jià)格波動(dòng)，并在地緣沖突時(shí)提供替代選項(xiàng) 更重要的是，西芒杜鐵礦采用“礦山—鐵路—港口”一體化開發(fā)模式，由中國企業(yè)主導(dǎo)建設(shè)超600公里的跨幾內(nèi)亞鐵路，并配套建設(shè)1個(gè)駁運(yùn)港口和1個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)港口，實(shí)現(xiàn)了從資源端到物流端的全鏈條控制，極大提升了供應(yīng)可靠性。

原料

Mysteel年報(bào)：2026年進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或重心下移

鐵礦石供需基本面來看，需求端，預(yù)計(jì)2026年全球粗鋼需求繼續(xù)增長2500~3000萬噸，區(qū)域特點(diǎn)體現(xiàn)為中國減而海外增，預(yù)計(jì)全球鐵素需求（生鐵 直接還原鐵）增加2200萬噸；供給端，全球鐵礦山繼續(xù)處于產(chǎn)能產(chǎn)量擴(kuò)張周期，若沒有需求和價(jià)格壓制，2026年供應(yīng)增量約6500萬噸，大幅高于需求彈性，增量主要以澳大利亞、巴西、幾內(nèi)亞為主，四大礦山占比下降；而中國鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)止降轉(zhuǎn)增，鐵精粉產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比增加約400萬噸。

年報(bào)

Mysteel早報(bào)：全國建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或延續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、1月12日-1月18日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1173.6萬噸，環(huán)比下降81.6萬噸，小幅回落目前庫存量略低于第四季度的平均水平 2、中鋼協(xié)：2025年全年，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)累計(jì)生產(chǎn)粗鋼8.05億噸，累計(jì)同比下降2.7%，粗鋼累計(jì)日產(chǎn)220.46萬噸 3、 國家發(fā)改委：1月20日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸均上調(diào)85元。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：委內(nèi)瑞拉動(dòng)蕩對(duì)大宗商品市場(chǎng)影響分析

但從實(shí)際傳導(dǎo)效果來看，這一影響極為微弱一方面，全球鐵礦石供應(yīng)由巴西、澳大利亞主導(dǎo)，兩國合計(jì)占全球鐵礦石出口量的80%以上，委內(nèi)瑞拉鐵礦石產(chǎn)量占比極低，其供應(yīng)波動(dòng)對(duì)全球鐵礦石供需平衡無影響，替代彈性極強(qiáng)另一方面，南美航線海運(yùn)費(fèi)在鐵礦石到岸成本中的占比相對(duì)較低，即使海運(yùn)費(fèi)出現(xiàn)階段性上漲，也難以對(duì)鐵礦石價(jià)格及鋼材生產(chǎn)成本形成有效支撐 從鋼材市場(chǎng)自身供需來看，全球鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)“供需雙弱”格局，中國作為全球最大的鋼材生產(chǎn)與消費(fèi)國，其地產(chǎn)行業(yè)需求疲軟對(duì)鋼材市場(chǎng)形成壓制，而海外市場(chǎng)需求也受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響增長乏力。

宏觀分析

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——冬儲(chǔ)關(guān)鍵期 廢鋼價(jià)格有需求支撐

3、1月5日-1月11日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1255.2萬噸，環(huán)比增加96.9萬噸，持續(xù)上行目前庫存量略低于第四季度的平均水平 【價(jià)格方面】 1、廢鋼價(jià)格指數(shù)穩(wěn)中個(gè)調(diào) 截至1月14日，MySSpic廢鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)在2417.42元/噸，較上一工作日持穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2、主流市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào) 14日全國45個(gè)主要城市重廢平均價(jià)2083元/噸，較上一交易日價(jià)格上漲2元/噸。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel早報(bào)：上行支撐不足 今日無縫管價(jià)格或持穩(wěn)運(yùn)行

今日黑色系期貨震蕩運(yùn)行，收盤持平，原料端價(jià)格穩(wěn)，無縫管廠出廠持穩(wěn)近期受期貨帶動(dòng)市場(chǎng)情緒略有提振，市場(chǎng)調(diào)價(jià)謹(jǐn)慎，加之需求后繼無力，現(xiàn)貨成交欠佳，貿(mào)易商心態(tài)中性偏空，冬儲(chǔ)意愿并不十分強(qiáng)烈，目前仍以接單出貨為主預(yù)計(jì)明日全國無縫管市場(chǎng)價(jià)格或繼續(xù)持穩(wěn)運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎1月5日-1月11日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1255.2萬噸，環(huán)比增加96.9萬噸，持續(xù)上行。

每日分析

國際鋼市日?qǐng)?bào)：越南進(jìn)口市場(chǎng)整體清淡 印度熱軋卷板詢購熱度不減（2025.12.29）

更多>> 澳工業(yè)部：全球鋼鐵需求疲弱 預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格在2027年前都將趨于回落 澳大利亞工業(yè)、科學(xué)與資源部（Department of Industry, Science and Resources，簡(jiǎn)稱澳大利亞工業(yè)部）表示，受全球鋼鐵需求疲軟以及鐵礦石供應(yīng)增長影響，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將逐步走低，并延續(xù)至2027年底。

日?qǐng)?bào)

Mysteel國際鋼鐵熱點(diǎn)一周回顧：全球鋼材市場(chǎng)整體表現(xiàn)平穩(wěn) 區(qū)域間需求差異明顯（12.22-12.29）

更多>> 澳工業(yè)部：全球鋼鐵需求疲弱 預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格在2027年前都將趨于回落 澳大利亞工業(yè)、科學(xué)與資源部（Department of Industry, Science and Resources，簡(jiǎn)稱澳大利亞工業(yè)部）表示，受全球鋼鐵需求疲軟以及鐵礦石供應(yīng)增長影響，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將逐步走低，并延續(xù)至2027年底。

產(chǎn)業(yè)資訊

澳工業(yè)部：全球鋼鐵需求疲弱 預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格在2027年前都將趨于回落

澳大利亞工業(yè)、科學(xué)與資源部（Department of Industry, Science and Resources，簡(jiǎn)稱澳大利亞工業(yè)部）表示，受全球鋼鐵需求疲軟以及鐵礦石供應(yīng)增長影響，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將逐步走低，并延續(xù)至2027年底 自今年8月以來，鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格一直穩(wěn)定在每噸100美元略上方盡管中國鋼鐵產(chǎn)量有所下降，但由于中國買家增加庫存，鐵礦石價(jià)格仍保持相對(duì)堅(jiān)挺 從供給端看，全球鐵礦石貿(mào)易預(yù)計(jì)在2027年以前將以年均1.5%的速度增長。

產(chǎn)業(yè)資訊

李忠雙預(yù)計(jì)近期板材市場(chǎng)或有向上動(dòng)能

近期，鐵礦石、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價(jià)格震蕩波動(dòng)截至2025年12月末，河北唐山地區(qū)普碳方坯出廠價(jià)格為2940元/噸，環(huán)比下跌50元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為1990元/噸，環(huán)比下跌50元/噸；山西地區(qū)一級(jí)焦炭價(jià)格為1280元/噸，環(huán)比下跌150元/噸；澳大利亞61.5%粉礦（山東青島港）價(jià)格為791元/噸，環(huán)比下跌3元/噸“雖然原燃料價(jià)格震蕩下跌，但鋼鐵企業(yè)成本壓力未有根本性緩解，只能通過調(diào)漲鋼材出廠價(jià)格轉(zhuǎn)移成本。

鋼材

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格小幅上漲

水利部部長李國英表示，2025年我國全年完成水利建設(shè)投資12848億元，全年水利建設(shè)完成投資連續(xù)4年超萬億元 2、產(chǎn)業(yè)：1月5日，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商Fenix Resources發(fā)布2025年四季度運(yùn)營更新公司當(dāng)季完成鐵礦石發(fā)運(yùn)124.1萬濕噸，首次實(shí)現(xiàn)單季度發(fā)運(yùn)量突破百萬噸，創(chuàng)歷史新高 3、調(diào)研：寶鋼股份調(diào)整2026年2、3月份國內(nèi)期貨銷售價(jià)格：熱軋、厚板、無縫管、焊管、線材、棒材等品種2月份基價(jià)不變，3月份上調(diào)100元/噸 【市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 6日全國鋼坯市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)昨日成交尚可，今日成交明顯放緩。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早讀：焦煤期貨夜盤大漲5.61%，國際金屬市場(chǎng)普漲

◎ 2025年12月29日-2026年1月4日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫存總量1158.3萬噸，環(huán)比增加56.1萬噸，呈小幅回升態(tài)勢(shì)目前庫存量略低于第四季度以來的平均水平 ◎ 寶鋼股份調(diào)整2026年2、3月份國內(nèi)期貨銷售價(jià)格：熱軋、厚板、無縫管、焊管、線材、棒材等品種2月份基價(jià)不變，3月份上調(diào)100元/噸。

資訊

新紀(jì)元期貨：鐵礦石供應(yīng)格局面臨重塑

進(jìn)口來源仍高度集中于澳大利亞與巴西，主流礦山議價(jià)能力依然較強(qiáng) 為提升資源自主保障能力，國家持續(xù)推動(dòng)國內(nèi)鐵礦石項(xiàng)目開發(fā)，但實(shí)際進(jìn)展緩慢2025年1—10月，國內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量累計(jì)8.52億噸，同比下降1980.82萬噸，降幅3.2%受資源稟賦差、生產(chǎn)成本高、行業(yè)集中度低等因素制約，國產(chǎn)礦更多作為配礦使用，短期難以對(duì)進(jìn)口礦形成有效替代 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈利潤迎來修復(fù)契機(jī) 2025年7月以來，鐵礦石價(jià)格維持高位震蕩，表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺；與此同時(shí)，焦煤、焦炭價(jià)格沖高回落，螺紋鋼等成材價(jià)格則進(jìn)入下行通道。

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Mysteel解讀：全球鐵礦石產(chǎn)量突破歷史新高，2026年開啟供應(yīng)格局“新篇章”

這種基于價(jià)格的被動(dòng)產(chǎn)能出清，將有效對(duì)沖主流礦山的供應(yīng)增量，使得全球?qū)嶋H供應(yīng)同比增長幅度可能低于預(yù)期保守預(yù)估下，若礦價(jià)跌到80美金，Mysteel預(yù)測(cè)2026年全球鐵礦石產(chǎn)量同比或增加3468萬噸，達(dá)到26.48億噸 二、2026年鐵礦石供應(yīng)增量將形成四角格局 具體來看2026年全球鐵礦石供應(yīng)增量的分布，預(yù)計(jì)將主要集中在大洋洲（澳大利亞）、南美、非洲及南亞（印度），形成四角格局，其2026年同比的產(chǎn)量增量預(yù)計(jì)占全球供應(yīng)增量的比例依次為26%、20%、35%和12%，合計(jì)占全球供應(yīng)增量的90%以上。

主編視角

海通期貨：重塑全球鐵礦石供應(yīng)格局

未來2～5年，鐵礦石價(jià)格有望逐步下行至70～80美元/噸，預(yù)計(jì)會(huì)迫使澳大利亞和巴西礦企通過縮減高成本產(chǎn)能、提升鐵礦石品位等方式來應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng) 西芒杜項(xiàng)目的投產(chǎn)除了對(duì)全球鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生影響外，也將對(duì)價(jià)格體系的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響例如，西芒杜的高品位供應(yīng)可能會(huì)推動(dòng)高品位礦與低品位礦的價(jià)差擴(kuò)大，使得高品位礦溢價(jià)擴(kuò)大；亞洲市場(chǎng)價(jià)格或因西芒杜供應(yīng)的增加而低于歐洲市場(chǎng)價(jià)格，造成區(qū)域價(jià)格分化；西芒杜的穩(wěn)定供應(yīng)將減少因澳大利亞和巴西天氣、地緣政治局勢(shì)等因素導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)。

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