【證券日報】硅片價格延續(xù)漲勢，產(chǎn)業(yè)鏈價格回暖趨勢明顯

今年以來，光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”持續(xù)，也推動著光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格逐步回歸理性 山東隆眾信息技術(shù)有限公司綠電分析師方文正向《證券日報》記者表示：“行業(yè)自律控產(chǎn)，硅片廠家陸續(xù)啟動減產(chǎn)計劃政策層面，‘反內(nèi)卷’持續(xù)推動，市場預(yù)期向好，為符合‘不低于成本銷售’的價格法規(guī)要求，硅片企業(yè)報價提升” 據(jù)硅業(yè)分會調(diào)研了解，最新一周硅片行業(yè)整體開工率較上周持平，其中兩家一線企業(yè)開工率在50%和40%，一體化企業(yè)開工率在50%至80%之間，其余企業(yè)開工率在50%至80%之間。

媒體報道

[光伏周評]：硅料領(lǐng)跌產(chǎn)業(yè)鏈價格下行 硅片緩跌弱勢難提市場信心（20230105-0112）

供應(yīng)方面，隨著春節(jié)假期臨近，據(jù)悉目前多晶硅主流生產(chǎn)企業(yè)并無停工停產(chǎn)計劃，僅部分企業(yè)在月底將按計劃進行例行檢修，對產(chǎn)量影響較少隨著硅料市場成交活躍度不斷提升，積壓庫存也隨之日漸消化，硅料價格跌幅和跌速都將逐步放緩預(yù)計下周多晶硅致密料市場價格運行區(qū)間在120-150元/kg 硅片方面，短期來看，硅片目前開工率和庫存均處于較低水平，且受光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體價格下滑影響，利潤十分有限，但企業(yè)迫于出貨壓力，不得不低價出貨。

周評

[光伏市場周評]：電池片價格延續(xù)上漲（20260116-0122）

本周銀價再次創(chuàng)高，頭部電池廠家主流交付每瓦 0.41 元人民幣價格，部分二三線廠家交付則多停留于每瓦 0.39-0.40 元人民幣的價格，受銀價上漲造成的成本壓力影響，生產(chǎn)端的壓力急劇增大，加之硅片等原材料采購成本上漲的擠壓，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈漲價仍在延續(xù)。

周評

最高虧損達百億元，九家光伏龍頭齊發(fā)預(yù)虧公告

虧損規(guī)模其次的是TCL中環(huán)作為光伏硅片龍頭，主產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品價格在低位調(diào)整且傳導(dǎo)不足，導(dǎo)致預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損82億元至96億元上年同期，公司虧損98.18億元 隆基綠能預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈虧損為60億元到65億元公司提到，去年四季度銀漿、硅料成本大幅上漲，顯著推升了硅片、電池及組件產(chǎn)品成本，使得企業(yè)經(jīng)營進一步承壓 晶澳科技和愛旭股份分別預(yù)計2025年凈虧損45億元-48億元和12億元-19億元。

聚焦

弘元綠能：預(yù)計2025年凈利潤同比扭虧為盈

1月20日，弘元綠能發(fā)布2025年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.80億元到2.50億元，與上年同期相比實現(xiàn)扭虧為盈 報告期內(nèi)，公司依托垂直一體化產(chǎn)業(yè)鏈布局，通過硅料、硅片、電池、組件的內(nèi)部協(xié)同，有效減輕了主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格波動的沖擊公司2025年經(jīng)營業(yè)績較2024年有較大幅度改善，且公司財務(wù)健康，資產(chǎn)負債率長期維持在60%以下，具有良好的抗風(fēng)險能力。

生產(chǎn)動態(tài)

[光伏市場周評]：電池片價格延續(xù)上漲（20260109-0115）

本周銀價再次創(chuàng)高，頭部電池廠家主流交付每瓦 0.4 元人民幣價格，部分二三線廠家交付則多停留于每瓦 0.38-0.39 元人民幣的價格，受銀價上漲造成的成本壓力影響，生產(chǎn)端的壓力急劇增大，加之硅片等原材料采購成本上漲的擠壓，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈漲價仍在延續(xù)。

周評

中國氬氣回收技術(shù)首次出海：上海聯(lián)風(fēng)助力印度光伏產(chǎn)業(yè)降本增效

上海聯(lián)風(fēng)氣體有限公司為印度信實工業(yè)集團（RIL）太陽能硅片制造工廠量身打造的氬氣回收系統(tǒng)核心裝備——分餾塔冷箱，已完成制造測試，即將運往印度這一里程碑事件標(biāo)志著中國氬氣回收技術(shù)首次成功進入海外市場 RIL正在建設(shè)的10GW太陽能制造綜合體，涵蓋從多晶硅到組件的完整光伏產(chǎn)業(yè)鏈在硅片拉晶過程中，高純度氬氣作為保護氣必不可少，但印度本土氬氣價格高昂。

裝置動態(tài)

通威股份：預(yù)計2025年虧損90億元-100億元

其中，公司工業(yè)硅業(yè)務(wù)在2025年受產(chǎn)能投產(chǎn)爬坡調(diào)試以及產(chǎn)品市場價格持續(xù)低迷影響，導(dǎo)致公司歸屬上市公司所有者的凈利潤虧損同比加劇約9億元；多晶硅業(yè)務(wù)雖全年銷量及銷售均價同比下滑，但公司通過動態(tài)優(yōu)化開工率、持續(xù)精進生產(chǎn)工藝、深度挖掘降本潛力，伴隨三季度多晶硅價格提升，下半年公司已實現(xiàn)經(jīng)營性盈利，全年實現(xiàn)同比減虧約6億元；電池及組件業(yè)務(wù)銷售均價受市場行情影響進一步下跌，硅片-電池-組件業(yè)務(wù)合計導(dǎo)致公司歸屬上市公司所有者的凈利潤虧損同比加劇約12億元；光伏電站、飼料及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營，持續(xù)為公司貢獻利潤。

生產(chǎn)動態(tài)

Mysteel解讀：退稅取消重塑光伏產(chǎn)業(yè)鏈 行業(yè)邁入市場化新階段

對于毛利率普遍不足10%的制造環(huán)節(jié)而言，這無疑是一次嚴(yán)峻的成本考驗尤其對專業(yè)化廠商和中小出口企業(yè)沖擊更大一體化龍頭雖可通過內(nèi)部協(xié)同、海外本地化布局部分對沖風(fēng)險，但大量依賴出口、缺乏海外產(chǎn)能的二線企業(yè)將面臨“價格失守”或“訂單流失”的雙重壓力 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)：從組件到硅片，全鏈承壓加速洗牌 出口成本上升將迅速向上傳導(dǎo)。

熱點聚焦

Mysteel日報：節(jié)后返市硅片報價持穩(wěn) 成交微升醞釀新漲

節(jié)后返市，光伏產(chǎn)業(yè)鏈市場整體保持平穩(wěn)硅片環(huán)節(jié)報價暫未調(diào)整，183N/210RN/210N仍維持在1.4/1.5/1.7元/片盡管報價持穩(wěn)，但實際成交價格較上周小幅上移，部分成交已向報價高位靠攏當(dāng)前下游電池環(huán)節(jié)在銀漿與硅片雙重成本壓力下持續(xù)醞釀漲價，部分頭部企業(yè)報價已上探至0.4元/瓦，為硅片價格提供一定支撐然而，受制于年末終端需求疲軟及組件排產(chǎn)下滑，硅片整體出貨節(jié)奏仍顯謹(jǐn)慎，新單成交尚未放量，市場處于“有價少市”狀態(tài)。

日報

硅料“收儲平臺”滿月之時，頭部企業(yè)被要求不得約定價格與產(chǎn)能

一位產(chǎn)業(yè)鏈分析人士對財聯(lián)社記者表示，多晶硅目前交易價格對頭部廠商而言，已經(jīng)具備較好的利潤空間，本身已經(jīng)沒有必要再進行“約定價格”等涉嫌壟斷的行為下一步，讓硅料價格隨行就市，企業(yè)自主調(diào)控開工情況，穩(wěn)住當(dāng)前供需關(guān)系，硅料價格在5萬元/噸是比較理想的情況；反之，回到去年上半年情形，再次陷入虧損，是所有人都不愿看到的 此外，下游硅片、電池組件價格在經(jīng)歷博弈后，近期呈現(xiàn)明顯企穩(wěn)回升態(tài)勢。

產(chǎn)業(yè)資訊

[多晶硅周評]：多晶硅行業(yè)受到監(jiān)管，后續(xù)走勢仍待觀察（20260102-0108）

周評

Mysteel周報：光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格修復(fù)信號全面釋放 多環(huán)節(jié)報價上調(diào)博弈終端承接力（20251215-20251219）

盡管終端需求持續(xù)低迷，國內(nèi)外市場短期回暖無望，下游企業(yè)多以消化庫存為主，新訂單成交有限，制約了硅片價格的上漲幅度但綜合來看，硅片價格上行趨勢已確立，短期內(nèi)有望實現(xiàn)0.05元/片以上的剛性修復(fù)當(dāng)前市場正密切關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈閉門會議的協(xié)同結(jié)果，若上下游能形成有效價格傳導(dǎo)，硅片環(huán)節(jié)有望開啟震蕩上行通道 1.3 電池片價格分析 本周電池片市場在成本驅(qū)動型下全尺寸報價上漲，價格觸底反彈。

周報

【中國經(jīng)營報】“白銀漲價”來襲，光伏雪上加霜

在光伏產(chǎn)業(yè)鏈（硅料—硅片—電池—組件—電站）中，銀漿是電池制造的關(guān)鍵原材料，其制備的金屬化電極直接影響光伏電池的光電轉(zhuǎn)換效率與組件輸出功率銀粉則是銀漿生產(chǎn)的核心原料銀價上漲的成本壓力首先傳導(dǎo)至銀漿企業(yè)據(jù)介紹，當(dāng)前行業(yè)主流定價模式為“銀點價格+加工費”，銀價上漲直接推高銀漿售價，但加工費未同步調(diào)整，導(dǎo)致企業(yè)利潤率被動壓縮 對于銀價上漲對業(yè)績的影響，聚和材料人士向記者表示，銀漿售價隨銀價提升，但加工費未提高，利潤率會受到擠壓，不過毛利潤不一定壓縮，具體需要視公司運營與審計核算而定。

媒體報道

中國光伏行業(yè)協(xié)會罕見未預(yù)測下一年度新增裝機

產(chǎn)業(yè)鏈價格方面，電池、組件、硅片環(huán)節(jié)受到分布式新政、136號文影響，上半年價格有所起伏，在3月達到高點，4月整體進入下行通道，6月進入價格低點；6月27日《中華人民共和國反不正當(dāng)競爭法》通過，多晶硅、硅片、電池環(huán)節(jié)受“不低于成本銷售”要求影響，7-10月價格回升并整體保持穩(wěn)定 現(xiàn)階段，光伏行業(yè)規(guī)模早已不是產(chǎn)業(yè)或者企業(yè)首要關(guān)注的指標(biāo)有業(yè)內(nèi)人士評價稱，目前虧損金額最高的普遍是行業(yè)龍頭，一些二三線企業(yè)憑借更靈活的開工率調(diào)節(jié)和差異化產(chǎn)品，反而能在行業(yè)“寒冬”中有明顯的經(jīng)營好轉(zhuǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel解讀：多晶硅產(chǎn)能整合平臺落地 光伏行業(yè)從規(guī)模驅(qū)動轉(zhuǎn)向質(zhì)量驅(qū)動

下游硅片環(huán)節(jié)12月排產(chǎn)不足50GW，環(huán)比降幅近10%，部分企業(yè)成交價再度跌破現(xiàn)金成本；電池片環(huán)節(jié)開工率持續(xù)下滑，12月產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比下降14.91%，行業(yè)平均庫存再度走高全產(chǎn)業(yè)鏈陷入"低排產(chǎn)、高庫存、弱成交"的進退維谷 從產(chǎn)業(yè)鏈價格傳導(dǎo)機制看，當(dāng)前最突出的矛盾是多晶硅現(xiàn)貨價格信號向下游光伏組件傳導(dǎo)不暢這種梗阻不僅體現(xiàn)在各環(huán)節(jié)間的價格聯(lián)動失效，更直接導(dǎo)致全產(chǎn)業(yè)鏈盈利失衡 傳導(dǎo)不暢的核心瓶頸集中在中間環(huán)節(jié)庫存積壓與需求疲軟的雙重壓制。

熱點聚焦

[多晶硅]：光伏反內(nèi)卷最新進展：多晶硅收儲平臺正式成立

自2022年價格見頂后，多晶硅市場便進入下行通道，盡管期間因階段性供需錯配有短暫反彈，但產(chǎn)能持續(xù)擴張的“洪峰”與下游需求增速放緩的“堤壩”之間矛盾日益尖銳，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前，國內(nèi)多晶硅名義產(chǎn)能327萬噸，已遠超全球年度需求總量，且仍有部分在建、待建項目，與此相對應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)高企，下游硅片、電池及組件環(huán)節(jié)在技術(shù)快速迭代、國際貿(mào)易壁壘及自身盈利壓力下，直接導(dǎo)致多晶硅價格承壓，雖然近期受部分企業(yè)檢修、成本支撐及政策預(yù)期影響，價格出現(xiàn)短期企穩(wěn)，但在龐大產(chǎn)能潛在釋放的壓力下，市場普遍認為這種弱勢平衡十分脆弱，但整體落后產(chǎn)能退出緩慢，形成“囚徒困境”，持續(xù)對健康企業(yè)利潤和行業(yè)整體創(chuàng)新能力造成侵蝕。

熱點聚焦

【鈦媒體】光伏破局：全面調(diào)整期的“反內(nèi)卷”攻堅與價值重構(gòu)

2025年，光伏行業(yè)的“寒冬”更加凜冽，在國內(nèi)過剩壓力和海外競爭加劇的背景下，主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格在年中觸及冰點，全員虧損中原證券研報指出，截至2025Q2，硅料、硅片、電池、組件各環(huán)節(jié)名義產(chǎn)能均已突破1200GW，而根據(jù)CPIA預(yù)測，2025年全球新增裝機需求僅為570-630GW，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩 中國光伏協(xié)會名譽理事長王勃華就在日前召開的光儲大會上直言，“光伏制造環(huán)節(jié)的整個發(fā)展已經(jīng)從過去的一路高歌猛進，在向全面調(diào)整轉(zhuǎn)變。

媒體報道

大全能源：N型致密料占比超70%，Q4增產(chǎn)有望帶動成本優(yōu)化

12月5日，大全能源舉行第三季度業(yè)績說明會該公司董事、董事會秘書孫逸鋮與財務(wù)總監(jiān)兼副總經(jīng)理施偉出席會議，并就公司管理層就投資者普遍關(guān)注的硅料價格走勢、行業(yè)政策影響、公司經(jīng)營業(yè)績及技術(shù)布局等核心問題作出集中回應(yīng) 大全能源專注于高純多晶硅的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售該公司主要產(chǎn)品為高純多晶硅，主要應(yīng)用于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)隨著下游電池技術(shù)向N型迭代，單晶硅片用料可進一步區(qū)分為P型用料與N型用料，后者對純度及品質(zhì)要求更高，已成為行業(yè)技術(shù)升級的重要方向。

生產(chǎn)動態(tài)

凝聚共識 共破光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷困局：一場事關(guān)高質(zhì)量發(fā)展的攻堅戰(zhàn)

在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，從多晶硅、硅片、電池片到組件，多晶硅的價格始終是全局發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)其價格一旦失守下跌，整個產(chǎn)業(yè)鏈的在產(chǎn)與庫存產(chǎn)品價值都將同步縮水，最終導(dǎo)致全行業(yè)性虧損 正因如此，上下游企業(yè)的根本利益高度一致，多晶硅行業(yè)的“反內(nèi)卷”已成為整個光伏產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的關(guān)鍵突破口與重中之重。

熱點聚焦