機(jī)構(gòu)：N型G10L、G12硅片反彈上漲，電池價(jià)格微幅下跌

12月19日，TrendForce集邦咨詢報(bào)告顯示，本周P型M10硅片主流成交價(jià)格為1.10元/片；P型G12主流成交價(jià)格為1.65元/片；N型M10硅片主流成交價(jià)格為1.05元/片；N型G12主流成交價(jià)格為1.40元/片;N型G12R硅片主流成交價(jià)格為1.12元/片周內(nèi)N型G10L及210價(jià)格均出現(xiàn)報(bào)漲，下半年內(nèi)首度出現(xiàn)反彈；其余規(guī)格暫穩(wěn)，行業(yè)自律減產(chǎn)落地乍現(xiàn)成效年關(guān)將至，下游組件廠陸續(xù)放假，電池片需求有走弱跡象，電池片廠商同步開啟減產(chǎn)，推進(jìn)放假計(jì)劃，以維持價(jià)格穩(wěn)定，預(yù)計(jì)供需逐步進(jìn)入同步收縮態(tài)勢。

新能源

雙良節(jié)能：光伏硅片市場價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營收和毛利率下降

11月1日，雙良節(jié)能發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公司目前主營業(yè)務(wù)分為節(jié)能節(jié)水裝備、新能源裝備和光伏產(chǎn)品三大板塊，產(chǎn)品主要包括溴化鋰?yán)錈釞C(jī)組、換熱器、空冷器系統(tǒng)；多晶硅還原爐系統(tǒng)、綠電制氫系統(tǒng)；大尺寸單晶硅錠、硅片、高效光伏組件等截至目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化 公司目前在光伏單晶硅業(yè)務(wù)上收入占比較大，2024年受光伏行業(yè)周期波動(dòng)、產(chǎn)能持續(xù)釋放和供需失衡等因素的影響，光伏硅片的市場價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營業(yè)收入和毛利率下降，疊加多晶硅料與單晶硅庫存產(chǎn)品計(jì)提減值準(zhǔn)備等因素，公司出現(xiàn)經(jīng)營虧損。

上市公司公告

Mysteel日報(bào)：硅片過剩情況嚴(yán)重，價(jià)格承壓下跌

硅片價(jià)格承壓下跌硅片庫存在逐步累積，庫存水位到達(dá)高壓線，庫存壓力顯著增加硅片過剩情況嚴(yán)重，供需有所失衡下游電池環(huán)節(jié)逐步復(fù)工，但仍難以消化當(dāng)前硅片龐大的庫存，失衡局面難以扭轉(zhuǎn)，當(dāng)前階段，庫存水位成為影響硅片價(jià)格漲跌的關(guān)鍵因素，硅片價(jià)格承壓下跌。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：硅料簽單逐步開啟，硅片價(jià)格承壓下跌

硅片價(jià)格承壓下跌硅片開工率仍處于較高水平，庫存水位持續(xù)堆積，庫存壓力尤為突出但下游電池片環(huán)節(jié)，除部分廠商有訂單在手持續(xù)開工，其余廠商復(fù)產(chǎn)依舊緩慢，電池廠商無法消化當(dāng)前硅片庫存，硅片出貨壓力較大。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：硅片價(jià)格承壓下跌，硅料市場較為平穩(wěn)

硅片庫存水位不斷累積，庫存壓力較大硅片價(jià)格在自身庫存高位且下游需求有限的情況下，承壓下跌 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：硅片價(jià)格承壓下跌，組件漲勢驅(qū)動(dòng)不足

3月7日Mysteel182單晶單面PERC組件價(jià)格0.89元/W，較上一工作日持平。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅片價(jià)格暫穩(wěn)，210電池片價(jià)格下跌（11/27-12/01）

本周硅片價(jià)格總體持穩(wěn)運(yùn)行，隨著前期庫存出清較快，硅片庫存已回歸至可控水位，部分硅片企業(yè)開工率有所回升，本周產(chǎn)出增加，后期仍有繼續(xù)累庫風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)本周硅片持穩(wěn)運(yùn)行，下周則根據(jù)上游硅料價(jià)格波動(dòng)以及電池片排產(chǎn)情況共振調(diào)整 1.3電池片：需求轉(zhuǎn)弱，210價(jià)格下調(diào)明顯 本周電池片成交價(jià)格持續(xù)下跌。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：電池片市場跌勢難止，硅片價(jià)格共振下跌（9/18-9/22）

當(dāng)前硅料環(huán)節(jié)上行的價(jià)格變化趨勢與下游電池和組件環(huán)節(jié)的持續(xù)下跌的價(jià)格形成強(qiáng)烈反差雖下游組件、電池片的跌勢已經(jīng)傳導(dǎo)至硅片環(huán)節(jié)，但硅料實(shí)際產(chǎn)能由于意外、檢修、技改等因素未能達(dá)到預(yù)期狀態(tài)，國內(nèi)硅料的供給仍處于結(jié)構(gòu)性失衡的狀態(tài)，這對于硅料的價(jià)格仍有一定支撐，同時(shí)也需關(guān)注下游價(jià)格跌勢的傳導(dǎo) 1.2硅片：硅片承壓下跌，庫存危機(jī)顯現(xiàn) 硅片價(jià)格開始下跌。

周報(bào)

通威股份：預(yù)計(jì)2025年虧損90億元-100億元

其中，公司工業(yè)硅業(yè)務(wù)在2025年受產(chǎn)能投產(chǎn)爬坡調(diào)試以及產(chǎn)品市場價(jià)格持續(xù)低迷影響，導(dǎo)致公司歸屬上市公司所有者的凈利潤虧損同比加劇約9億元；多晶硅業(yè)務(wù)雖全年銷量及銷售均價(jià)同比下滑，但公司通過動(dòng)態(tài)優(yōu)化開工率、持續(xù)精進(jìn)生產(chǎn)工藝、深度挖掘降本潛力，伴隨三季度多晶硅價(jià)格提升，下半年公司已實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性盈利，全年實(shí)現(xiàn)同比減虧約6億元；電池及組件業(yè)務(wù)銷售均價(jià)受市場行情影響進(jìn)一步下跌，硅片-電池-組件業(yè)務(wù)合計(jì)導(dǎo)致公司歸屬上市公司所有者的凈利潤虧損同比加劇約12億元；光伏電站、飼料及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)穩(wěn)健經(jīng)營，持續(xù)為公司貢獻(xiàn)利潤。

生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

Mysteel：受消息層面因素?cái)_動(dòng) 多晶硅主力合約日內(nèi)跌停

庫存積壓及供應(yīng)端的壓力使得高價(jià)成交較少或是當(dāng)日價(jià)格下跌原因短期內(nèi)關(guān)注硅片新報(bào)價(jià)和1月排產(chǎn)計(jì)劃：中長期則需觀密收儲(chǔ)政策落地情況和庫存去化進(jìn)度 方正中期期貨認(rèn)為，多晶硅仍處于消息市，仍以寬幅震蕩判斷。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年12月多晶硅月度產(chǎn)能利用率環(huán)比下降2.6%

12月國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量有所下跌，主要是終端需求疲軟，硅片及電池環(huán)節(jié)排產(chǎn)低迷，對硅料采購維持剛需、壓價(jià)情緒濃厚；同時(shí)硅料環(huán)節(jié)有高庫存壓力，企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)去庫意愿增強(qiáng)；且行業(yè)自律深化，在一季度控產(chǎn)穩(wěn)價(jià)共識(shí)推動(dòng)下，頭部廠商帶頭檢修減產(chǎn)，主動(dòng)收縮供給以支撐價(jià)格體系 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2026年1月份多晶硅產(chǎn)能利用率在36.71%，環(huán)比下降3% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)15家多晶硅廠家。

開工率

Mysteel周報(bào)：上游集體挺價(jià)信號(hào)顯現(xiàn) 下游淡季壓制反彈空間（20251208-20251212）

目前市場場情緒也已發(fā)生轉(zhuǎn)變，由前期低價(jià)拋售轉(zhuǎn)變至買賣雙方僵持觀望階段 當(dāng)前硅片市場處于的“供需雙弱” 格局，企業(yè)主動(dòng)加大減產(chǎn)力度的動(dòng)作與弱需求和高庫存進(jìn)行艱難對抗預(yù)計(jì)12月硅片整體排產(chǎn)環(huán)比下調(diào)13-15%硅片企業(yè)的大規(guī)模減產(chǎn)，是硅片廠商在巨額虧損下的無奈之舉，標(biāo)志著市場最劇烈的下跌階段可能已經(jīng)結(jié)束，但這只是價(jià)格修復(fù)的開始后市，得益于上游硅料價(jià)格持穩(wěn)帶來的成本剛性支撐，以及行業(yè)大規(guī)模減產(chǎn)預(yù)期下市場情緒有所修復(fù)，硅片價(jià)格企穩(wěn)為主。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：光伏組件價(jià)格全線持穩(wěn) 供需博弈下市場暫處平衡

當(dāng)前光伏組件市場整體維持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢，常規(guī)組件市場報(bào)價(jià)均落在0.66-0.68元/瓦，實(shí)際成交區(qū)間在0.63-0.65元/瓦盡管上游硅片、電池價(jià)格持續(xù)松動(dòng)，削弱成本支撐，但組件廠商普遍采取“守價(jià)去庫、按需排產(chǎn)”策略，避免價(jià)格體系混亂短期來看，在無搶裝或政策強(qiáng)力托底下，組件價(jià)格受成本底線和政策預(yù)期支撐，雖難以大幅下跌，但實(shí)質(zhì)性反彈缺乏需求基礎(chǔ) 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：硅片價(jià)格加速下探 需求疲軟削弱上游支撐

11月25日，Mysteel硅片N型M10價(jià)格在1.2元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.05元/片；硅片N型G10L價(jià)格在1.2元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.05元/片；硅片N型G12R-210R價(jià)格在1.25元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.025元/片；硅片N型G12價(jià)格在1.55元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.025元/片 當(dāng)前光伏硅片市場價(jià)格繼續(xù)走弱，主流尺寸實(shí)際成交價(jià)進(jìn)一步下探。

日報(bào)

[光伏市場周評(píng)]：電池片價(jià)格繼續(xù)下跌（20251128-1204）

海外市場方面，印度需求階段性下滑，歐洲和拉美等地也缺乏明顯補(bǔ)貨，致國內(nèi)外需求同步減弱上游硅片價(jià)格雖企穩(wěn)，但成本傳導(dǎo)至電池端微弱行業(yè)庫存居高不下，下游電池廠因生產(chǎn)下滑，采購意愿不振，以消化庫存為主，新訂單寥寥183.75mm雙面Topcon電池片主流市場價(jià)格區(qū)間下跌至0.29-0.30元/W，主流成交均價(jià)參考0.295元/W，市場價(jià)格下跌1.67%。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：需求退潮疊加成本傳導(dǎo)困難 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線承壓分化（20251124-20251128）

頭部企業(yè)前期挺價(jià)策略宣告失敗，市場價(jià)格進(jìn)入筑底階段，進(jìn)一步下跌空間已十分有限展望后市，短期內(nèi)硅片價(jià)格仍將承壓運(yùn)行，12月硅片企業(yè)計(jì)劃進(jìn)一步降低開工負(fù)荷，若減產(chǎn)落實(shí)到位，有望緩解供需矛盾 1.3 電池片價(jià)格分析 本周電池片市場價(jià)格下行趨勢難止。

周報(bào)

[特種氣體月評(píng)]：光伏級(jí)甲硅烷價(jià)格延續(xù)弱勢（2025年11月）

光伏級(jí)甲硅烷月均價(jià)為31.25元/kg，月環(huán)比持平；一氧化二氮價(jià)格繼續(xù)下探，月均價(jià)環(huán)比下跌8.05%；半導(dǎo)體級(jí)一氧化二氮高位價(jià)格承壓下滑，月環(huán)比下跌7.71%具體分析來看： 光伏市場方面：11月份，多晶硅受西南枯水期停產(chǎn)影響，頭部企業(yè)挺價(jià)與中小企業(yè)讓利出貨走勢分化，進(jìn)而導(dǎo)致硅片環(huán)節(jié)行業(yè)出貨壓力集中釋放，硅片降價(jià)進(jìn)一步打開電池片環(huán)節(jié)的降價(jià)空間，終端需求萎縮與庫存高企形成雙重壓力電池片市場表現(xiàn)欠佳，導(dǎo)致特氣市場需求持續(xù)萎靡，并且受產(chǎn)能過剩影響，甲硅烷及超純氨價(jià)格難以觸底反彈。

月評(píng)

Mysteel日報(bào)：硅片高位價(jià)格全面下探 高庫存與弱需求壓制市場信心

11月18日，Mysteel硅片N型M10價(jià)格在1.3元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.015元/片；硅片N型G10L價(jià)格在1.3元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.015元/片；硅片N型G12R-210R價(jià)格在1.3元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.015元/片；硅片N型G12價(jià)格在1.6元/片，環(huán)比上一工作日下跌0.025元/片 今日光伏硅片市場價(jià)格延續(xù)弱勢調(diào)整，各主流尺寸成交區(qū)間小幅回落，市場觀望情緒濃厚，實(shí)際出貨節(jié)奏放緩。

日報(bào)

凝聚共識(shí) 共破光伏產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷困局：一場事關(guān)高質(zhì)量發(fā)展的攻堅(jiān)戰(zhàn)

在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，從多晶硅、硅片、電池片到組件，多晶硅的價(jià)格始終是全局發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)其價(jià)格一旦失守下跌，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的在產(chǎn)與庫存產(chǎn)品價(jià)值都將同步縮水，最終導(dǎo)致全行業(yè)性虧損 正因如此，上下游企業(yè)的根本利益高度一致，多晶硅行業(yè)的“反內(nèi)卷”已成為整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的關(guān)鍵突破口與重中之重。

熱點(diǎn)聚焦

[光伏市場周評(píng)]：電池片價(jià)格窄幅波動(dòng)（20251114-1120）

市場整體需求冷清，下游組件廠商減產(chǎn)，采購態(tài)度保守上游硅片價(jià)格下滑，成本支撐瓦解在這雙重因素的驅(qū)動(dòng)下，電池片價(jià)格持續(xù)下跌。

周評(píng)