[棕櫚油月評]：1月棕櫚油偏強區(qū)間運行（2026年1月）

月內(nèi)，受產(chǎn)地出口轉(zhuǎn)好以及減產(chǎn)季雙重提振，棕櫚油價格震蕩走高，BMD主力合約價格自月初震蕩上行，全月累計上漲約10.17元/噸，漲幅達0.25%，反映出國際市場的情緒逐漸回暖國內(nèi)現(xiàn)貨市場逐步走高，主要區(qū)域報價普遍上調(diào)其中，天津24°價格漲幅最為顯著，上漲201.17元/噸，幅度為2.33%；江蘇24° 與 廣東24°價格分別上漲約1.92%、2.15%，國內(nèi)庫存持續(xù)累庫，市場交投氣氛偏淡月末受相關(guān)油脂整體偏強，疊加原油價格接連走高，棕櫚油價格逐步走高，綜合來看，本月棕櫚油市場在多空因素交織的背景下，市場情緒整體偏暖，呈現(xiàn)明顯的震蕩偏強上行態(tài)勢 3. 市場影響因素分析 本期棕櫚油市場交投表現(xiàn)回暖，成交價格震蕩上行。

月評

[棕櫚油]：內(nèi)外利好共振，棕櫚油震蕩上行

1.本周市場關(guān)注點 ① 印尼出口稅上調(diào)疊加B50計劃取消形成多空對沖，馬棕減產(chǎn)幅度擴大且出口邊際改善，為價格提供支撐，盤面重心小幅上移 ② 美國生柴政策利多預(yù)期帶動美豆油走強，油脂板塊聯(lián)動上行，棕櫚油獲得外部驅(qū)動但政策落地前漲幅受限。

周評

[棕櫚油]：多空博弈加劇，棕櫚油震蕩運行

1.本周市場關(guān)注點 ① 印尼政策擾動疊加相關(guān)油脂帶動影響，棕櫚油價格沖高回落震蕩走弱，馬來西亞減產(chǎn)季深化疊加進口成本提升，為價格下方提供一定支撐，下行空間進一步收窄 ② 國際原油短暫反彈對油脂板塊提振有限，市場無明確趨勢方向，棕櫚油缺乏獨立上漲驅(qū)動。

周評

[棕櫚油]：市場缺乏指引，棕櫚油震蕩運行

1.本周市場關(guān)注點 ① 受相關(guān)油脂拖累、產(chǎn)地出口減弱，棕櫚油價格震蕩下行，但在減產(chǎn)季支撐下，下行空間有限 ② 國際原油市場延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢，油脂板塊缺乏驅(qū)動，難以形成趨勢性上漲 ③ 國內(nèi)終端需求仍處淡季，市場情緒清淡，棕櫚油行業(yè)承壓格局難改。

周評

[棕櫚油]：多空因素激烈博弈，棕櫚油價格震蕩運行

1.本周市場關(guān)注點 ① 受馬棕產(chǎn)量與出口邊際改善的支撐，棕櫚油價格止跌回升、小幅反彈，不過高庫存的壓制，使其上行空間受限 ② 國際原油市場維持震蕩偏弱走勢，油脂板塊缺乏驅(qū)動力量，難以走出趨勢性上漲行情。

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[棕櫚油月評]：12月棕櫚油偏弱區(qū)間運行（2025年12月）

月評

[棕櫚油]：多空博弈主導(dǎo)盤面，棕櫚油本周震蕩整理

1.本周市場關(guān)注點 ① 受馬棕產(chǎn)量、出口邊際改善支撐，棕櫚油價格止跌小幅反彈，但高庫存壓制下上行空間有限 ② 國際原油市場延續(xù)震蕩偏弱態(tài)勢，油脂板塊缺乏驅(qū)動，難以形成趨勢性上漲 ③ 國內(nèi)終端需求仍處淡季，市場情緒清淡，棕櫚油行業(yè)承壓格局難改。

周評

[棕櫚油]：利空消息持續(xù)發(fā)酵，棕櫚油震蕩下行

1.本周市場關(guān)注點 ① 受產(chǎn)地產(chǎn)銷存利空持續(xù)發(fā)酵影響，棕櫚油價格震蕩下行 ② 國際原油市場方面，需求疲軟態(tài)勢仍未明顯好轉(zhuǎn)，油價承壓下行，目前缺乏推動上漲的積極指引 ③ 當前國內(nèi)庫存水平仍處高位，加之終端需求持續(xù)疲軟，行業(yè)整體在雙重壓力下低位運行。

周評

[棕櫚油]：利空消息顯現(xiàn)，棕櫚油震蕩下行

1.本周市場關(guān)注點 ① 受MPOB報告偏空影響，棕櫚油價格呈窄幅震蕩下行 ② 國際原油疊加需求疲軟現(xiàn)狀改善緩慢，國際油價下跌，能源端提振有限 ③ 國內(nèi)期末庫存依然高企，疊加終端需求疲軟，行業(yè)整體承壓運行。

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[棕櫚油]： 產(chǎn)地逐步進入減產(chǎn)周期，棕櫚油棕櫚油價格震蕩上行

周評

[棕櫚油]： 受相關(guān)油脂影響 棕櫚油短期區(qū)間震蕩

周評

[棕櫚油]： 市場多空博弈 棕櫚油短期區(qū)間震蕩

周評

[棕櫚油]： 基本面指引不明 棕櫚油短期震蕩整理

周評

[棕櫚油]： 多空交織 棕櫚油市場震蕩下行

周評

[棕櫚油]： 多空交織 棕櫚油市場弱勢下行

1.本周市場關(guān)注點 ① 馬來西亞棕櫚油出口增速放緩，疊加國內(nèi)庫存持續(xù)累積，價格承壓下行，棕櫚油市場弱勢下行 ② 國際油價上漲，但均價下跌，能源端提振有限截至10月29日，WTI價格為60.48美元/桶，較10月23日下跌2.12%；布倫特價格為64.92美元/桶，較10月23日下跌1.62%。

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[棕櫚油]： 市場情緒偏空 棕櫚油市場弱勢運行

1.本周市場關(guān)注點 ① 印尼B50的持續(xù)發(fā)酵以及季節(jié)性減產(chǎn)支撐底部市場 ② 國際油價上漲，但均價下跌，能源端提振有限截至10/15日 NYMEX原油期貨11合約58.27跌0.43美元/桶，環(huán)比-0.73%；ICE布油期貨12合約61.91跌0.48美元/桶，環(huán)比-0.77%中國INE原油期貨2512合約跌7.6至444.9元/桶，夜盤跌1.9至443元/桶。

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[棕櫚油]： 市場多空交織 棕櫚油市場上漲乏力

1.本周市場關(guān)注點 ① 市場多空交織，棕櫚油市場上漲乏力 ② 國際油價下跌，能源端拖累植物油市場。

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[棕櫚油]： 節(jié)后棕櫚油補漲

1.本周市場關(guān)注點 ① 利多消息頻出，節(jié)后價格補漲 ② 截至10月10日，WTI價格為58.90美元/桶，較10月6日下跌4.52%；布倫特價格為62.73美元/桶，較10月6日下跌4.19%。

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[棕櫚油]： 市場本周棕櫚油窄幅區(qū)間調(diào)整

1.本周市場關(guān)注點 ① 棕櫚油多空博弈，價格先抑后揚 ② 國際油價上漲，且均價上漲截至9月24日，WTI價格為64.99美元/桶，較9月18日上漲2.23%；布倫特價格為69.31美元/桶，較9月18日上漲2.77% ③ 阿根廷取消大豆出口關(guān)稅豁免以及歐盟推遲實施EUDR法規(guī)，為棕櫚油市場提供了上行動力，推動價格自低位緩慢反彈。

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[棕櫚油]：本周棕櫚油弱勢盤整運行

1.本周市場關(guān)注點 ①馬來西亞棕櫚油局（MPOB）8月供需報告偏空影響，連盤棕櫚油收低 ②國際油價小幅上漲，但均價下跌。

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