Mysteel周報：本周多空因素交織影響 鐵礦價格呈現(xiàn)V型震蕩走勢（5.20-5.27）

引 言 本周鐵礦石價格呈現(xiàn)V型震蕩走勢，現(xiàn)貨價格周環(huán)比出現(xiàn)小幅回漲。

進(jìn)口礦周評

Mysteel：鋼市“開門紅”能否延續(xù) 節(jié)后焊管走勢何去何從

同時，節(jié)后價格上漲的持續(xù)時間亦在不斷逐漸縮短，近三年節(jié)后第二周、第三周普遍出現(xiàn)較為一致的回調(diào)趨勢綜合以上特征，筆者認(rèn)為今年春節(jié)開工后市場表現(xiàn)或與往年有所不一，若無外界不確定性因素的影響，焊管價格或以平穩(wěn)為主需要特別提醒的是，中國年非海外年，在此期間需關(guān)注海外普朗特等為代表的國際因素對黑色系商品的潛在影響 二、弱現(xiàn)實制約 弱平衡持續(xù) 1、原燃料端：當(dāng)前，鋼廠現(xiàn)有鐵礦石、焦炭等原燃料庫存處于相對低位，鋼廠節(jié)前尚有一定補庫需求，因此對焦炭及鐵礦價格形成一定支撐。

鋼管調(diào)研

以西芒杜鐵礦為切口、立足三重視角—— 中國鐵礦如何“內(nèi)外兼修”？

真正的供應(yīng)鏈安全，必須建立在底線思維之上——即一旦所有海外通道中斷，國內(nèi)產(chǎn)能也能維持最低保障的工業(yè)運轉(zhuǎn) 國內(nèi)產(chǎn)能缺失削弱整體韌性近兩年，中國鐵礦石自給率不足20%，遠(yuǎn)低于美國、印度、俄羅斯等主要經(jīng)濟體低自給率不僅增加了對外依賴，還嚴(yán)重削弱了中國在全球鐵礦石定價機制中的話語權(quán)在國際鐵礦石市場中，市場壟斷是影響價格變化的關(guān)鍵因素三大礦業(yè)巨頭——必和必拓、力拓和淡水河谷，憑借其豐富的資源和先進(jìn)的開采技術(shù)，占據(jù)了市場的主導(dǎo)地位，這些公司通過調(diào)控產(chǎn)量和供應(yīng)節(jié)奏，在定價上擁有較大的話語權(quán)，從而顯著影響市場價格，中國作為最大買家卻缺乏反制手段。

原料

Mysteel黑色市場周度觀察：原料繼續(xù)補庫，成材壓力可控，價格具備回升空間

上周黑色系商品價格出現(xiàn)回調(diào)周初美國對歐盟加征關(guān)稅事件，導(dǎo)致商品板塊資金多減倉避險，價格普遍出現(xiàn)回調(diào)其中，黑色板塊由于上周末內(nèi)蒙古鋼廠突發(fā)事故，干擾鐵水產(chǎn)量回升節(jié)奏，疊加BHP長協(xié)談判等消息干擾，本周以鐵礦石價格帶動下跌為主后半周隨著美國暫緩加征關(guān)稅，宏觀緊張情緒有所緩和，同時事故影響未進(jìn)一步擴大范圍，期貨盤面價格開始企穩(wěn)窄幅震蕩 我們認(rèn)為，短期利空情緒釋放后，隨原料補庫繼續(xù)推進(jìn)，以及五大材庫存累庫速度偏慢等因素驅(qū)動，黑色系商品價格具備回升空間。

觀點

Mysteel：2月份福建型鋼價格或持穩(wěn)觀望運行

但雨季結(jié)束后（若2月天氣轉(zhuǎn)好），部分基建項目可能提前復(fù)工，帶動需求階段性回升 三、其他因素影響 原料價格：鐵礦石價格受全球發(fā)貨量增長和天氣因素影響，供需關(guān)系平衡，價格窄幅下滑但波動有限焦煤、焦炭價格因供應(yīng)擾動和需求韌性，預(yù)計穩(wěn)中偏強運行原料成本整體對型材價格形成一定支撐 政策與市場預(yù)期：政策層面，福建省印發(fā)《關(guān)于實現(xiàn)2026年一季度經(jīng)濟社會發(fā)展良好開局的若干措施》，明確一季度力爭完成投資3000億元，開工500個以上重點項目，謀劃儲備項目超600個、總投資逾6000億元，重點投向工業(yè)、交通、能源電力及民生領(lǐng)域，若政策落地加快，可能提振市場信心，帶動型材需求預(yù)期改善。

主編視角

重壓之下，鐵礦石行情如何演繹？

一季度，在宏觀政策預(yù)期及南半球天氣因素影響之下，鐵礦石期價從740元/噸漲至830元/噸；二季度，受下游需求轉(zhuǎn)弱及中美貿(mào)易摩擦升溫影響，價格再度跌至680元/噸附近；三季度，隨著“反內(nèi)卷”政策預(yù)期升溫，價格再度大幅漲至830元/噸附近；四季度，隨著下游需求轉(zhuǎn)弱，價格再度回調(diào)至750元/噸附近從全年走勢看，鐵礦石價格重心總體穩(wěn)定在750元/噸附近 2026年，鐵礦石期貨行情將會如何演繹？我們從供需維度深入分析，以求找到問題的答案，供投資者參考。

原料

每日鋼市：鋼坯降20元，期鋼跌超1%，鋼價繼續(xù)走弱

供應(yīng)端，本周局部地區(qū)新增中板產(chǎn)線檢修，但由于前期檢修產(chǎn)線計劃近期復(fù)產(chǎn)，在檢修增量與復(fù)產(chǎn)預(yù)期的相互抵消下，中厚板產(chǎn)量窄幅震蕩為主需求端，持續(xù)受制于季節(jié)性淡季，終端采購積極性不足，市場信心偏弱，貿(mào)易商以積極出貨為主，整體成交表現(xiàn)乏力當(dāng)前中厚板市場仍處于供需雙弱的格局中，受淡季需求疲軟、期貨盤面弱勢等因素影響，預(yù)計21日全國中厚板價格或延續(xù)震蕩承壓態(tài)勢 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：1月20日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日弱穩(wěn)運行，累計下跌3-5。

觀點

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)或?qū)⒊址€(wěn)運行（1.19-1.22）

本周國產(chǎn)礦價格出現(xiàn)不同程度下行，國內(nèi)礦山生產(chǎn)穩(wěn)定、產(chǎn)能釋放順暢，疊加前期進(jìn)口鐵礦石到港量增加、港口庫存高位，市場整體礦石供應(yīng)寬松，供大于求的格局下國產(chǎn)礦價格缺乏上漲動力；臨近春節(jié)，前期已完成階段性補庫的鋼廠當(dāng)前庫存充足，短期補庫意愿低迷；受宏觀預(yù)期偏弱、成材端表現(xiàn)疲軟等因素影響，市場情緒偏謹(jǐn)慎，貿(mào)易商為回籠資金、規(guī)避庫存風(fēng)險主動下調(diào)報價，進(jìn)一步放大了價格下行壓力，而區(qū)域供需差異也導(dǎo)致華北等鋼廠集中區(qū)域價格降幅相對突出，整體來看，供需兩端的弱勢疊加市場情緒的謹(jǐn)慎共同推動了本周國產(chǎn)礦價格的下降。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel：元旦過后，山東市場軸承鋼價格上漲的原因

2026年元旦過后，山東市場軸承鋼棒材和線材價格普遍拉漲，當(dāng)前漲幅大概在30-50元/噸影響市場價格變動因素比較多，比如原料成本、市場供應(yīng)、宏觀政策利好等多方面因素下面跟隨筆者的步伐，簡要分析下各因素間的變化情況 原料成本抬高筑牢價格底線 軸承鋼生產(chǎn)依賴鐵礦石、廢鋼、焦煤焦炭以及高碳鉻鐵等核心原料。

軸承鋼

每日鋼市：安澤煉焦煤漲120元，淡季鋼價或漲跌有限

近期有投放的中厚板鋼廠投放量打折持續(xù)，一單一議鎖單資源到貨量減少，本周市場總體到貨量下降，目前整體庫存變化不大同時受近期成交情況疊加盤面等多因素影響，市場商家多持觀望態(tài)度，多數(shù)報價持穩(wěn)，保成交出貨為主，預(yù)計15日中厚板價格延續(xù)窄幅震蕩 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：1月14日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點

Mysteel早報：預(yù)計今日上海中厚板價格承壓運行

2、產(chǎn)業(yè)： 中鋼協(xié)：2025年全年，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)累計生產(chǎn)粗鋼8.05億噸，累計同比下降2.7%，粗鋼累計日產(chǎn)220.46萬噸 3、調(diào)研：1月20日，全國主港鐵礦石成交116.50萬噸，環(huán)比減2.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交7.80萬噸，環(huán)比減8.4% 【市場預(yù)測】 一、市場總結(jié) 當(dāng)前中厚板市場仍處于供需雙弱的格局中，受淡季需求疲軟、期貨盤面弱勢等因素影響，預(yù)計今日上海中厚板價格或延續(xù)震蕩承壓態(tài)勢。

日報

Mysteel日報：四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn) 交投尚可

今日四川國產(chǎn)鐵礦石市場價格穩(wěn)，整體交投尚可據(jù)了解攀枝花56%釩鈦粉580，59%釩鈦粉700，61%釩鈦粉780，巴中61%精粉845(干基不含稅出廠價；單位：元/噸) 供應(yīng)端，省內(nèi)礦山維持正常生產(chǎn)，廠內(nèi)無庫存，原料資源偏緊近期連鐵盤面持續(xù)萎靡不振，鋼企看降心態(tài)濃郁，但目前處于春節(jié)備庫疊加省內(nèi)資源供弱需強的影響，下月釩鈦礦價格可能持保價狀態(tài)需求端，各家鋼企維持正常采購，由于年前備庫因素，進(jìn)口礦采購和省外采購操作有所增加，采購壓力增大。

國產(chǎn)礦區(qū)域日評

Mysteel全國鋼市周度洞察：供需弱平衡，市場情緒降溫，成本支撐下產(chǎn)業(yè)壓力和緩，下周價格或維持震蕩調(diào)整（1.12-1.16）

東北客戶：本周市場穩(wěn)中小幅上漲，由于休市，庫存表現(xiàn)增加，鋼廠挺價維持，下周價格預(yù)計持穩(wěn) 華北客戶：本周市場小幅上漲，需求表現(xiàn)下降，累庫增加目前受成本因素影響，鋼廠挺價，同時期現(xiàn)公司有收貨亦有支撐，預(yù)計下周價格盤整運行 ◎ 訊息速通 >>>精選 Mysteel：年化利息7%，截止1月16日9家鋼廠發(fā)布冬儲政策（點擊查看） Mysteel：全國建筑鋼材鋼廠周生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計（點擊查看） Mysteel：持續(xù)深耕，“鏈”接全球：上海鋼聯(lián)2026年海外行情版圖再添九國（點擊查看） Mysteel：西南建筑鋼材價格盤整偏強運行 庫存小幅增加（點擊查看） Mysteel：西南鋼市全品種價格走勢分化 預(yù)計下周窄幅震蕩運行（點擊查看） >>>產(chǎn)業(yè) 鐵礦石：鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少，短期鐵礦石價格或高位震蕩（點擊查看） 焦炭：焦炭市場一周概覽（點擊查看） 鋼坯：全國鋼坯價格小幅整理 預(yù)計下周小幅趨弱（點擊查看） >>>聚焦 【本周回顧】 。

周報

螺紋鋼：2025年供需小幅回落，2026年關(guān)注政策落地節(jié)奏

展望2026年，宏觀來看，剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議指出，要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策把促進(jìn)經(jīng)濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量供需上，預(yù)估螺紋鋼自身供需難以有較大扭轉(zhuǎn)，產(chǎn)能不缺，需求端房地產(chǎn)短期難有起色，基建受政策因素影響較大；原料煤炭一方面需求被新能源擠壓，另一方面也直接受到政策影響，政策并不希望煤炭價格大漲大跌；鐵礦石處于擴產(chǎn)周期，向上難有大行情總體預(yù)估鋼材價格仍以震蕩為主，節(jié)奏上2026年1月—2月份可能震蕩偏強，3月份可能偏弱，夏季再看煤炭供需和新能源發(fā)展對煤炭的替代，下半年關(guān)注終端房地產(chǎn)、基建有無起色。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石后市高位震蕩

從更長周期看，2026年仍有較多新增產(chǎn)能計劃投放，在相對中性的預(yù)期下，供應(yīng)增量可能超過6000萬噸，行業(yè)寬松格局將進(jìn)一步加劇，繼續(xù)壓制礦價走勢，并對非主流礦成本支撐形成考驗 綜上所述，鐵礦石價格在短期利多因素支撐下維持高位運行但由于供應(yīng)壓力尚未緩解，且需求改善空間有限，當(dāng)前鐵礦石基本面整體仍偏弱，價格持續(xù)上行動力不足預(yù)計后續(xù)走勢將呈高位震蕩格局，建議重點關(guān)注節(jié)前鋼廠補庫節(jié)奏及其實際影響。

原料

每日鋼市：鋼坯大漲50元，期鋼漲超2%，鋼價止跌反彈

現(xiàn)貨市場交投氛圍較濃，下游需求釋放程度加大就華中地區(qū)來看，近期中厚板鋼廠投放量打折程度減輕，一單一議鎖單資源到貨量增多，本周市場總體到貨量增大，目前整體庫存小幅累庫同時受近期成交情況疊加盤面等多因素影響，市場商家多持觀望態(tài)度綜合來看，預(yù)計8日中厚板價格延續(xù)震蕩上行態(tài)勢 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：1月7日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日偏強運行，累計上漲20-25。

觀點

Mysteel：供應(yīng)偏緊支撐市場 山東優(yōu)特鋼短期價格堅挺

近期，山東地區(qū)碳結(jié)圓鋼價格表現(xiàn)堅挺以45#鋼為例，12月均價維持在3367元/噸左右價格支撐主要來自以下幾方面因素的綜合作用： 一、核心影響因素分析 1. 成本端支撐依然顯著 鐵礦石價格持續(xù)高位運行，作為鋼鐵生產(chǎn)的基礎(chǔ)原料，其價格走勢直接推高了圓鋼的生產(chǎn)成本。

結(jié)構(gòu)鋼

每日鋼市：期鋼下跌，成交下滑，鋼價或弱勢調(diào)整

就華中地區(qū)來看，近期有投放的中厚板鋼廠投放量打折程度有所降低，一單一議鎖單資源到貨量減少，本周市場總體到貨量降低，目前整體庫存小幅降庫同時受近期成交情況疊加盤面等多因素影響，市場商家心態(tài)偏謹(jǐn)慎，整體報價多數(shù)持穩(wěn)，預(yù)計短期中厚板價格震蕩運行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月31日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點

澳工業(yè)部：全球鋼鐵需求疲弱 預(yù)計鐵礦石價格在2027年前都將趨于回落

新增供應(yīng)主要來自幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）鐵礦、巴西礦山以及澳大利亞礦山的擴產(chǎn)項目其中，西芒杜鐵礦已于今年11月投產(chǎn)，設(shè)計年產(chǎn)能最高可達(dá)1.2億噸 澳方預(yù)計，鐵礦石價格將從2024年的93美元/噸，降至2025年的87美元/噸，2026年的85美元/噸，并在2027年進(jìn)一步回落至82美元/噸 作為鐵礦石需求的核心驅(qū)動因素，全球鋼鐵產(chǎn)量在今年前10個月同比下降1.9%，至15.2億噸，主要受中國鋼鐵產(chǎn)量下降以及歐盟、日本、韓國和俄羅斯減產(chǎn)影響。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel月報：1月工業(yè)線材市場價格或窄幅震蕩運行

月初，受終端需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季、庫存消化緩慢等因素影響，貿(mào)易商出貨壓力較大，價格維持低位運行；月中，中央經(jīng)濟工作會議釋放穩(wěn)增長信號，宏觀市場情緒改善，同時鐵礦石、焦炭等原料價格持續(xù)上漲，成本端支撐力度顯著增強，鋼廠挺價意愿提升，帶動現(xiàn)貨價格逐步回升； 產(chǎn)量穩(wěn)中有降，產(chǎn)能利用率小幅下滑 圖2：2023—2025年12月工業(yè)線材產(chǎn)量走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 12月工業(yè)線材產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中有降態(tài)勢。

工業(yè)線材