[隆眾聚焦]：丙烷成本支撐再上新高度 聚丙烯逆勢再抬升

綜述 本周聚丙烯價格漲勢回吐，截止22日全國拉絲均價在6460元/噸，較上周回落79元/噸，跌幅1.21%短期伊朗擾動有所緩和，炒作氣氛降溫，油價高位回跌，對PP遠(yuǎn)端支撐回落，價格漲勢回吐。

熱點(diǎn)聚焦

齊盛期貨：焦煤上行高度受限

1月中上旬，焦煤期貨迎來一波反彈行情站在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)審視，流動性充裕疊加產(chǎn)業(yè)階段性補(bǔ)庫需求的釋放，共同構(gòu)成本輪行情的核心驅(qū)動力不過，從基本面核心邏輯來看，供給端煤礦復(fù)產(chǎn)帶來的增量壓力，以及下游冬儲補(bǔ)庫心態(tài)相對謹(jǐn)慎的現(xiàn)實(shí)，又決定了這輪反彈的空間相對有限整體來看，我們維持焦煤期貨大概率偏強(qiáng)運(yùn)行，但上行高度將明顯受限的判斷 近期，宏觀面暖風(fēng)頻吹，為大宗商品提供了堅實(shí)的底部支撐海外降息預(yù)期雖有反復(fù)，但大方向已定。

原料

百年建筑：價格戰(zhàn)疊加難回款，廣西混凝土產(chǎn)能或?qū)?em class='keyword'>高度集中化

圖為2025年至2026年1月14日廣西市場水泥價格走勢圖，從新的一年來看，市場價格嘗試推漲15元/噸，但受制于企業(yè)協(xié)同等問題，最終未見落實(shí)，現(xiàn)廣西P.O42.5散裝水泥均價為326.6元/噸，袋裝水泥均價356.6元/噸，較2025年同比下跌約為8% 混凝土價格一般跟隨原材料成本價格變動，也存在水泥價格大漲但攪拌站的下游客戶不配合提價的現(xiàn)象，現(xiàn)廣西市場C30混凝土均價為310元/方，較2025年同比下跌約7.4%。

熱點(diǎn)文章

海爾智家：公司高度重視室內(nèi)空氣品質(zhì)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)與市場潛力

1月13日，海爾智家在互動平臺回答投資者提問時表示，公司高度重視室內(nèi)空氣品質(zhì)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)與市場潛力，并將其視為未來重點(diǎn)發(fā)展的方向之一未來，公司將結(jié)合市場需求與技術(shù)趨勢，穩(wěn)步推進(jìn)該領(lǐng)域的布局，力爭為消費(fèi)者創(chuàng)造更大價值

家電

[隆眾聚焦]： 宏觀情緒驅(qū)動上漲 PVC基本面制約高度

導(dǎo)語：節(jié)后歸來，PVC市場漲勢延續(xù)黑色系產(chǎn)能政策收緊，引燃市場對下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)成本抬升的看漲預(yù)期，直接推動PVC盤面價格持續(xù)走高，短期市場心態(tài)呈現(xiàn)偏強(qiáng)運(yùn)行態(tài)勢不過從基本面來看，此次產(chǎn)能限制力度尚未對PVC市場供需格局形成實(shí)質(zhì)性沖擊，價格進(jìn)一步上行的驅(qū)動略顯乏力。

熱點(diǎn)聚焦

年產(chǎn)銷量突破1200萬噸，東方雨虹定義砂漿粉料行業(yè)新高度

截至2025年12月31日，東方雨虹砂漿粉料年總產(chǎn)銷量突破1200萬噸，較2024年大幅增長50%，規(guī)模效應(yīng)顯著釋放截至目前，東方雨虹砂漿粉料累計產(chǎn)量已超3000萬噸，以扎實(shí)業(yè)績成果印證行業(yè)領(lǐng)先地位 作為東方雨虹“第二增長曲線”，東方雨虹砂漿粉料板塊自2020年以來年均復(fù)合增長率接近100%，呈現(xiàn)出持續(xù)高速乃至爆發(fā)式的增長態(tài)勢這一強(qiáng)勁增長曲線，正有力支撐東方雨虹從“防水龍頭”向“建筑建材系統(tǒng)服務(wù)商”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

企業(yè)動態(tài)

資本市場高度認(rèn)可！三一斬獲雙百強(qiáng)

近日，“第十九屆上市公司價值評選”榜單正式揭曉，三一重工蟬聯(lián)“主板上市公司價值百強(qiáng)”獎項，三一重能也憑借在環(huán)境、社會與公司治理方面的優(yōu)異表現(xiàn)，成功獲評“上市公司ESG百強(qiáng)”稱號 作為資本市場一年一度的權(quán)威盛會，由《證券時報》主辦的上市公司價值評選已走過十九屆歷程評選不僅獲得了中國上市公司協(xié)會等監(jiān)管單位的支持與指導(dǎo)，更匯聚了監(jiān)管機(jī)構(gòu)、頭部券商研究所、公募及私募基金等領(lǐng)域的頂級專家，以專業(yè)深度與市場前瞻性雙重維度，確保評選結(jié)果的權(quán)威性與公信力。

機(jī)械

硫磺沖擊新高度 工銨是否跟進(jìn)？

熱點(diǎn)聚焦

中建西部建設(shè)全輕混凝土泵送高度突破340米，達(dá)國際領(lǐng)先水平

由中建西部建設(shè)所屬中建商砼技術(shù)質(zhì)量部（技術(shù)中心）研發(fā)的LC35全輕集料混凝土（下稱“全輕混凝土”）在武漢長江中心項目實(shí)現(xiàn)340米超高層泵送，創(chuàng)全輕混凝土一次性泵送高度國內(nèi)之最，該成果經(jīng)湖北省建筑業(yè)協(xié)會評定，達(dá)國際領(lǐng)先水平

企業(yè)動態(tài)

[隆眾聚焦]：硫酸市場火熱不停 繼續(xù)沖擊新高度

【導(dǎo)語】：近期硫酸市場“熱”力持續(xù)，價格一路直上，不斷刷新年內(nèi)峰值，主因硫磺價格帶動及供應(yīng)縮減，且短期來看，硫酸市場看漲氣氛不減。

熱點(diǎn)聚焦

瑞達(dá)期貨：滬鉛預(yù)計震蕩，但高度有限

滬鉛夜盤上漲0.02%宏觀層面，受產(chǎn)出下降和需求疲軟影響，美國10月份制造業(yè)活動連續(xù)第八個月萎縮，美國供應(yīng)管理學(xué)會（ISM）制造業(yè)指數(shù)下降0.4，至48.7 供應(yīng)端，原生鉛方面，盡管部分原生鉛冶煉廠存有沖刺全年產(chǎn)銷量的計劃，但11月原生鉛冶煉廠檢修較多，預(yù)計原生鉛產(chǎn)量僅小幅上升 再生鉛方面，北方地區(qū)步入供暖季，河北等地基于環(huán)保要求，對車輛運(yùn)輸實(shí)施管控措施，這使得再生鉛企業(yè)的廢料運(yùn)輸遭受影響。

期貨公司評論

Mysteel月報：11月福建建筑鋼材價格或震蕩上行 但高度有限

回顧10月份，福建省建筑鋼材價格震蕩運(yùn)行，呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢國慶節(jié)后，市場需求未能如預(yù)期恢復(fù)，市場價格小幅趨弱下跌，到了中下旬，隨著國內(nèi)“十五五“規(guī)劃公布、美聯(lián)儲降息等一系列利好消息釋放，市場情緒面相對積極向好，加上原料端堅挺，成本支撐背景下，市場價格開始逐步回升由于前期本地價格已經(jīng)處在全國高位，因此本地市場價格漲幅不及外圍區(qū)域在價格上漲推動下，雖然終端項目未能如預(yù)期集中開工，但部分項目依舊加量采購，同時市場投機(jī)量也有所增加，規(guī)格緊缺情況也有所加重。

市場月報

歐盟可持續(xù)航空燃料（SAF）市場高度依賴進(jìn)口

根據(jù)歐盟航空安全局（EASA）發(fā)布的首份《ReFuelEU年度技術(shù)報告》，歐盟已邁出邁向更綠色航空的第一步。

行業(yè)新聞

西馬克集團(tuán)向日本丸和制管公司交付整套高度自動化不銹鋼管擠壓生產(chǎn)線

丸和制管株式會社作為日本領(lǐng)先的不銹鋼管制造商之一，已委托西馬克集團(tuán)為其提供一條完整的不銹鋼管擠壓生產(chǎn)線作為日本下關(guān)市這一新項目的系統(tǒng)供應(yīng)商，西馬克集團(tuán)將為其提供全套高品質(zhì)設(shè)備，包括加熱系統(tǒng)、成形擠壓機(jī)及配套的自動化技術(shù) 西馬克集團(tuán)提供的加熱系統(tǒng)采用全電氣化設(shè)計，包含：用于坯料預(yù)熱的臥式預(yù)熱系統(tǒng)、在擴(kuò)孔前實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)靈活加熱的中間加熱系統(tǒng)，以及在擠壓前進(jìn)行精密加熱的最終加熱系統(tǒng)核心成形單元包含擴(kuò)孔機(jī)和新一代臥式管材擠壓機(jī)，用于擠壓預(yù)鉆孔坯料，并配備含水淬槽的出料系統(tǒng)。

鋼材

[液堿]：河北冀衡高度堿價格下調(diào)

隆眾資訊10月28日報道：河北冀衡25萬噸/年裝置開工正常，高度堿價格下調(diào)，32%離子膜堿現(xiàn)匯出廠執(zhí)行970元/噸，50%離子膜堿價格執(zhí)行1300元/噸，實(shí)單可商談

燒堿

Mysteel日報：需求高度有限，預(yù)計明日建材價格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

日報

熵研咨詢：驅(qū)動力仍弱但邊際略改善 下周表現(xiàn)或?qū)⑿》磸椀?em class='keyword'>高度有限

上期（2025.10.13-10.17），螺紋指數(shù)運(yùn)行區(qū)間依然符合于周報預(yù)估的3030-3110（實(shí)際為3027-3098），鐵礦指數(shù)運(yùn)行區(qū)間基本符合周報預(yù)估的765-800（實(shí)際為760-806） 本期，依據(jù)周四鋼聯(lián)公布的黑色系分品種庫存、產(chǎn)量及需求等數(shù)據(jù)評估的各品種庫存周期來看，螺紋、熱卷、線材、鋼坯、帶鋼仍維持累庫周期，而冷軋、中板轉(zhuǎn)為弱去庫周期；同時，鐵礦轉(zhuǎn)為弱累庫周期（表現(xiàn)開始弱于其他黑色品種），而雙焦均為去庫周期（故表現(xiàn)最強(qiáng)）。

主編視角

廣州期貨：電解鋁上方高度受限

美國聯(lián)邦政府停擺，美國就業(yè)、CPI數(shù)據(jù)暫停公布，美聯(lián)儲主席鮑威爾鴿派發(fā)言引發(fā)10月降息猜測，國內(nèi)迎來10月重要會議，前期政策預(yù)期利好兌現(xiàn)，市場避險情緒走增，黃金白銀上漲，其他有色情緒表現(xiàn)較弱 近來幾內(nèi)亞出礦量上升，國內(nèi)鋁土礦港口庫存小幅下降，企業(yè)廠內(nèi)鋁礦庫存充足，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能至9700萬噸高位，供應(yīng)過剩狀態(tài)確認(rèn)，國內(nèi)氧化鋁庫存持續(xù)累庫，下游電解鋁冶煉生產(chǎn)保持穩(wěn)定高位但已接近產(chǎn)能天花板限制高位，氧化鋁生產(chǎn)完全成本下破，北方部分產(chǎn)能計劃檢修減產(chǎn)，高價產(chǎn)能或主動清停。

期貨公司評論

[隆眾聚焦]：產(chǎn)業(yè)鏈利潤高度集中 2025年丁二烯利潤維持高位

【導(dǎo)語】：2025年，丁二烯及下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價格多表現(xiàn)下跌，受上下游跌幅不匹配影響，產(chǎn)業(yè)鏈利潤高度集中在丁二烯層面，形成利潤分配失衡態(tài)勢。

熱點(diǎn)聚焦

大咖說鋼市：關(guān)注鋼材需求高度，預(yù)計10月鋼價或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

回顧9月市場，美聯(lián)儲降息25bp，有助于提升市場的流動性和風(fēng)險偏好，疊加反內(nèi)卷情緒再次襲來，焦煤查超產(chǎn)行為，刺激黑色系品種價格的提升回歸黑色基本面，鐵水尤為重要，日均鐵水產(chǎn)量9月3日之后環(huán)比下降11.29萬噸，后續(xù)隨著鋼廠產(chǎn)量快速上升，鐵水反彈到240萬噸以上此外，目前原料基本面矛盾整體不大，螺紋基本面略強(qiáng)于熱卷基本面，后續(xù)注意原料節(jié)前補(bǔ)庫以及成材需求的反彈力度 1、近期成材利潤邊際改善，請問鋼廠近期接單情況如何？原料庫存及采購情況如何？ 2、 宏觀情緒尚可，疊加成材需求好轉(zhuǎn)，請問近期貴公司的下游資金情況以及采購情況如何？ 3、大咖們?nèi)绾慰创?025年10月的行情？ 供給端，鋼廠利潤空間壓縮，螺紋產(chǎn)量持穩(wěn)，熱卷產(chǎn)量維持高位，鋼廠接單有所分化。

觀點(diǎn)