Mysteel：需求疲軟 冷軋板卷陷“慢去庫”困局

而臨近年底，春節(jié)效應(yīng)將使“慢去庫”進(jìn)程暫停，市場(chǎng)大概率進(jìn)入“累庫”周期，庫存壓力或?qū)㈦A段性增加 四、總結(jié) 總體來看，冷軋板卷“慢去庫”是多因素共振的結(jié)果，形成“低需求—弱價(jià)格—低備貨—慢去庫”的負(fù)反饋但近兩日市場(chǎng)迎來階段性上漲行情，此次上漲主要由期貨盤面強(qiáng)勢(shì)帶動(dòng)、鋼廠挺價(jià)及成本預(yù)期改善共同驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)貨價(jià)格小幅跟漲，成交氛圍邊際回暖不過需注意，當(dāng)前上漲更多依賴情緒與預(yù)期拉動(dòng)，終端需求疲軟、庫存高位的核心矛盾尚未根本緩解，短期或繼續(xù)維持震蕩態(tài)勢(shì)。

主編視角

Mysteel：冷軋出口新階段 從量價(jià)驅(qū)動(dòng)到規(guī)范發(fā)展

冷軋板卷層面，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年1–10月累計(jì)出口 603.23 萬噸，同比下降5.93%，但絕對(duì)量仍處于較高平臺(tái)從月度走勢(shì)看，2023年出口多在40–60萬噸區(qū)間，2024年在外需修復(fù)和內(nèi)外價(jià)差打開支撐下，一季度后快速抬升，5–9月多在60–70萬噸上方；2025年整體延續(xù)高位運(yùn)行，但峰值略有回落進(jìn)入四季度，10月冷軋出口明顯走弱，出口量降至56.85萬噸，環(huán)比和同比均下滑約15%，呈現(xiàn)“量價(jià)雙降”局面，主要受到“價(jià)格優(yōu)勢(shì)削弱、海外需求季節(jié)性走弱及出口監(jiān)管預(yù)期趨嚴(yán)”三重因素共振影響：一方面，F(xiàn)OB 報(bào)價(jià)優(yōu)勢(shì)收窄導(dǎo)致低利潤訂單被主動(dòng)放棄，高基數(shù)下出口量自然回調(diào)；另一方面，在淡季效應(yīng)與政策趨嚴(yán)預(yù)期疊加下，新增訂單及發(fā)運(yùn)節(jié)奏同步放緩，最終導(dǎo)致10月出口環(huán)比出現(xiàn)近16% 的明顯斷檔式回落。

主編視角

Mysteel：冷軋淡季沖高 高端市場(chǎng)或成新突圍

概述：隨著進(jìn)入七八月市場(chǎng)高溫淡季，戶外工程數(shù)量逐漸收縮，下游終端需求也是實(shí)單采購為主，市場(chǎng)需求逐漸步入傳統(tǒng)淡季但價(jià)格卻在七月后逐漸上漲，從低位逐漸反彈，淡季需求下，冷軋板卷價(jià)格為何出現(xiàn)反彈，后續(xù)價(jià)格或繼續(xù)上漲還是會(huì)下滑？ 一、價(jià)格上漲后震蕩 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 冷軋市場(chǎng)在7月上演的價(jià)格反彈行情并非偶然，多重因素共振推動(dòng)了這波上漲。

主編視角

每日鋼市：鋼坯漲30元，成交下滑，鋼價(jià)不宜追漲

早盤現(xiàn)貨價(jià)格上漲，漲后高價(jià)成交受阻，午后期貨高位回落，價(jià)格回調(diào)，整日成交表現(xiàn)偏弱目前基本面矛盾不明顯，鋼廠生產(chǎn)積極，成本上移支撐價(jià)格綜上，宏觀與供應(yīng)預(yù)期引導(dǎo)共振，預(yù)計(jì)31日熱軋板卷價(jià)格或震蕩趨穩(wěn)運(yùn)行 冷軋板卷：7月30日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)3996元/噸，較上個(gè)交易日上漲31元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.18-7.25）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材持續(xù)與其他板塊資產(chǎn)價(jià)格共振，上漲幅度加大，但冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面，上漲幅度不明顯，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行；家電行業(yè)方面，8月海外空調(diào)排產(chǎn)增速的顯著下滑，且與去年下半年國補(bǔ)政策實(shí)施初期的強(qiáng)勁增長相比，今年上半年的家電銷量增速已明顯放緩 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.91%，周環(huán)比減少0.05%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為86.96萬噸，周環(huán)比減少0.05萬噸；鋼廠庫存39.81萬噸，周環(huán)比減少0.30萬噸。

家電

Mysteel周報(bào)：廣西鋼材價(jià)格震蕩走弱 整體成交不暢（4.11-4.18）

1、本周回顧 本周廣西鋼市鋼材價(jià)格震蕩走弱，其中螺紋鋼均價(jià)較上周下跌60元/噸，槽鋼均價(jià)較上周下跌30元/噸本周宏觀信息面真空，期螺盤面持續(xù)維持窄幅弱勢(shì)震蕩為主，市場(chǎng)供需維持弱平衡，但交易氛圍不佳，現(xiàn)貨價(jià)格維持弱勢(shì)震蕩具體如下： 【一周價(jià)格回顧】 建筑鋼材方面：本周廣西區(qū)內(nèi)螺紋現(xiàn)貨價(jià)格周環(huán)比下跌60元/噸，區(qū)內(nèi)線盤資源偏緊，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅較緩，周環(huán)比下跌40元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：華東冷軋板卷價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行 成交表現(xiàn)一般（5.6-5.11）

寧波市場(chǎng)：本周寧波冷軋板卷價(jià)格盤整運(yùn)行截至發(fā)稿，1.0*1250*C本鋼冷軋報(bào)盤4270元/噸，1.0*1250*C鞍鋼冷軋報(bào)盤4350元/噸，1.0*1250*C新天鋼冷軋報(bào)盤4280元/噸市場(chǎng)方面，周初受熱卷期貨盤面上漲刺激，市場(chǎng)信心有所提振，加之節(jié)日期間下游積壓部分需求，投機(jī)訂貨需求隨之放量隨著期貨持續(xù)下行及外圍市場(chǎng)價(jià)格雙弱影響，寧波市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格共振下跌，商家情緒比較低迷，讓價(jià)銷售情況增加，但整體成交仍未能有明顯釋放。

每周評(píng)述

Mysteel日?qǐng)?bào)：寧波冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格趨弱運(yùn)行

一、市場(chǎng)回顧 今日寧波市場(chǎng)冷鍍板卷價(jià)格趨弱運(yùn)行，其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日持平，1.0mm本鋼冷軋板卷價(jià)格較上一個(gè)交易日下跌20元/噸，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價(jià)格較上一交易日價(jià)格下跌20元/噸市場(chǎng)方面，受期貨及外圍市場(chǎng)價(jià)格雙弱影響，寧波市場(chǎng)冷軋及鍍鋅板卷價(jià)格共振下跌，短期內(nèi)商家情緒比較低迷，在有限需求情況下，低價(jià)資源不斷涌現(xiàn)，市場(chǎng)成交活躍性短期較難恢復(fù)。

日?qǐng)?bào)

每日鋼市：焦煤期貨漲超3%，鋼價(jià)趨強(qiáng)運(yùn)行

宏觀利好預(yù)期提振下，鋼價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)，成本端也依然堅(jiān)挺，原料和成材共振上漲雖然鋼價(jià)上漲，但鋼廠利潤依然沒有好轉(zhuǎn)另外Mysteel數(shù)據(jù)發(fā)布，本周熱軋產(chǎn)量增加5.06萬噸，廠庫增加2.52萬噸，社庫下降6.04萬噸，表需較上周有所下降綜合來看，短期宏觀利好下掩蓋了部分基本面的矛盾，現(xiàn)貨價(jià)格上漲動(dòng)能不足，商家心態(tài)依然以出貨為主預(yù)計(jì)17日熱軋板卷價(jià)格維持窄幅震蕩運(yùn)行 冷軋板卷：11月16日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)4739元/噸，較上個(gè)交易日上漲1元/噸。

觀點(diǎn)

每日鋼市：10家鋼廠降價(jià)，焦炭第六輪提降，鋼價(jià)弱勢(shì)下跌

目前供給依然維持供應(yīng)高，需求弱穩(wěn)的情況下，庫存將進(jìn)一步累積，市場(chǎng)壓力加大，而原料的下跌將使鋼廠成本進(jìn)一步下移，高產(chǎn)量下鋼廠利潤將繼續(xù)被壓縮，成材或?qū)?em class='keyword'>共振下跌另外，Mysteel數(shù)據(jù)發(fā)布，本周熱軋產(chǎn)量下降2.33萬噸，鋼廠庫存增加1.60萬噸，社會(huì)庫存增加15.79萬噸，表需下降，后續(xù)1-2周仍有下降可能綜合來看，預(yù)計(jì)5日熱軋板卷價(jià)格將維持弱勢(shì)震蕩運(yùn)行為主 冷軋板卷：5月4日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)4565元/噸，較上個(gè)交易日下跌14元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種本周小幅上漲（12.2-12.9）

預(yù)計(jì)下周全國冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行 型鋼： 本周型鋼價(jià)格整體呈現(xiàn)大幅拉漲運(yùn)行，疫情管控優(yōu)化各地逐步落地，利好持續(xù)發(fā)酵，期現(xiàn)共振拉漲，鋼市交投活躍，整體來看全國主流城市工角槽全國均價(jià)較上周上漲90元/噸左右，H型鋼全國均價(jià)較上周上漲70元/噸左右。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種本周小幅上漲（11.25-12.2）

心態(tài)/需求方面，隨著各地疫情管控逐步放松，市場(chǎng)剛需增加，貿(mào)易環(huán)節(jié)心態(tài)尚可，對(duì)后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度近期市場(chǎng)看漲情緒較濃，生產(chǎn)環(huán)節(jié)暫無較大接單壓力，貿(mào)易環(huán)節(jié)主動(dòng)訂貨積極提高預(yù)計(jì)下周全國冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 型鋼： 本周型鋼市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)趨強(qiáng)運(yùn)行走勢(shì)，周初鋼鐵交投一般，型鋼價(jià)格多持穩(wěn)運(yùn)行，臨近周末，型鋼利潤修復(fù)，軋鋼企生產(chǎn)積極性增強(qiáng)，隨著消息面利好消息刺激期現(xiàn)共振拉漲，型鋼現(xiàn)貨價(jià)格小幅探漲。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種本周小幅上漲（11.11-11.18）

價(jià)格方面，預(yù)計(jì)下周全國冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行心態(tài)/需求方面：11月份終端接單量或?qū)⑷匀粫?huì)保持不溫不火狀態(tài)，需求持續(xù)疲軟，心態(tài)謹(jǐn)慎偏悲觀近期需求表現(xiàn)一般，商家對(duì)于后市普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，大部分貿(mào)易商選擇漲價(jià)后兌現(xiàn)利潤為主，因此預(yù)計(jì)下周全國冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 型鋼： 本周型鋼市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲態(tài)勢(shì)，周初鋼鐵交投一般，型鋼價(jià)格多維持運(yùn)行，型鋼利潤修復(fù)，軋鋼企生產(chǎn)積極性增強(qiáng)，隨著消息面利好消息疊加多地重污染環(huán)保限產(chǎn)落實(shí)，軋鋼廠限產(chǎn)以及期現(xiàn)共振，型鋼價(jià)格走高。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種本周小幅下跌（10.14-10.21）

據(jù)鋼廠反饋，9-10月份由于接單尚可鋼廠產(chǎn)量繼續(xù)回升，市場(chǎng)投放量明顯增多，資源也將陸續(xù)到庫需求方面，下周終端或?qū)⑷匀粫?huì)保持不溫不火狀態(tài)綜合來看，在矛盾繼續(xù)累積的狀態(tài)下，預(yù)計(jì)下周全國市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行 型鋼： 本周型鋼市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)運(yùn)行，周初鋼鐵交投氛圍低迷，型鋼價(jià)格逐步走低，臨近周末，期現(xiàn)共振刺激采購信心，成交量大幅提升，基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，供應(yīng)仍然呈現(xiàn)高位運(yùn)行，廠庫社庫不同程度累庫，價(jià)格下行壓力加大，臨近周末，期現(xiàn)共振刺激采購信心，成交量大幅提升，價(jià)格有一定回升，整體來看全國主流城市工角槽全國均價(jià)較上周下跌30-40元/噸，H型鋼全國均價(jià)較上周40-50元/噸左右。

每周評(píng)述

每日鋼市：鋼坯跌50，期鋼跌超2%，鋼價(jià)繼續(xù)跌

節(jié)后累庫幅度弱于往年同期，節(jié)中現(xiàn)貨價(jià)格還稍有漲幅，開盤前兩日終端剛需補(bǔ)庫出現(xiàn)，成交較好，但隨著補(bǔ)庫結(jié)束終端開始觀望，而10日開盤后，期現(xiàn)基差過大，期現(xiàn)貼水有修復(fù)跡象，今日市場(chǎng)也出現(xiàn)反套交易，導(dǎo)致盤面和現(xiàn)貨價(jià)格共振走弱唐山地區(qū)傳出限產(chǎn)消息，加上疫情目前的擾動(dòng)，行情短期仍有不可控性，短期或?qū)⑾仁召N水再維持震蕩整體態(tài)勢(shì) 冷軋板卷：10月11日，全國24個(gè)主要城市1.0mm冷卷均價(jià)4549元/噸，較上個(gè)交易日下跌11元/噸。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種本周震蕩反彈（9.2-9.9）

需求方面，據(jù)市場(chǎng)反饋，9月下游制造業(yè)接單環(huán)比有所增加綜合來看，在供需雙強(qiáng)的格局下預(yù)計(jì)下周全國市場(chǎng)冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)窄幅震蕩運(yùn)行 型鋼： 本周行情先抑后揚(yáng)，周五行情小幅反彈，整體同比上漲型鋼各品種價(jià)格幾乎持平，型鋼產(chǎn)量增幅過快反應(yīng)到市場(chǎng)庫存和銷量壓力上來，價(jià)格如上周預(yù)測(cè)出現(xiàn)下跌行情，而中秋節(jié)前期貨盤面和現(xiàn)貨盤面提漲共振，節(jié)前補(bǔ)庫操作增多，整體來看全國主流城市工角槽全國均價(jià)較上周漲跌幅10元/噸左右，H型鋼全國均價(jià)較上周上漲10元/噸以內(nèi)。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：一周鋼市概覽 主要品種本周整體走弱

成、渝地區(qū)日成交量普遍下滑，冷軋庫存有所上升綜合來看，預(yù)計(jì)下周冷軋板卷價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行 型鋼： 本周行情隨著期貨盤面下跌以及現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)增加等因素影響而迎來近3周首次下跌，隨著型鋼利潤的修復(fù)，鋼廠供應(yīng)增量明顯，庫存存在一定累庫壓力，期現(xiàn)共振下，預(yù)計(jì)本周末價(jià)格跌幅增加，整體來看全國主流城市工角槽全國均價(jià)較上周下跌20-30元/噸左右，H型鋼全國均價(jià)較上周下跌20元/噸。

每周評(píng)述

Mysteel調(diào)研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市或震蕩偏強(qiáng)

庫存方面，五大品種無論社庫還是廠庫也始終保持良好去化狀態(tài)另外本周期現(xiàn)共振上行進(jìn)一步刺激了需求的入市積極性，市場(chǎng)投機(jī)和抄底意愿也有提高，因此整周價(jià)格繼續(xù)呈反彈走勢(shì)對(duì)于下周而言，當(dāng)前供需矛盾的緩解提振了市場(chǎng)信心，但在傳統(tǒng)需求淡季下，需求能否維持良好表現(xiàn)仍有待觀察，綜合預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋼市或呈震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 具體各品種指數(shù)來看，7月22日建筑鋼材情緒指數(shù)為51.85，較7月15日回升32.03；熱軋板卷情緒指數(shù)為58.44，較7月15日回升13.63；冷軋板卷情緒指數(shù)為46.51，較7月15日回升22.17；中厚板情緒指數(shù)為56.25，較7月15日回升26.25；結(jié)構(gòu)鋼情緒指數(shù)為40.43，較7月15日回升20.67；工業(yè)線材情緒指數(shù)為39.46，較7月15日回升23.81；鍍鋅板卷情緒指數(shù)為33.68，較7月15日回升21.18；焊接鋼管情緒指數(shù)為44.12，較7月15日回升31.85；無縫鋼管情緒指數(shù)為12.5，較7月15日回升12.5；帶鋼情緒指數(shù)為36.36，較7月15日回升18.41。

情緒指數(shù)

Mysteel：福建冷軋品種市場(chǎng)2021年回顧及2022年展望

冷軋板卷品種受原料熱軋板卷品種共振影響，全年現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)基本貼合整體鋼市 二、福建冷軋市場(chǎng)基本情況 1.冷熱價(jià)差時(shí)張時(shí)弛 品種間成本與利潤失衡 冷軋價(jià)格方面，截止發(fā)稿，1.0mm*1250*C福州冷軋板卷匯總價(jià)格5340元/噸，較上周下跌100元/噸；冷軋板卷全年均價(jià)6012元/噸，同比去年漲幅34.77%。

主編視角

Mysteel中國鋼市情緒指數(shù)：下周鋼市或再創(chuàng)新高（2021-5-7)

不過受五一假期累庫影響，本周庫存降幅明顯收窄，其中五大品種鋼廠庫存小幅增加4.2萬噸，社會(huì)庫存小幅減少4.17萬噸目前來看，近期國內(nèi)鋼市期現(xiàn)共振上漲，且低價(jià)區(qū)域出現(xiàn)明顯補(bǔ)漲，市場(chǎng)做多情緒一致，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)鋼市價(jià)格或繼續(xù)再創(chuàng)新高，不過短期市場(chǎng)積極氛圍帶動(dòng)價(jià)格快速上漲的同時(shí)，也需警惕高價(jià)帶來的非理性風(fēng)險(xiǎn) 具體各品種指數(shù)來看，5月7日建筑鋼材情緒指數(shù)為78.64，較4月30日回升4.66；熱軋板卷情緒指數(shù)為73.84，較4月30日回升8.19；冷軋板卷情緒指數(shù)為89.74，較4月30日回升13.68；中厚板情緒指數(shù)為77.96，較4月30日回升0.14；結(jié)構(gòu)鋼情緒指數(shù)為95.06，較4月30日回升30.25；工業(yè)線材情緒指數(shù)為59，較4月30日回升3.33；鍍鋅板卷情緒指數(shù)為91.49，較4月30日回升15.38；焊接鋼管情緒指數(shù)為95.39，較4月30日回升25.06；無縫鋼管情緒指數(shù)為97.19，較4月30日回升17.98；帶鋼情緒指數(shù)為88.02，較4月30日回升26.96。

情緒指數(shù)