Mysteel解讀：2025年米糠粕市場回顧與展望

其中，原料成本傳導(dǎo)成為年內(nèi)價格波動的核心邏輯油糠作為生產(chǎn)米糠粕的關(guān)鍵原料，其全年加工量呈現(xiàn)“旺季不旺、淡季更淡”的特點受大米需求疲軟影響，米廠長期維持較低開機水平，導(dǎo)致油糠產(chǎn)量有限，進而制約油廠收糠與此同時，米糠粕及其主副產(chǎn)品盈利空間收窄，多數(shù)油廠在成本線附近經(jīng)營，普遍秉持“寧停機不賤賣”的策略，致使開機率持續(xù)處于低位部分南方油廠月度開機時間僅一周左右，產(chǎn)能閑置嚴(yán)重，進一步壓縮了市場總體供應(yīng)量 值得關(guān)注的是，海關(guān)總署 2025 年第 86 號公告于 6 月 1 日正式施行，允許符合檢驗檢疫要求的越南米糠粕進口，但受注冊企業(yè)審核、運輸成本及國內(nèi)價格競爭等因素影響，全年進口量未形成規(guī)模補充，對國內(nèi)市場供應(yīng)沖擊有限。

熱點分析

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20251227-20260104）

年終假期將市場流動性維持在最低水平，沒有交易、要約或買盤出現(xiàn)由于生產(chǎn)商缺乏出口供應(yīng)，也沒有出現(xiàn)MAP的跡象或報價DAP/MAP的出口預(yù)計要到8月份才會出現(xiàn) 2.東南亞：DAP價格維持在710-715美元/噸cfr不變由于大多數(shù)參與者都在假期期間離開，市場流動性很低是可以理解的中國缺乏供應(yīng)，再加上整個地區(qū)的高庫存，也造成了流動性不足鑒于惡劣天氣和高庫存水平導(dǎo)致化肥價格走軟，以及菲律賓重返大米進口市場，泰國和越南稻農(nóng)的化肥負(fù)擔(dān)能力可能在2026年第一季度有所改善。

國際市場價格行情

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250927-1003）

由于主要市場的需求疲軟以及該國正在進行的假期，市場活動疲軟出口窗口即將關(guān)閉，這給報價帶來了下行壓力，因為供應(yīng)商希望在一個平靜的市場上達成交易生產(chǎn)商對包括tMAP在內(nèi)的所有含量MAP的出口供應(yīng)有限 2.東南亞：東南亞的DAP價格穩(wěn)定在780-790美元/噸cfr之間由于需求仍然低迷，該地區(qū)的市場流動性有限越南大米價格下跌抑制了化肥需求，泰國持續(xù)的洪災(zāi)使市場流動性降至最低 3.印度尼西亞：最新的GTT數(shù)據(jù)顯示，今年1- 8月，印尼進口DAP 21.2萬噸，同比增長30%。

國際市場價格行情

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250823-0829）

不斷下跌的大米價格繼續(xù)影響農(nóng)民的負(fù)擔(dān)能力，抑制了對化肥的需求 22.越南：進口商看到來自中國的DAP價格在810-820美元/噸cfr之間來自中國的10-50粉狀MAP的集裝箱報價為680美元/噸cfrDAP和MAP的進口需求很少臺風(fēng)本周在河內(nèi)登陸，在越南中部和北部地區(qū)造成強降雨和洪水據(jù)農(nóng)業(yè)環(huán)境部27日透露，臺風(fēng)破壞了8.15萬公頃的水稻和4500公頃的其他農(nóng)作物國內(nèi)需求仍然緩慢，最近的洪水過后，需求何時會再次回升尚不清楚。

國際市場價格行情

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250816-0822）

18、泰國：充足的庫存和疲軟的國內(nèi)需求使得進口商無法進入市場國內(nèi)DAP出庫散貨價格穩(wěn)定在26,000-26,300泰銖/噸由于大米價格低迷限制了農(nóng)民的負(fù)擔(dān)能力，國內(nèi)需求前景似乎由穩(wěn)轉(zhuǎn)軟 19、越南：對DAP的需求總體上是溫和的，對黃色DAP的興趣略高于對深棕色DAP的興趣這可能是因為黃色DAP在摻混和復(fù)合肥生產(chǎn)中都被使用 20、馬來西亞：由于中國供應(yīng)有限，10-50粉狀MAP的價格已升至700美元/噸cfr。

國際市場價格行情

關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問題的中方立場

美方部分產(chǎn)品在價格、安全等方面競爭力不強，影響中方企業(yè)市場化進口意愿相較于美國大豆，南美大豆價格優(yōu)勢更為明顯；美國牛肉價格較南美高50%左右；美國大米在質(zhì)量、外觀、口感、價格等方面相對于東南亞相關(guān)國家大米的競爭力不強，2020年2月美國大米進口價格比泰國米、越南米每噸分別高出3000元、3500元左右再比如，2018年、2019年波音主力機型B737MAX接連發(fā)生墜機等嚴(yán)重事故，包括中國、美國在內(nèi)的全球大部分國家均對此機型采取了停飛措施，對飛機貿(mào)易造成了較大影響。

國內(nèi)

2024年前8個月越南CPI同比上漲4.04%

主要由于國內(nèi)大米價格和豬肉價格上漲，使得食品和飲食服務(wù)價格上升以及電力、教育活動影響具體而言，11個主要消費品和服務(wù)大類中，有10個大類價格指數(shù)小幅上漲；僅交通運輸方面價格較上月有所下降因國際大宗商品波動下行，越南國內(nèi)汽油下跌5.83%，柴油價格下降7.05%

產(chǎn)業(yè)資訊

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20240518-0524）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20240309-0315）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20240105-0112）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20231209-1215）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20231104-1110）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20231028-1104）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20231021-1027）

國際磷銨,二銨

國際市場

【證券日報】國際米價高企，我國市場供給穩(wěn)定

國際大米價格持續(xù)走高，數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，來自越南的破碎率5%大米船上交貨價（FOB）為645美元/噸，較去年年初的400美元/噸上漲61.25%，較今年年初的460美元/噸上漲40.22%泰國100%B級大米截至2023年8月末的最新報價為657美元/噸，較去年1月末的415美元/噸上漲58.31%，較今年1月末的504美元/噸上漲30.56% 而我國大米市場運行平穩(wěn)截至8月25日的最新報價顯示，我國小包裝大米零售價為6.70元/公斤，去年年初價格為6.71元/公斤。

媒體報道

Mysteel解讀：國際米價風(fēng)起云涌，國內(nèi)米市巋然不倒

泰國大米持續(xù)大漲，印度大米限制出口，國際大米價格持續(xù)創(chuàng)新高，國內(nèi)米市影響有限 首先結(jié)合數(shù)據(jù)來看，2022年我國稻米進口量619萬噸，我國產(chǎn)量為2.08億噸，進口占比相對較少而在2022年我國進口印度大米約在160萬噸左右，除此之外，我國的進口國還包括越南、泰國、柬埔寨、巴基斯坦以及老撾等地，即使其中某國禁止稻米出口，也可從其他國家進口，對整體進口來講，影響甚微。

熱點分析

大米供應(yīng)形勢進一步惡化！印度對蒸谷米征收20%的出口關(guān)稅

然而，預(yù)計大米價格將再次上漲” 印度最近對食品類大宗商品出口的限制，表明了印度總理莫迪領(lǐng)導(dǎo)的政府在大選之前對食品通脹的敏感此外，印度政府還將小麥出口禁令延長到了明年7月，由于甘蔗產(chǎn)量下降，該國預(yù)計將從10月起禁止食糖出口 值得警惕的是，在印度政府頒布了大米出口禁令和限制舉措之后，引起多國市場對大米的恐慌性采購，這加大了泰國和越南等大米出口國被迫跟進政策的壓力。

聚焦

Mysteel解讀：內(nèi)外交困，稻米市場購銷加快

8月上旬，亞洲米價更是攀升至近15年來最高點 印度持續(xù)高溫、泰國面臨干旱、越南遭遇降雨，嚴(yán)峻的氣象條件加劇國際市場對大米產(chǎn)量的擔(dān)憂、助推價格高漲國內(nèi)供應(yīng)充足、需求平穩(wěn)且對進口依賴低，影響甚微 米企開機上行。

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Mysteel解讀：7月稻米市場國內(nèi)外變化交織

在此之前，市場就已經(jīng)有消息傳出印度將禁止大米出口 印度是世界上最大的大米出口國，去年大米出口量達到2220萬噸，約占全球大米總出口量的40%，超過了泰國、越南等大米出口大國的總和然而，今年受高溫和強降雨等極端天氣影響，印度的大米產(chǎn)量受到打擊，價格隨之上漲。

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Mysteel解讀：2023年6月中國大米進出口數(shù)據(jù)解讀

按照我國進口量由多至少依次為越南、泰國、緬甸、柬埔寨、印度以及巴基斯坦等進口量分別為8.39萬噸、2.59萬噸、2.10萬噸、2.09萬噸、1.37以及0.17萬噸本月越南依舊為我國大米最大進口國 印度政府20日宣布，強季風(fēng)降雨對農(nóng)作物造成嚴(yán)重?fù)p害，在大米零售價格一個月內(nèi)上漲3%后，政府決定實施限制大米出口。

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