[PVC]：隆眾早訊-周三版

電石烏海、寧夏部分企業(yè)采購(gòu)價(jià)格上調(diào)50元/噸至2350元/噸 山東魯南液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+300元出廠；現(xiàn)階段液堿現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)弱穩(wěn)姿態(tài)，當(dāng)前整體供應(yīng)依舊寬松，而需求面短期內(nèi)無(wú)明顯增長(zhǎng)預(yù)期，下游用戶亦觀望按需采購(gòu)，缺乏實(shí)質(zhì)性利好支撐下短期內(nèi)市場(chǎng)維持常態(tài) 國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)幾乎全線上漲，滬鎳主力合約觸及漲停，漲幅8%，報(bào)147720元/噸氧化鋁期貨主力合約漲4.79%，焦炭期貨主力合約漲4.14%，焦煤期貨主力合約漲5.61%，玻璃期貨主力合約漲4.53%，純堿期貨主力合約漲4.15%，燒堿期貨主力合約漲3.09%。

早間提示

國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，焦煤漲超5%

1月8日，截至11:30，國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，焦煤漲超5%，碳酸鋰、焦炭、BR橡膠漲超2%，玻璃漲超1%跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超8%，多晶硅跌超7%，滬銀跌超3%，硅鐵、國(guó)際銅、滬鎳、工業(yè)硅、SC原油、鉑、滬銅、甲醇跌超2%

原料

國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，焦煤漲超6%

1月8日，截至9:00，國(guó)內(nèi)期貨主力合約開(kāi)盤(pán)漲跌不一，焦煤漲超6%，焦炭漲超3%，BR橡膠漲超3%，純堿、玻璃、熱卷漲超1%跌幅方面，集運(yùn)歐線跌超5%，鉑跌超4%，多晶硅跌超3%，滬銀、國(guó)際銅、滬銅、滬鎳跌超2%

原料

【中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)】“白銀漲價(jià)”來(lái)襲，光伏雪上加霜

前幾年曾因硅料、玻璃等原輔材料漲價(jià)而苦惱的光伏行業(yè)，如今又因白銀價(jià)格飆漲而受到?jīng)_擊 12月24日，倫敦現(xiàn)貨白銀價(jià)格突破72美元/盎司，國(guó)內(nèi)滬銀期貨主力合約價(jià)格同步攀升至17671元/千克，雙雙創(chuàng)下歷史新高2025年以來(lái)，現(xiàn)貨白銀累計(jì)漲幅近150%銀價(jià)的陡峭上行曲線正快速改寫(xiě)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的成本結(jié)構(gòu) 銀漿是光伏電池制造的關(guān)鍵原料受銀價(jià)飆升影響，銀漿在光伏組件成本中的占比持續(xù)攀升，目前已取代硅料成為占比最大的單一原材料。

媒體報(bào)道

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251211）

需求端支撐不足，加工廠訂單尚未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)玻璃降庫(kù)的擔(dān)憂屬階段性問(wèn)題，并非長(zhǎng)期趨勢(shì)北部市場(chǎng)預(yù)計(jì)后續(xù)庫(kù)存或逐步轉(zhuǎn)入累庫(kù)通道，疊加需求乏力，價(jià)格承壓看空；南部市場(chǎng)則延續(xù)低價(jià)策略，以維系剛需訂單 從玻璃期貨期貨公司對(duì)主力合約的觀點(diǎn)來(lái)看：53%看跌，40%震蕩，7%看漲。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[純堿玻璃]：5年跌價(jià)70%！供應(yīng)趨勢(shì)卻不盡相同

房地產(chǎn)新開(kāi)工面積于2019年達(dá)到峰值，商品房銷(xiāo)售面積則在2021年觸及高點(diǎn)，此后行業(yè)各項(xiàng)核心數(shù)據(jù)指標(biāo)逐步進(jìn)入下行通道作為與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度極高的品類(lèi)，浮法玻璃80%以上需求集中于房地產(chǎn)工裝與家裝領(lǐng)域，其現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也自2021年同步觸頂回落；而純堿作為浮法玻璃的核心上游原材料，其最大下游應(yīng)用領(lǐng)域即為浮法玻璃，價(jià)格亦于2021年觸頂后隨之下行 從價(jià)格角度來(lái)看，鹽化工建材類(lèi)相關(guān)期貨品種的主力合約價(jià)格，自2021年高點(diǎn)至今已累計(jì)下滑70%左右（詳細(xì)見(jiàn)下表）；現(xiàn)貨端表現(xiàn)同樣承壓，當(dāng)前華北地區(qū)重質(zhì)純堿及浮法玻璃現(xiàn)貨價(jià)格，較2021年峰值跌幅亦達(dá)66%。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251204）

需求端整體呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢(shì)，疊加市場(chǎng)對(duì)深加工企業(yè)提前放假的擔(dān)憂升溫，盡管原片市場(chǎng)出現(xiàn)階段性去庫(kù)，但業(yè)者預(yù)估下期出貨又再度放緩；當(dāng)前市場(chǎng)需通過(guò)供應(yīng)端大幅減量才能有效緩解壓力，在該條件尚未兌現(xiàn)前，玻璃價(jià)格整體預(yù)期仍維持偏弱基調(diào) 從玻璃期貨期貨公司對(duì)主力合約的觀點(diǎn)來(lái)看：20%看跌，70%震蕩，10%看漲。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

廣州期貨：玻璃市場(chǎng)分歧較大

2025年四季度以來(lái)，玻璃期貨市場(chǎng)上演了多空博弈主力2601合約從9月下旬的1282元/噸高位快速下探，11月21日觸及967元/噸的階段性新低，跌幅超20%，隨后在成本支撐與政策預(yù)期的維持下震蕩當(dāng)前期貨價(jià)格徘徊于千元關(guān)口附近，持倉(cāng)昭示著市場(chǎng)分歧比較大本文將從供應(yīng)、需求、利潤(rùn)三大核心維度，結(jié)合庫(kù)存變化與政策變量，解析玻璃期貨的核心矛盾，并展望后續(xù)行情走勢(shì) 局部收縮難改整體寬松 供應(yīng)端的核心矛盾是“局部收縮”與“整體寬松”的博弈，其中河北沙河地區(qū)“煤改氣”政策引發(fā)的產(chǎn)能調(diào)整最受市場(chǎng)關(guān)注。

市場(chǎng)播報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251127）

生產(chǎn)端部分敏感區(qū)域產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)向好，庫(kù)存下滑顯著，該部分參與者對(duì)市場(chǎng)持適度看漲態(tài)度；看跌陣營(yíng)則認(rèn)為當(dāng)前需求端表現(xiàn)偏弱，盡管存在少數(shù)生產(chǎn)線減產(chǎn)情況，但不足以支撐市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，長(zhǎng)期仍維持看跌判斷；中下游參與者受生產(chǎn)線減產(chǎn)消息擾動(dòng)，出現(xiàn)階段性補(bǔ)貨行為，但因?qū)κ袌?chǎng)需求缺乏明確向好預(yù)期，普遍認(rèn)為短期內(nèi)價(jià)格漲跌空間均較為有限 從玻璃期貨前10大持倉(cāng)期貨公司及期現(xiàn)商對(duì)主力合約的觀點(diǎn)來(lái)看：5%看跌，39%預(yù)期震蕩，56%看漲。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251120）

生產(chǎn)端年前以降庫(kù)為目標(biāo)，疊加深加工端訂單轉(zhuǎn)弱，因此原片競(jìng)價(jià)出貨態(tài)勢(shì)仍較為激烈而看跌震蕩核心邏輯在于當(dāng)前玻璃價(jià)格已處于相對(duì)低位，行業(yè)普遍處于虧損狀態(tài)，短期內(nèi)價(jià)格或具備階段性維穩(wěn)基礎(chǔ) 玻璃期貨前10大持倉(cāng)期貨公司對(duì)節(jié)后主力合約的觀點(diǎn)顯示：20%持看跌態(tài)度，70%預(yù)期呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，10%維持看漲判斷。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2400-2450元/噸 山東魯南液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+50元出廠；山東市場(chǎng)走勢(shì)尚不明朗，具體要觀望主力下游卸車(chē)情況跟液氯走勢(shì)判斷，建議暫時(shí)謹(jǐn)慎觀望，長(zhǎng)期市場(chǎng)依舊不看好 國(guó)內(nèi)部分商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，螺紋漲0.39%，鐵礦漲0.19%，焦煤跌0.4%，燃油漲2.45%，玻璃跌1% 廣州再出手收購(gòu)存量商品房 放寬房源征集門(mén)檻 11月LPR維持不變：年內(nèi)降準(zhǔn)降息預(yù)期減弱 貨幣政策更趨精準(zhǔn) 專(zhuān)家：建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)將為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供持久動(dòng)力 中信建投：預(yù)計(jì)在出口實(shí)質(zhì)性放開(kāi)及下游補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)下 銻價(jià)將持續(xù)上漲 華泰證券：看好煤價(jià)中樞企穩(wěn)后、降息周期煤炭紅利邏輯 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)穩(wěn)定在2400元/噸 山東魯南液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行+100元出廠；短期供應(yīng)端保持寬松格局主力下游行業(yè)送貨量穩(wěn)健，非鋁領(lǐng)域需求以剛需采購(gòu)為主，缺乏增量支撐同時(shí)近期液氯價(jià)格維持正值，山東市場(chǎng)長(zhǎng)期看依舊不看好，但是短期低價(jià)或有反彈預(yù)期，預(yù)計(jì)反彈幅度不會(huì)太大 國(guó)內(nèi)部分商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)化工品漲幅居前，液化石油氣漲近2%，PTA、乙二醇、PX、苯乙烯、燒堿、瓶片、塑料漲超1%；玻璃跌0.48%，燃油跌0.73%，瀝青跌0.89%。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251106）

河北玻璃供應(yīng)雖有減少，但業(yè)者認(rèn)為供應(yīng)仍相對(duì)寬松，疊加有一定比例企業(yè)需要持續(xù)去庫(kù)，價(jià)格方面難有起色；部分看漲認(rèn)為近期出貨尚可，生產(chǎn)端可能存在繼續(xù)上漲意愿震蕩多數(shù)認(rèn)為需求疲軟基本成定勢(shì)，但近期出貨尚可暫時(shí)能支撐價(jià)格穩(wěn)定，同時(shí)后續(xù)也或存在停線可能緩解部分供應(yīng)壓力 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于節(jié)后玻璃主力合約看法，20%看跌，70%震蕩，10%看漲；當(dāng)前不論是看漲還是看跌，目前空間就預(yù)估有限，更多傾向于低位震蕩整理。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[PVC]：隆眾早訊-周二版

烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)穩(wěn)定在2400元/噸 山東魯南液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行+150元出廠；本周山東液堿市場(chǎng)供應(yīng)較為寬松，低濃度堿憑借省外鋁廠的詢單獲得支撐，主力下游采購(gòu)保持正常節(jié)奏高濃度堿受庫(kù)存與訂單支撐，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，不過(guò)整體缺乏實(shí)質(zhì)性利好，行情呈現(xiàn)窄幅調(diào)整態(tài)勢(shì) 國(guó)內(nèi)部分商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，螺紋漲0.2%，鐵礦漲0.26%，焦煤跌0.56%，焦炭跌0.6%，玻璃跌0.75%，橡膠漲0.76%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周三版

烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價(jià)格下調(diào)50元/噸至2400元/噸 山東魯南液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行+1元出廠；山東液堿市場(chǎng)供應(yīng)寬松，部分裝置恢復(fù)運(yùn)行與個(gè)別企業(yè)降負(fù)荷相抵，整體開(kāi)工穩(wěn)定、貨源充足，需求端表現(xiàn)平淡，主力下游氧化鋁受利潤(rùn)收縮，對(duì)液堿支撐弱，非鋁下游僅剛需采購(gòu)，出口新單成交一般，暫缺市場(chǎng)拉動(dòng)利好 　國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，燒堿跌超2%，苯乙烯、燃料油、焦煤、焦炭、瀝青、螺紋鋼、20號(hào)膠跌超1%，漲幅方面，玻璃漲超1%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格報(bào)價(jià)在2450元/噸 山東南部液氯價(jià)格降50元，執(zhí)行-100元出廠；受液氯價(jià)格重回負(fù)值影響，山東氯堿企業(yè)利潤(rùn)進(jìn)一步壓縮部分企業(yè)因盈利壓力選擇降負(fù)減產(chǎn)，疊加主力下游提貨量下降，預(yù)計(jì)山東液堿市場(chǎng)整體保持穩(wěn)定，局部或有小幅波動(dòng) 國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，菜粕漲超1%，紙漿漲近1%跌幅方面，苯乙烯、甲醇跌超2%，乙二醇、丁二烯橡膠、液化石油氣（LPG）、純堿、玻璃跌超1%。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251030）

下游訂單無(wú)改善，玻璃供應(yīng)穩(wěn)健，敏感區(qū)域品牌或低價(jià)出貨沖擊外圍，庫(kù)存高企區(qū)域價(jià)格或繼續(xù)下滑；震蕩依據(jù)在于近期下游適當(dāng)備貨，出貨有所好轉(zhuǎn)，價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn)整理，亦有少數(shù)預(yù)估11月伊始或存在20-40元/噸的上漲空間，但持續(xù)性有限 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于節(jié)后玻璃主力合約看法，40%看跌，40%震蕩，20%看漲；宏觀無(wú)利好刺激，偏好預(yù)期退散而價(jià)格轉(zhuǎn)跌，初期支撐暫看1050元/噸、1070元/噸；少數(shù)看漲在于技術(shù)及套利分析支撐，但上移空間也或有限，阻力位暫看1150元/噸。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251023）

需求欠佳，生產(chǎn)端玻璃競(jìng)價(jià)激烈，各區(qū)域都面臨外埠低價(jià)貨源沖擊，但當(dāng)下優(yōu)惠刺激成交有限情況下，價(jià)格預(yù)期依舊看空貿(mào)易商及加工端隨用隨采，僅剛需補(bǔ)充欠缺規(guī)格，囤貨積極性不足 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于節(jié)后玻璃主力合約看法，10%看跌，40%震蕩，50%看漲；看漲比例增加，主要認(rèn)為玻璃快速下跌后當(dāng)前支撐位偏強(qiáng)，疊加玻璃行業(yè)會(huì)議在即以及國(guó)家會(huì)議精神傳達(dá)利好等因素存在下，預(yù)估下期震蕩偏強(qiáng)。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析

國(guó)元期貨：玻璃不宜過(guò)度看空

區(qū)域方面，除西北地區(qū)庫(kù)存小幅下降外，其他主要產(chǎn)區(qū)庫(kù)存普遍上升，其中華北、華中地區(qū)累庫(kù)幅度較為顯著，分別為6.18%和10.82%，高于全國(guó)整體水平盡管短期承壓，市場(chǎng)仍需關(guān)注四季度末房地產(chǎn)竣工可能出現(xiàn)的季節(jié)性回升，及其對(duì)浮法玻璃需求的實(shí)際拉動(dòng)效果 當(dāng)前浮法玻璃市場(chǎng)整體呈供強(qiáng)需弱格局，盡管行業(yè)面臨弱現(xiàn)實(shí)壓力，但隨著主力合約價(jià)格持續(xù)陰跌，市場(chǎng)對(duì)這一基本面的反映已較為充分在行業(yè)利潤(rùn)明顯壓縮的背景下，玻璃期貨繼續(xù)下行空間預(yù)計(jì)有限。

市場(chǎng)播報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)浮法玻璃下周市場(chǎng)心態(tài)調(diào)研（20251016）

生產(chǎn)端認(rèn)為需求未有改善，玻璃新簽訂單放緩，外埠低價(jià)貨源沖擊增多，庫(kù)存增多而價(jià)格看跌比例增加；貿(mào)易商目前出貨同樣欠佳，部分區(qū)域中間環(huán)節(jié)庫(kù)存居多消化緩慢；加工端訂單不及9月，部分對(duì)于原片繼續(xù)消化前期存貨為主，但目前也開(kāi)始陸續(xù)補(bǔ)貨 玻璃前10持倉(cāng)期貨公司對(duì)于節(jié)后玻璃主力合約看法，30%看跌，40%震蕩，30%看漲；看漲依據(jù)在于政策驅(qū)動(dòng)因素依舊存在，市場(chǎng)或存在反彈契機(jī)，看空基于玻璃基本欠佳而定，但下探空間預(yù)期有限。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布與分析