2026年1月28日期貨交易銅(BC)期貨行情

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2026年1月28日期貨交易銅期貨行情

SHFE

廣州期貨：銅高位震蕩，關(guān)注三大交易所之間庫存轉(zhuǎn)換風(fēng)險

(1)庫存：1月27日，SHFE倉單庫存144908噸，減406噸；LME倉單庫存172350噸，增1825噸 (2)精廢價差：1月27日，Mysteel精廢價差3803，收窄916目前價差在合理價差1715之上 綜述：美國對電解銅加關(guān)稅預(yù)期暫時緩解，CL價差收窄套利空間消失，但COMEX盤面結(jié)構(gòu)維持Contango，預(yù)計美國銅當(dāng)下仍較難流出持續(xù)關(guān)注CMX、LME、國內(nèi)之間庫存的轉(zhuǎn)換風(fēng)險。

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瑞達(dá)期貨：近期鋅價回落，下游采購改善

宏觀面，中國12月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長 5.3%，全年同比增長0.6%，實現(xiàn)四年來首次增長美元跌至四年低谷，特朗普不擔(dān)心：美元表現(xiàn)出色，能找到合理水平基本面，上游鋅礦進(jìn)口量高位，但國內(nèi)鋅礦年末減產(chǎn)；國內(nèi)煉廠采購國產(chǎn)礦競爭加大，國內(nèi)外加工費(fèi)均明顯下跌，國內(nèi)煉廠利潤收縮，預(yù)計產(chǎn)量將繼續(xù)受限不過近期倫鋅價格回調(diào)，滬倫比值回升，出口窗口存在重新關(guān)閉可能需求端，下游市場逐步轉(zhuǎn)向淡季，地產(chǎn)板塊構(gòu)成拖累，基建、家電板塊也呈現(xiàn)走弱，而汽車等領(lǐng)域政策支持帶來部分亮點(diǎn)。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)小幅下探，銅礦供給仍偏緊，港口庫存方面隨著進(jìn)口陸續(xù)到港而小幅回升，量級運(yùn)行于歷史偏低水位 供給端，受制于原料供給緊張，對銅產(chǎn)量或有一定限制，但根據(jù)往年開門紅等季節(jié)因素影響，國內(nèi)銅產(chǎn)量仍保持較高水平，供給量相對充足 需求端，部分下游剛需采買、逢低備庫的策略，但因銅價高位運(yùn)行加之傳統(tǒng)淡季的影響，對需求的提振較為有限，現(xiàn)貨市場成交情緒表現(xiàn)一般。

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國信期貨：關(guān)注美聯(lián)儲議息會議 銅價預(yù)計高位震蕩

周二夜間，滬銅收于101560元/噸，下跌1.18%LME銅報收13024美元/噸，下跌1.21% 銅價再度受到獲利了結(jié)壓力，有所回調(diào)宏觀方面，美聯(lián)儲舉行為期兩天的1月議息會議，關(guān)注美聯(lián)儲官員發(fā)言對于后續(xù)降息路徑的暗示，市場情緒或保持謹(jǐn)慎銅現(xiàn)貨市場觀望情緒較重，市場成交并未見明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)實需求持續(xù)疲軟盡管近期LME銅庫存有所增加，庫存分布極度不平衡的情況未有改變，使銅處于供需錯配的風(fēng)險之中。

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2026年1月27日期貨交易銅(BC)期貨行情

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2026年1月27日期貨交易銅期貨行情

SHFE

廣州期貨：銅震蕩偏強(qiáng)，關(guān)注周內(nèi)聯(lián)儲議息會議

(1)庫存：1月26日，SHFE倉單庫存145314噸，減1479噸；LME倉單庫存170525噸，減1175噸 (2)精廢價差：1月26日，Mysteel精廢價差4719，擴(kuò)張518目前價差在合理價差1727之上 綜述：美國對電解銅加關(guān)稅預(yù)期暫時緩解，CL價差收窄套利空間消失，但COMEX盤面結(jié)構(gòu)維持Contango，預(yù)計美國銅當(dāng)下較難流出國內(nèi)銅出口量保持高位，LME銅庫存持續(xù)增加，關(guān)注國內(nèi)現(xiàn)貨流出動態(tài)及節(jié)前節(jié)后備貨節(jié)奏。

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廣州期貨：氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷

鋅：偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 澳洲不可抗力影響影響嘉能可旗下礦山鐵路運(yùn)輸線停運(yùn)延續(xù)，市場對原料端穩(wěn)定性存擔(dān)憂，海內(nèi)外鋅礦TC加工費(fèi)低迷，短期來看全球鋅礦投產(chǎn)增量落地補(bǔ)充有限，上游供應(yīng)趨緊仍為鋅價提供支撐，需求端上看國內(nèi)有國網(wǎng)投資增量，目前正值消費(fèi)淡季，氧化鋅、壓鑄鋅合金訂單持續(xù)低迷，北方環(huán)保限產(chǎn)要求下多有下游加工企業(yè)停工，整體市場成交以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)和剛需補(bǔ)庫為主，鋅價下方有支撐，建議逢低輕倉試多，需警惕疲軟需求現(xiàn)實對鋅價上漲后的壓制影響，滬鋅主力合約價格運(yùn)行參考區(qū)間24000-25500元/噸。

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上期能源調(diào)整國際銅期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月26日，上海國際能源交易中心發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 國際銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11% 如遇《上海國際能源交易中心風(fēng)險控制管理細(xì)則》第十六條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

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上期所調(diào)整銅、鋁期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

1月26日，上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月28日（星期三）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 銅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%； 鋁期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11% 如遇《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎(chǔ)上調(diào)整。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約高位震蕩

隔夜滬銅主力合約高位震蕩基本面原料端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)小幅下探，銅礦供給仍偏緊，港口庫存方面隨著進(jìn)口陸續(xù)到港而小幅回升，量級運(yùn)行于歷史偏低水位 供給端，受制于原料供給緊張，對銅產(chǎn)量或有一定限制，但根據(jù)往年開門紅等季節(jié)因素影響，國內(nèi)銅產(chǎn)量仍保持較高水平，供給量相對充足 需求端，部分下游剛需采買、逢低備庫的策略，但因銅價高位運(yùn)行加之傳統(tǒng)淡季的影響，對需求的提振較為有限，現(xiàn)貨市場成交情緒表現(xiàn)一般。

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國信期貨：銅價預(yù)計高位震蕩

周一夜間，滬銅收于103460元/噸，上漲0.68%LME銅報收13183美元/噸，上漲0.42% 礦端來看，智利Mantoverde礦仍停止生產(chǎn)，工會稱公司回避談判截至1月23日當(dāng)周，Mysteel標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦TC周指數(shù)-47.15美元/干噸，較上周跌1.64美元/干噸，TC重心已進(jìn)一步下探，現(xiàn)貨市場實際成交有限罷工干擾持續(xù)以及TC指數(shù)下行持續(xù)反映出礦石供應(yīng)偏緊的預(yù)期1月26日盤后，上期所再度出臺風(fēng)控措施，銅價漲幅或受到抑制。

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2026年1月26日期貨交易鋅期貨行情

SHFE

2026年1月26日期貨交易銅(BC)期貨行情

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2026年1月26日期貨交易銅期貨行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅漲1.26%，中信期貨減持超2.1千手多單

截至1月26日收盤，滬銅2603收101880元/噸，漲1.26%；滬鋁2603收24215元/噸，漲0.33%；滬鉛2603收17070元/噸，跌0.15%；滬錫2603收425340元/噸，漲1.37% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

廣州期貨：銅底部堅實，震蕩蓄勢

(1)庫存：1月23日，SHFE倉單庫存146793噸，增3620噸；SHFE周庫存225937噸，較前一周五增12422噸；LME倉單庫存171700噸，增3450噸 (2)精廢價差：1月23日，Mysteel精廢價差4201，擴(kuò)張301目前價差在合理價差1708之上 綜述：美國對電解銅加關(guān)稅預(yù)期暫時緩解，CL價差收窄套利空間消失，但COMEX盤面結(jié)構(gòu)維持Contango，預(yù)計美國銅當(dāng)下較難流出。

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國信期貨：多空交織 銅價高位震蕩

周五夜間，滬銅收于102830元/噸，上漲2.21%，主力合約減倉1000余手LME銅報收13128.5美元/噸，上漲2.25% 美元走弱，金屬價格普漲，銅價有所反彈礦端方面，工人罷工導(dǎo)致智利Mantoverde持續(xù)處于停產(chǎn)狀態(tài)，礦端的短期干擾及長期供應(yīng)不足的預(yù)期構(gòu)筑了銅價的底部支撐價差方面，近期COMEX與LME銅價價差顯著收窄，LME庫存有所增加，庫存的動態(tài)變化以及美國對銅加征關(guān)稅的不確定性使得此前構(gòu)成的銅價上漲驅(qū)動力有所減弱。

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