Mysteel解讀：全球棉花供需偏緊，內外棉市場博弈升溫

美棉主產區(qū)旱情擴大，全球供應預期收緊；進口配額新規(guī)落地，支撐國內現(xiàn)貨溢價內外棉價維持在2935元/噸近期內外棉價格不穩(wěn)定，短期內價差或拉鋸運行為主 整體來看，棉花市場仍將處于震蕩調整區(qū)間期貨方面，15000元/噸形成強阻力，下方14600元/噸有一定支撐，大概率在該區(qū)間內維持震蕩局勢；現(xiàn)貨方面，市場受期貨傳導及需求制約，同樣或將維持在區(qū)間震蕩后續(xù)需重點關注下游春節(jié)前補庫節(jié)奏以及宏觀政策變動，在多重因素影響下，市場博弈或將持續(xù)升溫，建議從業(yè)者靈活應對價格波動。

熱點分析

Mysteel數(shù)據(jù)：內外棉價差走勢（20251212）

外棉方面，當前國內棉花采購有剛性支撐，而國際市場受歐美日經濟疲弱影響，棉花需求缺乏增長動力，進一步拉大了內外棉價差鄭棉方面，近期鄭棉CF2601合約持續(xù)上行，累計上漲超500點，國內棉花現(xiàn)貨價格也同步小幅上調，而ICE棉花期貨受美棉出口銷售乏力等因素影響震蕩走弱，雙方價格走勢分化推動價差擴大 內外棉價走擴至2240元/噸。

外商報價

Mysteel解讀：11月棉花行情回顧與12月市場展望

受USDA 11月報告上調全球產量、美聯(lián)儲降息預期減弱以及美元走強等因素影響，ICE棉花期貨主力合約收至64.73美分/磅，環(huán)比下跌3.06%內外棉價差進一步擴大，截止至12月2日，1%關稅下美棉價折人民幣較國內低2244元/噸，價差較前一周擴大100元，側面也反映出全球棉花供應寬松與國內結構性短缺的矛盾 國內新棉上市高峰，進口結構持續(xù)調整 國內供應端，新疆棉花采摘基本結束，新棉加工進入高峰期。

熱點分析

Mysteel日報：棉花持續(xù)上市，價格小幅上調

疊加新棉價格保持堅挺帶來的成本支撐，部分小型紡企維持堅挺報價，但下游市場對當前價格的接受度不高，采購多持謹慎態(tài)度，價格傳導存在一定阻力 四、行情預測 外圍市場持續(xù)走弱，對棉花市場的壓制效應仍在延續(xù)值得注意的是，受特殊因素影響，美棉出口周報與 USDA 供需預測暫停發(fā)布，這一信息空白進一步放大了市場投機做空情緒，直接導致 ICE 棉花期貨價格再度承壓下探。

日報

Mysteel解讀： 國慶節(jié)前后農產品各品種走勢總結分析

國慶節(jié)假日后，國內農產品市場呈現(xiàn) “漲、穩(wěn)、跌” 分化態(tài)勢，期貨相關品種與非期貨品種價格表現(xiàn)受供需、天氣、節(jié)日備貨周期等因素影響顯著，具體運行特征如下： 一、期貨類品種：油脂油料領漲，畜禽谷物走弱，部分品種維持平穩(wěn) （一）主流地區(qū)價格上漲品種：油脂油料成上漲主力，棕櫚油漲幅居首 棕櫚油、豆油、菜油、菜粕、豆粕、棉花及小麥等品種節(jié)后價格均有不同程度上行，其中棕櫚油表現(xiàn)最為突出——華南地區(qū)現(xiàn)貨價格較節(jié)前差值達370元/噸，漲幅在同類品種中領先，核心驅動源于節(jié)假日期間產地利多消息密集釋放，疊加國內市場對油脂需求的剛性支撐；其余油脂油料品種（如豆油、菜油、菜粕等）雖漲幅不及棕櫚油，但受產業(yè)鏈聯(lián)動效應及部分區(qū)域供應偏緊影響，價格亦呈現(xiàn)穩(wěn)步上行態(tài)勢。

農視財經

[隆眾聚焦]：旺季氣氛偏淡，“金九銀十”可否期待？

熱點聚焦

Mysteel半年報：2025下半年國內棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

6月受美國棉花優(yōu)良率較低、種植進度滯后等因素影響，市場對棉花產量擔憂情緒升溫，但由于全球棉花供大于求的整體格局未變，且紡服需求差，補貨慢，ICE棉花期貨價格一度跌至六周新低隨后，隨著部分地區(qū)棉花生長情況好轉，以及市場對新棉上市前低庫存的預期，價格有所反彈 圖5 2023-2025年國內外棉價差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本年度我國內外棉價差出現(xiàn)倒掛后逐步修復。

熱點分析

Mysteel早報：棉紗市場靈活交易（20250710）

紗企庫存壓力增，中小紡企開機率降，停機去庫存增多 期貨情況：鄭紗主連收于20025元/噸，漲110元/噸，漲幅0.55%，盤中最高20055元/噸，最低19955元/噸，成交量3313手，持倉22288手，減倉147手，結算19985元/噸 市場關注：原料端走勢，下游織造廠開工、訂單及利潤情況，以及終端消費需求 二、行情預測 紡企的淡季還會持續(xù)一段時間，雖然下游缺乏利好因素支撐，但受棉花價格高位運行的影響，短期內棉紗價格大概率以平穩(wěn)為主。

早盤預測

[隆眾聚焦]：貿易戰(zhàn)雪上加霜，“銀四”徹底淪陷

受期貨市場影響，棉花現(xiàn)貨價格大幅下跌，截至4月10日，國內3128皮棉均價14044元/噸，周環(huán)比下跌4.75%4月9日，美國對中國商品關稅增加到104%，對鄭棉價格影響明顯，國內也采取了相應的反制措施，自2025年4月10日起，對原產于美國的進口商品關稅加征增長至84%受到關稅影響，棉花期貨價格斷崖式下跌，由于關稅政策的頻繁變動，棉企業(yè)擔憂情緒加劇，下游紡企訂單也受到影響，對原料棉花謹慎采購，無利好因素，棉花價格短期內弱勢運行。

熱點聚焦

【山東某棉企】預計節(jié)后棉價或將上漲

訪人信息：山東某棉花企業(yè) 銷售負責人 客戶觀點：目前國內棉花庫存高企，然而國內下游市場對棉花的需求并未達到預期水平，節(jié)前棉價上行的壓力增大但春節(jié)后將迎來金三銀四，鄭棉期貨或有望上漲；新年度全球棉花供應寬松格局或將在下一次報告中有所體現(xiàn)，棉價受外部環(huán)境、投機資金等多重因素影響，且關稅問題仍需觀察，短期預計價格持穩(wěn)為主。

棉業(yè)大家說市場

[國慶專題]：“金九”旺季姍姍來遲，“銀十”仍可期待

九月下旬，新疆棉花增產預期減弱，宏觀利好因素提振市場信心，內外棉價格同時上漲，紗企出貨有所好轉，部分紗企已經上調紗價，“金九”旺季姍姍來遲 1、行情回顧 來源：隆眾資訊 九月初，棉花購銷滯緩，棉花期現(xiàn)價格出現(xiàn)承壓；棉花新年度開啟，部分棉企積極預售新棉，基差價格偏低，陳棉銷售承壓，純棉紗開工率回升，下游訂單不及預期，樣本企業(yè)成品庫存上漲，純棉紗價格承壓運行；九月中旬，主產國棉花陸續(xù)上市，受USDA月報偏多外盤上漲等因素影響，九月中期棉花價格震蕩上漲，紡企普遍感覺新訂單和銷售情況無較大變化，雖有較上個月有所改善，但總體表現(xiàn)依然一般，純棉紗繼續(xù)承壓運行；九月末，隨著ICE、鄭棉期貨輪番上漲及布廠等消費終端整體訂單有所增加，部分產品庫存出現(xiàn)下降，企業(yè)在旺季的推動下補庫意愿回升，棉紗產銷市場情緒有所改善，隨著出貨好轉，多數(shù)紗企上調紗價的意愿變強，純棉紗價格普遍上調。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求不及預期，“金九”旺季遇冷

其中新疆市場機采棉價格14250-14950元/噸主產國棉花陸續(xù)上市，受USDA月報偏多外盤上漲等因素影響，本周棉花價格震蕩上漲；需求端表現(xiàn)一般，紗廠隨用隨買，部分企業(yè)原料庫存相對充足，等待新年度新疆棉上市；美聯(lián)儲降息50個基點，對棉花等商品市場價格影響暫不明顯，分析人士認為其2024年末前或繼續(xù)下調25-50個基點當前國內鄭棉期貨震蕩上漲，美棉走強提振國內情緒，但產業(yè)面偏弱運行，價格反彈持續(xù)時間或有限。

熱點聚焦

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩上行（20240923）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨寬幅上行，貿易商基差結算價格跟漲，下游紡企謹慎觀望，市場現(xiàn)貨交投氛圍表現(xiàn)平淡 市場熱點：美聯(lián)儲凌晨宣布降息50個基點，短期內將對市場情緒產生較大影響并對國內外棉價起到一定的提振作用 二、行情預測 整體來看，目前新年度棉花即將上市，供應端表現(xiàn)寬松，下游紡企旺季行情不旺，需求端支撐有限，但受宏觀外圍利好因素刺激， 預計今日早間現(xiàn)貨棉價震蕩上行。

早盤預測

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（07.19-07.26）

銷區(qū)玉米市場受期貨下跌影響，華東及華南港口貿易企業(yè)報價紛紛出現(xiàn)下調，飼料企業(yè)庫存充足，隨用隨采為主西南內陸地區(qū)主要以價格更有優(yōu)勢的新疆糧為主，新疆糧源結轉數(shù)量較大，貿易商出貨增加，價格大幅下調 棉花：本周棉花價格大幅下跌，7月26日新疆機采棉3128B現(xiàn)貨價格15318元/噸，周環(huán)比下跌515元/噸，跌幅3.25%，年同比下跌15.02%因增產預期增強及宏觀利空因素打壓，棉花價格持續(xù)下調后略有回升，軋花企業(yè)觀望為主，下游紡企逢低適量補庫，整體走貨情況較好，部分棉企貨源緊張。

農視財經

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（05.24-05.31）

本周銷區(qū)玉米市場價格偏弱運行，受北方產區(qū)價格下跌以及期貨價格走弱等因素影響，銷區(qū)市場成交價格出現(xiàn)不同程度下跌 棉花：本周棉花價格小幅下跌，5月31日新疆機采棉3128B現(xiàn)貨價格16293元/噸，周環(huán)比下調252元/噸，跌幅1.52%，年同比上漲0.41%國內棉花供應充足、需求走弱，棉花價格缺乏上漲動力，因美國得克薩斯州主產區(qū)出現(xiàn)降雨，有利于棉花生長，內外棉期價聯(lián)袂下挫，下游剛需低位點價采購，成交稍有增量。

農視財經

Mysteel解讀：棉價震蕩上行，商業(yè)庫存持續(xù)減少

規(guī)模大廠開工相對穩(wěn)定，訂單有一個月水平，整體市場詢單問價增加，紡企開機負荷小幅增加全國C32s環(huán)紡紡紗即期利潤為34.3元/噸，周環(huán)比減少327.8元/噸鄭棉上漲，紡企逢低補庫，實單據(jù)量商談價格，一單一議，預計短期棉紗價格將延續(xù)震蕩走勢 綜上所述，近期受外棉大漲因素影響，鄭棉期貨逐步探底回升，棉花現(xiàn)貨基差報價堅挺，倉單數(shù)量小幅下滑，下游淡季特征明顯，供應端暫無擾動，價格反彈高度或將有限。

熱點分析

Mysteel月報：4月下游采購謹慎，棉紗購銷不暢

價格波動受兩方面因素影響，第一，國內原料棉花盤面下調明顯，截至4月30日，國內棉花盤面結算價格15700元/噸；第二，下游走貨情況整體不理想，隨著年前訂單的陸續(xù)交付，棉紗企業(yè)多數(shù)反映新接訂單情況不理想但由于棉花原料價格適當下移，部分企業(yè)虧損程度在收縮，但內地企業(yè)依舊多數(shù)處于虧損中 截至4月30日，國內純棉32s環(huán)錠紡現(xiàn)貨主流報價為23447元/噸，月環(huán)比上漲13元/噸，漲幅0.06% 2.2 棉紗期貨價格 圖2 2022-2024年鄭紗主連收盤走勢 截至4月30日，鄭紗主連換月至2409合約，期價重心下移，月度跌385元/噸，跌幅1.79%，收盤21175元/噸；盤中最高21660元/噸，最低20345元/噸，總手39245手，減少47352手，持倉2200手，減少2199手，結算21178元/噸。

月評

Mysteel解讀：原料價格持續(xù)震蕩，棉紗下游采購謹慎

第一，受供需矛盾突出持續(xù)影響，目前期貨盤面帶動現(xiàn)貨的動力稍顯不足；第二，企業(yè)資金鏈運轉整體表現(xiàn)偏弱，企業(yè)多不愿頻繁調整價格影響下游采購心態(tài)短期市場利好支撐因素有限，借助棉花種植面積來推漲價格也難影響短期棉紗價格，故而棉紗價格近期看穩(wěn)為主

熱點分析

Mysteel解讀：美棉期價連續(xù)回落 國內棉花價格或延續(xù)震蕩

受多重因素影響，美棉期貨出現(xiàn)多頭資金明顯減倉，截止3月26日當周，投機客減持ICE棉花期貨及其期權凈多頭頭寸5301手，截至4月4日，可交割的2號ICE期棉合約庫存增加至93324包，上一交易日為92654包 近期，部分企業(yè)反饋紡織市場行情有回暖跡象，隨著氣溫回升，夏季訂單需求有所增加，部分棉紗貿易商報價上調500元/噸，部分工廠走貨稍有加快，預計此輪訂單周期或能維持二十余天然而，部分紗廠依舊表示仍未感受到訂單增加，節(jié)前訂單已經加工結束，并且是在壓低開機的條件勉強做到3月底，對于4月份行情暫無樂觀心態(tài)。

熱點分析

Mysteel解讀：一季度棉花市場行情回顧及二季度展望

一季度棉花上漲的主要影響因素：其一是鄭棉期貨影響，一季度鄭棉期貨主力呈現(xiàn)震蕩上漲行情，貿易商基差結算價跟漲，棉價底部重心抬升；其二是下游旺季預期強烈，原料補庫需求帶動，春節(jié)后市場對下游傳統(tǒng)旺季行情預期較高，市場信心恢復，加之下游紡企產銷數(shù)據(jù)邊際修復，訂單出現(xiàn)回暖跡象，對原料剛需補庫需求仍存 二、軋花廠加工基本結束，銷售進度緩慢 一季度新疆棉加工基本進入尾聲，截至3月31日，新疆棉加工量累計557.53萬噸，高于市場前期預估值，新疆棉產量基本定型，減產空間相對有限。

熱點分析