看期貨市場(chǎng)如何助力京津冀鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)增效

2013年，我們?cè)O(shè)立了期貨部，要求營(yíng)銷(xiāo)中高層必須學(xué)習(xí)期貨、應(yīng)用期貨”該負(fù)責(zé)人指出，旭陽(yáng)集團(tuán)將期現(xiàn)結(jié)合模式應(yīng)用于原料采購(gòu)、產(chǎn)品銷(xiāo)售及庫(kù)存管理等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力越來(lái)越強(qiáng) 旭陽(yáng)集團(tuán)從“試水套?！钡健榜S期騰飛”的歷程，是多年來(lái)京津冀鋼鐵、煤炭產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)主動(dòng)嘗試運(yùn)用期貨等衍生品工具開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)管理的縮影 在焦炭下游的鋼鐵生產(chǎn)領(lǐng)域，上海德龍鋼鐵集團(tuán)（下稱(chēng)德龍鋼鐵）作為產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)之一，同樣積極參與期貨市場(chǎng)。

鋼材

浙商期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步落地，煤炭鐵礦受調(diào)控下探

滬鋁多單持有；滬鎳多單持有鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步落地，煤炭鐵礦受調(diào)控下探，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤(pán)仍舊偏強(qiáng)，成本抬升，鐵水有回升預(yù)期，但政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，建議05合約暫觀望；焦炭第一輪提漲落地，短期盤(pán)面升水，建議焦炭05合約多單持有；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨反彈，盤(pán)面貼水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機(jī)構(gòu)

浙商期貨：鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步落地，煤炭鐵礦受調(diào)控下探

滬鋁多單持有；滬鎳多單持有鋼廠復(fù)產(chǎn)逐步落地，煤炭鐵礦受調(diào)控下探，螺紋05合約暫觀望；鐵礦石外盤(pán)仍舊偏強(qiáng)，成本抬升，鐵水有回升預(yù)期，但政策調(diào)控態(tài)度堅(jiān)決，建議05合約暫觀望；焦炭第一輪提漲開(kāi)始，短期盤(pán)面升水較多，建議焦炭05合約暫觀望；焦煤供應(yīng)低位，現(xiàn)貨企穩(wěn)反彈，盤(pán)面貼水現(xiàn)貨，建議焦煤05合約暫觀望僅供參考

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：習(xí)近平要求保障煤炭供應(yīng)安全，鋼材鐵礦期貨夜盤(pán)走強(qiáng)

◎ 中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平在山西瑞光熱電有限責(zé)任公司考察調(diào)研時(shí)強(qiáng)調(diào)，要夯實(shí)國(guó)內(nèi)能源生產(chǎn)基礎(chǔ)，保障煤炭供應(yīng)安全，統(tǒng)籌抓好煤炭清潔低碳發(fā)展、多元化利用、綜合儲(chǔ)運(yùn)這篇大文章，加快綠色低碳技術(shù)攻關(guān)，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)。

資訊

瑞達(dá)期貨：硅鐵高開(kāi)震蕩 煤炭企穩(wěn)

盤(pán)面情況：SF2201合約高開(kāi)震蕩，最高報(bào)8654，最低報(bào)8420，收盤(pán)8490，較上一交易日+2.34%；持倉(cāng)75032手，-4453；基差290，-372；SF1-5月價(jià)差168，+46 消息：Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開(kāi)工率（產(chǎn)能利用率）全國(guó)42.94%，較上周增1.59%，日均產(chǎn)量14348噸，較上周增595噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早讀：鐵礦石期貨一個(gè)月大跌26%，內(nèi)蒙古新增1.1億噸煤炭產(chǎn)能

◎ 鐵礦石期貨2201合約自7月16日以來(lái)一路下跌，從高點(diǎn)1132.5元/噸已跌落至830元/噸附近，一個(gè)月的時(shí)間跌幅達(dá)到26%。

資訊

Mysteel：蒙煤電子競(jìng)拍成交率跌宕下行，主焦煤周跌30元凸顯市場(chǎng)承壓

近期甘其毛都口岸通關(guān)車(chē)輛數(shù)量增加，進(jìn)口供應(yīng)充足，加劇了市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩局面，同時(shí)鋼廠鐵水產(chǎn)量小幅下滑，焦企開(kāi)工率下降，下游市場(chǎng)需求減弱；疊加期貨盤(pán)面承壓運(yùn)行，采購(gòu)方觀望情緒加重，削弱了原煤的實(shí)際消耗此外，國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)整體需求不振，精煤品種（如蒙5精煤在唐山報(bào)價(jià)1390元/噸）價(jià)格持穩(wěn)但未上漲，間接反映了終端需求不足短期內(nèi)煤炭市場(chǎng)整體震蕩，礦價(jià)和成本因素可能支撐盤(pán)面，但如供應(yīng)過(guò)剩格局未變，需求未改善，價(jià)格可能延續(xù)弱勢(shì)震蕩。

煤焦熱點(diǎn)

焦煤期權(quán)在大商所正式掛牌

隨著產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與度不斷加深，焦煤期貨市場(chǎng)功能持續(xù)發(fā)揮，為實(shí)體企業(yè)提供了有效的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理平臺(tái)在此基礎(chǔ)上，焦煤期權(quán)的上市，將與黑色系相關(guān)的期貨、期權(quán)品種形成協(xié)同效應(yīng)，構(gòu)建覆蓋鋼鐵原燃料的、更全面的風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱，助力企業(yè)提升風(fēng)險(xiǎn)管理的精細(xì)化水平與運(yùn)作效率 中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)兼煉焦煤專(zhuān)委會(huì)主任石瑛在致辭中表示，隨著煤焦鋼行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不斷走深走實(shí)，疊加外部環(huán)境的不確定性，近年來(lái)焦煤價(jià)格波動(dòng)加劇。

原料

Mysteel調(diào)研：硅鐵盤(pán)面回落 現(xiàn)貨價(jià)格走低（1月16日）

今日硅鐵盤(pán)面回落，主力合約期貨2603收盤(pán)下跌1.28%，收盤(pán)至5570，跌72本網(wǎng)匯集各方觀點(diǎn)及價(jià)格以供市場(chǎng)參考 一、生產(chǎn)商 陜西：硅鐵市場(chǎng)穩(wěn)中走弱，廠家低價(jià)出貨較少，生產(chǎn)多保持穩(wěn)定72硅鐵自然塊報(bào)價(jià)5200-5300元/噸，75硅鐵自然塊報(bào)價(jià)在5750-5850元/噸本周蘭炭市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，煤炭情緒走弱主流煤礦競(jìng)拍價(jià)小幅下跌，神府地區(qū)小料價(jià)格740-870元/噸。

日評(píng)

廣發(fā)期貨：元旦后焦炭第四輪提降落地后企穩(wěn)

昨日焦炭期貨震蕩走勢(shì)現(xiàn)貨端，1月1日零時(shí)焦炭第4輪提降落地，港口價(jià)格跟隨期貨反彈，目前焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端，焦炭調(diào)價(jià)滯后于焦煤，焦化利潤(rùn)承壓，開(kāi)工回升需求端，鋼廠元旦后逐步復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價(jià)低位反彈庫(kù)存端，港口、鋼廠均累庫(kù)，焦化廠去庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增，焦炭供需好轉(zhuǎn)焦炭期貨提前下跌，現(xiàn)貨跌幅參考焦煤下跌空間 策略方面，現(xiàn)貨4輪提降后，部分焦企開(kāi)始抵制降價(jià)，限產(chǎn)保價(jià)，煤炭端消息擾動(dòng)市場(chǎng)，單邊建議逢低做多，套利關(guān)注多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭單邊建議逢低做多

【觀點(diǎn)】昨日焦炭期貨沖高回落走勢(shì)現(xiàn)貨端，1月1日零時(shí)焦炭第4輪提降落地，港口價(jià)格跟隨期貨反彈，目前焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端，焦炭調(diào)價(jià)滯后于焦煤，焦化利潤(rùn)承壓，開(kāi)工回升需求端，鋼廠元旦后逐步復(fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量回升，鋼價(jià)低位反彈庫(kù)存端，港口、鋼廠均累庫(kù)，焦化廠去庫(kù)，整體庫(kù)存中位略增，焦炭供需好轉(zhuǎn)焦炭期貨提前下跌，現(xiàn)貨跌幅參考焦煤下跌空間策略方面，現(xiàn)貨4輪提降后，部分焦企開(kāi)始抵制降價(jià)，限產(chǎn)保價(jià)，煤炭端消息擾動(dòng)市場(chǎng)，單邊建議逢低做多，套利關(guān)注多焦煤空焦炭。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽(1.12-1.16)

【進(jìn)口煤炭】進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR240.0美金/噸，日環(huán)比上漲1美金/噸澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)受雨季天氣影響，后市供應(yīng)預(yù)期偏緊，國(guó)際市場(chǎng)買(mǎi)方詢(xún)盤(pán)意向持續(xù)升高，市場(chǎng)價(jià)格支撐足俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，部分主流煤種遠(yuǎn)期貨物報(bào)盤(pán)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，買(mǎi)賣(mài)雙方持續(xù)博弈，近期暫無(wú)實(shí)盤(pán)成交 海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行目前終端庫(kù)存均保持較高天數(shù)，短期并無(wú)明顯采購(gòu)計(jì)劃，且鋼廠盈利水平較差，疊加焦煤期貨走勢(shì)偏弱，市場(chǎng)參與者多數(shù)處于觀望態(tài)勢(shì)，整體港口煉焦煤交投氛圍一般，短期仍需關(guān)系焦煤走勢(shì)情況以及鐵水變化情況。

周評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍一般

【進(jìn)口煤炭】16日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR239.0美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)受雨季天氣影響，后市供應(yīng)預(yù)期偏緊，國(guó)際市場(chǎng)買(mǎi)方詢(xún)盤(pán)意向持續(xù)升高，市場(chǎng)價(jià)格支撐足俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，部分主流煤種遠(yuǎn)期貨物報(bào)盤(pán)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，買(mǎi)賣(mài)雙方持續(xù)博弈，近期暫無(wú)實(shí)盤(pán)成交 進(jìn)口港口方面，16日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏弱運(yùn)行目前終端庫(kù)存均保持較高天數(shù)，短期并無(wú)明顯采購(gòu)計(jì)劃，且鋼廠盈利水平較差，疊加焦煤期貨走勢(shì)偏弱，市場(chǎng)參與者多數(shù)處于觀望態(tài)勢(shì)，整體港口煉焦煤交投氛圍一般，短期仍需關(guān)系焦煤走勢(shì)情況以及鐵水變化情況。

盤(pán)點(diǎn)

螺紋鋼：2025年供需小幅回落，2026年關(guān)注政策落地節(jié)奏

焦煤在2025年供需經(jīng)歷了兩次比較大的轉(zhuǎn)折，年初供應(yīng)過(guò)剩，價(jià)格接連下跌后，宏觀政策面“反內(nèi)卷”，夏季價(jià)格逆轉(zhuǎn)，煤價(jià)大幅上漲，煤炭產(chǎn)區(qū)控產(chǎn)，需求旺季供需收緊，但2025年第4季度由于進(jìn)口煤增加、產(chǎn)區(qū)保供、需求偏弱的原因，供需又重新寬松總體焦煤波動(dòng)幅度明顯大于螺紋鋼且自身供需驅(qū)動(dòng)較強(qiáng)，期貨沉淀資金攀升至新高，引領(lǐng)了整個(gè)黑色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的走勢(shì)螺紋鋼的另一原料鐵礦石處于擴(kuò)產(chǎn)周期，但盤(pán)面貼水且供給屬于寡頭壟斷結(jié)構(gòu)，有一定博弈成分，總體走勢(shì)震蕩。

鋼材

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，港口煉焦煤市場(chǎng)主流煤種價(jià)格上漲

【進(jìn)口煤炭】7日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR228.5美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，遠(yuǎn)期貨物報(bào)盤(pán)價(jià)格上浮，但市場(chǎng)參與者采買(mǎi)較為謹(jǐn)慎，等待后市價(jià)格走勢(shì)的進(jìn)一步明朗俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，礦山假期期間報(bào)價(jià)調(diào)整有限，上下游博弈持續(xù)，成交偏緩 進(jìn)口港口方面，7日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行當(dāng)前焦煤期貨漲停，給市場(chǎng)帶來(lái)較為充足的信心，港口煉焦煤報(bào)詢(xún)盤(pán)較為活躍，主流煤種價(jià)格均有上漲，后續(xù)仍繼續(xù)關(guān)注焦煤期貨以及鋼廠鐵水情況。

盤(pán)點(diǎn)

印度硅鐵價(jià)格略有下調(diào) 市場(chǎng)等待不丹1月定價(jià)

盡管部分生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但市場(chǎng)貨源充足，未形成供應(yīng)偏緊局面 需求方面，采購(gòu)仍以剛需為主，下游鋼廠招標(biāo)進(jìn)展緩慢，貿(mào)易商普遍持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，市場(chǎng)成交活躍度偏低，限制了價(jià)格上行空間同時(shí)，煤炭市場(chǎng)整體維持平穩(wěn)至偏弱運(yùn)行，對(duì)成本端支撐有限；硅鐵期貨市場(chǎng)波動(dòng)亦未能有效帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格，供需雙方博弈，市場(chǎng)維持僵持狀態(tài) 鄭商所期貨小幅上行：鄭州商品交易所（ZCE）2026年2月交割的硅鐵期貨價(jià)格周環(huán)比小幅上漲，12月29日?qǐng)?bào)5538元/噸（約790美元/噸），較12月22日的5512元/噸（約787美元/噸）上漲26元/噸（約4美元/噸）。

海外鐵合金動(dòng)態(tài)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：29日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，港口現(xiàn)貨市場(chǎng)個(gè)別煤種價(jià)格小幅下行

【進(jìn)口煤炭】 29日進(jìn)口煉焦煤遠(yuǎn)期市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR228.0美金/噸，日環(huán)比暫無(wú)變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)受天氣影響，后期供應(yīng)及發(fā)運(yùn)預(yù)期受限，遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格有所支撐俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，Low Vol Coking coal type A（K10）截標(biāo)一船（原煤），價(jià)格小幅下降 進(jìn)口港口方面， 29日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運(yùn)行目前鋼廠對(duì)焦炭進(jìn)行第四輪提降，且焦煤期貨走勢(shì)不佳，市場(chǎng)悲觀情緒蔓延，報(bào)詢(xún)盤(pán)較為冷清，市場(chǎng)參與者以觀望為主，港口煉焦煤成交寥寥，后續(xù)仍需關(guān)注鐵水變化情況以及期貨走勢(shì)情況。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：黑色期貨夜盤(pán)飄綠 預(yù)計(jì)今日全國(guó)焊管價(jià)格趨弱運(yùn)行

【市場(chǎng)熱點(diǎn)】 1.宏觀資訊 財(cái)政部等9部門(mén)制定印發(fā)企業(yè)氣候信息披露準(zhǔn)則，現(xiàn)階段將由企業(yè)自愿實(shí)施，后續(xù)將向強(qiáng)制披露擴(kuò)展，從上市公司向非上市公司擴(kuò)展電力、鋼鐵、煤炭、石油、化肥、鋁、氫、水泥、汽車(chē)等行業(yè)應(yīng)用指南將在后續(xù)適時(shí)發(fā)布 2.產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn) 大商所公告，自2025年12月30日（星期二）結(jié)算時(shí)起，焦炭品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；焦煤品種期貨合約漲跌停板幅度調(diào)整為10%，交易保證金水平維持不變；其他品種期貨合約漲跌停板幅度和交易保證金水平維持不變。

每日分析

2026鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)干貨（鋼鐵篇）

總體而言，預(yù)計(jì)2026年壓力將進(jìn)一步傳導(dǎo)至原料端（如鐵礦石），鋼鐵產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格重心應(yīng)會(huì)適當(dāng)上移，預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格重心上移150塊左右 寧波浮沉礦業(yè)總經(jīng)理 杜夢(mèng)華：預(yù)計(jì)2026年煤炭及焦煤市場(chǎng)仍將維持高波動(dòng)格局，需重點(diǎn)關(guān)注政策底與市場(chǎng)底的疊加效應(yīng)，以及AI爆發(fā)式發(fā)展帶來(lái)的用電增量對(duì)新能源儲(chǔ)能短板下傳統(tǒng)能源需求的支撐作用春節(jié)前后煤焦期貨或呈偏強(qiáng)狀態(tài)，中長(zhǎng)期維持震蕩格局。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山廢鋼持穩(wěn)運(yùn)行

23日唐山市場(chǎng)廢鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行部分料型參考價(jià)：鋼筋顆粒2320/噸，重廢6厚2155/噸，花鐵壓塊2300元/噸，鋼筋壓塊2200元/噸，以上價(jià)格均不含稅 市場(chǎng)方面：近期黑色系期貨經(jīng)過(guò)回落后開(kāi)始有所反彈，原料端的煤炭反彈幅度較大，給廢鋼價(jià)格回升帶來(lái)一定積極影響，但當(dāng)前成品鋼材銷(xiāo)量仍舊處于偏弱格局，是制約廢鋼價(jià)格上行的主要因素，所以同樣反彈上漲空間有限。

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