[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場區(qū)域分化（20251219-20251225）

本周內(nèi)地甲醇市場延續(xù)疲弱走勢，企業(yè)出貨不暢致庫存高企，降價(jià)去庫成為主流操作下游采購意愿受市場觀望情緒壓制，難有增量支撐；與此同時(shí)期貨盤面表現(xiàn)不佳，港口貨源回流進(jìn)一步?jīng)_擊內(nèi)地市場，供需雙弱的格局之下，市場行情持續(xù)探底 3、國內(nèi)甲醇市場影響因素 1）利潤：本周內(nèi)蒙古煤制甲醇與焦?fàn)t氣制甲醇企業(yè)生產(chǎn)利潤下降，雖然原料煤炭近期依然處于下跌狀態(tài)，緩解部分煤制甲醇企業(yè)成本，不過近期內(nèi)地甲醇市場價(jià)格下跌明顯，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)利潤有所回落；西南地區(qū)天然氣制甲醇企業(yè)利潤相對穩(wěn)定。

周/月評

紫金天風(fēng)期貨：甲醇近弱遠(yuǎn)強(qiáng)

后市展望 整體來看，四季度國內(nèi)甲醇價(jià)格波動較大，前期伊朗裝置停車帶來的進(jìn)口下降預(yù)期推動價(jià)格大幅反彈，但近期受貨源充足、主力移倉換月以及化工板塊偏弱等因素影響，甲醇期貨遠(yuǎn)月合約大幅下跌 展望后市，伊朗裝置停車、庫存持續(xù)去化、國內(nèi)供應(yīng)下降等因素為甲醇價(jià)格帶來了有力的支撐，但下游生產(chǎn)利潤不佳限制價(jià)格上行高度（作者單位：紫金天風(fēng)期貨） 。

市場播報(bào)

永安期貨：三因素透視焦煤價(jià)格走向

焦煤價(jià)格下跌進(jìn)一步加劇觀望情緒，補(bǔ)庫進(jìn)程延后供增需減之下，焦煤庫存出現(xiàn)明顯累積，且?guī)齑娑喾e累于上游煤礦，促使煤礦降價(jià)促銷 三是受動力煤市場走弱拖累入冬后全國氣溫普遍偏高，日耗表現(xiàn)偏弱，火電發(fā)電量同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)焦煤及其他煤化工相關(guān)品種如甲醇、乙二醇等均出現(xiàn)不同程度下跌 筆者認(rèn)為，上述三個(gè)因素均對焦煤期貨定價(jià)產(chǎn)生影響，但其影響程度值得推敲 首先，從倉單角度看，以蒙5精煤倉單估算，11月初2601合約在1318元/噸高點(diǎn)時(shí)，期現(xiàn)接近平水，當(dāng)前期貨貼水約100元/噸，基差變化帶來約100元/噸的跌幅。

原料

[甲醇日評]：期貨市場窄幅震蕩 甲醇市場成交理性（20251208）

其中太倉現(xiàn)貨價(jià)格2080，-5，內(nèi)蒙古北線價(jià)格1995，-12.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個(gè)大中城市價(jià)格，其中10個(gè)城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅5-145元/噸不等周初國內(nèi)甲醇市場走勢一般，期貨低位窄幅震蕩，港口現(xiàn)貨整體稍弱整理，近端按需，整體商談氛圍一般；短期近端仍受制于庫存偏高、進(jìn)口到船集中及寧波MTO停車預(yù)期等壓制影響，關(guān)注市場結(jié)構(gòu)調(diào)整節(jié)奏內(nèi)地市場偏弱局部小降表現(xiàn)，雖當(dāng)前上游產(chǎn)區(qū)庫存不高，但供應(yīng)充裕、年末部分需求弱化預(yù)期及運(yùn)費(fèi)調(diào)漲等因素傳導(dǎo)下，目前買盤追漲跟進(jìn)再度趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期市場稍弱調(diào)整，緊盯天氣因素擾動影響。

每日點(diǎn)評

[甲醇]：12月8日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

其中太倉現(xiàn)貨價(jià)格2080，-5，內(nèi)蒙古北線價(jià)格1995，-12.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個(gè)大中城市價(jià)格，其中10個(gè)城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅5-145元/噸不等周初國內(nèi)甲醇市場走勢一般，期貨低位窄幅震蕩，港口現(xiàn)貨整體稍弱整理，近端按需，整體商談氛圍一般；短期近端仍受制于庫存偏高、進(jìn)口到船集中及寧波MTO停車預(yù)期等壓制影響，關(guān)注市場結(jié)構(gòu)調(diào)整節(jié)奏內(nèi)地市場偏弱局部小降表現(xiàn)，雖當(dāng)前上游產(chǎn)區(qū)庫存不高，但供應(yīng)充裕、年末部分需求弱化預(yù)期及運(yùn)費(fèi)調(diào)漲等因素傳導(dǎo)下，目前買盤追漲跟進(jìn)再度趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期市場稍弱調(diào)整，緊盯天氣因素擾動影響。

甲醇

[POM日評]：貨緊形勢支撐 下游零星采購（20251208）

其中太倉現(xiàn)貨價(jià)格2080，-5，內(nèi)蒙古北線價(jià)格1995，-12.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個(gè)大中城市價(jià)格，其中10個(gè)城市出現(xiàn)不同程度下跌，跌幅5-145元/噸不等周初國內(nèi)甲醇市場走勢一般，期貨低位窄幅震蕩，港口現(xiàn)貨整體稍弱整理，近端按需，整體商談氛圍一般；短期近端仍受制于庫存偏高、進(jìn)口到船集中及寧波MTO停車預(yù)期等壓制影響，關(guān)注市場結(jié)構(gòu)調(diào)整節(jié)奏內(nèi)地市場偏弱局部小降表現(xiàn)，雖當(dāng)前上游產(chǎn)區(qū)庫存不高，但供應(yīng)充裕、年末部分需求弱化預(yù)期及運(yùn)費(fèi)調(diào)漲等因素傳導(dǎo)下，目前買盤追漲跟進(jìn)再度趨于謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期市場稍弱調(diào)整，緊盯天氣因素擾動影響。

每日點(diǎn)評

[甲醇日評]：內(nèi)地烯烴外采支撐偏強(qiáng) 12月進(jìn)口高位預(yù)期壓制沿海（20251202）

其中太倉現(xiàn)貨價(jià)格2132，+14，內(nèi)蒙古北線價(jià)格2000，+5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個(gè)大中城市價(jià)格，其中16個(gè)城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅2-70元/噸不等今日國內(nèi)甲醇市場延續(xù)偏強(qiáng)節(jié)奏，期貨高位震蕩整理外，當(dāng)前沿海買盤多維持剛需，日內(nèi)基差略走弱；12月進(jìn)口預(yù)期高位，但仍需密切關(guān)注整體實(shí)際卸貨節(jié)奏對庫存擾動影響內(nèi)地市場整體表現(xiàn)趨強(qiáng)，除上游產(chǎn)區(qū)自身庫存不高支撐外，近期山東、內(nèi)蒙古部分烯烴持續(xù)外采，疊加傳統(tǒng)需求剛需介入，內(nèi)地供需矛盾暫不大，故該因素或?qū)⒊掷m(xù)支撐內(nèi)地市場延續(xù)相對偏強(qiáng)表現(xiàn)。

每日點(diǎn)評

[POM日評]：市場炒漲氣氛濃烈 按需商談（20251202）

其中太倉現(xiàn)貨價(jià)格2132，+14，內(nèi)蒙古北線價(jià)格2000，+5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個(gè)大中城市價(jià)格，其中16個(gè)城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅2-70元/噸不等今日國內(nèi)甲醇市場延續(xù)偏強(qiáng)節(jié)奏，期貨高位震蕩整理外，當(dāng)前沿海買盤多維持剛需，日內(nèi)基差略走弱；12月進(jìn)口預(yù)期高位，但仍需密切關(guān)注整體實(shí)際卸貨節(jié)奏對庫存擾動影響內(nèi)地市場整體表現(xiàn)趨強(qiáng)，除上游產(chǎn)區(qū)自身庫存不高支撐外，近期山東、內(nèi)蒙古部分烯烴持續(xù)外采，疊加傳統(tǒng)需求剛需介入，內(nèi)地供需矛盾暫不大，故該因素或?qū)⒊掷m(xù)支撐內(nèi)地市場延續(xù)相對偏強(qiáng)表現(xiàn)。

每日點(diǎn)評

[甲醇]：12月2日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

其中太倉現(xiàn)貨價(jià)格2132，+14，內(nèi)蒙古北線價(jià)格2000，+5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個(gè)大中城市價(jià)格，其中16個(gè)城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅2-70元/噸不等今日國內(nèi)甲醇市場延續(xù)偏強(qiáng)節(jié)奏，期貨高位震蕩整理外，當(dāng)前沿海買盤多維持剛需，日內(nèi)基差略走弱；12月進(jìn)口預(yù)期高位，但仍需密切關(guān)注整體實(shí)際卸貨節(jié)奏對庫存擾動影響內(nèi)地市場整體表現(xiàn)趨強(qiáng)，除上游產(chǎn)區(qū)自身庫存不高支撐外，近期山東、內(nèi)蒙古部分烯烴持續(xù)外采，疊加傳統(tǒng)需求剛需介入，內(nèi)地供需矛盾暫不大，故該因素或?qū)⒊掷m(xù)支撐內(nèi)地市場延續(xù)相對偏強(qiáng)表現(xiàn)。

甲醇

[甲醇]：甲醇市場一周前瞻（20251124）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11月初以來，中東主力地區(qū)裝船/發(fā)貨節(jié)奏持續(xù)穩(wěn)健，關(guān)注近期限氣因素對區(qū)內(nèi)項(xiàng)目開工影響力度； 2、近期中國甲醇行業(yè)產(chǎn)能利用率在89%附近，隨部分停工項(xiàng)目逐步恢復(fù)，國產(chǎn)供應(yīng)存進(jìn)一步提升預(yù)期； 3、國內(nèi)CTO/MTO開工負(fù)荷圍繞9成附近，關(guān)注12月沿海部分MTO檢修落實(shí)以及產(chǎn)區(qū)部分烯烴持續(xù)外采節(jié)奏； 4、近兩個(gè)月，國內(nèi)MTBE出口訂單增量明顯，或?qū)植?em class='keyword'>甲醇市場存?zhèn)鲗?dǎo)支撐； 5、當(dāng)前沿海進(jìn)口低價(jià)貨倒流內(nèi)地持續(xù)中，短期對港口表需存一定利好驅(qū)動，繼續(xù)關(guān)注局部運(yùn)力匹配情況； 6、內(nèi)地產(chǎn)區(qū)本輪長協(xié)已基本結(jié)束，短期現(xiàn)貨流通量不多，關(guān)注本周新一輪長約啟動后整體出貨節(jié)奏。

早間提示

?[隆眾聚焦]：2025年甲醇期貨行情總結(jié)

熱點(diǎn)聚焦

甲醇耐心等待做多機(jī)會

三季度，甲醇期貨主力合約基本在2400元/噸附近維持區(qū)間震蕩從市場影響因素看，一方面，高庫存壓力持續(xù)壓制現(xiàn)貨市場，對價(jià)格形成明顯拖累；另一方面，內(nèi)地價(jià)格保持堅(jiān)挺，以及四季度下游新增裝置投產(chǎn)，給市場帶來一定支撐 秋季檢修前置效應(yīng)顯著 甲醇秋檢通常集中在8—10月，與春檢形成互補(bǔ)近年來，春檢規(guī)模持續(xù)縮減導(dǎo)致檢修需求后移，部分裝置因未能及時(shí)維護(hù)而出現(xiàn)計(jì)劃外停車，企業(yè)不得不在秋季加大檢修力度，形成“秋檢前置”現(xiàn)象。

市場播報(bào)

寶城期貨：甲醇易跌難漲

受國內(nèi)煤炭期貨價(jià)格高位回調(diào)拖累，甲醇成本支撐顯著弱化與此同時(shí)，甲醇供需基本面表現(xiàn)乏力國內(nèi)甲醇供應(yīng)始終維持在高位，而外部進(jìn)口貨源量或創(chuàng)歷史新高，進(jìn)口壓力較大目前，下游需求尚未開啟旺季模式，烯烴消費(fèi)疲弱，導(dǎo)致港口庫存大幅累積受上述因素綜合影響，近期國內(nèi)甲醇期貨2601合約呈現(xiàn)震蕩回落走勢，期價(jià)一度下探至2338元/噸的低點(diǎn)盡管本周甲醇期價(jià)迎來超跌反彈，但中期下行趨勢未變，反彈空間受限 國內(nèi)裝置復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增量凸顯 8月25日以來，山西多地煤礦陸續(xù)開展短暫性的停產(chǎn)檢修工作，原煤產(chǎn)量有所下滑。

市場播報(bào)

[隆眾聚焦]：甲醇供需、物流與區(qū)域競爭之間的博弈

從虧損幅度來看，近五年生產(chǎn)虧損的最低點(diǎn)出現(xiàn)在 2024 年6月初，當(dāng)時(shí)單噸虧損規(guī)模超 2800元/噸，行業(yè)盈利壓力達(dá)到階段性峰值進(jìn)入 2025 年7月后，MTO行業(yè)虧損局面出現(xiàn)邊際回暖跡象，核心驅(qū)動因素來自甲醇成本端的壓力緩解：受進(jìn)口甲醇到貨量逐步增量的預(yù)期影響，甲醇期貨及華東現(xiàn)貨市場價(jià)格持續(xù)震蕩偏弱具體來看，2025年6月27日至 8 月 27 日期間，關(guān)鍵產(chǎn)品價(jià)格呈現(xiàn)顯著下行趨勢： 太倉甲醇現(xiàn)貨價(jià)格：從前期高位下跌570元/噸，至8月27日收于2250 元/噸； 華東丙烯現(xiàn)貨價(jià)格：同步下跌100元/噸，跌至6475元/噸； 華東乙烯現(xiàn)貨價(jià)格：下跌175元/噸，降至7175元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：多維度支撐凸顯 甲醇市場預(yù)期偏樂觀

值得注意的是，前期甲醇市場雖有積極推漲意愿，但多次受到下游采購心態(tài)壓制，而本周二山東東岳及濰坊地?zé)捚髽I(yè)并未采購，導(dǎo)致當(dāng)日采購量明顯縮減，不過山東甲醇市場當(dāng)日仍呈現(xiàn)顯著漲幅，與前期漲勢相比，當(dāng)前甲醇行業(yè)自身行情表現(xiàn)更為堅(jiān)挺，受下游壓制的影響已明顯減弱 當(dāng)前甲醇市場的核心關(guān)注點(diǎn)，正聚焦于煤炭價(jià)格波動、期貨市場動態(tài)及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等多重因素，這些因素共同構(gòu)成了對甲醇成本端的有力支撐，同時(shí)也顯著提振了市場心態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

寶城期貨：供需結(jié)構(gòu)偏弱，甲醇承壓調(diào)整

淡季效應(yīng)漸顯 步入7月，中東地緣因素影響減弱，甲醇期貨運(yùn)行邏輯回歸供需基本面目前，國內(nèi)甲醇供應(yīng)壓力有增無減，下游傳統(tǒng)需求步入淡季，港口延續(xù)累庫格局在供需結(jié)構(gòu)偏弱的背景下，甲醇期貨2509合約價(jià)格回落至2350~2400元/噸區(qū)間運(yùn)行9月和1月合約價(jià)差也由升水結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)為貼水模式，凸顯近月合約價(jià)格弱勢特征 供給壓力有增無減 步入三季度，國內(nèi)煤制甲醇企業(yè)生產(chǎn)利潤率依然維持偏高水平。

市場播報(bào)

[隆眾聚焦]：2025 上半年甲醇及下游行業(yè)價(jià)格起伏與回響

【導(dǎo)語】：甲醇作為基礎(chǔ)化工原料，其價(jià)格波動不僅受傳統(tǒng)供需關(guān)系影響，在期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能及金融屬性的助推下，波動更為頻繁且劇烈期貨市場參與者的資金博弈、宏觀經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期、國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等金融因素，持續(xù)攪動甲醇市場價(jià)格走勢，使甲醇價(jià)格在供需基本面之外，呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的特性。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場延續(xù)上漲（20250620-20250626）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評

[甲醇]：7月1日全國主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[POM日評]：需求表現(xiàn)疲軟 實(shí)盤成交欠佳（20250617）

其中太倉現(xiàn)貨價(jià)格2585，+95，內(nèi)蒙古北線價(jià)格1992.5，+2.5據(jù)隆眾監(jiān)測的20個(gè)大中城市價(jià)格，其中16個(gè)城市出現(xiàn)不同程度上漲，漲幅2.5-175元/噸不等今日西北甲醇市場小幅上漲，受中東地緣沖突升級影響，期貨盤面繼續(xù)大幅拉漲，但對現(xiàn)貨市場提振相對有限區(qū)域內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)成交表現(xiàn)分化，買盤對高價(jià)貨源抵觸，而低價(jià)貨源成交順暢目前雖地緣因素對市場情緒有所提振，但因大貿(mào)易商持倉量較多，且下游對高價(jià)接受度不佳，因此對市場漲幅有所壓制。

每日點(diǎn)評