[丁二烯]：丁二烯早間提示（20260123）

一、關(guān)注點 1、下游合成橡膠走勢強勁，需求面存在明顯提振。

早間提示

[隆眾聚焦]：成本面提振難抵供應(yīng)壓力增加 順丁橡膠商談重心分歧明顯

綜述 本周期，國內(nèi)高順順丁橡膠行情偏強運行后快速下挫截至1月16日，中石化化銷高順順丁橡膠出廠價格上調(diào)至12100元/噸后回調(diào)至11900元/噸，華北地區(qū)民營高順順丁橡膠市場價格漲后回落至11400元/噸附近，兩油順丁橡膠市場價格商談中心漲后快速回落至11700-11800元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：SBS油膠快速反彈 后期供需匹配問題值得關(guān)注

相關(guān)產(chǎn)品

[SBS]：SBS早間提示（20251226）

一、關(guān)注點 1、12/24:因西方圣誕節(jié)假期，國際原油期貨休市一天，均無結(jié)算價中國INE原油期貨2602合約漲0.4至443元/桶，夜盤漲1.7至444.7元/桶 2、丁二烯市場區(qū)間整理，合成橡膠期貨寬幅震蕩，SBS市場謹(jǐn)持續(xù)觀望為主 核心邏輯：基本面指引有限，持續(xù)關(guān)注原料及關(guān)聯(lián)產(chǎn)品行情變動。

早間提示

[順丁橡膠]：順丁橡膠市場早間提示（20251223）

短時供需基本面缺乏明確利好指引，且原料端亦缺乏進一步上行因素帶動，但部分業(yè)者仍對次年1-2月丁二烯及順丁橡膠行情轉(zhuǎn)好存在一定預(yù)期，合成橡膠期貨持續(xù)偏強震蕩亦進一步帶動現(xiàn)貨業(yè)者堅挺報盤，但商談僵持局面難有改觀隆眾資訊預(yù)計今日順丁橡膠市場窄幅偏強震蕩，觀望下游詢盤跟進情況及主流供方價格政策。

早間提示

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （12月8日-12月12日）

需求來看，下游硅片12月排產(chǎn)較低，供需不匹配情況仍在加劇，行業(yè)庫存持續(xù)增加，市場壓力較大，但短期政策托底情況下，價格預(yù)計以穩(wěn)為主 有機硅方面，本期有機硅DMC整體市場維穩(wěn)運行原料端，本周工業(yè)硅部分現(xiàn)貨市場窄幅下行，同時期貨盤面寬幅下滑現(xiàn)階段市場基本面偏弱運行，暫無利好因素拉動價格上漲，廠家多以觀望為主，供大于求的局面暫未改善，市場成交不及預(yù)期；供應(yīng)端，本周有機硅DMC山東單體廠報盤維持在13500元/噸，其余多數(shù)主流單體廠維持在13700元/噸，報盤堅挺，挺價情緒一致；需求端，下游硅橡膠及硅油企業(yè)跟隨上游有機硅市場行情，延續(xù)報盤維穩(wěn)出貨，同時消耗前期采購原料庫存，剛需采購為主。

產(chǎn)業(yè)分析

[有機硅DMC周評]：主流單體廠報盤維穩(wěn) 下游剛需采購為主（20251205-1211）

原料端，本周工業(yè)硅部分現(xiàn)貨市場窄幅下行，同時期貨盤面寬幅下滑現(xiàn)階段市場基本面偏弱運行，暫無利好因素拉動價格上漲，廠家多以觀望為主，供大于求的局面暫未改善，市場成交不及預(yù)期；供應(yīng)端，本周有機硅DMC山東單體廠報盤維持在13500元/噸，其余多數(shù)主流單體廠維持在13700元/噸，報盤堅挺，挺價情緒一致；需求端，下游硅橡膠及硅油企業(yè)跟隨上游有機硅市場行情，延續(xù)報盤維穩(wěn)出貨，同時消耗前期采購原料庫存，剛需采購為主；目前DMC主流參考在13500-14000元/噸。

周/月評

[工業(yè)硅周評]：下游消費持續(xù)縮減，廠家信心不足（20251204-20251211）

原料端，本周工業(yè)硅部分現(xiàn)貨市場窄幅下行，同時期貨盤面寬幅下滑現(xiàn)階段市場基本面偏弱運行，暫無利好因素拉動價格上漲，廠家多以觀望為主，供大于求的局面暫未改善，市場成交不及預(yù)期；供應(yīng)端，本周有機硅DMC山東單體廠報盤維持在13500元/噸，其余多數(shù)主流單體廠維持在13700元/噸，報盤堅挺，挺價情緒一致；需求端，下游硅橡膠及硅油企業(yè)跟隨上游有機硅市場行情，延續(xù)報盤維穩(wěn)出貨，同時消耗前期采購原料庫存，剛需采購為主；目前DMC主流參考在13500-14000元/噸。

周/月評

[順丁橡膠日評]：原料端出口成交消息提振 順丁供價及市場價大幅上行（20251202）

受貨源出口消息提振，丁二烯與主力下游產(chǎn)品走勢同步上漲，帶動市場氣氛走強，隨著供方價格上調(diào)及部分競拍貨源溢價成交，行情重心顯著走高但受基本面預(yù)期影響，部分買盤仍顯謹(jǐn)慎山東魯中地區(qū)送到價格在7450-7550元/噸左右，華東出罐自提價格在7000-7100元/噸左右 ②、上海期貨交易所合成橡膠期貨收盤: BR2512合約收盤價格在10630元/噸，漲400元/噸；主力合約BR2601合約收盤價格在10685元/噸，漲410元/噸；BR2602合約收盤價格在10700元/噸，漲425元/噸。

每日點評

[丁苯橡膠]：持續(xù)性利好難尋 丁苯橡膠市場震蕩走弱

短期市場受主力下游合成橡膠期貨走勢支撐，但在供應(yīng)面預(yù)期下，買盤心態(tài)偏謹(jǐn)慎，導(dǎo)致部分略高價報盤成交不暢受基本面預(yù)期影響，預(yù)計國內(nèi)丁二烯行情下周期或維持小幅偏弱震蕩趨勢 需求：存上漲預(yù)期 預(yù)計下周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率存上漲預(yù)期，但整體漲幅受限。

熱點聚焦

[丁二烯周評]：利好難尋 丁二烯行情震蕩走弱（20251121-1127）

短期市場受主力下游合成橡膠期貨走勢支撐，但在供應(yīng)面預(yù)期下，買盤心態(tài)偏謹(jǐn)慎，導(dǎo)致部分略高價報盤成交不暢受基本面預(yù)期影響，預(yù)計國內(nèi)丁二烯行情下周期或維持小幅偏弱震蕩趨勢 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊丁二烯周報 。

周評

[隆眾聚焦]：供應(yīng)充足下游壓價堅決 順丁市場窄幅震蕩

受零星裝置檢修及降負影響，近期國內(nèi)丁二烯產(chǎn)量略有下降，但同時庫存維持高位且后期不乏船貨繼續(xù)到港預(yù)期，因此供應(yīng)面支撐較為有限短期市場受主力下游合成橡膠期貨走勢支撐，但在供應(yīng)面預(yù)期下，買盤心態(tài)偏謹(jǐn)慎，導(dǎo)致部分略高價報盤成交不暢受基本面預(yù)期影響，預(yù)計國內(nèi)丁二烯行情下周期或維持小幅偏弱震蕩趨勢 供應(yīng)：偏弱。

熱點聚焦

[ABS周評]：本周市場成交一般 價格震蕩走低（20251120-20251127）

短期市場受主力下游合成橡膠期貨走勢支撐，但在供應(yīng)面預(yù)期下，買盤心態(tài)偏謹(jǐn)慎，導(dǎo)致部分略高價報盤成交不暢受基本面預(yù)期影響，預(yù)計國內(nèi)丁二烯行情下周期或維持小幅偏弱震蕩趨勢 3.3 丙烯腈：預(yù)計下期丙烯腈供需關(guān)系維持弱勢，市場價格有走軟預(yù)期重點關(guān)注：1.供應(yīng)面短期內(nèi)無裝置減產(chǎn)計劃，供應(yīng)持續(xù)寬松。

周評

[順丁橡膠周評]：下游壓價堅決疊加供應(yīng)增量 順丁市場商談重心承壓（20251121-1127）

2） 原料：受零星裝置檢修及降負影響，近期國內(nèi)丁二烯產(chǎn)量略有下降，但同時庫存維持高位且后期不乏船貨繼續(xù)到港預(yù)期，因此供應(yīng)面支撐較為有限短期市場受主力下游合成橡膠期貨走勢支撐，但在供應(yīng)面預(yù)期下，買盤心態(tài)偏謹(jǐn)慎，導(dǎo)致部分略高價報盤成交不暢受基本面預(yù)期影響，預(yù)計國內(nèi)丁二烯行情下周期或維持小幅偏弱震蕩趨勢 3） 需求：預(yù)計下周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率存上漲預(yù)期，但整體漲幅受限。

周評

[丁苯橡膠周評]：成本支撐減弱 丁苯市場震蕩走跌（20251121-1127）

短期市場受主力下游合成橡膠期貨走勢支撐，但在供應(yīng)面預(yù)期下，買盤心態(tài)偏謹(jǐn)慎，導(dǎo)致部分略高價報盤成交不暢受基本面預(yù)期影響，預(yù)計國內(nèi)丁二烯行情下周期或維持小幅偏弱震蕩趨勢 3） 需求：預(yù)計下周期輪胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率存上漲預(yù)期，但整體漲幅受限檢修企業(yè)開工逐步恢復(fù)至常規(guī)水平，將帶動整體產(chǎn)能利用率恢復(fù)性提升，但整體銷售壓力不減，部分企業(yè)在月底及次月初，存檢修安排，將限制整體產(chǎn)能利用率提升幅度。

周評

[隆眾聚焦]：原料高企與累庫博弈 膠價向上驅(qū)動不足

核心數(shù)據(jù)邏輯： 預(yù)計短時天然橡膠市場呈現(xiàn)區(qū)間震蕩整理。

熱點聚焦

[SBS周評]：市場區(qū)間震蕩 現(xiàn)貨流通減少限制成交（20251121-1127）

短期市場受主力下游合成橡膠期貨走勢支撐，但在供應(yīng)面預(yù)期下，買盤心態(tài)偏謹(jǐn)慎，導(dǎo)致部分略高價報盤成交不暢受基本面預(yù)期影響，預(yù)計國內(nèi)丁二烯行情下周期或維持小幅偏弱震蕩趨勢 3） 需求：下游剛需持續(xù)下滑，但后期仍有一定建倉需求，持續(xù)關(guān)注建倉意向 4.下周市場預(yù)測 月底現(xiàn)貨暫無明確補充，預(yù)計行情平穩(wěn)過渡12月初丁二烯產(chǎn)量略有下降，但庫存高位疊加船貨持續(xù)到港預(yù)期空頭影響，對于SBS市場心態(tài)略有拖拽看，但下個月SBS部分供方銷售資源已提前被鎖定，短期市場現(xiàn)貨暫無壓力，且企業(yè)庫存處于中等偏低水平將對SBS價格形成一定支撐，預(yù)計下周SBS市場延續(xù)區(qū)間震蕩，難有明顯漲跌趨勢。

周評

2025年11月28日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

周度分析

[SBS周評]：原料及關(guān)聯(lián)產(chǎn)品走高提振 SBS市場延續(xù)上漲（20251114-1120）

2） 原料：近期國內(nèi)丁二烯產(chǎn)量及庫存均較為充裕，供應(yīng)面缺乏對行情的持續(xù)支撐因素，雖部分下游買盤有所跟進，但主力下游合成橡膠市場預(yù)期謹(jǐn)慎，需求面亦難有進一步利好提振供需基本面預(yù)期影響下，預(yù)計國內(nèi)丁二烯市場下周期繼續(xù)上行的動力有限，行情或維持小幅回落整理態(tài)勢 3） 需求：下游剛需預(yù)計下滑，且隨著價格走高，批量建倉將有所減少，需求面支撐減弱 4.下周市場預(yù)測 本周末來看國內(nèi)SBS行情明顯提振，報盤階段性高位整理，前期成本及期貨提振明顯。

周評

寶城期貨：20號膠短期弱勢難改

當(dāng)前東南亞橡膠產(chǎn)區(qū)正處在割膠旺季，橡膠供應(yīng)壓力依然較大，同時下游需求恢復(fù)速度不及預(yù)期，青島保稅區(qū)橡膠庫存持續(xù)累積在基本面偏弱的背景下，10月末以來，國內(nèi)20號膠期貨2601合約開啟一輪回調(diào)走勢，期價自12775元/噸開始下跌，到11795元/噸附近才止跌企穩(wěn)，最大跌幅達7.67%本周以來，20號膠期價企穩(wěn)，但反彈阻力依然較大，預(yù)計后市維持偏弱震蕩走勢 宏觀預(yù)期減弱 近期，美聯(lián)儲部分官員釋放“鷹派”信號，明確指出在經(jīng)歷兩次降息后，短期內(nèi)進一步降息的空間已相當(dāng)有限，市場對12月降息的預(yù)期隨之顯著降溫。

市場播報