長(zhǎng)安期貨：橡膠成本端支撐仍存

開(kāi)年以來(lái)，天然橡膠期價(jià)沖高后回落，近期以振蕩為主，盤(pán)面上下動(dòng)能皆略有不足，后期橡膠市場(chǎng)的去向，仍需看基本面的現(xiàn)狀是否改變 天然橡膠生產(chǎn)國(guó)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，2023年橡膠產(chǎn)量為12460千噸，較2022年增長(zhǎng)2.6%，橡膠仍處于產(chǎn)量增長(zhǎng)期 由于季節(jié)性原因，我國(guó)已于去年12月份停割，新一年的開(kāi)割時(shí)間一般為3月下旬左右，1月、2月份我國(guó)產(chǎn)量較少；東南亞主產(chǎn)國(guó)將逐步進(jìn)入季節(jié)性產(chǎn)量釋放緩慢期，預(yù)計(jì)一季度產(chǎn)量壓力較小。

市場(chǎng)播報(bào)

[順丁橡膠日評(píng)]：成本及期貨走高提振 市場(chǎng)價(jià)格普遍上漲（20240112）

1、今日關(guān)注點(diǎn) 1）今日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)小幅整理供方價(jià)格繼續(xù)上推，支撐部分商家報(bào)盤(pán)心態(tài)，但下游延續(xù)剛需詢盤(pán)，零星略高價(jià)報(bào)盤(pán)成交不佳，市場(chǎng)消化漲幅為主山東魯中地區(qū)送到價(jià)格在8900-9000元/噸，華東出罐自提價(jià)格在8700元/噸左右。

每日點(diǎn)評(píng)

[順丁橡膠日評(píng)]：期貨盤(pán)面及成本下跌 順丁市場(chǎng)繼續(xù)承壓（20231129）

1、今日關(guān)注點(diǎn) 1）今日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)持續(xù)弱勢(shì)下行，中石化供價(jià)寬幅下調(diào)，短期預(yù)期仍顯偏空，多數(shù)下游退市觀望為主，零星散戶剛需詢盤(pán)，成交價(jià)格繼續(xù)走低山東魯中地區(qū)送到價(jià)格在9300元/噸左右，華東出罐自提價(jià)格參考8800-8900元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

2026年1月30日輪胎及橡膠制品原材料周度分析

具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)丁苯橡膠現(xiàn)貨價(jià)格重心大幅上漲，1502價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在12800-13300元/噸附近周內(nèi)驅(qū)動(dòng)價(jià)格走高的核心因素仍然是成本端，丁二烯、苯乙烯價(jià)格強(qiáng)勢(shì)走高，也導(dǎo)致丁苯橡膠加工利潤(rùn)明顯收窄；另外相關(guān)膠種順丁橡膠資金做多意愿明顯，BR期貨一度出現(xiàn)日內(nèi)漲停板，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)提振明顯各地現(xiàn)貨流通資源尚可，下游終端略抵觸快速上漲的價(jià)格，無(wú)奈剛需被動(dòng)采購(gòu)，而套利盤(pán)及部分中間環(huán)節(jié)整體買(mǎi)盤(pán)氣氛尚可。

周度分析

[SBS]：SBS早間提示（20260130）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、1/29:市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)可能對(duì)伊朗采取新的軍事行動(dòng)，潛在供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)，國(guó)際油價(jià)上漲NYMEX原油期貨03合約65.42漲2.21美元/桶，環(huán)比+3.50%；ICE布油期貨03合約70.71漲2.31美元/桶，環(huán)比+3.38% 2、1月29日上海期貨交易所合成橡膠期貨夜盤(pán)收盤(pán)大漲，宏觀及成本強(qiáng)勢(shì)支撐架構(gòu)邏輯延續(xù)，SBS市場(chǎng)維持高報(bào)。

早間提示

[順丁橡膠日評(píng)]：原油及大宗商品寬幅波動(dòng) 順丁市場(chǎng)觀望加劇買(mǎi)盤(pán)清淡（20260130）

1、今日摘要 ①、1月30日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)小幅整理，受下游合成橡膠期貨走勢(shì)提振，供方價(jià)格堅(jiān)挺，支撐商家報(bào)盤(pán)意向；但下游詢盤(pán)心態(tài)謹(jǐn)慎，部分略高價(jià)報(bào)盤(pán)難以成交，市場(chǎng)交投氣氛僵持影響成交偏淡，行情表現(xiàn)僵持。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：成本助推 順丁膠價(jià)漲至高位

綜述 本周期，國(guó)內(nèi)高順順丁橡膠價(jià)格大幅上行；截至1月29日，中石化化銷高順順丁橡膠出廠價(jià)格漲至13000元/噸，華北地區(qū)民營(yíng)高順順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格漲至12600元/噸附近，兩油順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格上漲至13000元/噸附近。

熱點(diǎn)聚焦

[丁苯橡膠周評(píng)]：成本疊加相關(guān)膠種利好 丁苯市場(chǎng)寬幅走高（20260123-20260129）

具體來(lái)看，本周期山東市場(chǎng)丁苯橡膠現(xiàn)貨價(jià)格重心大幅上漲，1502價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在12800-13300元/噸附近周內(nèi)驅(qū)動(dòng)價(jià)格走高的核心因素仍然是成本端，丁二烯、苯乙烯價(jià)格強(qiáng)勢(shì)走高，也導(dǎo)致丁苯橡膠加工利潤(rùn)明顯收窄；另外相關(guān)膠種順丁橡膠資金做多意愿明顯，BR期貨一度出現(xiàn)日內(nèi)漲停板，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)提振明顯各地現(xiàn)貨流通資源尚可，下游終端略抵觸快速上漲的價(jià)格，無(wú)奈剛需被動(dòng)采購(gòu)，而套利盤(pán)及部分中間環(huán)節(jié)整體買(mǎi)盤(pán)氣氛尚可。

周評(píng)

[順丁橡膠月評(píng)]：原料漲幅超預(yù)期及商品情緒帶動(dòng) 順丁價(jià)格顯著沖高（2026年1月）

1月份，順丁橡膠產(chǎn)能利用率75.97%，較上月提升3.19個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期提升8.58個(gè)百分點(diǎn) 庫(kù)存：1月，國(guó)內(nèi)順丁橡膠樣本庫(kù)存水平總體延續(xù)增長(zhǎng)走勢(shì)1月末中國(guó)順丁橡膠樣本企業(yè)庫(kù)存總量收于3.44萬(wàn)噸，較12月末減少0.32%，月均樣本企業(yè)庫(kù)存總量在3.45萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.81%；1月末上海期貨交易所合成橡膠期貨倉(cāng)單庫(kù)存在2.82萬(wàn)噸，較12月末大幅增加20.14%，月均庫(kù)存在2.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加34.28% 3. 順丁橡膠后市預(yù)測(cè)及分析 2月預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)原料丁二烯價(jià)格高位，成本面支撐相對(duì)堅(jiān)挺；利潤(rùn)收窄趨勢(shì)下，部分裝置降負(fù)運(yùn)行，疊加2月份天數(shù)原因，綜合供應(yīng)量預(yù)期高位下移，但庫(kù)存端存在相應(yīng)補(bǔ)充；再考慮下游工廠將在2月中上旬后陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，節(jié)前備貨必再上旬結(jié)束，故而需求端2月份將有顯著走弱趨勢(shì)；而順丁橡膠與天膠價(jià)差仍在2000元/噸上方，相關(guān)品種價(jià)格支撐尚在。

月評(píng)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈周評(píng)]：原料行情走高 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品表現(xiàn)上行（20260123-0129）

周內(nèi)驅(qū)動(dòng)價(jià)格走高的核心因素仍然是成本端，丁二烯、苯乙烯價(jià)格強(qiáng)勢(shì)走高，也導(dǎo)致丁苯橡膠加工利潤(rùn)明顯收窄；另外相關(guān)膠種順丁橡膠資金做多意愿明顯，BR期貨一度出現(xiàn)日內(nèi)漲停板，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)提振明顯各地現(xiàn)貨流通資源尚可，下游終端略抵觸快速上漲的價(jià)格，無(wú)奈剛需被動(dòng)采購(gòu)，而套利盤(pán)及部分中間環(huán)節(jié)整體買(mǎi)盤(pán)氣氛尚可 SBS： 市場(chǎng)信息：油膠：周內(nèi)SBS油膠主力上調(diào)，市場(chǎng)重心走高，成交有限。

每日點(diǎn)評(píng)

[丁基橡膠]：丁基橡膠市場(chǎng)早間提示（20260129）

NYMEX原油期貨03合約63.21漲0.82美元/桶，環(huán)比+1.31%；ICE布油期貨03合約68.40漲0.83美元/桶，環(huán)比+1.23%中國(guó)INE原油期貨2603合約漲6.6至455.7元/桶，夜盤(pán)漲7.0至462.7元/桶 2、MTBE市場(chǎng)區(qū)間整理，成本面表現(xiàn)一般 3、國(guó)內(nèi)京博中聚及信匯丁基橡膠裝置正常運(yùn)行 核心邏輯:下游企業(yè)剛需詢盤(pán)，小單成交為主。

早間提示

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)丁苯橡膠樣本企業(yè)庫(kù)存量周數(shù)據(jù)分析（20260128）

一、樣本庫(kù)存趨勢(shì)定性分析 據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2026年1月28日，中國(guó)丁苯橡膠樣本庫(kù)存量：2.46萬(wàn)噸，較上期下降0.02萬(wàn)噸，環(huán)比-1.05%。

庫(kù)存

[隆眾聚焦]：下游持續(xù)壓價(jià)采購(gòu) 順丁市場(chǎng)受原料行情引導(dǎo)明顯

成本端丁二烯價(jià)格延續(xù)走高，成本支撐堅(jiān)挺；部分順丁橡膠裝置成本壓力下降負(fù)，但茂名陸續(xù)重啟，預(yù)估供應(yīng)層面略減產(chǎn)，但維持相對(duì)高位，再考慮原始庫(kù)存壓力較大，整體供應(yīng)面支撐一般；需求上，輪胎及其他制品行業(yè)開(kāi)工預(yù)期略下降，春節(jié)前部分備貨行情或受漲勢(shì)制約；天膠與順丁橡膠價(jià)差支撐尚在綜上，成本愈發(fā)高位后，必然帶動(dòng)下周順丁橡膠延續(xù)上探姿態(tài)雖合成橡膠期貨市場(chǎng)漲幅大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，但現(xiàn)貨端商談中重心嚴(yán)重分歧下，實(shí)單成交或難有跟進(jìn)。

熱點(diǎn)聚焦

[順丁橡膠日評(píng)]：成本支撐松動(dòng) 下游等跌情緒升溫（20260127）

1、今日摘要 ①、1月27日，國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)止?jié)q回跌。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然橡膠市場(chǎng)早間提示（20260130）

天然橡膠市場(chǎng)價(jià)格重心上移，期貨盤(pán)面偏強(qiáng)震蕩，現(xiàn)貨報(bào)盤(pán)跟隨盤(pán)面重心上移，場(chǎng)內(nèi)詢盤(pán)氣氛一般，下游維持剛需補(bǔ)貨，整體實(shí)單成交偏淡盤(pán)后SCRWF市場(chǎng)主流成交參考16400元/噸，較上一工作日+350；3L主流成交參考16800元/噸，較上一工作日+300僅供參考 三、行情展望 全球總供應(yīng)季節(jié)性縮量預(yù)期漸強(qiáng)，海外原料價(jià)格有繼續(xù)走高空間，成本端對(duì)膠價(jià)形成提振。

早間提示

[天然膠乳周評(píng)]：宏觀與供應(yīng)端利好帶動(dòng) 濃乳價(jià)格重心上漲（20260123-0129）

近期大宗商品市場(chǎng)氛圍偏暖，天然橡膠期貨走勢(shì)表現(xiàn)偏強(qiáng)，基本面來(lái)看越南、泰東北產(chǎn)區(qū)陸續(xù)減產(chǎn)停割，全球供應(yīng)壓力將季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，上游加工廠有意挺價(jià)出貨，同時(shí)國(guó)內(nèi)春節(jié)假期臨近，濃乳船貨到港逐步減少，港口現(xiàn)貨流通不多，供應(yīng)及成本多重利好凸顯，將持續(xù)支撐貿(mào)易商報(bào)盤(pán)心態(tài)；但下周下游停工、放假企業(yè)將繼續(xù)增加，對(duì)高價(jià)原料采補(bǔ)情緒較低，剛需采購(gòu)趨于減少，對(duì)天然膠乳行情存在抑制 更多周度市場(chǎng)分析，請(qǐng)查看隆眾資訊天然膠乳周報(bào)。

周評(píng)

[合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈日評(píng)]：原料繼續(xù)上行 合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品偏強(qiáng)（20260123）

成本價(jià)格大幅拉高，疊加期貨因素綜合影響，現(xiàn)貨端部分業(yè)者暫且封盤(pán)觀望，實(shí)際成交更偏謹(jǐn)慎姿態(tài)，今日?qǐng)?bào)盤(pán)幾交投重心亦上行為主，北方地區(qū)民營(yíng)順丁橡膠價(jià)格參考在12600元/噸附近 丁苯橡膠： 市場(chǎng)信息：今日主流銷售公司上調(diào)丁苯橡膠出廠價(jià)格500元/噸。

每日點(diǎn)評(píng)

[丁苯橡膠]：丁苯橡膠市場(chǎng)一周前瞻（20260126）

四、行情展望 上周五主流銷售公司上調(diào)丁苯橡膠出廠價(jià)格500-600元/噸原料端丁二烯、苯乙烯價(jià)格快速上漲，成本端提振明顯，另外相關(guān)膠種BR期貨盤(pán)面大幅拉漲下，現(xiàn)貨市場(chǎng)做多意愿更加強(qiáng)烈，套利盤(pán)等接貨意愿尚可。

早間提示

[合成膠乳日評(píng)]：成本面價(jià)格持續(xù)震蕩 膠乳市場(chǎng)波動(dòng)不大（20260130）

丁苯、丁吡膠乳市場(chǎng)波動(dòng)不大，原料價(jià)格維持震蕩走勢(shì)，膠乳企業(yè)多數(shù)交付前期訂單出貨，市場(chǎng)成交難有明顯變動(dòng)，需求面表現(xiàn)欠佳，預(yù)計(jì)行情淡穩(wěn)整理；勞保及一次性手套用丁腈膠乳市場(chǎng)區(qū)間震蕩為主，上游價(jià)格持續(xù)變動(dòng)，膠乳企業(yè)多數(shù)穩(wěn)價(jià)報(bào)盤(pán)，市場(chǎng)成交提振有限，下游維持剛需補(bǔ)倉(cāng)，預(yù)計(jì)行情整理運(yùn)行，建議謹(jǐn)慎關(guān)注成本面價(jià)格波動(dòng)及需求面情況指引 5、相關(guān)產(chǎn)品情況 丁二烯：國(guó)內(nèi)丁二烯市場(chǎng)小幅整理，受下游合成橡膠期貨走勢(shì)提振，供方價(jià)格堅(jiān)挺，支撐商家報(bào)盤(pán)意向；但下游詢盤(pán)心態(tài)謹(jǐn)慎，部分略高價(jià)報(bào)盤(pán)難以成交，市場(chǎng)交投氣氛僵持影響成交偏淡，行情表現(xiàn)僵持。

每日點(diǎn)評(píng)

[天然橡膠]：天然膠乳市場(chǎng)早間提示（20260130）

2、泰國(guó)非黃品牌為黃春發(fā)以外的泰華、百大、聯(lián)誼等；越南濃乳品牌為順利，連安，玲香，梅永，明龍等民營(yíng)；國(guó)營(yíng)品牌為金聯(lián)、金星、金水、金石等； 3、進(jìn)口濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%；國(guó)產(chǎn)濃乳現(xiàn)匯含增值稅為9%； 4、漲跌率為環(huán)比變化率 三、行情展望 近期大宗商品市場(chǎng)氛圍向好，宏觀利好因素支撐，天然橡膠期貨盤(pán)面不斷沖高；基本面來(lái)看，海外泰東北及越南產(chǎn)區(qū)逐漸停割，原料膠水價(jià)格開(kāi)啟上漲通道，上游加工廠船貨報(bào)盤(pán)寬幅上調(diào)，進(jìn)口成本支撐強(qiáng)勢(shì)，同時(shí)銷區(qū)船貨到港量減少，市場(chǎng)基本以消化港口庫(kù)存為主，供應(yīng)及成本端多重利好因素加持，預(yù)計(jì)膠價(jià)仍有一定上漲空間；但下游制品企業(yè)抵觸高價(jià)原料補(bǔ)庫(kù)，且自本月底起將陸續(xù)啟動(dòng)停工休假，市場(chǎng)剛需支撐持續(xù)減弱，將拖累天然膠乳行情走勢(shì)。

早間提示