有色持倉日報：滬鋁漲5.75%，30家期貨公司增持超6.3萬手

截至1月28日收盤，滬銅2603收103060元/噸，漲0.28%；滬鋁2603收25640元/噸，漲5.75%；滬鉛2603收16995元/噸，跌0.23%；滬錫2603收443800元/噸，漲2.11% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

國信期貨：滬鋁預計維持震蕩

周二夜間，滬鋁收于24350元/噸，上漲0.43%LME鋁報收3212.5美元/噸，上漲0.69%盤中多頭增倉一度帶動鋁價漲幅擴大宏觀方面，月底美國政府或再度進入“停擺”狀態(tài)，美聯(lián)儲舉行為期兩天的議息會議，市場關注美聯(lián)儲官員對于后續(xù)降息路徑的暗示，暫時處于謹慎狀態(tài)近期宏觀因子的多變加大了金融市場的不確定性和價格的波動性，疊加國內(nèi)監(jiān)管加強的趨勢，階段內(nèi)鋁價的漲幅可能受到抑制，調整壓力有所加大鋁現(xiàn)貨貼水程度依然較深，庫存累庫壓力大，現(xiàn)實需求偏冷也將對價格形成壓制。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

期貨公司評論

宏源期貨：滬鋁或維持高位震蕩

當前，美國特朗普政府想“取得”格陵蘭島的預期，使歐洲多個養(yǎng)老基金計劃拋售美國國債或股票；美國明尼蘇達州連續(xù)兩周發(fā)生聯(lián)邦執(zhí)法人員致命槍擊案，使參議院多位民主黨成員表示如果撥款法案中包含對國土安全部（DHS）的資助，民主黨將拒絕推進必須通過的支出計劃；由于投資者對日本中長期財政的可持續(xù)性存疑，日本40年期國債收益率大幅上漲這一劇烈波動迅速向全球蔓延，引發(fā)對財政紀律、政治不確定性及跨境資本流動的連鎖擔憂，使美國10年期國債收益率也快速升高。

國內(nèi)資訊

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹慎的階段，鋁價受宏觀預期的影響而保持高位運行。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁繼續(xù)回調

周二夜間，滬鋁收于23775元/噸，下跌1.02%LME鋁報收3118.5美元/噸，下跌1.48%1月20日盤后，上海期貨交易所發(fā)布通知，將自2026年1月22日收盤結算時起，調整鋁期貨已上市合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度 盤面多頭信心再度受到一定程度削弱，鋁價繼續(xù)向下回調鋁價在宏觀情緒和資金推動下上漲至高位后，一定程度上脫離產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實需求，當前面臨著淡季需求疊加高價壓制采購需求的壓力，鋁錠庫存累庫至近3年同期高位，現(xiàn)實需求偏弱使得拖累了當前價格的上漲。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段技術上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險 。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜滬鋁主力合約偏弱震蕩，基本面供給端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價運行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹慎的階段觀點總結：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易，注意操作節(jié)奏及風險控制。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬鋁主力合約高位震蕩

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極供給端，國內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強勁，下游對高價鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹慎的階段觀點總結，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁回調，震蕩偏強趨勢不改

周三夜間，滬鋁收于24665元/噸，下跌0.32%LME鋁報收3189.5美元/噸，下跌0.2%鋁價向上刺破25000元/噸一線后，多頭增倉力量暫緩，資金了結壓力使得價格回調產(chǎn)業(yè)層面，隨著鋁價走高，產(chǎn)業(yè)下游采購需求也逐漸走弱，疊加傳統(tǒng)消費淡季影響，當前鋁錠社會庫存已累庫至近3年同期高位，對價格漲幅的限制或逐漸顯現(xiàn) 另一方面，地緣沖突升級和全球范圍內(nèi)的政治、貿(mào)易摩擦加劇，供應鏈安全性和穩(wěn)定性的擔憂未有顯著改善前，多頭資金將持續(xù)關注具備戰(zhàn)略資源屬性的有色板塊，疊加鋁自身供應剛性的特點，和銅鋁比仍處于歷史相對較高位的情況，鋁仍具備較強上漲邏輯。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強勁，下游對高價鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹慎的階段。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，原料氧化鋁低位運行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強勁，下游對高價鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹慎的階段。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁多單底倉持有

周五夜間，滬鋁收于24465元/噸，上漲1.77%，主力合約增倉1.9萬余手LME鋁報收3149美元/噸，上漲1.98%美國與委內(nèi)瑞拉沖突升級，暫未出現(xiàn)緩和跡象，全球范圍內(nèi)其他地區(qū)的地緣爭端也仍蠢蠢欲動，所形成的供應鏈安全性擔憂，預計將持續(xù)給具備戰(zhàn)略資源屬性的有色板塊帶來利多風險計價鋁供應剛性的特點將使其在板塊中具備更強的上漲動能 基本面來看，國內(nèi)12月底新產(chǎn)能投產(chǎn)帶來邊際增量，而海外供應缺口維持，且遠期仍存在供應減量，全球鋁供應增量較為有限。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，原料氧化鋁價低位運行，鋁廠冶煉利潤較好，整體開工情況積極供給端，國內(nèi)電解鋁開工率穩(wěn)中有增，但因在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近行業(yè)上限，電解鋁供給增量較為零星、量級穩(wěn)定需求端，隨著淡季影響的逐步顯現(xiàn)加之臨近假期，下游開工情況有所走弱，加之鋁價保持高位震蕩，對下游的采買亦有一定抑制，故產(chǎn)業(yè)庫存小幅積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)中小增，需求淡季的階段，受宏觀預期利好鋁價維持高位震蕩。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁關注回調買入機會

周四夜間，滬鋁收于23710元/噸，下跌1.17%，主力合約減倉9000余手LME鋁報收3088美元/噸，上漲0.15%部分多頭資金在高位獲利了結，有色板塊全線下跌，鋁價的上漲節(jié)奏也暫時被打亂而從當下復雜的宏觀環(huán)境以及鋁自身所具備的供給強約束來看，驅動鋁價格上漲的利多邏輯未發(fā)生根本改變，中長期而言，鋁的戰(zhàn)略價值仍將放大其金融屬性及風險溢價現(xiàn)貨市場面對鋁價上漲雖出現(xiàn)一定負反饋，但剛性需求支撐下，采購需求韌性明顯，鋁價回調后市場采購亦出現(xiàn)明顯好轉。

期貨公司評論

國信期貨：滬鋁中長期震蕩偏強運行

周三夜間，滬鋁收于24135元/噸，下跌1.21%，主力合約減倉1萬余手LME鋁報收3083.5美元/噸，下跌1.6%鋁價連續(xù)幾個交易日強勢上漲并逼近歷史高點后，獲利了結及倉位調整暫時打亂了上漲節(jié)奏但地緣風險升級，貿(mào)易脆弱性上升的背景下，鋁供應剛性及需求具備增長動力的特點，仍將使鋁價具備較為穩(wěn)固的上漲驅動力，成為易漲難跌的品種整體而言，預計滬鋁中長期震蕩偏強運行，建議投資者抓大放小，把握好多頭趨勢，關注回調買入機會。

期貨公司評論