瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面供給端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開(kāi)工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費(fèi)淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補(bǔ)貨、剛需采購(gòu)為主，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存積累 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹(jǐn)慎的階段，鋁價(jià)受宏觀預(yù)期的影響而保持高位運(yùn)行。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開(kāi)工情況仍保持高位，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費(fèi)淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價(jià)運(yùn)行高位，下游采買(mǎi)態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹(jǐn)慎的階段技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩偏弱交易

隔夜滬鋁主力合約偏弱震蕩，基本面供給端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開(kāi)工情況仍保持高位，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費(fèi)淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價(jià)運(yùn)行高位，下游采買(mǎi)態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹(jǐn)慎的階段觀點(diǎn)總結(jié)：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩偏弱交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約高位震蕩

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)開(kāi)工情緒仍積極供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫(kù)存持續(xù)積累 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)開(kāi)工情緒仍積極 供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫(kù)存持續(xù)積累 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，原料氧化鋁價(jià)低位運(yùn)行，鋁廠冶煉利潤(rùn)較好，整體開(kāi)工情況積極 供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁開(kāi)工率穩(wěn)中有增，但因在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近行業(yè)上限，電解鋁供給增量較為零星、量級(jí)穩(wěn)定需求端，隨著淡季影響的逐步顯現(xiàn)加之臨近假期，下游開(kāi)工情況有所走弱，加之鋁價(jià)保持高位震蕩，對(duì)下游的采買(mǎi)亦有一定抑制，故產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅積累 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)中小增，需求淡季的階段，受宏觀預(yù)期利好鋁價(jià)維持高位震蕩。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，原料氧化鋁價(jià)低位運(yùn)行，鋁廠冶煉利潤(rùn)較好，整體開(kāi)工情況積極供給端，隨著新疆及內(nèi)蒙古部分電解鋁投產(chǎn)，整體開(kāi)工率穩(wěn)中有增，但因在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近行業(yè)上限，電解鋁供給增量較為零星、量級(jí)穩(wěn)定需求端，隨著淡季影響的逐步顯現(xiàn)，下游開(kāi)工情況有所走弱，加之鋁價(jià)保持高位震蕩，對(duì)下游的采買(mǎi)亦有一定抑制，故產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅積累 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)中小增，需求淡季的階段，受宏觀預(yù)期利好鋁價(jià)維持高位震蕩。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁價(jià)格持續(xù)回落，現(xiàn)貨鋁價(jià)則保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，鋁廠利潤(rùn)情況走擴(kuò)，產(chǎn)能開(kāi)工保持積極供給端，冶煉利潤(rùn)較優(yōu)的背景下，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近行業(yè)上限，在開(kāi)工保持較高的水平下，國(guó)內(nèi)供給量預(yù)計(jì)將保持偏穩(wěn)態(tài)勢(shì)需求方面，年末消費(fèi)行業(yè)沖量，為下游鋁材需求提供一定韌性，但隨著年關(guān)臨近，淡季影響或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，庫(kù)存或有小幅積累 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供需緊平衡階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存略有去化，長(zhǎng)期預(yù)期向好。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，原料氧化鋁價(jià)格持續(xù)回落，現(xiàn)貨鋁價(jià)則保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，鋁廠利潤(rùn)情況走擴(kuò)，產(chǎn)能開(kāi)工保持積極 供給端，冶煉利潤(rùn)較優(yōu)的背景下，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近行業(yè)上限，在開(kāi)工保持較高的水平下，國(guó)內(nèi)供給量預(yù)計(jì)將保持偏穩(wěn)態(tài)勢(shì)需求方面，年末消費(fèi)行業(yè)沖量，為下游鋁材需求提供一定韌性，但隨著年關(guān)臨近，淡季影響或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)，庫(kù)存或有小幅積累 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供需緊平衡階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存略有去化，長(zhǎng)期預(yù)期向好。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，原料氧化鋁價(jià)格持續(xù)回落，現(xiàn)貨鋁價(jià)則保持高位運(yùn)行，鋁廠利潤(rùn)情況較優(yōu)，產(chǎn)能開(kāi)工保持積極性 供給端，在高冶煉利潤(rùn)的背景下，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持小幅增長(zhǎng)，開(kāi)工率高企，故國(guó)內(nèi)供給量或?qū)⒈３址€(wěn)中小增的態(tài)勢(shì)需求端，當(dāng)前雖正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但由于應(yīng)用端光伏、電車、電力等行業(yè)年末沖刺，令下游鋁材需求保持一定韌性，國(guó)內(nèi)需求方面大體保持穩(wěn)定 期權(quán)方面，購(gòu)沽比為1.6，環(huán)比-0.0986，期權(quán)市場(chǎng)情緒偏多頭，隱含波動(dòng)率略降。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，原料氧化鋁價(jià)格持續(xù)回落，現(xiàn)貨鋁價(jià)則保持高位運(yùn)行，鋁廠利潤(rùn)情況較優(yōu)，產(chǎn)能開(kāi)工保持積極性供給端，在高冶煉利潤(rùn)的背景下，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持小幅增長(zhǎng)，開(kāi)工率高企，故國(guó)內(nèi)供給量或?qū)⒈３址€(wěn)中小增的態(tài)勢(shì)需求端，當(dāng)前雖正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但由于應(yīng)用端光伏、電車、電力等行業(yè)年末沖刺，令下游鋁材需求保持一定韌性，國(guó)內(nèi)需求方面大體保持穩(wěn)定觀點(diǎn)總結(jié)，滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面原料端，氧化鋁期現(xiàn)報(bào)價(jià)持續(xù)回落，電解鋁冶煉利潤(rùn)上漲，鋁廠仍保持較好的生產(chǎn)積極性 供給端，部分新建電解鋁項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年底至2026年初起槽通電，帶來(lái)一定預(yù)期增量，加之冶煉利潤(rùn)較優(yōu)，鋁廠開(kāi)工率保持高位，令國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)需求端，下游消費(fèi)逐步由旺季向淡季過(guò)渡，加之鋁價(jià)偏強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，令下游采買(mǎi)情緒有所抑制，庫(kù)存后續(xù)或有小幅增加消費(fèi)方面，車企以及光伏組件的年底沖量在一定程度為鋁材需求提供韌性。

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瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價(jià)格低位運(yùn)行，令電解鋁冶煉利潤(rùn)較好 供給端，冬季環(huán)保限制預(yù)計(jì)影響個(gè)別企業(yè)開(kāi)工情況，加之產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量小幅度走弱 需求端，下游逐步進(jìn)入消費(fèi)淡季，鋁材加工企業(yè)開(kāi)工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費(fèi)行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，冶煉廠整體利潤(rùn)仍較好，生產(chǎn)情緒仍積極供給方面，國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能臨近上限，開(kāi)工及產(chǎn)能皆處高位，在此背景下國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒕S持高產(chǎn)格局需求方面，下游消費(fèi)逐步向淡季過(guò)渡，鋁材開(kāi)工或?qū)⒂兴諗楷F(xiàn)貨成交方面，近期鋁價(jià)的回落減緩前期高價(jià)鋁對(duì)下游的抑制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒小幅轉(zhuǎn)暖，故需求的轉(zhuǎn)弱在一定程度得以緩解 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求受淡季影響小幅轉(zhuǎn)弱的局面，社會(huì)庫(kù)存暫穩(wěn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，氧化鋁報(bào)價(jià)回落，冶煉廠整體利潤(rùn)仍較好，生產(chǎn)情緒仍積極 供給方面，國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能臨近上限，開(kāi)工及產(chǎn)能皆處高位，在此背景下國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒕S持高產(chǎn)格局需求方面，下游消費(fèi)逐步向淡季過(guò)渡，鋁材開(kāi)工或?qū)⒂兴諗楷F(xiàn)貨成交方面，近期鋁價(jià)的回落減緩前期高價(jià)鋁對(duì)下游的抑制，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒小幅轉(zhuǎn)暖，故需求的轉(zhuǎn)弱在一定程度得以緩解 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求受淡季影響小幅轉(zhuǎn)弱的局面，社會(huì)庫(kù)存暫穩(wěn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，原料報(bào)價(jià)小幅反彈但仍運(yùn)行于低位，鋁價(jià)現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行，冶煉廠利潤(rùn)情況較好，開(kāi)工仍較積極 供給方面，國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，且開(kāi)工率亦處于高位運(yùn)行，在冶煉利潤(rùn)較好、高產(chǎn)高開(kāi)工的背景下，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒕S持偏高量級(jí)需求方面，一方面，鋁材部分下游消費(fèi)正處旺季向淡季過(guò)渡階段，加之鋁價(jià)高位在一定程度上對(duì)下游采買(mǎi)有所抑制，電解鋁需求或?qū)⒂兴啪彙?/p>

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，原料價(jià)格低位運(yùn)行，鋁價(jià)則保持偏強(qiáng)，冶煉廠利潤(rùn)增長(zhǎng)，生產(chǎn)積極性較高 供給端，國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能逐步臨近行業(yè)上限，加之冶煉廠生產(chǎn)仍偏積極，開(kāi)工率保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３址€(wěn)定 需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近尾聲，淡旺季交替之際下游企業(yè)開(kāi)率或有所回落，疊加鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游需求存在一定抑制，當(dāng)前下游多以剛需采買(mǎi)策略為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約小幅回落，基本面原料端氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，原料價(jià)格低位運(yùn)行，鋁價(jià)則保持偏強(qiáng)，冶煉廠利潤(rùn)增長(zhǎng)，生產(chǎn)積極性較高 供給端，國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能逐步臨近行業(yè)上限，加之冶煉廠生產(chǎn)仍偏積極，開(kāi)工率保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３址€(wěn)定 需求端，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近尾聲，淡旺季交替之際下游企業(yè)開(kāi)率或有所回落，疊加鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，對(duì)下游需求存在一定抑制，當(dāng)前下游多以剛需采買(mǎi)策略為主。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁價(jià)格臨近成本線，電解鋁冶煉廠利潤(rùn)較好，生產(chǎn)情緒偏積極 供給端，國(guó)內(nèi)前期產(chǎn)能置換與技改項(xiàng)目的投產(chǎn)與復(fù)產(chǎn)預(yù)計(jì)帶來(lái)電解鋁產(chǎn)量的小幅提升，但由于在產(chǎn)產(chǎn)能已臨近上線，其增量?jī)H小幅，國(guó)內(nèi)供給量預(yù)計(jì)有小幅提升 需求端，國(guó)內(nèi)宏觀情緒轉(zhuǎn)暖消費(fèi)預(yù)期的提升，新能源汽車、光伏等領(lǐng)域的發(fā)力，應(yīng)用端消費(fèi)走好拉動(dòng)下游鋁材需求提振。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走弱，疊加國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期釋放提振鋁價(jià)，令電解鋁冶煉利潤(rùn)增厚，生產(chǎn)積極性提升 但由于在運(yùn)行產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，故國(guó)內(nèi)電解鋁供給量增量有限僅小幅度需求端，“十五五”規(guī)劃改善國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期，疊加傳統(tǒng)旺季帶來(lái)的下游開(kāi)工率轉(zhuǎn)暖，令電解鋁消費(fèi)走強(qiáng)，鋁錠庫(kù)存去化，但需謹(jǐn)慎觀測(cè)過(guò)高鋁價(jià)對(duì)下游需求的抑制作用 整體來(lái)看，滬鋁基本面或處于供給小增、消費(fèi)走強(qiáng)的階段，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存去化、預(yù)期向好。

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