國信期貨：滬鋁繼續(xù)回調(diào)

周二夜間，滬鋁收于23775元/噸，下跌1.02%LME鋁報(bào)收3118.5美元/噸，下跌1.48%1月20日盤后，上海期貨交易所發(fā)布通知，將自2026年1月22日收盤結(jié)算時(shí)起，調(diào)整鋁期貨已上市合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度 盤面多頭信心再度受到一定程度削弱，鋁價(jià)繼續(xù)向下回調(diào)鋁價(jià)在宏觀情緒和資金推動(dòng)下上漲至高位后，一定程度上脫離產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)實(shí)需求，當(dāng)前面臨著淡季需求疊加高價(jià)壓制采購需求的壓力，鋁錠庫存累庫至近3年同期高位，現(xiàn)實(shí)需求偏弱使得拖累了當(dāng)前價(jià)格的上漲。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：滬鋁震蕩偏強(qiáng)

周二夜間，滬鋁收于24695元/噸，上漲2.58%，繼續(xù)創(chuàng)3年半新高，滬鋁期貨整體持倉量增加至76萬余手LME鋁報(bào)收3133.5美元/噸，上漲1.41%，也繼續(xù)創(chuàng)下3年新高鋁市多頭情緒不減，金融買盤繼續(xù)推動(dòng)價(jià)格走高由于此前鋁價(jià)漲幅相對(duì)銅價(jià)較為有限，銅鋁比異常下降，鋁價(jià)呈現(xiàn)出更大的補(bǔ)漲空間，因而在近期的強(qiáng)勢行情中漲幅突出 基本面而言，當(dāng)前鋁處于消費(fèi)淡季，鋁錠庫存也在淡季和鋁高價(jià)影響下逐漸出現(xiàn)累庫，但全球鋁供應(yīng)較為剛性的特點(diǎn)使得鋁基本面具備利多支撐。

期貨公司評(píng)論

有色持倉日報(bào)：滬鋁漲5.75%，30家期貨公司增持超6.3萬手

截至1月28日收盤，滬銅2603收103060元/噸，漲0.28%；滬鋁2603收25640元/噸，漲5.75%；滬鉛2603收16995元/噸，跌0.23%；滬錫2603收443800元/噸，漲2.11% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)維持震蕩

周二夜間，滬鋁收于24350元/噸，上漲0.43%LME鋁報(bào)收3212.5美元/噸，上漲0.69%盤中多頭增倉一度帶動(dòng)鋁價(jià)漲幅擴(kuò)大宏觀方面，月底美國政府或再度進(jìn)入“停擺”狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)舉行為期兩天的議息會(huì)議，市場關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)于后續(xù)降息路徑的暗示，暫時(shí)處于謹(jǐn)慎狀態(tài)近期宏觀因子的多變加大了金融市場的不確定性和價(jià)格的波動(dòng)性，疊加國內(nèi)監(jiān)管加強(qiáng)的趨勢，階段內(nèi)鋁價(jià)的漲幅可能受到抑制，調(diào)整壓力有所加大鋁現(xiàn)貨貼水程度依然較深，庫存累庫壓力大，現(xiàn)實(shí)需求偏冷也將對(duì)價(jià)格形成壓制。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費(fèi)淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補(bǔ)貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹(jǐn)慎的階段，鋁價(jià)受宏觀預(yù)期的影響而保持高位運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費(fèi)淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補(bǔ)貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹(jǐn)慎的階段，鋁價(jià)受宏觀預(yù)期的影響而保持高位運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

宏源期貨：滬鋁或維持高位震蕩

當(dāng)前，美國特朗普政府想“取得”格陵蘭島的預(yù)期，使歐洲多個(gè)養(yǎng)老基金計(jì)劃拋售美國國債或股票；美國明尼蘇達(dá)州連續(xù)兩周發(fā)生聯(lián)邦執(zhí)法人員致命槍擊案，使參議院多位民主黨成員表示如果撥款法案中包含對(duì)國土安全部（DHS）的資助，民主黨將拒絕推進(jìn)必須通過的支出計(jì)劃；由于投資者對(duì)日本中長期財(cái)政的可持續(xù)性存疑，日本40年期國債收益率大幅上漲這一劇烈波動(dòng)迅速向全球蔓延，引發(fā)對(duì)財(cái)政紀(jì)律、政治不確定性及跨境資本流動(dòng)的連鎖擔(dān)憂，使美國10年期國債收益率也快速升高。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面供給端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位穩(wěn)定，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，季節(jié)性消費(fèi)淡季的影響下，下游鋁材廠逢低補(bǔ)貨、剛需采購為主，現(xiàn)貨市場成交情況一般，產(chǎn)業(yè)庫存積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求表現(xiàn)謹(jǐn)慎的階段，鋁價(jià)受宏觀預(yù)期的影響而保持高位運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：滬鋁增倉上行

整體而言，滬鋁期貨持倉量出現(xiàn)回升，或推動(dòng)鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，上方壓力暫看向22500元/噸附近，建議謹(jǐn)慎追高，多單底倉持有

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費(fèi)淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價(jià)運(yùn)行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹(jǐn)慎的階段觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費(fèi)淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價(jià)運(yùn)行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹(jǐn)慎的階段觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收22120元/噸，下跌0.11%倫鋁報(bào)收2886.5美元/噸，下跌0.48%銅價(jià)上漲帶動(dòng)鋁市情緒，滬鋁期貨持倉量上升至72萬手，但隨著價(jià)格連創(chuàng)新高，獲利了結(jié)壓力也逐漸顯現(xiàn)本周美聯(lián)儲(chǔ)即將進(jìn)行12月議息會(huì)議，繼續(xù)降息已是市場共識(shí)，利多兌現(xiàn)后或?qū)⒔o盤面帶來壓力，關(guān)注后續(xù)降息路徑的暗示 基本面而言，12月供應(yīng)端預(yù)計(jì)有邊際增量，需求端存在新能源汽車市場和電網(wǎng)訂單的支撐，鋁錠庫存小幅去庫，基本面仍對(duì)價(jià)格存在支撐。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩走弱基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費(fèi)淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價(jià)運(yùn)行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎 整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹(jǐn)慎的階段技術(shù)上，60分鐘MACD，雙線位于0軸下方，紅柱收斂。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費(fèi)淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價(jià)運(yùn)行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹(jǐn)慎的階段觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn) 。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易

隔夜滬鋁主力合約偏弱震蕩，基本面供給端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，加之其冶煉廠啟停成本較高，生產(chǎn)開工情況仍保持高位，在運(yùn)行產(chǎn)能小幅提振，但受限于行業(yè)上限的制約，其增量有限，電解鋁供給量大體持穩(wěn)需求端，消費(fèi)淡季影響逐步顯現(xiàn)，加之受宏觀情緒支撐鋁價(jià)運(yùn)行高位，下游采買態(tài)度逐漸謹(jǐn)慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給穩(wěn)定、需求謹(jǐn)慎的階段觀點(diǎn)總結(jié)：滬鋁主力合約輕倉震蕩偏弱交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險(xiǎn)控制。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：滬鋁再度站上22000元/噸

周三夜間，滬鋁報(bào)收22010元/噸，上漲0.53%倫鋁報(bào)收2897美元/噸，上漲1.17%美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)12月降息基本成為市場共識(shí)，美元走弱，鋁價(jià)獲得上漲空間，再度站上22000元/噸一線目前而言，宏觀面存在流動(dòng)性寬松預(yù)期帶來的利多，鋁基本面存在支撐，滬鋁期貨整體持倉量回升至66萬手左右，鋁價(jià)有望進(jìn)一步上行預(yù)計(jì)滬鋁震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，多單底倉可持有

期貨公司評(píng)論

國信期貨：滬鋁短期震蕩運(yùn)行

整體而言，目前滬鋁期貨持倉量暫未回升至前期水平，關(guān)注有色板塊的資金輪動(dòng)可能給予鋁價(jià)更強(qiáng)的上漲動(dòng)能，預(yù)計(jì)滬鋁短期震蕩運(yùn)行，中期偏多思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約高位震蕩

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極供給端，國內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段觀點(diǎn)總結(jié)，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：滬鋁回調(diào)，震蕩偏強(qiáng)趨勢不改

周三夜間，滬鋁收于24665元/噸，下跌0.32%LME鋁報(bào)收3189.5美元/噸，下跌0.2%鋁價(jià)向上刺破25000元/噸一線后，多頭增倉力量暫緩，資金了結(jié)壓力使得價(jià)格回調(diào)產(chǎn)業(yè)層面，隨著鋁價(jià)走高，產(chǎn)業(yè)下游采購需求也逐漸走弱，疊加傳統(tǒng)消費(fèi)淡季影響，當(dāng)前鋁錠社會(huì)庫存已累庫至近3年同期高位，對(duì)價(jià)格漲幅的限制或逐漸顯現(xiàn) 另一方面，地緣沖突升級(jí)和全球范圍內(nèi)的政治、貿(mào)易摩擦加劇，供應(yīng)鏈安全性和穩(wěn)定性的擔(dān)憂未有顯著改善前，多頭資金將持續(xù)關(guān)注具備戰(zhàn)略資源屬性的有色板塊，疊加鋁自身供應(yīng)剛性的特點(diǎn)，和銅鋁比仍處于歷史相對(duì)較高位的情況，鋁仍具備較強(qiáng)上漲邏輯。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約高位震蕩基本面原料端，原料氧化鋁低位運(yùn)行，電解鋁廠理論利潤情況較好，生產(chǎn)開工情緒仍積極 供給端，國內(nèi)電解鋁新投產(chǎn)能陸續(xù)運(yùn)行，但因行業(yè)天花板的限制，整體供給量較為平穩(wěn)需求端，由于淡季作用，下游新增訂單有所回落，加之鋁價(jià)在宏觀因素的作用下表現(xiàn)強(qiáng)勁，下游對(duì)高價(jià)鋁的接受度有限，現(xiàn)貨市場成交情況較謹(jǐn)慎，鋁錠庫存持續(xù)積累 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、需求謹(jǐn)慎的階段。

期貨公司評(píng)論