金瑞期貨：黃金短期震蕩不改“長?！边壿?/a>

廣發(fā)期貨：歐央行按兵不動，黃金呈現(xiàn)橫盤整理

【市場回顧】 歐央行公布利率決議，連續(xù)兩次會議維持按兵不動，符合市場預(yù)期央行聲明中表示決心確保中期內(nèi)通脹率穩(wěn)定在2%的目標(biāo)水平，但“沒有預(yù)先承諾特定的利率路徑”，強(qiáng)調(diào)貨幣政策將根據(jù)經(jīng)濟(jì)與通脹數(shù)據(jù)動態(tài)調(diào)整同時下調(diào)對2027年的通脹預(yù)測，總體通脹率降至1.9%，核心通脹率降至1.8%，這或暗示未來仍有降息空間央行行長拉加德在發(fā)布會上表示利率決定是一致通過的，歐洲央行行長拉加德表示歐元區(qū)降通脹過程現(xiàn)已結(jié)束，貿(mào)易不確定性已明顯減弱。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金中長期看多邏輯維持不變

國內(nèi)方面，滬金主力合約漲0.06%報800.20元/克；滬銀主力合約跌1.15%%報8146元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.47%報3372.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.31%報32.61美元/盎司 美聯(lián)儲于5月議息會議中如期按兵不動，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%-4.5%不變FOMC聲明稱，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性進(jìn)一步增加，失業(yè)率上升、通脹上升的風(fēng)險都已經(jīng)增加，但重申美國經(jīng)濟(jì)總體仍維持穩(wěn)健態(tài)勢，但由“搶出口”效應(yīng)所致的凈進(jìn)口大幅增長已對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)造成負(fù)面影響。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金中長期看多邏輯維持不變

截止5月30日，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.92%報3313.10美元/盎司，周跌1.57%，5月累計跌0.18%COMEX白銀期貨跌1.04%報33.08美元/盎司，周跌1.59%，5月累計漲0.75%關(guān)稅政策再度迎來變數(shù)，特朗普宣布將鋼鋁進(jìn)口關(guān)稅從25%上調(diào)至50%，令市場避險情緒急劇升溫，黃金短線大幅拉升 宏觀數(shù)據(jù)方面，美國4月個人消費(fèi)支出(PCE)報告顯示，整體PCE環(huán)比增長0.1%，同比增長2.1%；剔除食品和能源分項的核心PCE環(huán)比上升0.1%，但同比增速放緩至2.5%。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金中長期看多邏輯維持不變

隔夜，滬金主力2508合約跌0.79%報770.70元/克；滬銀主力2508合約跌0.07%報8249元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.27%報3299.70美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.77%報33.39美元/盎司 美國5月諮商會消費(fèi)者信心指數(shù)大幅高于預(yù)期受關(guān)稅樂觀預(yù)期提振，美國消費(fèi)者對未來六個月的商業(yè)狀況和就業(yè)機(jī)會的悲觀情緒有所減輕，并重新對未來收入前景持樂觀態(tài)度。

機(jī)構(gòu)

寶城期貨：黃金長期上行趨勢不變

4月下旬以來，國內(nèi)外金價均呈高位回落走勢紐約金價從3400美元／盎司回落至3200美元／盎司一線，滬金主力合約從800元／克回落至750元／克附近此輪調(diào)整主要是受到兩方面因素的影響：一是4月金價累計漲幅較大，多頭獲利了結(jié)情緒升溫；二是《中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明》發(fā)布后，地緣政治風(fēng)險邊際緩和，市場避險需求顯著下降 從技術(shù)面來看，4月下旬與5月初金價兩度沖高未果，形成“雙頂”形態(tài)，反映出上方阻力較強(qiáng)，金價上行趨勢已明顯放緩。

貴金屬

徽商期貨：全球市場環(huán)境不確定性較高，黃金長期維持偏多思路

今年全球市場開局動蕩，貿(mào)易爭端頻發(fā)、美國關(guān)稅政策反復(fù)無常、地緣局勢持續(xù)緊張，疊加全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期卷土重來，這些因素共同導(dǎo)致投資者面臨高度不確定的市場環(huán)境在此背景下，黃金投資需求激增此外，美聯(lián)儲貨幣政策仍處于寬松周期，貴金屬金融屬性仍有支撐，但由于前期金價漲速過快，短期或高位震蕩，但不排除再創(chuàng)歷史新高的可能中長期來看，由于美國關(guān)稅政策不確定性較高、地緣沖突等仍將持續(xù)，大國博弈的底層邏輯未有實(shí)質(zhì)性改變，黃金作為核心配置資產(chǎn)，長期維持偏多思路。

貴金屬

寶城期貨：多元配置浪潮涌避險需求再升溫，黃金長期強(qiáng)勢不變

4月初，美國對外宣布“對等關(guān)稅”政策，隨后引發(fā)全球資產(chǎn)普跌，黃金亦未能幸免4月中旬，金價觸底回升后加速上行，紐約金逼近3400美元／盎司，滬金逼近800元／克關(guān)口一方面，美國對全球貿(mào)易伙伴關(guān)稅政策的放松使流動性風(fēng)險下降，進(jìn)而推動金價觸底反彈；另一方面，美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期持續(xù)上升，資金從美元和美債流向黃金，持續(xù)為金價提供上行動力 高利率疊加關(guān)稅政策，致使市場對美國經(jīng)濟(jì)的衰退預(yù)期不斷攀升。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：黃金中長期逢低布局邏輯不變

隔夜，滬金主連合約漲0.73%至766.74元/克；滬銀主連合約漲0.59%至8159元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.64%報3246.9美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.43%報32.305美元/盎司 美國3月進(jìn)口物價指數(shù)月率-0.1%，前值由0.40%修正為0.2%，結(jié)束2024年10月以來增長趨勢，為2024年9月以來最大降幅，但考慮到關(guān)稅實(shí)際影響尚未傳導(dǎo)至消費(fèi)端，通脹壓力推動下后續(xù)數(shù)據(jù)或存在顯著上行風(fēng)險。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金中長期逢低布局邏輯不變

隔夜，滬金主連合約跌0.50%至713.02元/克；滬銀主連合約漲0.06%至7668元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨跌1.21%報2998.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.93%報30.085美元/盎司 受前期外盤恐慌拋售情緒影響，滬市黃金白銀延續(xù)短線回調(diào)近期市場避險情緒加速升溫，VIX波動率指標(biāo)上升至五年以來最高水平，全球股市的拋售壓力間接性波及金價走勢，且考慮到市場早已計價關(guān)稅風(fēng)險，短期內(nèi)回調(diào)壓力仍存。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：暫時并不過分看空黃金表現(xiàn)

國泰君安期貨暫時并不過分看空黃金表現(xiàn)，周度級別黃金價格可能有所修復(fù)

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.16%

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.16%報2681.3美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.94%報32.125美元/盎司美聯(lián)儲理事庫格勒表示，強(qiáng)烈支持美聯(lián)儲降息50個基點(diǎn)；如果通脹進(jìn)展如預(yù)期，將支持未來進(jìn)一步降息美國8月新建新屋銷售環(huán)比下降4.7%至折合年率71.6萬套，但高于預(yù)期值70萬戶樓市領(lǐng)先指標(biāo)不及預(yù)期，隔夜美元與10年期美債收益率明顯上漲，美元漲幅較大，貴金屬震蕩走勢，維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.27%

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.27%報2653.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.57%報31.01美元/盎司美聯(lián)儲古爾斯比稱，未來一年可能需要更多的降息，利率需要顯著下降；美聯(lián)儲卡什卡利發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲上周降息50個基點(diǎn)后政策依然偏緊，預(yù)計年內(nèi)還將進(jìn)一步降息50個基點(diǎn)隔夜美元震蕩走強(qiáng)，美債收益率沖高回落收小陰，黃金維持震蕩偏強(qiáng)走勢，白銀價格出現(xiàn)明顯回落，短線貴金屬維持震蕩偏強(qiáng)判斷，金銀比進(jìn)一步走強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.16%

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.16%報2531.7美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.73%報28.93美元/盎司歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值45.8，預(yù)期45.6，初值45.6，7月終值45.8昨日美國市場因勞動節(jié)假期表現(xiàn)平淡，comex市場成交明顯減少隔夜美元與10年期美債收益率震蕩表現(xiàn)，貴金屬短線回歸震蕩判斷

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.72%

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.72%報2490.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.05%報28.635美元/盎司 美國7月ISM制造業(yè)PMI錄得46.8，萎縮幅度創(chuàng)八個月最大，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的48.8，前值為48.5美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加1.4萬至24.9萬人，創(chuàng)近一年新高，高于預(yù)期的23.6萬人英國央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25基點(diǎn)至5%，符合市場預(yù)期，為2020年初以來首次降息。

機(jī)構(gòu)

新紀(jì)元期貨：長短期美債收益率持續(xù)倒掛，黃金中期上漲趨勢不改

避險需求驅(qū)動金價向上突破 今年一季度，在美聯(lián)儲降息預(yù)期等事件的推動下，黃金走出一波快速上漲的行情，價格不斷創(chuàng)下歷史新高；進(jìn)入二季度，隨著美國通脹階段性反彈，美聯(lián)儲降息預(yù)期一再推遲，市場避險情緒來回反復(fù)，黃金整體陷入高位震蕩，國際金價連續(xù)3個月維持在2280~2450美元／盎司區(qū)間震蕩，滬金主力合約則維持在540~590元／克區(qū)間波動三季度以來，隨著美國就業(yè)增長放緩、失業(yè)率上升和通脹降溫，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的預(yù)期再起，黃金價格再次上行，上周國際金價一度突破2450美元／盎司，滬金主力逼近590元／克，試圖向上突破前期震蕩區(qū)間。

貴金屬

國際金價首次突破5200美元 多家機(jī)構(gòu)采取措施防范市場過熱風(fēng)險

28日亞洲交易時段，國際現(xiàn)貨黃金和COMEX黃金期貨首次突破5200美元／盎司，雙雙刷新歷史新高此前風(fēng)頭更勁的白銀期貨也再度大漲，截至發(fā)稿，紐約白銀價格上漲近8%，向周一創(chuàng)造的記錄高位再度發(fā)起沖鋒 值得注意的是，在貴金屬價格連續(xù)大漲的同時，市場風(fēng)險不斷積聚相關(guān)機(jī)構(gòu)紛紛加大風(fēng)控力度以規(guī)避風(fēng)險 招商銀行27日發(fā)布通告，該行將對零售黃金賬戶業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整自北京時間2026年2月2日起，黃金賬戶活期及黃金賬戶定投按金額認(rèn)購的起點(diǎn)調(diào)整為1200元。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：隔夜，滬市貴金屬高位回調(diào)

隔夜，滬市貴金屬高位回調(diào)，倫敦金銀價格大幅上漲，金價續(xù)創(chuàng)歷史新高COMEX黃金期貨上漲1.91%報5179.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.73%報112.34美元/盎司 繼美國向歐洲八國進(jìn)行關(guān)稅威脅后，美方上調(diào)針對韓國的關(guān)稅稅率，疊加美聯(lián)儲新一任主席政策立場的不確定性，以及市場對于美國債務(wù)問題持久化的擔(dān)憂情緒，推動貴金屬市場大幅走高美元指數(shù)近期持續(xù)走軟，創(chuàng)下四年來最低水平，降低美元計價黃金的持有成本，提振黃金作為無息資產(chǎn)的吸引力。

機(jī)構(gòu)

上期所調(diào)整鎳等期貨相關(guān)合約漲跌停板幅度和交易保證金比例

上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2026年1月30日（星期五）收盤結(jié)算時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 鎳期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為11%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為12%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為13%； 氧化鋁、鉛、鋅期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為10%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為11%； 不銹鋼、鑄造鋁合金、螺紋鋼、熱軋卷板期貨已上市合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為8%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為9%； 黃金期貨AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%； 白銀期貨AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合約漲跌停板幅度調(diào)整為16%，套保持倉交易保證金比例調(diào)整為17%，一般持倉交易保證金比例調(diào)整為18%。

鋼材

歷史首次！黃金突破5000美元

1月26日亞市盤，國際現(xiàn)貨和期貨黃金價格均在盤中歷史性突破每盎司5000美元整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下全球黃金市場有記錄以來的最高水平，為史上首次站上這一關(guān)鍵心理價位 截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金上漲約1.1%，盤中最高觸及每盎司5045.6美元，現(xiàn)貨白銀同步走強(qiáng)，漲幅超2%，盤中最高觸及每盎司106.56美元市場普遍認(rèn)為，這一突破不僅是價格層面的歷史新高，更標(biāo)志著全球資產(chǎn)配置邏輯正在發(fā)生深層次結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。

貴金屬