3000萬賣不賣？稅收新政致上金所會員資格“含金量”飆漲

水貝多名商戶提到，黃金租賃、投資銀條等業(yè)務近期明顯升溫“年輕消費者更理性了，不一定非要買金” 資本市場也反過來影響黃金企業(yè) 上述期貨公司人士指出，國際金價處于高位背景下，市場更關注企業(yè)的風險管理能力與合規(guī)成本，“誰能穩(wěn)定拿貨、交割、開票，誰就有溢價”這些可能都有利于大型企業(yè)不排除未來黃金公司會出現(xiàn)更多做大做強的并購事件

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避險情緒緩和，金銀沖高回落

全球債券交易員正密切關注日本國債市場日本國債市場波動性急劇上升可能蔓延至其他市場，迫使一些投資者降低投資組合的風險承受能力 有市場分析人士認為，在機構資本入場之前，黃金牛市可能仍遠未達到其全部潛力 當天3月交割的白銀期貨價格下跌1.78%，收于每盎司92.95美元

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新華財經(jīng)：貴金屬集體再上一個“臺階” 短期高波動風險或已顯現(xiàn)

進一步從白銀市場來看，由于工業(yè)屬性偏強，白銀的波動本身就強于黃金，加上在連續(xù)五年的供應短缺之后，白銀短期極低的顯性庫存又與傳統(tǒng)的12月海外期貨市場交割大月相碰撞，更加激化了市場的矛盾但分析人士也表示，即便工業(yè)需求為銀價上漲提供了基本面，但真正的主導因素仍在金融屬性，中期白銀的價格錨仍是黃金 中信建投在本周初的策略報告中提示，近期黃金、白銀、銅和原油的VIX均有抬升。

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遭遇獲利了結，貴金屬29日全線大跌

截至收盤時，3月交割的白銀期貨價格下跌803.5美分，收于每盎司71.640美元，跌幅為10.08% 分析認為，年末投資者獲利了結是導致貴金屬價格大幅回落的主要原因在經(jīng)歷了史詩級上漲之后，市場多頭獲利了結壓力明顯，加上年末臨近，貴金屬價格波動在清淡交易中被放大 不過，市場分析人士表示，29日的下跌只是貴金屬價格上漲趨勢中的回調(diào) 摩根大通和匯豐銀行貴金屬交易部門前任總經(jīng)理羅伯特·戈特利布（Robert Gottlieb）近日表示，2026年黃金、白銀上漲動力能否持續(xù)，答案在于重新定義黃金、白銀在全球投資組合中作用的結構性轉(zhuǎn)變。

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紐約金價22日上漲

摩根大通在2026年黃金市場展望中認為，由于關鍵驅(qū)動因素依然強勁，黃金市場牛市將繼續(xù)金價在2026年底有望突破5055美元 技術層面，2月黃金期貨多頭的下一個上漲目標是突破4500美元強勁阻力價位空頭的下一個短期下跌目標是跌破4250美元技術支撐價位 3月白銀期貨多頭的下一個上漲目標是突破70美元強勁技術阻力價位空頭的下一個下跌目標是跌破63美元的強勁支撐價位 當天3月交割的白銀期貨價格收于每盎司68.975美元，漲幅為2.2%。

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期貨日報：貴金屬“史詩級”行情 配置機遇還是風險區(qū)域？

由于白銀市場深度相對較淺且對工業(yè)周期更為敏感，其波動與回撤幅度通常大于黃金后續(xù)應重點關注實際利率與美元走勢、流動性邊際變化，以及現(xiàn)貨溢價與期現(xiàn)結構是否持續(xù)背離 國信期貨首席分析師顧馮達認為，當前市場狀態(tài)是全球流動性寬松預期、戰(zhàn)略性資源供應結構性緊張與短期資金博弈的綜合反映一方面，美聯(lián)儲降息周期開啟、對美元信用擔憂及新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求，共同構筑貴金屬價格的長期支撐；另一方面，價格已脫離基本面，疊加海外政策不確定性及全球可交割庫存的結構性錯配，易引發(fā)異動行情。

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地緣風險推高貴金屬價格 紐約金價17日收漲 銀價再創(chuàng)新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2026年2月黃金期價17日上漲0.90%，收于每盎司4371.40美元；當天3月交割的白銀期貨價格上漲4.92%，收于每盎司66.44美元 受避險需求和技術性買盤拉動，黃金價格當日小幅上漲，白銀價格則大幅攀升再創(chuàng)新高，盤中交易一度達到每盎司67.18美元 來源：新華財經(jīng)專業(yè)終端 今年以來，白銀價格上漲約130%，是同期黃金期貨漲幅的2倍。

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紐約金價23日延續(xù)上漲

這一降幅也超過了市場預期的1.5% 技術層面，2月黃金期貨多頭的下一個上漲目標是突破4600美元的強勁阻力價位空頭的下一個短期下跌目標是跌破4300美元的技術支撐價位 3月白銀期貨多頭的下一個上漲目標是突破75美元強勁技術阻力價位空頭的下一個下跌目標是跌破65美元的強勁支撐價位 當天3月交割的白銀期貨價格收于每盎司71.585美元，漲幅為4.4% 。

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Mysteel周報：明年寬松預期支持銀價加速上漲（12.20-12.26）

但市場普遍對當前相關統(tǒng)計機構發(fā)布的數(shù)據(jù)準確性并不信任，且預期貨政寬松預期在“影子主席”哈塞特激進言論疊加美聯(lián)儲獨立性受到威脅影響下將大幅升溫疊加地緣風險帶來不確定性資金提前配置為貴金屬打開上漲空間但近期白銀相對黃金等顯著超漲隨著COMEX 12月交割期結束，空頭壓力或得到消化，一致性預期下價格的加速上漲或難以持續(xù)臨近年底市場流動性減弱，國內(nèi)下游工業(yè)需求清淡，供應端國內(nèi)交易所庫存較前期低位顯著回升基本面對當前高價并無足夠支撐。

周報

紐約金價12日上漲

印度第三季度黃金購買額達到了創(chuàng)紀錄的100億美元 2025年對黃金市場多頭來說可謂是豐收的一年迄今為止，紐約商品交易所（Comex）黃金期貨價格已上漲約1700美元鑒于今年黃金價格的漲幅有望創(chuàng)歷史新高，指望2026年金價走勢強于2025年恐怕有些不切實際 當天3月交割的白銀期貨價格下跌2.6美分，收于每盎司61.98美元，跌幅為4.05%

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Mysteel解讀：多重利好共振推動銀價新高 仍需警惕潛在利空

而國內(nèi)上海期貨交易所和上海黃金交易所白銀庫存在11月底更是降至低位519噸和716噸，僅為高位的約三分之一 COMEX白銀實物交割需求激增加劇履約難度今年12月COMEX期貨交割月，白銀市場出現(xiàn)大規(guī)模實物交割需求，遠超往年合約在進入交割月首周后仍有較多未了結頭寸11月26日，COMEX白銀期貨單日交割通知單量達到7330張（1140噸）高位，同期大摩注冊倉單量從11月26日的942噸，下滑至28日525噸。

主編視角

紐約金價16日微跌

經(jīng)濟學家此前預計該指數(shù)將下降至52 自2015-2016年低點開始上漲以來，黃金和白銀價格的飆升已接近尾聲一些市場分析人士認為，盡管未來幾個月價格仍有可能進一步上漲，但投資者應開始為可能最早于明年開始的多年調(diào)整做好準備 技術層面，2月黃金期貨多頭的下一個上漲目標是突破4433美元歷史高點的強勁阻力價位空頭的下一個短期下跌目標是跌破4200美元強勁技術支撐價位 當天3月交割的白銀期貨價格上漲0.32%，收于每盎司63.80美元。

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紐約金價18日微跌 白銀獲利回吐

美國勞工部18日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至13日當周，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的首次申請失業(yè)救濟人數(shù)為22.4萬人，較上周修正后的23.7萬人減少了1.3萬人，符合市場預期 如市場預期，歐洲央行當日維持利率不變黃金市場對歐洲央行貨幣政策決定最初反應波動不大，在經(jīng)歷廣泛獲利回吐同時，仍保持著較高的支撐價位 當天3月交割的白銀期貨價格下跌2.17%，收于每盎司65.45美元。

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【界面】狂飆110%，白銀價格漲幅為何跑贏黃金？

黃廷表示，年底多家參與紐約金屬交易所(COMEX)交割的經(jīng)紀商，其自營盤一改往年凈賣出的慣例，轉(zhuǎn)而進行凈買入以補充庫存 與此同時，市場顯現(xiàn)出明顯的“逼倉”跡象，即期貨臨近交割時，買方利用資金或現(xiàn)貨優(yōu)勢，使賣方難以履行交割義務，從而推高價格 伴隨銀價急速攀升，反映金、銀相對價值的“金銀比”，已自高位顯著回落這表明，白銀此前相對黃金被嚴重低估的局面，已得到相當程度的修復。

媒體報道

紐約金價11日上漲，銀價再創(chuàng)新高

該數(shù)據(jù)遠低于預期，此前市場普遍預期申請人數(shù)為22萬人 高盛11日表示，其對2026年底黃金價格每盎司4900美元的預測存在很大的上漲空間 當天3月交割的白銀期貨價格上漲2.946美元，收于每盎司63.975美元，漲幅為4.83%

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紐約銀價9日創(chuàng)歷史新高 站上60美元/盎司

2025年大部分時間黃金和白銀都經(jīng)歷了一輪上漲行情，目前仍在高位盤整大多數(shù)市場分析人士預計貴金屬和標普500指數(shù)將繼續(xù)保持上漲勢頭，但國際清算銀行也發(fā)出了警告，這兩種資產(chǎn)可能存在泡沫 技術層面，2月黃金期貨多頭的下一個上漲目標是突破歷史高點4433美元的強勁阻力價位空頭的下一個短期下跌目標是跌破4100美元的強勁技術支撐價位 當天3月交割的白銀期貨價格上漲2.755美元，收于每盎司61.160美元，漲幅為4.72%。

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期貨日報：再創(chuàng)歷史新高！白銀還能漲多久？

供需方面，全球白銀已連續(xù)5年處于供不應求的狀態(tài)，2025年市場缺口預計達2950噸另外，近期中國銅原料聯(lián)合談判小組（CSPT）要求成員企業(yè)將2026年度礦銅產(chǎn)能負荷降低10%以上，而白銀是有色金屬冶煉重要的副產(chǎn)品，這意味著未來白銀供給也會受限資金方面，黃金持續(xù)強勢讓市場看到其他貴金屬價值重估的可能性，這意味著金銀比回歸的市場邏輯仍然存在，白銀的彈性優(yōu)勢凸顯，進而吸引了避險資金與趨勢資金的共同配置 展望后市，顧佳男表示，短期來看，COMEX白銀期貨的交割期將持續(xù)至月底，12月是傳統(tǒng)交割大月，在現(xiàn)貨緊張的背景下，高波動性可能在年底前延續(xù)。

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紐約金價24日強勢反彈超1%

另外，有分析人士指出，10月份黃金價格創(chuàng)下歷史新高主要得益于市場對黃金支持的交易所交易產(chǎn)品（ETP）前所未有的需求雖然現(xiàn)在ETP資金流入有所放緩，但實物黃金市場的疲軟程度并未達到預期由于黃金投資需求依然強勁且基礎廣泛，風險仍然有限，未來需求潛力巨大 當天2026年3月交割的白銀期貨價格上漲150美分，收于每盎司51.825美元，漲幅為2.98%

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紐約金價21日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價21日上漲2.8美元，收于每盎司4062.8美元，漲幅為0.07%當天2026年3月交割的白銀期貨價格下跌63.1美分，收于每盎司50.325美元，跌幅為1.24% 當日黃金價格上漲，白銀價格則大幅下跌美國股市波動加劇，強勁拋售壓力可能推高市場對貴金屬的避險需求 由于市場對人工智能項目的擔憂重燃、美國就業(yè)報告強勁，以及比特幣下跌釋放出避險信號，美國股指20日經(jīng)歷了自4月以來最劇烈的盤中價格反轉(zhuǎn)，基準指數(shù)跌至兩個多月以來的最低水平。

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國泰君安期貨：料鉑鈀價格震蕩上行

廣州期貨交易所鉑鈀期貨已上市交易，初日交投熱烈 跨市場結構方面，買倫敦遠期現(xiàn)貨賣2606結構仍然存在，可能實際操作通道上受到廣州期貨交易所交割月限倉的影響，可承接的量有所限制，導致目前無風險套利窗口也仍然存在，料未來仍會維持一段時間，即廣鉑、廣鈀會在其平價理論值上的價格通道里游走 期現(xiàn)方面，目前PT2606和上海黃金交易所的現(xiàn)貨價格基本持平，無套利空間；但PD2606和場外現(xiàn)貨鈀金之間仍有窗口。

機構