廣發(fā)期貨：美歐在格陵蘭島上爭(zhēng)端激化市場(chǎng)擔(dān)憂 金銀大漲續(xù)創(chuàng)新高

短期美國(guó)暫緩232調(diào)查關(guān)稅以及交易所的限倉(cāng)措施使資金情緒有所緩和價(jià)格或轉(zhuǎn)入高位振幅，單邊謹(jǐn)慎參與，可賣出虛值期權(quán)賺取降波收益 隨著市場(chǎng)投機(jī)情緒減弱，鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強(qiáng)影響下短期跟隨黃金偏強(qiáng)震蕩但波動(dòng)空間收窄，鉑金期貨建議日內(nèi)在20日均線附近以高拋低吸操作為主，波動(dòng)區(qū)間在587-640元，鈀金表現(xiàn)相對(duì)鉑金更弱可賣出510元以上的虛值看漲期權(quán)

機(jī)構(gòu)

上期所發(fā)布2026年元旦期間有關(guān)工作安排，黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為15%

如遇《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十三條規(guī)定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎(chǔ)上調(diào)整 三、2026年1月5日（星期一）交易后，自第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時(shí)，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 黃金期貨AU2601、AU2602、AU2603、AU2604合約，白銀期貨AG2601、AG2602、AG2603、AG2604合約維持漲跌停板幅度和交易保證金比例不變； 其他期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)至原有水平。

聚焦

廣發(fā)期貨：貴金屬盤中下探后回升 鉑鈀走勢(shì)偏強(qiáng)

白銀大幅上漲或進(jìn)入超買區(qū)間，交易擁擠情況下風(fēng)險(xiǎn)增加不排除監(jiān)管部門將實(shí)施更多風(fēng)控措施，謹(jǐn)防投機(jī)多頭高位止盈放大波動(dòng)，建議暫時(shí)觀望 鉑鈀在宏觀和供需基本面上偏強(qiáng)且價(jià)格相對(duì)黃金仍有低估的情況下，預(yù)期中長(zhǎng)期有望持續(xù)震蕩上行短期看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期持倉(cāng)流動(dòng)性整體有待提升國(guó)內(nèi)相對(duì)外盤呈現(xiàn)溢價(jià)，同時(shí)合約保證金成本偏低容易受到投機(jī)資金流入的擾動(dòng)使波動(dòng)放大操作上建議結(jié)合外盤走勢(shì)維持低多思路或用虛值看漲期權(quán)代替單邊多頭，注意倉(cāng)位控制。

機(jī)構(gòu)

中金協(xié)：前三季度我國(guó)黃金消費(fèi)量682.730噸，同比降7.95%

2025年前三季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量單邊2.38萬(wàn)噸（雙邊4.76萬(wàn)噸），同比上升2.45%；累計(jì)成交額單邊17.68萬(wàn)億元（雙邊35.35萬(wàn)億元），同比上升41.55%上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)累計(jì)成交量單邊10.36萬(wàn)噸（雙邊20.72萬(wàn)噸），同比上升59.98%；累計(jì)成交額單邊61.08萬(wàn)億元（雙邊122.15萬(wàn)億元），同比上升112.60% 2025年前三季度，國(guó)內(nèi)黃金ETF增倉(cāng)量為79.015噸，較2024年前三季度增倉(cāng)量29.927噸，同比增長(zhǎng)164.03%。

貴金屬

金價(jià)高位回落后延續(xù)跌勢(shì)：行情已進(jìn)入新階段

與此同時(shí)，投資者也在評(píng)估貿(mào)易緊張局勢(shì)可能的進(jìn)展，此前雙邊緊張關(guān)系一度推動(dòng)避險(xiǎn)需求升溫 美國(guó)政府停擺也讓交易員失去了一個(gè)關(guān)鍵參考工具，即美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)每周發(fā)布的投機(jī)持倉(cāng)報(bào)告該報(bào)告可反映對(duì)沖基金及其他機(jī)構(gòu)在美國(guó)黃金和白銀期貨市場(chǎng)的頭寸變化失去這一數(shù)據(jù)后，投機(jī)者可能更容易單邊建倉(cāng)，導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)加劇

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：年內(nèi)降息預(yù)期再加強(qiáng) 刺激銀價(jià)繼續(xù)上行（10.15）

二、市場(chǎng)綜述 受黃金再創(chuàng)新高提振，今日銀價(jià)在短暫回落后延續(xù)漲勢(shì)根據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，9月份，上海期貨交易所的黃金期貨成交量為865.79萬(wàn)手，環(huán)比增長(zhǎng)78.49%，成交額為7.23萬(wàn)億元，環(huán)比增長(zhǎng)90.99%，今年累計(jì)成交總額60.93萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)112.46%此外，9月上海期貨交易所白銀期貨單邊成交量2750.58萬(wàn)手，環(huán)比增長(zhǎng)125.59%。

日?qǐng)?bào)

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)：上半年我國(guó)黃金消費(fèi)量505.205噸，同比降3.54%

2025年上半年，上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)累計(jì)成交量單邊75477.958噸（雙邊150955.916噸），同比上漲88.39%累計(jì)成交額單邊44.4429萬(wàn)億元（雙邊88.8859萬(wàn)億元），同比上升149.17%黃金期貨期權(quán)累計(jì)成交額占上海期貨交易所全部商品期貨期權(quán)累計(jì)成交額的比重，由去年同期的16.56%提高到33.54% 2025年上半年，國(guó)內(nèi)黃金ETF增倉(cāng)量為84.771噸，較2024年上半年增倉(cāng)量30.696噸，同比增長(zhǎng)173.73%。

貴金屬

上期所發(fā)布2025年勞動(dòng)節(jié)期間有關(guān)工作安排

如遇《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》第十二條規(guī)定情況，則在上述交易保證金比例、漲跌停板幅度基礎(chǔ)上調(diào)整 三、2025年5月6日（星期二）交易后，自第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時(shí)，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 黃金期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保交易保證金比例調(diào)整為13%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為14% 其它期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)至原有水平。

鋼材

國(guó)泰君安期貨：貴金屬板塊單邊或繼續(xù)承壓

2、特朗普將關(guān)稅政策的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)延后至4月，近期來(lái)自于政策的不確定性邊際走弱 3、俄烏沖突邊際緩解同時(shí)，隨著美國(guó)一系列重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的同步走軟（上周五美國(guó)來(lái)自服務(wù)業(yè)PMI、消費(fèi)者信心、以及房地產(chǎn)成屋銷售數(shù)據(jù)齊齊走弱），宏觀交易愈發(fā)聚焦于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的瑕疵 策略應(yīng)對(duì)上國(guó)泰君安期貨提出關(guān)注多金銀比，或繼續(xù)上破90位置，目前金銀比觸及92附近，亦已兌現(xiàn)昨夜美股快速下行，流動(dòng)性快速收縮、通脹預(yù)期回落給予黃金下跌情緒上的契機(jī)，國(guó)泰君安期貨認(rèn)為貴金屬板塊單邊或繼續(xù)承壓，直至黃金買盤承托力重現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)

2024年中國(guó)黃金消費(fèi)量985.31噸，黃金ETF持倉(cāng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)

2024年，老鋪黃金股份有限公司在港交所主板掛牌上市，夢(mèng)金園黃金珠寶集團(tuán)股份有限公司在香港聯(lián)交所掛牌上市，標(biāo)志著我國(guó)黃金珠寶品牌企業(yè)已開始融入境外資本市場(chǎng) 2024年，面對(duì)黃金價(jià)格波動(dòng)，我國(guó)黃金市場(chǎng)呈現(xiàn)快速發(fā)展勢(shì)頭，黃金市場(chǎng)成交量、成交額大幅增長(zhǎng)上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊6.23萬(wàn)噸（單邊3.11萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)49.90%，成交額雙邊34.65萬(wàn)億元（單邊17.33萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)86.65%；上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊18.22萬(wàn)噸（成交量單邊9.11萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)46.71%，成交額雙邊83.96萬(wàn)億元（單邊41.98萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)75.81%。

貴金屬

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)低價(jià)成交頻繁 現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌

【行業(yè)熱點(diǎn)】 <1 1月22日，上期所公告，銅、鋁、鋅、鉛期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%；鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為13%，套保交易保證金比例調(diào)整為14%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為15%2025年2月5日（星期三）交易后，自第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時(shí)，所有期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例恢復(fù)至原有水平。

日?qǐng)?bào)

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)：11月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交額62.19萬(wàn)億元

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)今天發(fā)布最新數(shù)字顯示，以單邊計(jì)算，11月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交額62.19萬(wàn)億元，成交量為6.78億手，同比分別增長(zhǎng)13.28%和下降14.3%其中，黃金、玻璃、棕櫚油、碳酸鋰和中證1000股指期貨交易活躍數(shù)據(jù)還顯示，1-11月全國(guó)期貨累計(jì)成交額為561.99萬(wàn)億元，累計(jì)成交量為70.74億手截至2024年11月底，我國(guó)共上市期貨期權(quán)品種143個(gè)

期貨知識(shí)

中國(guó)黃金協(xié)會(huì)：受金價(jià)上漲預(yù)期提振，前三季度國(guó)內(nèi)黃金ETF持有量上升至91.39噸

10月28日，據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2024年前三季度，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊4.65萬(wàn)噸（單邊2.32萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)47.49%，成交額雙邊24.98萬(wàn)億元（單邊12.49萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)80.23%；上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊12.95萬(wàn)噸（單邊6.48萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)40.49%，成交額雙邊57.46萬(wàn)億元（單邊28.73萬(wàn)億元），同比增長(zhǎng)62.89%。

貴金屬

突破2500美元關(guān)口，多因素推動(dòng)下國(guó)際金價(jià)刷新歷史新高

在美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期推動(dòng)下，8月16日，海外貴金屬震蕩走高，其中黃金盤中單邊上漲，國(guó)際期現(xiàn)貨金價(jià)同創(chuàng)歷史新高 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所交投最活躍的12月黃金期貨價(jià)格上漲53.8美元，報(bào)收于每盎司2546.2美元，漲幅2.16%盤中最高觸及每盎司2548.3美元，創(chuàng)下歷史新高 當(dāng)天，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格也歷史上首次站上每盎司2500美元關(guān)口，并在日內(nèi)最高觸及每盎司2509美元的高位。

聚焦

上金所：1-3月全部黃金品種累計(jì)成交量單邊7648.898噸

2024年1-3月，上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量單邊7648.898噸（雙邊15297.796噸），同比上升32.29%，累計(jì)成交額單邊3.7440萬(wàn)億元（雙邊7.4881萬(wàn)億元），同比上升54.73% 2024年1-3月，上海期貨交易所全部黃金期貨期權(quán)累計(jì)成交量單邊14479.502噸（雙邊28959.004噸），同比上升14.89%累計(jì)成交額單邊6.2626萬(wàn)億元（雙邊12.5251萬(wàn)億元），同比上升33.98%。

貴金屬

9月期市成交量同比增長(zhǎng)28%，黑色系商品量?jī)r(jià)齊升

10月9日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布2023年9月全國(guó)期貨市場(chǎng)交易情況簡(jiǎn)報(bào)以單邊計(jì)算，9月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量為746.56百萬(wàn)手，成交額為51.48萬(wàn)億元，分別同比增長(zhǎng)28.05%和19.13%；1至9月全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為6468.55百萬(wàn)手，累計(jì)成交額為425.29萬(wàn)億元，分別同比增長(zhǎng)30.49%和6.13% 9月，我國(guó)成交量十強(qiáng)期貨品種分別是純堿、PTA、螺紋鋼、豆粕、甲醇、玻璃、聚氯乙烯、菜籽粕、燃料油、豆油；成交額十強(qiáng)期貨品種分別是原油、滬深300股指期貨、黃金、中證1000股指期貨、中證500股指期貨、10年期國(guó)債期貨、純堿、天然橡膠、豆油、白銀；截至月末持倉(cāng)量十強(qiáng)期貨品種分別是豆粕、螺紋鋼、PTA、甲醇、純堿、玻璃、熱軋卷板、玉米、鐵礦石、聚氯乙烯。

爐料

Mysteel早讀：中美成立經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域工作組 有色金屬多數(shù)收漲

9月28日晚上不進(jìn)行夜盤交易9月29日至10月8日休市10月9日08:55-09:00所有期貨合約進(jìn)行集合競(jìng)價(jià)，當(dāng)晚恢復(fù)夜盤交易自9月27日起第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時(shí)， 銅鋁鋅鉛黃金期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%；氧化鋁白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%；鎳錫期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保交易保證金比例調(diào)整為13%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為14%。

有色聚焦

上期所關(guān)于2023年中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)期間有關(guān)工作安排的通知

二、自2023年9月27日（星期三）起第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時(shí)，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保交易保證金比例調(diào)整為8%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為9%； 銅、鋁、鋅、鉛、黃金、天然橡膠、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%； 氧化鋁、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%； 燃料油、石油瀝青期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%； 鎳、錫、丁二烯橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保交易保證金比例調(diào)整為13%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為14%； 如遇上述漲跌停板幅度、交易保證金比例與執(zhí)行的漲跌停板幅度、交易保證金比例不同時(shí)，則按兩者中比例高、幅度大的執(zhí)行。

產(chǎn)業(yè)資訊

上期所：關(guān)于2023年中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)期間有關(guān)工作安排

二、自2023年9月27日（星期三）起第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時(shí)，漲跌停板幅度和交易保證金比例調(diào)整如下： 螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為7%，套保交易保證金比例調(diào)整為8%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為9%； 銅、鋁、鋅、鉛、黃金、天然橡膠、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為8%，套保交易保證金比例調(diào)整為9%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為10%； 氧化鋁、白銀期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為9%，套保交易保證金比例調(diào)整為10%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為11%； 燃料油、石油瀝青期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為10%，套保交易保證金比例調(diào)整為11%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為12%； 鎳、錫、丁二烯橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調(diào)整為12%，套保交易保證金比例調(diào)整為13%，投機(jī)交易保證金比例調(diào)整為14%； 如遇上述漲跌停板幅度、交易保證金比例與執(zhí)行的漲跌停板幅度、交易保證金比例不同時(shí)，則按兩者中比例高、幅度大的執(zhí)行。

國(guó)內(nèi)資訊

上期所：2023年勞動(dòng)節(jié)期間有關(guān)工作安排

三、2023年5月4日（星期四）交易后，自第一個(gè)未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時(shí)，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：黃金期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為9%，漲跌停板幅度調(diào)整為7%；其他品種期貨合約的交易保證金比例和漲跌停板幅度恢復(fù)至原有水平關(guān)于交易保證金比例和漲跌停板幅度的其他事項(xiàng)按《上海期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》執(zhí)行請(qǐng)各有關(guān)單位做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作，確保市場(chǎng)平穩(wěn)和交割順暢 特此通知。

政策法規(guī)