廣發(fā)期貨：貴金屬波動(dòng)中走勢(shì)分化 黃金再創(chuàng)新高

【市場(chǎng)回顧】 美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，他認(rèn)為美元貶值幅度并不大，稱(chēng)美元“表現(xiàn)良好”，并預(yù)計(jì)貨幣價(jià)值會(huì)有波動(dòng)當(dāng)記者問(wèn)他是否擔(dān)心美元貶值，特朗普稱(chēng)：“不，我認(rèn)為美元表現(xiàn)很好我希望回歸自身應(yīng)有的水平，這是合理的做法”特朗普還暗示他可以操控美元匯率，他說(shuō)：“我可以讓它像悠悠球一樣漲跌”但他把這種情況描述為不利的結(jié)果，并將其比作雇傭不必要的工人來(lái)粉飾就業(yè)數(shù)據(jù)，同時(shí)批評(píng)日本試圖貶值本國(guó)貨幣日本財(cái)務(wù)大臣片山皋月則表示，如有必要，將與美國(guó)當(dāng)局密切協(xié)調(diào)，對(duì)匯率波動(dòng)采取適當(dāng)行動(dòng)。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：美債和黃金震蕩走勢(shì)

消息方面，歐盟將尋求于本周末前加速推進(jìn)立法程序，取消對(duì)美國(guó)工業(yè)產(chǎn)品的關(guān)稅這是美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普提出的要求，只有滿(mǎn)足這一條件，美國(guó)才會(huì)降低對(duì)歐盟汽車(chē)出口的關(guān)稅歐盟承認(rèn)與特朗普達(dá)成的貿(mào)易安排對(duì)美方有利，但強(qiáng)調(diào)該協(xié)議對(duì)保障企業(yè)穩(wěn)定性與確定性至關(guān)重要 紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯講話(huà)表示在適當(dāng)時(shí)候下調(diào)利率是合適的在政策上仍然保持適度限制性的立場(chǎng)目前得看看風(fēng)險(xiǎn)的平衡在哪里，工作、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)差不多平衡。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：金銀走勢(shì)現(xiàn)分化，黃金表現(xiàn)更亮眼

周二晚間，金銀走勢(shì)分化紐約金主力合約上漲0.45%，報(bào)3433美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.21%，報(bào)781.86元/克；紐約銀主力合約下跌0.097美分，報(bào)38.606美元/盎司，滬銀主力合約下跌0.30%，報(bào)9326元/千克 周二晚間，美元指數(shù)走弱美聯(lián)儲(chǔ)方面，特朗普政府加強(qiáng)對(duì)地方聯(lián)儲(chǔ)的審查及直言將占據(jù)多數(shù)席位，疊加前官員警告此舉可能導(dǎo)致通脹和長(zhǎng)期利率上升，加劇了市場(chǎng)對(duì)貨幣政策獨(dú)立性的擔(dān)憂(yōu)，提振了黃金的避險(xiǎn)吸引力。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：黃金短期內(nèi)走勢(shì)或多以區(qū)間震蕩為主

隔夜，滬金主力2510合約跌0.78%報(bào)778.08元/克，滬銀主力2510合約跌0.55%報(bào)9369元/千克；國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.77%報(bào)3371.3美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.55%報(bào)39.285美元/盎司 隨著市場(chǎng)對(duì)美歐貿(mào)易協(xié)議達(dá)成的樂(lè)觀情緒升溫，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力有所減弱歐盟正與美國(guó)推進(jìn)貿(mào)易協(xié)定談判，該協(xié)議擬對(duì)美國(guó)進(jìn)口的歐盟商品統(tǒng)一征收15%關(guān)稅，原定8月1日實(shí)施的30%關(guān)稅將因此豁免，其中汽車(chē)產(chǎn)品可能同樣適用該稅，與美日此前達(dá)成的貿(mào)易框架相呼應(yīng)。

機(jī)構(gòu)

國(guó)泰君安期貨：黃金仍處于斜N字型走勢(shì)中

國(guó)泰君安期貨認(rèn)為目前的調(diào)整僅是戰(zhàn)術(shù)層面的，戰(zhàn)略層面黃金的趨勢(shì)上行難言輕易結(jié)束，這也將導(dǎo)致黃金相對(duì)調(diào)整幅度有限 短期，國(guó)泰君安期貨尤其需要關(guān)注美國(guó)關(guān)稅談判進(jìn)程，將高度影響黃金分時(shí)表現(xiàn)國(guó)泰君安期貨傾向于認(rèn)為，黃金仍處于斜N字型走勢(shì)中，即便后續(xù)美國(guó)對(duì)關(guān)稅再松口導(dǎo)致黃金回落，背后動(dòng)因或更明顯指向美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)遭到關(guān)稅反噬而向增長(zhǎng)下行，彼時(shí)衰退-降息鏈條或成為二季度黃金重新回升的新燃料 。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：貴金屬呈現(xiàn)分化走勢(shì)，黃金沖高回落

周二晚間，貴金屬行情呈現(xiàn)分化走勢(shì)COMEX黃金主力合約下跌0.2%，收于3419.40美元/盎司，盤(pán)中曾觸及歷史新高3509.90美元/盎司，滬金主力合約同步下跌0.76%，報(bào)收815.40元/克；相比之下，COMEX白銀表現(xiàn)較為強(qiáng)勁，上漲38.4美分，報(bào)收32.905美元/盎司，滬銀主力合約也上漲0.68%，收于8257元/千克。

機(jī)構(gòu)

國(guó)信期貨：貴金屬走勢(shì)分化，黃金高位回落

周一晚間貴金屬走勢(shì)分化，COMEX黃金主力合約高位回落，下跌0.6%，報(bào)3226.30美元/盎司；COMEX白銀主力合約上漲0.257美分，報(bào)32.167美元/盎司；滬金主力合約同步回落，下跌0.32%，報(bào)760.18元/克，滬銀主力合約上漲0.51%，報(bào)8135元/千克. 周一晚間，黃金短期回調(diào)或反映地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)部分兌現(xiàn)，但核心支撐邏輯未改：1）特朗普政府重啟232調(diào)查、終止美墨關(guān)稅協(xié)議等舉措加劇供應(yīng)鏈擾動(dòng)，最新表態(tài)擬豁免汽車(chē)設(shè)25%關(guān)稅以加速供應(yīng)鏈回流，政策搖擺放大滯脹預(yù)期，避險(xiǎn)需求仍有發(fā)酵空間；2）紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期升至3.58%，美聯(lián)儲(chǔ)沃勒暗示"大規(guī)模關(guān)稅或觸發(fā)提前降息"，滯脹交易與寬松預(yù)期形成共振。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：央行寬松預(yù)期持續(xù)升溫，避險(xiǎn)情緒提振黃金走勢(shì)

【行情回顧】消息方面，本周開(kāi)始?xì)W美央行陸續(xù)公布利率決議預(yù)期均將進(jìn)一步降息來(lái)支撐經(jīng)濟(jì)，盡管近期多國(guó)通脹預(yù)期出現(xiàn)反彈，市場(chǎng)交易寬松貨政的影響當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月10日，韓國(guó)國(guó)會(huì)在全體會(huì)議上通過(guò)了“要求迅速逮捕涉‘內(nèi)亂罪’嫌疑人”的決議案根據(jù)韓國(guó)法律，決議案僅表明國(guó)會(huì)的正式立場(chǎng)并不產(chǎn)生法律效力美國(guó)芝加哥商品交易所(CME)集團(tuán)宣布，將于2025年1月13日推出一盎司黃金期貨合約以滿(mǎn)足散戶(hù)投資者需求并降低黃金市場(chǎng)入市門(mén)檻，新合約為現(xiàn)金結(jié)算形式的“紙黃金”，而非實(shí)物交割。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：貴金屬走勢(shì)震蕩，COMEX黃金期貨收漲0.51%

COMEX黃金期貨收漲0.51%報(bào)2545.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.26%報(bào)28.725美元/盎司知情人士透露，日本央行官員認(rèn)為，下周舉行會(huì)議時(shí)幾乎沒(méi)有必要上調(diào)基準(zhǔn)利率，因?yàn)樗麄內(nèi)栽陉P(guān)注金融市場(chǎng)揮之不去的震蕩，以及7月加息的影響美國(guó)8月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)下降2.5點(diǎn)至91.2，創(chuàng)2022年6月以來(lái)的最大單月跌幅，預(yù)期為93.6隔夜市場(chǎng)消息平淡，貴金屬震蕩走勢(shì)今日晚間美國(guó)將公布8月CPI數(shù)據(jù)，這是18日議息會(huì)議前最后一次通脹數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為本次CPI很可能表現(xiàn)較為平淡，美聯(lián)儲(chǔ)主席蹭明確表示通脹在降息決策中的重要性下降，若數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期可能加深降息幅度的預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

金瑞期貨：黃金內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)現(xiàn)分歧

近期貴金屬內(nèi)外價(jià)差明顯走擴(kuò)，引起市場(chǎng)關(guān)注內(nèi)盤(pán)自8月下旬以來(lái)明顯強(qiáng)于外盤(pán)，截至9月14日收盤(pán)，以倫敦金/銀與上金所金/銀T+d計(jì)算，黃金現(xiàn)貨內(nèi)外價(jià)差達(dá)到27元/克，白銀現(xiàn)貨內(nèi)外價(jià)差超過(guò)620元/克，均創(chuàng)下有數(shù)據(jù)以來(lái)的最高值 內(nèi)外價(jià)差明顯走擴(kuò)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注 究其原因我們認(rèn)為有三方面：一是美元走強(qiáng)帶來(lái)的匯率波動(dòng)實(shí)際上本輪內(nèi)外價(jià)差走強(qiáng)的最重要決定因素還是美元走強(qiáng)帶來(lái)的匯率波動(dòng)。

市場(chǎng)播報(bào)

金價(jià)站上每盎司5100美元 高波動(dòng)或成貴金屬投資常態(tài)

美銀分析師邁克爾·哈特內(nèi)特指出，回顧歷史四輪黃金牛市，金價(jià)在43個(gè)月內(nèi)平均漲幅約300%，據(jù)此推算，2026年春季有望觸及6000美元／盎司若實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)，金價(jià)將較當(dāng)前高點(diǎn)再上漲超20%杰富瑞集團(tuán)對(duì)金價(jià)走勢(shì)的判斷則更為激進(jìn)，稱(chēng)2026年金價(jià)有望達(dá)6600美元／盎司 國(guó)投期貨高級(jí)分析師劉冬博表示，2025年黃金價(jià)格年度漲幅達(dá)到1979年以來(lái)最高，對(duì)比歷史牛市行情，此輪行情依然具備向上空間。

貴金屬

【證券日?qǐng)?bào)】金價(jià)屢創(chuàng)新高，上下游企業(yè)2025年“成績(jī)單”值得期待

2026年以來(lái)，國(guó)際黃金價(jià)格延續(xù)了2025年的強(qiáng)勁走勢(shì)北京時(shí)間1月21日，國(guó)際黃金價(jià)格再創(chuàng)歷史新高，美國(guó)紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格、倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤(pán)中雙雙突破每盎司4800美元關(guān)口同日，國(guó)內(nèi)部分品牌金飾報(bào)價(jià)突破1500元 在黃金價(jià)格一路上揚(yáng)的背景下，多家已披露2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告的黃金產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，去年業(yè)績(jī)均有亮眼表現(xiàn)上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司稀貴金屬資訊部貴金屬分析師黃廷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“2025年全球黃金價(jià)格上漲，受到多重因素的驅(qū)動(dòng)。

媒體報(bào)道

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】錫價(jià)開(kāi)年漲超25%，下游“原料買(mǎi)不起、訂單不敢接”

“黃金、白銀作為貴金屬，核心功能是避險(xiǎn)對(duì)沖、價(jià)值儲(chǔ)藏和美元信用崩塌后替代性資產(chǎn)角色；而銅、錫作為工業(yè)基本金屬，價(jià)格與全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)需求、產(chǎn)業(yè)供需緊密綁定，兩大板塊的價(jià)格驅(qū)動(dòng)邏輯存在一定差異，行情往往難以同步”格林大華期貨副總經(jīng)理、首席專(zhuān)家王駿向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，此次單邊創(chuàng)新高的走勢(shì)打破了傳統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)律 金屬品種同步創(chuàng)新高的表現(xiàn)，是多重因素疊加共振的結(jié)果王駿稱(chēng)，一方面，國(guó)際地緣政治緊張，讓投資者紛紛把貴金屬當(dāng)成“安全墊”和“避風(fēng)港”，推高金銀鉑鈀等貴金屬價(jià)格；另一方面，全球資金在調(diào)整大類(lèi)資產(chǎn)配置，對(duì)保值增值和稀缺性資產(chǎn)具有較強(qiáng)吸引力，新能源、AI、算力、數(shù)據(jù)中心建設(shè)等新型需求強(qiáng)勁拉動(dòng)的金屬品種成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，而其他傳統(tǒng)商品或資產(chǎn)吸引力下降，既反映了市場(chǎng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，也體現(xiàn)了資金對(duì)大宗商品的看好。

媒體報(bào)道

紐約金價(jià)8日小幅上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)8日上漲0.57%，收于每盎司4487.90美元 當(dāng)日黃金價(jià)格小幅上漲，較日內(nèi)低點(diǎn)大幅回升；白銀價(jià)格則大幅下跌白銀價(jià)格已形成看跌形態(tài)，短期期貨交易商獲利了結(jié)，多頭平倉(cāng)力度減弱黃金交易商仍在密切關(guān)注白銀市場(chǎng)走勢(shì)，以判斷金價(jià)的日內(nèi)走勢(shì)白銀大幅下跌抑制了當(dāng)日黃金的買(mǎi)盤(pán)興趣 黃金和白銀交易商、投資者正嚴(yán)陣以待，迎接正在進(jìn)行的年度商品指數(shù)再平衡。

貴金屬

獲利回吐打壓貴金屬 紐約金銀期價(jià)7日高位回調(diào)

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)7日下跌0.65%，收于每盎司4467.1美元 因短期交易者獲利回吐，黃金、白銀價(jià)格當(dāng)日走低此外，黃金、白銀價(jià)格在略高于當(dāng)前價(jià)格水平的歷史高位附近遭遇強(qiáng)勁技術(shù)阻力，也令多頭有所顧慮 3月白銀期貨日線圖顯示，本周白銀價(jià)格走勢(shì)正在形成一個(gè)看跌雙頂反轉(zhuǎn)形態(tài)本周剩余時(shí)間白銀價(jià)格走勢(shì)對(duì)于判斷該看跌雙頂形態(tài)是否得到確認(rèn)至關(guān)重要。

貴金屬

新華財(cái)經(jīng)：避險(xiǎn)情緒支撐，黃金白銀均創(chuàng)歷史新高

“前期芝商所（CME）兩度上調(diào)白銀保證金、以及年初大宗商品指數(shù)再平衡，被動(dòng)基金短期集中拋售部分黃金和白銀，導(dǎo)致白銀價(jià)格波動(dòng)加大”東海期貨宏觀研究員明道雨直言 對(duì)于貴金屬后續(xù)走勢(shì)，明道雨認(rèn)為，短期地緣因素是驅(qū)動(dòng)黃金價(jià)格上漲的主要推動(dòng)力，維持黃金價(jià)格繼續(xù)上行的觀點(diǎn)美元信用下降、全球央行購(gòu)金是主導(dǎo)黃金長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)的動(dòng)力，貴金屬整體延續(xù)上漲趨勢(shì)白銀方面，白銀供應(yīng)短缺、工業(yè)需求上升以及庫(kù)存和倉(cāng)單緊張的矛盾依舊存在，或繼續(xù)驅(qū)動(dòng)白銀價(jià)格進(jìn)一步上漲。

貴金屬

近30年來(lái)首次！黃金或已超越美債 成全球頭號(hào)儲(chǔ)備資產(chǎn)

2026年第一周，金價(jià)延續(xù)了去年的強(qiáng)勁漲勢(shì)，這再次凸顯了其避險(xiǎn)屬性受上周六美國(guó)抓捕委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)引發(fā)的市場(chǎng)不確定性影響，紐約商品交易所黃金主力期貨合約周一上漲2.8%，周二再度上漲1%不過(guò)，隨著投資者獲利了結(jié)，周三金價(jià)出現(xiàn)回調(diào) 黃金的長(zhǎng)期走勢(shì)取決于多重因素，包括美國(guó)的貨幣與財(cái)政政策低利率與高通脹環(huán)境都會(huì)提升黃金的吸引力，美元的表現(xiàn)以及各國(guó)央行購(gòu)金潮能否延續(xù)，同樣是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

貴金屬

紐約金價(jià)5日漲超130美元 銀價(jià)大漲超7%

鑒于地緣政治因素將在2026年初主導(dǎo)市場(chǎng)，報(bào)告認(rèn)為金價(jià)短期內(nèi)可能跟隨油價(jià)走勢(shì)，但總體趨勢(shì)依然走高 分析人士認(rèn)為，地緣政治不穩(wěn)定將繼續(xù)成為2026年黃金需求和價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素 市場(chǎng)也在密切關(guān)注2026年美聯(lián)儲(chǔ)的各項(xiàng)動(dòng)態(tài)，包括人事變動(dòng)和利率政策新任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選可能將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生更大影響 技術(shù)層面，2月黃金期貨多頭的下一個(gè)上漲目標(biāo)是突破4584美元的強(qiáng)勁阻力價(jià)位。

貴金屬

紐約金價(jià)6日漲超1%，銀價(jià)大漲近6%重上80美元關(guān)口

” 報(bào)告表示，在當(dāng)前地緣政治分裂、財(cái)政壓力和貨幣聯(lián)盟格局不斷變化的背景下，黃金依然保持強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)報(bào)告看好黃金、白銀在2026年的走勢(shì) 瑞銀財(cái)富管理大宗商品分析師預(yù)計(jì)，央行購(gòu)金、財(cái)政赤字增加、美國(guó)利率走低以及持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)將推動(dòng)金價(jià)在2026年第一季度末達(dá)到每盎司5000美元 當(dāng)天3月交割的白銀期貨價(jià)格上漲5.95%，收于每盎司81.22美元 。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.65%報(bào)4467.1美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.77%報(bào)77.98美元/盎司 12月美國(guó)ADP私營(yíng)部門(mén)就業(yè)人數(shù)增加4.1萬(wàn)人，低于市場(chǎng)預(yù)期；11月JOLTS職位空缺亦弱于預(yù)期，共同指向勞動(dòng)力需求有所放緩然而，12月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)意外回升，其就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)自5月以來(lái)首次進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間，表明服務(wù)業(yè)領(lǐng)域仍具韌性市場(chǎng)靜待周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)指引，近期美國(guó)在委內(nèi)瑞拉的軍事行動(dòng)、格陵蘭局勢(shì)緊張等多項(xiàng)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，邊際抬升美元避險(xiǎn)需求，美元走勢(shì)意外堅(jiān)挺，對(duì)貴金屬市場(chǎng)形成壓制。

機(jī)構(gòu)