瑞達(dá)期貨：隔夜，上期所金漲銀跌

隔夜，上期所金漲銀跌，國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.98%報(bào)4769.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.19%報(bào)94.46美元/盎司 受避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)，倫敦金價(jià)持穩(wěn)于4700美元上方運(yùn)行特朗普就全面購(gòu)買(mǎi)格陵蘭島事件對(duì)歐洲八國(guó)進(jìn)行關(guān)稅施壓，迎來(lái)歐洲多國(guó)的強(qiáng)烈反制，抬升短期避險(xiǎn)溢價(jià)由于市場(chǎng)前期預(yù)期哈塞特成為新一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，而特朗普則稱(chēng)希望哈塞特留任現(xiàn)職而不是調(diào)往美聯(lián)儲(chǔ)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不確定性或升溫。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)8日小幅上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)8日上漲0.57%，收于每盎司4487.90美元 當(dāng)日黃金價(jià)格小幅上漲，較日內(nèi)低點(diǎn)大幅回升；白銀價(jià)格則大幅下跌白銀價(jià)格已形成看跌形態(tài)，短期期貨交易商獲利了結(jié)，多頭平倉(cāng)力度減弱黃金交易商仍在密切關(guān)注白銀市場(chǎng)走勢(shì)，以判斷金價(jià)的日內(nèi)走勢(shì)白銀大幅下跌抑制了當(dāng)日黃金的買(mǎi)盤(pán)興趣 黃金和白銀交易商、投資者正嚴(yán)陣以待，迎接正在進(jìn)行的年度商品指數(shù)再平衡。

貴金屬

紐約金價(jià)12日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)12日上漲11.98美元，收于每盎司4324.98美元，漲幅為0.28% 黃金價(jià)格當(dāng)日穩(wěn)步上漲，觸及七周高位白銀價(jià)格隔夜創(chuàng)下新高，3月COMEX期貨價(jià)格觸及每盎司64.955美元之后回落強(qiáng)勁技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)，美聯(lián)儲(chǔ)降息以及美元指數(shù)下跌均支持金價(jià) 世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)紀(jì)錄的黃金價(jià)格可能抑制了珠寶需求，但鼓勵(lì)了印度投資者購(gòu)買(mǎi)更多的金條和金幣。

貴金屬

紐約金價(jià)11日上漲，銀價(jià)再創(chuàng)新高

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2026年2月黃金期價(jià)11日上漲84.6美元，收于每盎司4309.3美元，漲幅為2.00% 受白銀市場(chǎng)強(qiáng)勁上漲的提振，黃金價(jià)格當(dāng)日大幅上漲，白銀價(jià)格則再創(chuàng)新高技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)降息均支持黃金、白銀價(jià)格美元指數(shù)當(dāng)日跌至六周低點(diǎn)，也進(jìn)一步提振了市場(chǎng)對(duì)貴金屬的買(mǎi)盤(pán)興趣 美國(guó)勞工部11日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至4日當(dāng)周，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的失業(yè)救濟(jì)金首次申請(qǐng)人數(shù)為23.6萬(wàn)人，較上周修正后的19.2萬(wàn)人增加了4.4萬(wàn)人。

貴金屬

紐約金價(jià)18日上漲

高盛認(rèn)為，這波黃金購(gòu)買(mǎi)熱潮將在11月份繼續(xù) 繼17日美國(guó)股市指數(shù)大跌之后，當(dāng)日全球股市也出現(xiàn)拋售潮盡管過(guò)去幾天黃金、白銀市場(chǎng)對(duì)動(dòng)蕩的全球股市反應(yīng)不大，但股市拋售壓力加大可能推動(dòng)投資者更積極地買(mǎi)入這兩種金屬 技術(shù)層面，12月黃金期貨多頭的下一個(gè)上漲目標(biāo)是突破每盎司4398美元的歷史高位空頭的下一個(gè)短期下跌目標(biāo)是跌破4000美元的強(qiáng)勁技術(shù)支撐價(jià)位 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲49.0美分，收于每盎司50.540美元，漲幅為0.98%。

貴金屬

紐約金價(jià)20日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)20日下跌6.1美元，收于每盎司4076.7美元，跌幅為0.15% 美國(guó)9月就業(yè)報(bào)告強(qiáng)于預(yù)期，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美國(guó)貨幣政策鷹派預(yù)期，促黃金、白銀價(jià)格走弱當(dāng)日全球股市強(qiáng)勁上漲也抑制了避險(xiǎn)金屬買(mǎi)盤(pán)興趣 美國(guó)勞工部20日發(fā)布的9月就業(yè)報(bào)告顯示，美國(guó)9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加11.9萬(wàn)人，遠(yuǎn)高于此前預(yù)期的5萬(wàn)人增幅整體失業(yè)率從8月份的4.3%小幅上升至4.4%。

貴金屬

紐約金價(jià)13日沖高回落 銀價(jià)刷新歷史新高后轉(zhuǎn)跌

11月13日，紐約貴金屬市場(chǎng)高位寬幅波動(dòng)早盤(pán)貴金屬期價(jià)一度強(qiáng)勢(shì)沖高，其中銀價(jià)更是刷新歷史新高但隨著日內(nèi)美股大幅下挫，貴金屬也同步走低 截至收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)當(dāng)日下跌26.9美元，收于每盎司4174.5美元，跌幅為0.64%盤(pán)中金價(jià)高點(diǎn)觸及4250美元 分析人士認(rèn)為，在美國(guó)政府本輪停擺結(jié)束之后，貴金屬市場(chǎng)也遭遇了“買(mǎi)入預(yù)期、賣(mài)出事實(shí)”的拋售。

貴金屬

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （11月10日-11月14日）

現(xiàn)貨價(jià)格跟隨盤(pán)面震蕩走弱周初，現(xiàn)貨市場(chǎng)熱軋資源緊缺現(xiàn)象持續(xù)，價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，冷軋價(jià)格則浮動(dòng)成交，低價(jià)資源逐漸消化周中，隨著原料價(jià)格逐漸下行，鋼廠開(kāi)盤(pán)調(diào)低報(bào)價(jià)，期貨接單價(jià)格大幅走低，現(xiàn)貨端貨源相對(duì)緊張，市場(chǎng)震蕩偏弱運(yùn)行300系價(jià)格小幅下跌，下游終端投機(jī)需求短暫釋放后，市場(chǎng)回歸冷靜周四至周五，黃金價(jià)格再度觸底反彈，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，不銹鋼期貨走低，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較差周內(nèi)下游終端多維持剛需采買(mǎi)，高價(jià)資源出貨不暢。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周震蕩運(yùn)行（11.10-11.14）

300系價(jià)格小幅下跌，下游終端投機(jī)需求短暫釋放后，市場(chǎng)回歸冷靜周四至周五，黃金價(jià)格再度觸底反彈，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，不銹鋼期貨走低，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較差周內(nèi)下游終端多維持剛需采買(mǎi)，高價(jià)資源出貨不暢不銹鋼現(xiàn)貨代理小幅降價(jià)出貨，但實(shí)際成交效果不及預(yù)期周內(nèi)鉬鐵價(jià)格環(huán)比上周下跌16000元/噸，含鉬不銹鋼成本支撐下行，青山、太鋼、東特316L和2205價(jià)格均有所下跌，中厚板價(jià)格也出現(xiàn)不同程度走弱鉻鐵下跌100元/50基噸，鎳鐵環(huán)比下跌15元/鎳，不銹鋼成本走弱。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel月報(bào)：11月供強(qiáng)需弱，成本趨弱下不銹鋼價(jià)格弱勢(shì)震蕩

中旬，青山開(kāi)盤(pán)降價(jià)，市場(chǎng)情緒受挫期貨價(jià)格震蕩下探，現(xiàn)貨冷軋跟隨盤(pán)面走弱月中旬受海外宏觀情緒影響，黃金大幅低開(kāi)低走創(chuàng)近10年日內(nèi)最大跌幅，商品市場(chǎng)普漲，不銹鋼跟隨盤(pán)面小幅拉漲疊加德龍返利政策調(diào)整，代理接貨成本上升，多數(shù)代理上調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌情緒下，日內(nèi)成交尚可國(guó)內(nèi)隨著6000億逆回購(gòu)釋放增加市場(chǎng)流動(dòng)性及十五五會(huì)議發(fā)布，政策多以維穩(wěn)為主，暫無(wú)上漲驅(qū)動(dòng)力。

月報(bào)

[PVC]：隆眾早訊-周三版

交通運(yùn)輸部：培育“交通+旅游”新業(yè)態(tài) 助力鄉(xiāng)村振興和產(chǎn)業(yè)發(fā)展 一攬子增量政策落地見(jiàn)效 中國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放大門(mén)越開(kāi)越大 10月份中國(guó)大宗商品價(jià)格指數(shù)公布 連續(xù)6個(gè)月環(huán)比上升 央行今日開(kāi)展7000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作 中信建投：新政落地后或影響三類(lèi)黃金市場(chǎng)參與者行為 實(shí)地探訪黃金消費(fèi)市場(chǎng)：品牌首飾金價(jià)再創(chuàng)新高 普遍突破1260元/克 COMEX黃金期貨跌1.84%，COMEX白銀期貨跌2.48%。

早間提示

最高漲幅13%！稅收新政落地首周黃金飾品普遍漲價(jià)

財(cái)聯(lián)社記者注意到，漲價(jià)同時(shí)，現(xiàn)場(chǎng)購(gòu)金消費(fèi)者也絡(luò)繹不絕“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，是人的天性”，有商家針對(duì)近期現(xiàn)場(chǎng)購(gòu)金消費(fèi)者增加現(xiàn)象分析道 零售端黃金率先啟動(dòng)漲價(jià)，最高漲幅13% 10月29日，財(cái)政部與國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于黃金有關(guān)稅收政策的公告》，明確自2025年11月1日起至2027年12月31日，對(duì)在上海黃金交易所、上海期貨交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)黃金實(shí)施一系列增值稅政策調(diào)整。

貴金屬

Mysteel月報(bào)：2025年10月鉬市場(chǎng)回顧及11月展望

中旬，青山開(kāi)盤(pán)降價(jià)，市場(chǎng)情緒受挫期貨價(jià)格震蕩下探，現(xiàn)貨冷軋跟隨盤(pán)面走弱月中旬受海外宏觀情緒影響，黃金大幅低開(kāi)低走創(chuàng)近10年日內(nèi)最大跌幅， 商品市場(chǎng)普漲，不銹鋼跟隨盤(pán)面小幅拉漲疊加德龍返利政策調(diào)整，代理接貨成本上升，多數(shù)代理上調(diào)報(bào)價(jià)，市場(chǎng)買(mǎi)漲不買(mǎi)跌情緒下，日內(nèi)成交尚可政策多以維穩(wěn)為主，暫無(wú)上漲驅(qū)動(dòng)力月下旬呈現(xiàn)僵持運(yùn)行 據(jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)2025年新樣本口徑全國(guó)鉬鐵主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)29家 (占比98%) ，2025年9月鉬鐵產(chǎn)量18204噸，環(huán)比上月降2.42%。

研究報(bào)告

紐約金銀期價(jià)12日大幅上漲 銀價(jià)盤(pán)中逼近歷史高點(diǎn)

正是在上述基本面邏輯支持下，即便12日國(guó)際油價(jià)因歐佩克觀點(diǎn)轉(zhuǎn)變而大跌超4%，也沒(méi)有對(duì)貴金屬的漲勢(shì)構(gòu)成絲毫影響 在市場(chǎng)分析人士看來(lái)，隨著美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策預(yù)計(jì)將繼續(xù)下去，貴金屬的實(shí)物買(mǎi)盤(pán)需求保持穩(wěn)定，黃金和白銀的基本面仍然強(qiáng)勁“除非發(fā)生任何重大變化，否則這兩種金屬未來(lái)幾周內(nèi)都可能走高”Solomon Global市場(chǎng)分析師表示 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲215.5美分，收于每盎司53.230美元，漲幅為4.22%。

貴金屬

金價(jià)回調(diào)已到位？瑞銀：基本面需求仍強(qiáng)勁 年內(nèi)望重回4200美元

瑞銀表示，此次金價(jià)的回調(diào)本就在預(yù)料之中，而目前這一波回調(diào)“已經(jīng)暫時(shí)停止” “除了技術(shù)因素之外，我們并未發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致此次拋售的實(shí)質(zhì)性原因”瑞銀指出，“價(jià)格漲勢(shì)的減弱引發(fā)了期貨未平倉(cāng)合約數(shù)量的第二輪下跌”，瑞銀同時(shí)強(qiáng)調(diào)，黃金的潛在需求依然強(qiáng)勁 黃金需求仍然強(qiáng)勁 瑞銀集團(tuán)引用了世界黃金協(xié)會(huì)近日發(fā)布的《第三季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》，該報(bào)告證實(shí)了“全球中央銀行和投資者的購(gòu)買(mǎi)量都非常強(qiáng)勁且呈加速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)”。

貴金屬

紐約金價(jià)28日延續(xù)高位震蕩，測(cè)試3900美元關(guān)口后暫獲支撐

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年12月黃金期價(jià)28日下跌28.9美元，收于每盎司3968.1美元，跌幅為0.72% 盤(pán)中金價(jià)最低觸及3901.3美元，為四周以來(lái)的低點(diǎn) 分析來(lái)看，28日貴金屬市場(chǎng)仍在前一日的大跌后維持下行慣性但在測(cè)試3900美元關(guān)口附近的支撐后，逢低買(mǎi)盤(pán)介入推動(dòng)金銀價(jià)格震蕩企穩(wěn) 在部分分析師看來(lái)，黃金、白銀近期技術(shù)圖表均受到嚴(yán)重?fù)p害，表明近期市場(chǎng)頂部已經(jīng)形成。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬短期或?qū)挿鶇^(qū)間震蕩運(yùn)行為主

隔夜，國(guó)際貴金屬期貨收盤(pán)漲跌不一，COMEX黃金期貨跌1.28%報(bào)3968.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.78%報(bào)47.14美元/盎司 近日關(guān)稅消息面趨于樂(lè)觀，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)退潮，導(dǎo)致貴金屬市場(chǎng)大幅回調(diào)，相對(duì)而言銀價(jià)具備更強(qiáng)韌性特朗普近日分別與東南亞多國(guó)擬定關(guān)稅框架，中美雙邊關(guān)稅磋商取得積極成果，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒下移，消息面階段性利空金價(jià)美國(guó)9月CPI不及市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)完全定價(jià)年內(nèi)兩次降息預(yù)期，受前期大幅回調(diào)影響，整體交易情緒趨于謹(jǐn)慎，多頭獲利了結(jié)情緒較為濃厚，但關(guān)鍵支撐位仍存在較強(qiáng)的買(mǎi)盤(pán)需求。

機(jī)構(gòu)

金價(jià)創(chuàng)12年最大單日跌幅，中途休整還是牛市終結(jié)？

這些因素包括貿(mào)易緊張局勢(shì)緩和、避險(xiǎn)需求下降、美元反彈以及黃金投資者準(zhǔn)備獲利了結(jié) 然而，周二的下跌可能并不意味著漲勢(shì)已經(jīng)結(jié)束 Razaqzada表示，現(xiàn)在就認(rèn)為整體牛市趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束還為時(shí)過(guò)早“雖然回調(diào)是正常的，但值得指出的是，許多投資者錯(cuò)過(guò)了這輪大漲很快，他們可能會(huì)進(jìn)場(chǎng)，逢低買(mǎi)入，這應(yīng)該會(huì)抑制拋售” 即使考慮到周二的下跌，黃金期貨價(jià)格今年迄今仍上漲了近56%。

貴金屬

國(guó)泰君安期貨：短期白銀價(jià)格仍有下跌空間

昨晚金銀大幅跳水，外盤(pán)跌幅超過(guò)6%，終結(jié)連續(xù)上漲行情 此次金銀調(diào)整的誘因在俄烏危機(jī)結(jié)束觸發(fā)的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)撤退，但是在此之前國(guó)泰君安期貨就已經(jīng)提示金銀回落風(fēng)險(xiǎn)：黃金此次上漲主因不斷的風(fēng)險(xiǎn)事件釋放：美國(guó)政府關(guān)門(mén)、歐洲政局混亂、中美貿(mào)易升級(jí)、以及美國(guó)區(qū)域銀行暴雷等然而當(dāng)黃金快速上漲計(jì)價(jià)以上因素之后，累積了資金止盈的風(fēng)險(xiǎn)一方面特朗普表示對(duì)中國(guó)商品如此高的關(guān)稅不可持續(xù)，何立峰與美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)貝森特、貿(mào)易代表格里爾舉行視頻通話，越臨近10月底黃金的關(guān)稅避險(xiǎn)情緒將越為動(dòng)搖。

機(jī)構(gòu)

不銹鋼市場(chǎng)核心觀點(diǎn)

核心觀點(diǎn)：周初青山開(kāi)盤(pán)304降價(jià)100元/噸，市場(chǎng)情緒受挫，民營(yíng)熱軋價(jià)格跟跌100元/噸，民營(yíng)冷軋多震蕩持穩(wěn)，冷熱價(jià)差有所修復(fù)周中期貨價(jià)格震蕩下探，現(xiàn)貨冷軋跟隨盤(pán)面走弱周四隨著6000億逆回購(gòu)釋放增加市場(chǎng)流動(dòng)性及海內(nèi)外政策博弈的緩和，提振商品市場(chǎng)情緒，黑色系觸底反彈，期貨盤(pán)面拉漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅回升周五隨著美聯(lián)儲(chǔ)縮表的消息，黃金價(jià)格持續(xù)上漲，商品市場(chǎng)再度承壓下行周內(nèi)現(xiàn)貨成交多以剛需采買(mǎi)為主，期現(xiàn)價(jià)格上漲時(shí)，投機(jī)需求釋放，成交尚可。

分析報(bào)告