[PVC]：隆眾早訊-周五版

外貿(mào)客戶鑒于春節(jié)長(zhǎng)假中國市場(chǎng)休市，疊加印度市場(chǎng)旺季來臨提前加大需求采購 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約幾乎全線上漲漲幅方面，滬銀漲超4%，國際銅、滬銅漲超3%，焦煤漲近3%，滬鎳、滬金、原油、滬鋅漲超2%，瀝青漲近2%，燃油、焦炭、苯乙烯、丁二烯膠、純苯等漲超1%；跌幅方面，燒堿、氧化鋁、棉紗、膠版紙小幅下跌 焦炭期貨主力合約漲4% 報(bào)1766元/噸 超3.6億元補(bǔ)貼 文旅部啟動(dòng)春節(jié)消費(fèi)月系列活動(dòng) AI算力基建需求旺盛 光纖行業(yè)有望迎新周期 央行多措并舉護(hù)航 專家預(yù)期節(jié)前流動(dòng)性保持充裕 美聯(lián)儲(chǔ)開年“按兵不動(dòng)” 重啟降息時(shí)點(diǎn)或推后 美參議院未能推進(jìn)撥款法案 聯(lián)邦政府再次面臨“停擺”危機(jī) 瑞銀集團(tuán)對(duì)黃金維持看漲立場(chǎng) 避險(xiǎn)推升貴金屬價(jià)格 金價(jià)新高背后市場(chǎng)分歧加大 美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）將針對(duì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)起草新版監(jiān)管制度 。

早間提示

[瀝青]：月底資源略顯緊俏 瀝青預(yù)期有所反彈

綜述 周內(nèi)北方地區(qū)瀝青低價(jià)資源詢盤積極性較高，部分業(yè)者逐漸惜售，疊加煉廠供應(yīng)維持相對(duì)低位，市場(chǎng)主流價(jià)格有所推漲；南方煉廠維持間歇生產(chǎn)，套利詢盤積極性較高，部分船貨資源成交穩(wěn)定。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周四版

國內(nèi)電石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)定在2500元/噸 山東局部液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行350元出廠；短期山東供需變化波動(dòng)不大，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，個(gè)別裝置短暫減產(chǎn)旋即恢復(fù)，未對(duì)價(jià)格形成實(shí)質(zhì)支撐；液氯強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行下企業(yè)無減產(chǎn)動(dòng)力，短期山東液堿仍存下調(diào)空間 　國內(nèi)期貨夜盤收盤漲多跌少，瀝青漲超2%，燃油漲超1%；白糖、紙漿等小幅下跌 解決政府采購異常低價(jià)問題！財(cái)政部發(fā)布新規(guī) 人民日?qǐng)?bào)今日談：中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利 不但沒有“見頂” 而且在加速孕育 高盛維持2026慢牛預(yù)判：反內(nèi)卷、出海、AI板塊將撐起A股企業(yè)14%盈利增長(zhǎng) 華泰證券：預(yù)計(jì)黃磷景氣有望上行 下游磷酸等亦或受帶動(dòng) 。

早間提示

鉑、鈀期貨主力合約開盤跌停 跌幅13%

12月30日，國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，鉑、鈀跌停，跌幅13%，碳酸鋰跌超7%，滬銀、滬錫跌超6%，滬銅、國際銅跌超4%，氧化鋁、多晶硅跌超2%漲幅方面，瀝青、甲醇漲超1%，鐵礦石、焦炭漲幅不足1%

貴金屬

[瀝青]：供應(yīng)主導(dǎo)區(qū)域分化，瀝青市場(chǎng)北強(qiáng)南弱

綜述 周內(nèi)北方地區(qū)價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，主要是近期河北鑫海主產(chǎn)90#瀝青，導(dǎo)致70#瀝青資源緊張，市場(chǎng)零散剛需拿貨為主，部分合同入庫需求有所增加，個(gè)別煉廠計(jì)劃短期有轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油計(jì)劃，區(qū)內(nèi)供應(yīng)壓力相對(duì)有限；南方地區(qū)供應(yīng)較為充裕 ，主力煉廠低價(jià)資源成交活躍，其他煉廠有所跟跌，市場(chǎng)剛需不溫不火，各品牌資源競(jìng)爭(zhēng)明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：淡季需求難有支撐，瀝青市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行

綜述 周內(nèi)國內(nèi)瀝青市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走跌，其中西北價(jià)格跌幅最高達(dá)4.6%，鎮(zhèn)海及克煉相繼出臺(tái)冬儲(chǔ)政策，價(jià)格隨之走跌明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：瀝青需求淡季，市場(chǎng)短期難改觀

綜述 周內(nèi)國內(nèi)瀝青市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)北強(qiáng)南弱，南方供應(yīng)資源較為充裕，煉廠出貨壓力較高情況下，價(jià)格連續(xù)走跌，區(qū)域價(jià)差收窄明顯，北方地區(qū)部分煉廠間歇轉(zhuǎn)產(chǎn)渣油，下游終端項(xiàng)目趕工需求支撐，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)為主。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國港口商業(yè)原油庫存數(shù)據(jù)分析（20251105）

當(dāng)前，原油庫存仍處年內(nèi)較高位置中國港口原油庫存與布倫特原油期貨價(jià)格呈較為明顯的負(fù)相關(guān)，源于國際原油價(jià)格低位時(shí)會(huì)刺激下游煉廠采購情緒、進(jìn)而推動(dòng)到貨量增加，反之亦然 四、中國原油商業(yè)需求分析 來源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)，主營煉廠常減壓產(chǎn)能利用率80.5%，環(huán)比下跌0.39個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲5.72%，中海瀝青營口及四川中海瀝青開工，但中石化煉廠降負(fù)荷，抵消后小幅下跌。

數(shù)據(jù)分析

[瀝青]：市場(chǎng)跌破預(yù)期 價(jià)格底部初現(xiàn)

綜述 周內(nèi)瀝青市場(chǎng)走跌明顯，尤其是山東華北價(jià)格跌幅較高，主要是北方地區(qū)資源競(jìng)爭(zhēng)明顯，煉廠持續(xù)跌價(jià)刺激合同釋放，但是多為小單剛需拿貨為主，冷空氣帶來降溫降雨天氣對(duì)于剛需有所阻礙，市場(chǎng)看跌氣氛加重業(yè)者觀望預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周三版

烏海地區(qū)電石主流貿(mào)易價(jià)格下調(diào)50元/噸至2400元/噸 山東魯南液氯價(jià)格漲100元，執(zhí)行+1元出廠；山東液堿市場(chǎng)供應(yīng)寬松，部分裝置恢復(fù)運(yùn)行與個(gè)別企業(yè)降負(fù)荷相抵，整體開工穩(wěn)定、貨源充足，需求端表現(xiàn)平淡，主力下游氧化鋁受利潤收縮，對(duì)液堿支撐弱，非鋁下游僅剛需采購，出口新單成交一般，暫缺市場(chǎng)拉動(dòng)利好 　國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，燒堿跌超2%，苯乙烯、燃料油、焦煤、焦炭、瀝青、螺紋鋼、20號(hào)膠跌超1%，漲幅方面，玻璃漲超1%。

早間提示

[瀝青]：終端剛需穩(wěn)中上行，瀝青價(jià)格存上升空間

綜述 成本端國際原油價(jià)格表現(xiàn)跌后回升，成本端對(duì)瀝青影響有所下降，瀝青價(jià)格整體表現(xiàn)延續(xù)承壓為主。

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：市場(chǎng)旺季不旺 成本需求雙坍塌

導(dǎo)語：國際原油大幅下行加重市場(chǎng)看跌預(yù)期，北方地區(qū)持續(xù)降雨天氣對(duì)于剛需有所阻礙，市場(chǎng)交投氣氛略顯平淡，除個(gè)別煉廠少量低價(jià)資源成交之外，其他多出貨乏力，各品牌資源壓力仍存；華南地區(qū)供應(yīng)壓力有限，高價(jià)汽運(yùn)資源成交一般，少量社會(huì)庫套利低價(jià)資源成交為主，業(yè)者多剛需拿貨。

熱點(diǎn)聚焦

?[瀝青]：長(zhǎng)假期間成本下降 瀝青價(jià)格小幅走跌

導(dǎo)語：國慶假日期間，國際原油價(jià)格有所下跌，截止2025年10月3日，ICE布油期貨收盤價(jià)格為64.53美元/桶，較節(jié)前67.02美元/桶下跌2.49美元/桶，瀝青市場(chǎng)價(jià)格為3589元/噸，較節(jié)前下跌13元/噸，跌幅0.4%。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國港口商業(yè)原油庫存數(shù)據(jù)分析（20250924）

當(dāng)前，原油庫存仍處年內(nèi)較高位置中國港口原油庫存與布倫特原油期貨價(jià)格呈較為明顯的負(fù)相關(guān)，源于國際原油價(jià)格低位時(shí)會(huì)刺激下游煉廠采購情緒、進(jìn)而推動(dòng)到貨量增加，反之亦然 四、中國原油商業(yè)需求分析 來源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊監(jiān)測(cè)，主營煉廠常減壓產(chǎn)能利用率81.52%，環(huán)比下跌0.07個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲4.04%，本周中海瀝青營口檢修，導(dǎo)致負(fù)荷小幅下跌。

數(shù)據(jù)分析

[船用油]：8月低硫渣油/瀝青供應(yīng)收緊，商品量環(huán)比跌15.9%

熱點(diǎn)聚焦

[瀝青]：跌跌不休，瀝青市場(chǎng)購銷氣氛冷清

本周國內(nèi)瀝青市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，利空因素占據(jù)主導(dǎo)受廠庫壓力持續(xù)未見緩解的影響，市場(chǎng)交投氣氛整體一般，下游終端多以剛需采購為主，業(yè)者普遍持貨意愿不強(qiáng)，進(jìn)一步加劇了價(jià)格的走弱壓力周內(nèi)國內(nèi)瀝青均價(jià)為3639元/噸，環(huán)比下跌58元/噸，跌幅1.6%從區(qū)域表現(xiàn)來看，四個(gè)地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)下跌，僅西北地區(qū)價(jià)格小幅上漲 近期瀝青市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)： 1、國內(nèi)瀝青加利潤周均值為-474.7元/噸，煉廠生產(chǎn)積極性一般。

熱點(diǎn)聚焦

國產(chǎn)燃料油早間提示（20250820）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、俄烏和談繼續(xù)釋放積極信號(hào)，地緣局勢(shì)有望進(jìn)一步緩和，國際油價(jià)下跌NYMEX原油期貨09合約62.35跌1.07美元/桶，環(huán)比-1.69%；ICE布油期貨10合約65.79跌0.81美元/桶，環(huán)比-1.22%中國INE原油期貨2510合約跌0.1至485.1元/桶，夜盤跌4.2至480.9元/桶 2、原油走勢(shì)又有震蕩，但本周主力煉廠燃料油放量議價(jià)窄幅上推，利好各煉廠挺價(jià)信心 核心邏輯：隔夜油價(jià)轉(zhuǎn)跌，燃料油消息面向好支撐不足，但昨日主力煉廠低硫渣油/瀝青料放量議價(jià)小漲，利好煉廠挺價(jià)心態(tài)，下游階段性補(bǔ)庫，采購保持謹(jǐn)慎剛需，預(yù)計(jì)今日燃料油交投持穩(wěn)為主。

早間提示

[瀝青]：市場(chǎng)購銷氣氛冷清，國內(nèi)瀝青價(jià)格走跌

國際原油震蕩盤整，帶動(dòng)瀝青成本重心下移，煉廠理論加工利潤修復(fù)，部分地?zé)掗_工有提升，供應(yīng)端對(duì)價(jià)格形成利空影響周內(nèi)煉廠開工提升1.8%，雖然下周仍有減少預(yù)期但整體供應(yīng)處于充裕狀態(tài)；而需求方面，南方地區(qū)受臺(tái)風(fēng)及持續(xù)降雨影響，下游道路施工項(xiàng)目進(jìn)度放緩，瀝青剛性需求疲軟；雖然山東、華北、西北等地天氣條件改善，終端項(xiàng)目集中開工，但整體受資金回款等限制仍不樂觀。

熱點(diǎn)聚焦

國內(nèi)商品期貨收盤普跌，焦煤期貨主力合約跌停

國內(nèi)商品期貨收盤普跌，焦煤期貨主力合約跌停，玻璃跌超8%，多晶硅跌超7%，硅鐵、純堿等跌超6%，錳硅、焦炭等跌超4%，熱卷、PVC等跌逾3%，NR、燒堿等跌逾2%，滬鋅、雞蛋等跌超1%，棕櫚油、塑料等小幅下跌；瀝青、原油等少數(shù)品種收漲

聚焦

國內(nèi)商品期市夜盤收盤全線下跌，焦煤、焦炭收跌超7%

7月25日，國內(nèi)商品期市夜盤收盤全線下跌，黑色系期貨跌幅居前，焦煤下跌7.76%，焦炭下跌7.32%，熱軋卷板下跌2.07%，鐵礦石下跌1.06%，螺紋鋼下跌1.45%；能源品期貨普遍下跌，燃油下跌2.04%，低硫燃料油下跌1.06%，LPG下跌1.88%；化工品期貨多數(shù)下跌，玻璃下跌6.18%，丁二烯橡膠下跌1.87%，乙二醇下跌1.61%，PVC下跌1.63%，苯乙烯下跌1.32%，橡膠下跌1.59%，聚丙烯下跌0.90%，瀝青下跌0.44%。

聚焦