Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月29日-12月31日）

截至2025年12月29日，全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存63.8噸，環(huán)比12月25日增加2.6萬(wàn)噸綜合來(lái)看，宏觀因素的支撐以及銅價(jià)創(chuàng)歷史新高，導(dǎo)致銅鋁比走闊，進(jìn)而帶動(dòng)鋁價(jià)補(bǔ)漲，本周期滬鋁主力合約在22200-23000元/噸高位徘徊，但市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨上漲、現(xiàn)貨下跌的背離格局，基差繼續(xù)擴(kuò)大 鉛：鉛價(jià)高位震蕩，Mysteel1#鉛周均價(jià)為17241.67元/噸，環(huán)比上漲221.67元/噸，漲幅1.30%；期現(xiàn)價(jià)差先擴(kuò)大后縮窄，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)貼水也是先擴(kuò)大后收窄，并且區(qū)域價(jià)差有所擴(kuò)大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月22日-12月26日）

基本面方面，本周電解鋁產(chǎn)能運(yùn)行穩(wěn)定，西北區(qū)域運(yùn)輸恢復(fù)供給壓力增加疊加年底商家關(guān)賬進(jìn)一步削弱整體需求，使得庫(kù)存出現(xiàn)明顯累積目前全國(guó)鋁錠社會(huì)庫(kù)存61.2萬(wàn)噸，環(huán)比上周增加6.1萬(wàn)噸綜合來(lái)看，海內(nèi)外宏觀情緒偏向利好，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，利多基本金屬價(jià)格，本周滬鋁主力合約在22000-22500元/噸高位徘徊，但市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨上漲、現(xiàn)貨下跌的背離格局，基差大幅擴(kuò)大 本周鉛價(jià)上漲基本面多空交織，供應(yīng)端，部分原生鉛冶煉廠因環(huán)保限產(chǎn)或設(shè)備檢修導(dǎo)致供應(yīng)受限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （11月24日-11月28日）

綜合來(lái)看，美股休市，美股指期貨微漲；泛歐股指四連陽(yáng)，小幅收漲、創(chuàng)兩周新高，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)短時(shí)間或繼續(xù)高位震蕩，后續(xù)需重點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào) 本周滬鉛連續(xù)下跌鉛錠現(xiàn)貨市場(chǎng)成交不錯(cuò)，河南地區(qū)貨源已開始對(duì)2601合約報(bào)價(jià)，周五市場(chǎng)成交才有轉(zhuǎn)弱具體來(lái)看，河南地區(qū)下游逢低買貨情緒改善，從周一開始大量接貨，部分貿(mào)易商反饋在周中已經(jīng)賣完當(dāng)期貨；湖南煉企反饋上半周出貨不錯(cuò)，下半周蓄企接貨量下滑；廣東煉企周內(nèi)現(xiàn)貨很少，對(duì)外報(bào)價(jià)偏高；江西煉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺主要由于即將進(jìn)入檢修階段；天津地區(qū)貿(mào)易商內(nèi)出貨不錯(cuò)，后半周基本未報(bào)價(jià)，反饋貨源已出。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （11月24日-11月28日）

鉛：本周滬鉛連續(xù)下跌鉛錠現(xiàn)貨市場(chǎng)成交不錯(cuò)，河南地區(qū)貨源已開始對(duì)2601合約報(bào)價(jià)，周五市場(chǎng)成交才有轉(zhuǎn)弱具體來(lái)看，河南地區(qū)下游逢低買貨情緒改善，從周一開始大量接貨，部分貿(mào)易商反饋在周中已經(jīng)賣完當(dāng)期貨；湖南煉企反饋上半周出貨不錯(cuò)，下半周蓄企接貨量下滑；廣東煉企周內(nèi)現(xiàn)貨很少，對(duì)外報(bào)價(jià)偏高；江西煉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺主要由于即將進(jìn)入檢修階段；天津地區(qū)貿(mào)易商內(nèi)出貨不錯(cuò)，后半周基本未報(bào)價(jià)，反饋貨源已出。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局

鉛酸蓄電池雖有漲價(jià)情況，但經(jīng)銷商去庫(kù)存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導(dǎo)致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn)不過(guò)，新興領(lǐng)域的儲(chǔ)能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長(zhǎng)，仍處于緩慢恢復(fù)階段從國(guó)內(nèi)外庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)外鉛庫(kù)存上行，國(guó)內(nèi)庫(kù)存也呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，倉(cāng)單數(shù)量同樣下降，整體庫(kù)存上升表明需求有所放緩本周即將迎來(lái)超級(jí)央行周，聯(lián)儲(chǔ)降息成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：市場(chǎng)預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升

鉛酸蓄電池雖有漲價(jià)情況，但經(jīng)銷商去庫(kù)存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開工積極性，導(dǎo)致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn)不過(guò)，新興領(lǐng)域的儲(chǔ)能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長(zhǎng)，仍處于緩慢恢復(fù)階段 從國(guó)內(nèi)外庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看， 國(guó)外鉛庫(kù)存上行，國(guó)內(nèi)庫(kù)存也呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，倉(cāng)單數(shù)量同樣下降，整體庫(kù)存上升表明需求有所放緩本周即將迎來(lái)超級(jí)央行周，聯(lián)儲(chǔ)降息成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛精礦加工費(fèi)目前企穩(wěn)為主

不過(guò)，新興領(lǐng)域的儲(chǔ)能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長(zhǎng)，仍處于緩慢恢復(fù)階段從國(guó)內(nèi)外庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看， 國(guó)外鉛庫(kù)存上行，國(guó)內(nèi)庫(kù)存也呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，倉(cāng)單數(shù)量同樣下降，整體庫(kù)存上升表明需求有所放緩本周即將迎來(lái)超級(jí)央行周，聯(lián)儲(chǔ)降息成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局在利好消息釋放后可能整體將會(huì)形成沖高回落，鉛價(jià)建議逢高布局空單。

期貨公司評(píng)論

[PVC]：隆眾早訊-周三版

國(guó)新辦將于9月17日就擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)有關(guān)政策措施舉行新聞發(fā)布會(huì) 國(guó)內(nèi)期貨夜盤收盤，低硫燃料油、燃油、原油期貨漲超1%國(guó)際銅夜盤收跌0.32%，滬銅收跌0.23%，滬鋁收漲0.05%，滬鋅收跌0.04%，滬鉛收跌0.06%，滬鎳收跌0.29%，滬錫收漲0.07%氧化鋁夜盤收跌0.90%，鋁合金收漲0.15%不銹鋼夜盤收跌0.73% 九部門出臺(tái)擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)政策措施 加大對(duì)相關(guān)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)主體信貸投放力度 黃金價(jià)格再創(chuàng)新高 有機(jī)構(gòu)看漲至5000美元 美元對(duì)六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天下跌0.68% 美聯(lián)儲(chǔ)本周降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為96.1% 流動(dòng)性投放適度加碼 央行調(diào)控有“度”更有“備” 成交額連續(xù)超2萬(wàn)億元 流動(dòng)性支撐A股市場(chǎng)上升邏輯持續(xù) 央媒揭AI造謠利益鏈：有MCN機(jī)構(gòu)每天發(fā)數(shù)千條謠言 收入萬(wàn)元以上 。

早間提示

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)大跌 原生鉛市場(chǎng)成交弱勢(shì)持續(xù)（7.27-8.2）

展望后市，現(xiàn)貨市場(chǎng)散單成交不暢，原生交割煉企多囤貨準(zhǔn)備交割，下游電池廠短期看暫無(wú)提倉(cāng)單備貨動(dòng)作，下周鉛錠社會(huì)庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)增加 【市場(chǎng)情況】 進(jìn)口鉛錠沖擊 江浙滬現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)貼水?dāng)U大 本周鉛價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行，江浙市場(chǎng)貿(mào)易商對(duì)鉛期貨2408合約盤面升水100元/噸附近。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)震蕩下行 搶貨情緒高漲 (7.19-7.26)

近期進(jìn)口鉛精礦加工費(fèi)隨著滬倫比值的修復(fù)在持續(xù)下行，雖然成交略有起色，但受限于市場(chǎng)上現(xiàn)貨較少，且大家對(duì)遠(yuǎn)期貨的價(jià)格依舊觀望情緒較濃，故當(dāng)前并無(wú)大量成交出現(xiàn)目前冶煉廠和貿(mào)易商對(duì)于國(guó)產(chǎn)礦的采購(gòu)情緒較高，礦端供應(yīng)緊張局面依舊延續(xù)本周鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn)為主國(guó)內(nèi)鉛精礦市場(chǎng)暫無(wú)太大變動(dòng)，如今的加工費(fèi)對(duì)于冶煉廠來(lái)講已處于低點(diǎn)，暫無(wú)太大下調(diào)空間且目前國(guó)內(nèi)鉛精礦供應(yīng)偏緊，加工費(fèi)上調(diào)也難以實(shí)現(xiàn)因此綜合來(lái)看，鉛精礦加工費(fèi)短期內(nèi)不會(huì)有太大波動(dòng)，整體持穩(wěn)。

周報(bào)

Mysteel解讀：從供需視角看7月鉛精礦加工費(fèi)

因此綜合來(lái)看，鉛精礦加工費(fèi)短期內(nèi)不會(huì)有太大波動(dòng)，整體持穩(wěn)進(jìn)口鉛精礦方面，隨著滬倫比值的逐漸回暖，大家對(duì)于進(jìn)口礦的采購(gòu)情緒開始恢復(fù)，市場(chǎng)交投氛圍也逐漸高漲，但是港口現(xiàn)貨缺失，目前成交的多為遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，還需要等待船期到港故當(dāng)前進(jìn)口鉛精礦方面雖然有一定成交，但是多為遠(yuǎn)期貨，目前港口到貨還是以之前簽的長(zhǎng)單為主

主編視角

Mysteel周報(bào)：滬鉛持續(xù)上漲 進(jìn)口礦成交回暖 (7.12-7.19)

本周鉛精礦加工費(fèi)持穩(wěn)為主國(guó)內(nèi)鉛精礦市場(chǎng)暫無(wú)太大變動(dòng)，如今的加工費(fèi)對(duì)于冶煉廠來(lái)講已處于低點(diǎn)，暫無(wú)太大下調(diào)空間且目前國(guó)內(nèi)鉛精礦供應(yīng)偏緊，加工費(fèi)上調(diào)也難以實(shí)現(xiàn)因此綜合來(lái)看，鉛精礦加工費(fèi)短期內(nèi)不會(huì)有太大波動(dòng)，整體持穩(wěn)進(jìn)口鉛精礦方面，隨著滬倫比值的逐漸回暖，大家對(duì)于進(jìn)口礦的采購(gòu)情緒開始恢復(fù)，市場(chǎng)交投氛圍也逐漸高漲，但是港口現(xiàn)貨缺失，目前成交的多為遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，還需要等待船期到港故當(dāng)前進(jìn)口鉛精礦方面雖然有一定成交，但是多為遠(yuǎn)期貨，目前港口到貨還是以之前簽的長(zhǎng)單為主。

周報(bào)

Mysteel解讀：部分原生鉛煉企檢修 4月產(chǎn)量環(huán)比減少9.38%

展望后市，供應(yīng)端看5月份供應(yīng)端有所恢復(fù)，下游電池廠畏高，散單接貨情緒不佳，預(yù)計(jì)5月份鉛錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)增加 三、下月預(yù)測(cè) 步入5月份終端電池消費(fèi)進(jìn)入季節(jié)性淡季，電動(dòng)自行車鉛酸蓄電池市場(chǎng)替換需求下降，下游經(jīng)銷商及終端整車和替換需求轉(zhuǎn)弱電池消費(fèi)承壓，在鉛價(jià)大幅上漲的背景下，電池廠虧損加大，新電池價(jià)格或被動(dòng)上漲再生鉛受原料持續(xù)性供應(yīng)緊張影響，再生鉛產(chǎn)量持續(xù)減少，滬鉛期貨主力寬幅波動(dòng)，或處于17300-18800元/噸劇烈波動(dòng)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：鉛價(jià)大幅拉漲 廢電瓶回收端進(jìn)出貨及庫(kù)存情況

本周滬鉛期貨主力大幅拉漲，本周滬鉛主力合約2405盤面價(jià)格最低從16120元/噸摸頂16895元/噸后回落，高低價(jià)差775元/噸，主要于周四、周五兩日拉漲，但廢電瓶?jī)r(jià)格并未跟漲在此背景下廢電瓶回收端市場(chǎng)進(jìn)出貨情況及情緒如何，上海鋼聯(lián)鉛團(tuán)隊(duì)調(diào)研結(jié)果如下： 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 從以上對(duì)國(guó)內(nèi)部分回收企業(yè)抽樣調(diào)研結(jié)果可以看出80%以上回收公司廢電瓶庫(kù)存不多，多數(shù)在1-2車庫(kù)存量，只有個(gè)別回收公司庫(kù)存超過(guò)100噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：鉛精礦TC整體持穩(wěn) 市場(chǎng)供需緊張 (8.5-8.11)

Mysteel鉛精礦價(jià)格行情調(diào)研：本周滬鉛主力繼續(xù)區(qū)間震蕩，短期看還是有上漲的趨勢(shì)當(dāng)前鉛精礦市場(chǎng)供需緊張局面依舊存在，雖然近期港口到港量有所增加，但是鉛精礦分化依舊存在，貿(mào)易商及冶煉廠出于對(duì)未來(lái)價(jià)格，加工費(fèi)及美元走勢(shì)的不確定性，對(duì)于遠(yuǎn)期貨都較為謹(jǐn)慎，興趣較低，港口到貨多以長(zhǎng)單為主。

周報(bào)

Mysteel午評(píng)：原生鉛早間市場(chǎng)成交維持剛需

7月26日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)15775元/噸，較上一交易日跌125元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)鉛錠部分貿(mào)易商對(duì)期貨鉛08合約報(bào)價(jià)貼水暫穩(wěn)，江浙滬市場(chǎng)報(bào)在8-50-8+0之間，湖南市場(chǎng)報(bào)在15900元/噸附近，河南市場(chǎng)報(bào)在8-200附近 成交：鉛現(xiàn)貨價(jià)格下跌125元/噸，下游早間入市詢價(jià)仍不積極，原生鉛市場(chǎng)成交維持剛需補(bǔ)庫(kù) 市場(chǎng)情緒：期鉛回落，煉企及持貨商散單貨源不多，出貨積極性一般，下游電池廠畏高入市逢低接低價(jià)貨源補(bǔ)庫(kù)剛需，某冶煉廠反映目前鉛錠市場(chǎng)散單還是緊張，鉛價(jià)還是看好。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：原生鉛市場(chǎng)現(xiàn)貨緊張 下游備庫(kù)情緒增加

7月12日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)15225元/噸，較上一交易日跌50元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)散單緊張局面持續(xù)，國(guó)產(chǎn)鉛錠部分貿(mào)易商對(duì)期貨鉛07合約報(bào)價(jià)貼水收窄，江浙滬市場(chǎng)報(bào)在8-30-8+20之間，湖南市場(chǎng)報(bào)在15275元/噸附近，河南市場(chǎng)報(bào)在8-190附近 成交：鉛價(jià)下跌，下游逢低詢價(jià)，壓價(jià)接貨補(bǔ)庫(kù)剛需，早間湖南市場(chǎng)成交價(jià)15255元/噸 市場(chǎng)情緒：期鉛回落，期現(xiàn)價(jià)差維持高位，國(guó)內(nèi)部分煉企及持貨商多選擇交倉(cāng)，散單報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，下游電池廠逢低接貨補(bǔ)庫(kù)剛需，某冶煉廠反映廠內(nèi)沒(méi)啥貨，對(duì)后市看漲情緒比較多。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：原生鉛市場(chǎng)下游早間觀望

7月5日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)15225元/噸，較上一交易日跌50元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)鉛錠部分貿(mào)易商對(duì)期貨鉛07合約報(bào)價(jià)貼水暫穩(wěn)，江浙滬市場(chǎng)報(bào)在7-20-7+30之間，湖南市場(chǎng)報(bào)在15225元/噸附近，河南市場(chǎng)報(bào)在8-250附近 成交：鉛價(jià)下跌50元/噸，下游電池廠逢低入市詢價(jià)，壓低價(jià)格接貨為主 市場(chǎng)情緒：期鉛回落，可交割牌煉企出貨情緒仍不高，散單報(bào)價(jià)貼水暫穩(wěn)，下游有看跌情緒觀望 ，市場(chǎng)現(xiàn)貨交投氛圍不佳。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：月末原生鉛市場(chǎng)交投偏淡

6月30日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)15175元/噸，較上一交易日跌25元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)鉛錠部分貿(mào)易商對(duì)期貨鉛07合約報(bào)價(jià)貼水暫穩(wěn)，江浙滬市場(chǎng)報(bào)在7+0-7+50之間，湖南市場(chǎng)報(bào)在15100-15200元/噸之間，河南市場(chǎng)報(bào)在8-240附近 成交：鉛價(jià)下跌25元/噸，下游電池廠早間詢價(jià)積極性一般，月末觀望為主 市場(chǎng)情緒：期鉛震蕩運(yùn)行，可交割牌冶煉廠散單貼水出貨意愿不佳，持貨商長(zhǎng)單提貨積極，部分市場(chǎng)出現(xiàn)排單，現(xiàn)貨偏緊，下游電池廠對(duì)鉛后市仍有看跌情緒，觀望較多。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：原生鉛市場(chǎng)早間持貨商接貨為主

6月29日上海市場(chǎng)1#電解鉛均價(jià)15200元/噸，較上一交易日持平，現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)鉛錠部分貿(mào)易商對(duì)期貨鉛07合約報(bào)價(jià)貼水暫穩(wěn)，江浙滬市場(chǎng)報(bào)在7+0-7+50之間，湖南市場(chǎng)報(bào)在15100-15200元/噸之間，河南市場(chǎng)報(bào)在8-240附近 成交：鉛價(jià)持平，下游電池廠早間逢低入市詢價(jià)，實(shí)際成交多為貿(mào)易商接貨為主 市場(chǎng)情緒：期鉛震蕩運(yùn)行，可交割牌冶煉廠散單貼水出貨意愿不佳，持貨商長(zhǎng)單提貨積極，部分市場(chǎng)出現(xiàn)排單，現(xiàn)貨偏緊，下游電池廠對(duì)鉛后市仍有看跌情緒，觀望較多。

行情簡(jiǎn)評(píng)