華泰期貨：中國粗鋼壓產背景下，全球鐵礦供需的演化路徑

政策從年初便成為市場關注的重點最終，經過近半年的研究，相關方案陸續(xù)下發(fā)至全國各省及直轄市6月以后，全國性壓產序幕拉開，各主要地區(qū)及鋼廠相應出臺壓產政策，壓產政策再度成為市場關注的重點展望2021年下半年，全球鐵礦石消費主要增長點依然在海外地區(qū)，而中國的壓產政策將成為影響鐵礦石下半年需求的重要因素據華泰期貨研究院測算，在中性限產條件下，國內鐵礦石將會出現(xiàn)明顯供大于求的狀況，中國鐵礦石港口庫存將連續(xù)累庫至高位，鐵礦石供需狀況明顯轉弱。

期評

新世紀期貨：鐵礦石面臨三重壓力

1月初，宏觀情緒回暖推動黑色系商品開啟補漲行情，鐵礦石期貨主力合約一舉突破5個多月的震蕩區(qū)間，創(chuàng)階段性新高1月中旬，西芒杜首船鐵礦石運抵中國，鐵礦石期貨價格大幅回調 海外制造業(yè)或繼續(xù)復蘇 宏觀方面，2025年12月摩根大通全球制造業(yè)PMI錄得50.4%，環(huán)比回落0.1個百分點，但連續(xù)5個月處于擴張區(qū)間，顯示全球制造業(yè)復蘇韌性較強。

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黑色期貨早報：各品種多數下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2394.3萬噸，環(huán)比增加147.6萬噸1月19日-1月25日，中國47港到港總量2625.5萬噸，環(huán)比減少272.2萬噸；中國45港到港總量2530.0萬噸，環(huán)比減少129.7萬噸；北方六港到港總量1238.1萬噸，環(huán)比減少204.8萬噸 據Mysteel統(tǒng)計1月27日19家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

黑色期貨早報：全部下跌，多機構料鐵礦石震蕩偏弱

澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2164.0萬噸，環(huán)比減少369.3萬噸1月12日-1月18日中國47港鐵礦石到港總量2897.7萬噸，環(huán)比減少117.3萬噸；中國45港到港總量2659.7萬噸，環(huán)比減少260.7萬噸 據Mysteel統(tǒng)計1月20日19家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩偏弱。

期評

黑色期貨早報：全部上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至1月23日9點30分，黑色期貨市場各品種全部上漲，硅鐵漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤、焦炭、錳硅上漲 熱點：央行行長潘功勝表示，2026年，中國人民銀行將繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策，把促進經濟穩(wěn)定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量。

期評

黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構料螺紋鋼震蕩運行

調整自2026年2月1日起執(zhí)行 數據：1月5日-1月11日，中國47港鐵礦石到港總量3015.0萬噸，環(huán)比增加190.3萬噸；中國45港到港總量2920.4萬噸，環(huán)比增加164.0萬噸；北方六港到港總量1469.2萬噸，環(huán)比減少43.7萬噸 據Mysteel統(tǒng)計1月13日18家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

Mysteel宏觀周報：央行開年啟動結構性降息，仍有降準降息空間

周環(huán)比來看，Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.6%；全國314家洗煤廠產能利用率提高3.8%；螺紋鋼、煉焦煤、電解銅價格上漲；鐵礦石、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售3.0萬輛，下降32%；BDI下跌7.2% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，白銀價格大幅上漲13.37%；全球股市中，中國股市大多上漲，其中，科創(chuàng)50漲幅最大，上漲2.58%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，英國富時100漲幅最大，為1.09%。

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駱鐵軍：多方協(xié)同共推鐵礦石定價機制優(yōu)化，實現(xiàn)產業(yè)共贏

目前除指數定價之外，還有一個重要的因素是期貨“國內有大連商品交易所的連鐵期貨，國外有新加坡交易所的掉期交易目前，各鋼鐵和貿易企業(yè)都在關注這兩個期貨，并采用套保形式進行預期管理如何使鐵礦石定價機制更加合理，同時考慮到供需雙方的現(xiàn)狀，是礦山和鋼鐵上下游共同面臨的問題”他認為，北鐵指數基于港口現(xiàn)貨真實交易形成，應成為定價的核心參考 為進一步完善北鐵指數，駱鐵軍呼吁各方積極參與：中國礦產資源集團在與四大礦進行長協(xié)談判的過程中，應將國內指數納入定價選擇；北鐵中心應擴大數據覆蓋面，采集更多不同品位鐵礦石的交易數據，為豐富指數體系打下基礎；貿易企業(yè)、鋼鐵企業(yè)在國內礦和貿易礦交易中大膽使用北鐵指數定價，并及時反饋成交價格，形成連續(xù)完整的交易數據鏈。

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Mysteel解讀：美委地緣政治沖突對中國部分有色金屬影響淺析

美東時間1月3日凌晨，美方發(fā)動軍事行動抓走委內瑞拉總統(tǒng)馬杜羅及其妻子，引發(fā)市場擔憂此次事件對有色金屬市場影響更多體現(xiàn)在情緒方面，對基本面影響較為有限 受地緣政治沖突加劇影響，市場避險情緒顯著升溫，推動貴金屬板塊在元旦假期結束后迎來強勢上漲截至1月6日收盤，上海期貨交易所黃金主力合約報收于每克1004.98元，白銀主力合約亦收漲至每千克19452元，較節(jié)前分別上漲2.8%與13.93%。

主編視角

Mysteel宏觀周報：2026年要深入整治內卷式競爭，持續(xù)實施粗鋼產量調控

周環(huán)比來看，Mysteel調研247家高爐產能利用率持平；全國314家洗煤廠產能利用率下降3.6%；電解銅價格上漲；鐵礦石、螺紋鋼、煉焦煤、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售4.2萬輛，下降32%；BDI下跌7.2% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，白銀價格大幅上漲18.06%全球股市中，中國股市全線上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，達3.90%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，標普500漲幅最大，為1.40%。

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黑色期貨早報：各品種漲跌不一，多機構料螺紋鋼震蕩運行

數據：12月8日-14日，中國47港鐵礦石到港總量2928.1萬噸，環(huán)比增加358.9萬噸；中國45港到港總量2723.4萬噸，環(huán)比增加242.9萬噸12月8日-14日，全球鐵礦石發(fā)運總量3592.5萬噸，環(huán)比增加224.0萬噸澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2965.5萬噸，環(huán)比增加310.2萬噸 據Mysteel統(tǒng)計12月16日19家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

期評

黑色期貨早報：全部下跌，多機構料螺紋鋼震蕩偏弱

截至12月9日9點30分，黑色期貨市場各品種全部下跌，焦炭跌超2%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦煤跌超1%，硅鐵、錳硅下跌 熱點：中共中央政治局12月8日召開會議，分析研究2026年經濟工作，審議《中國共產黨領導全面依法治國工作條例》。

期評

打造鐵礦石期現(xiàn)結合新范式

一方面，將持續(xù)深耕山東及周邊腹地的鋼鐵、化工、糧油等產業(yè)客戶，將成熟的鐵礦石模式復制、適配到更多品種上；另一方面，將不斷豐富自身的“金融工具箱”，探索更多精細化風險管理工具，為客戶提供“一企一策”的綜合性解決方案 港信資本將始終以服務實體經濟為根本宗旨，深耕主業(yè)，擔當使命，全力做好港口功能的延伸者與產業(yè)鏈風險的化解者，為中國期貨市場高質量發(fā)展和國家重要產業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定注入強勁的港口動能。

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Mysteel宏觀周報：中央定調新型城鎮(zhèn)化，制造業(yè)景氣水平回升

周環(huán)比來看，Mysteel調研247家高爐產能利用率下降1.0%；全國314家洗煤廠產能利用率提高0.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥、混凝土價格上漲；煉焦煤價格下跌；乘用車日均零售12.6萬輛，上漲2%；BDI上漲6.5% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，LME銅大幅上漲4.38%全球股市中，中國股市多數上漲，僅科創(chuàng)50小幅下跌0.08%；歐美股市漲跌互現(xiàn)，其中，納斯達克指數漲幅最大，上漲0.91%。

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黑色期貨早報：全部下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

數據：11月25日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量15758.54萬噸，較上周一降40.91萬噸11月17日-11月23日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1131.7萬噸，環(huán)比下降153.6萬噸，大幅去庫，當前庫存水平處于年初以來的最低值 據Mysteel統(tǒng)計11月26日21家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

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Mysteel宏觀周報：生態(tài)環(huán)境部重磅發(fā)文，美國9月非農就業(yè)意外大增

周環(huán)比來看，Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.2%；全國314家洗煤廠產能利用率提高0.3%；鐵礦石、螺紋鋼價格上漲；電解銅、煉焦煤、水泥價格下跌；乘用車日均零售6.7萬輛，下降9%；BDI上漲7.0% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數下跌，僅LME錫價格小幅上漲0.30%全球股市中，中國股市和歐美股市全部下跌，其中，中國創(chuàng)業(yè)板指跌幅最大，跌逾6%。

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黑色期貨早報：全部下跌，多機構料螺紋鋼震蕩運行

數據：10月27日-11月2日，中國47港鐵礦石到港總量3314.1萬噸，環(huán)比增加1229.8萬噸；中國45港鐵礦石到港總量3218.4萬噸，環(huán)比增加1189.3萬噸10月27日-11月2日，全球鐵礦石發(fā)運總量3213.8萬噸，環(huán)比減少174.5萬噸澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2759.2萬噸，環(huán)比減少166.7萬噸 據Mysteel統(tǒng)計11月4日19家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行。

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黑色期貨早報：全部下跌，多機構料鐵礦石震蕩偏弱

10月27日-11月2日，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1216.8萬噸，環(huán)比增加58.5萬噸，呈小幅累庫態(tài)勢，但當前庫存水平仍低于下半年均值11月4日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量15439.08萬噸，較上周一增432.03萬噸；45港庫存總量14714.08萬噸，環(huán)比增402.93萬噸 據Mysteel統(tǒng)計11月5日19家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩偏弱。

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Mysteel宏觀周報：中方調整對美加征關稅措施，10月出口增速轉負

周環(huán)比來看，Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.9%；全國314家洗煤廠產能利用率上漲3.1%；鐵礦石、螺紋鋼、電解銅、混凝土價格下跌；煉焦煤、水泥價格上漲；乘用車日均零售15.5萬輛，上漲47%；BDI上漲7.0% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，其中，原油價格漲幅最大，上漲0.69%全球股市中，中國股市全部上漲；歐美股市全部下跌，其中，納斯達克跌幅最大，達3.04%。

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黑色期貨早報：各品種多數上漲，多機構料鐵礦石震蕩偏強

10月27日，中國47港進口鐵礦石港口庫存總量15007.05萬噸，較上周一降58.23萬噸 據Mysteel統(tǒng)計10月29日17家期貨機構操作策略，其中多數機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩偏強。

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