【21世紀經濟報道】鎳價狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強，興業(yè)銀錫年內漲超18%

1月6日，倫敦金屬交易三個月期鎳期貨價格一度飆升10.5%，接近每噸18800美元，這也是2022年末以來的最大單日漲幅分析指出，主要受到兩大因素推動，一是全球最大鎳供應國印尼面臨鎳礦減產風險，二是中國國內金屬市場迎來大規(guī)模投資熱潮只是，這波鎳市“升溫潮”已有降溫的跡象截至1月9日，三個月期鎳期貨價格降至每噸17155美元，從年初至今累漲3.3% 受此影響，鎳相關概念股集體走強。

媒體報道

304市場預測分析-周度

由于周內 鋼廠分貨打折及檢修等影響，市場現(xiàn)貨資源不足，周內庫存持續(xù)去化佛山 304冷軋現(xiàn)貨價格較上周漲450元/噸至14200元/噸，304熱軋較上周漲 300元/噸至13800元/噸本周不銹鋼期貨市場呈先揚后抑走勢上半周，受印尼鎳礦政 策預期推動，鎳價重心持續(xù)上移，不銹鋼聯(lián)動走強周內青山兩度開盤，累計上調報價 1100元/噸，現(xiàn)貨價格同步跟漲然而，受兩方面因素制約，市場實際成交表現(xiàn)清淡，一 是臨近假期，市場備貨節(jié)奏放緩；二是當前價格高位已超出下游客戶接受范圍。

分析報告

【證券日報】錫價創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)貨市場整體成交冷淡

華輝創(chuàng)富投資總經理袁華明對《證券日報》記者表示，美聯(lián)儲降息節(jié)奏以及地緣風險等因素也會影響大宗商品投資者情緒，當市場避險情緒上升，資金會流向黃金、白銀等貴金屬；風險偏好上升時，資金會反向流入銅、鋁、鎳等基本金屬 受期貨市場價格強勢上漲影響，現(xiàn)貨市場上，1月14日，錫價也同步創(chuàng)下歷史新高，Mysteel數據顯示，1#錫價單日暴漲7.6%至412000元/噸。

媒體報道

Mysteel：2.6億噸！政策點燃“發(fā)射器”，鎳與不銹鋼的協(xié)同上漲與后市博弈

此后受宏觀政策面向好、市場預期改善等多方面因素影響，鎳價開啟連續(xù)回升模式截至2026年1月15日，滬鎳2602合約盤中最高觸及151750元/噸，較前期低點累計上漲接近4萬元/噸，整體漲幅超過35%，為近年來罕見的單邊快速上漲行情同期，江蘇地區(qū)鎳鐵現(xiàn)貨價格亦大幅走高，累計漲幅高達13.97%，反映出產業(yè)鏈上游價格支撐強勁 不銹鋼期貨市場同樣表現(xiàn)強勁，走出顯著V型反轉截至2026年1月15日，不銹鋼2603合約最高上行至14620元/噸，較此前最低點上漲2270元/噸，漲幅達18.38%。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：鎳價維持強勢，鉻礦價格回升

受宏觀因素影響，預計下周鎳鐵價格穩(wěn)中偏強運行 鉻礦 Cr:40-42%精粉 偏強運行 53-54 期貨現(xiàn)貨同時上漲，鉻鐵廠冬儲節(jié)奏提前開啟，鉻礦需求變好，預計短期鉻礦價格穩(wěn)中走強為主。

周報

Mysteel年報：2026年國內不銹鋼卷板價格預計維持底部震蕩，波動加大

4月受美國關稅因素影響，全球金融市場大跌，不銹鋼期貨和滬鎳盤面大幅跳水，市場悲觀情緒蔓延青山開盤下跌，市場信心受挫加劇，成交氛圍冷清但因現(xiàn)貨拿貨成本較高，跌幅有限，期現(xiàn)貨價差拉大，倉單資源流出增加，市場跌價拋貨情況頻現(xiàn)5月隨著關稅問題有所緩解，宏觀利好釋放使得投機采購增加，冷軋整卷成交活躍，月末價格繼續(xù)承壓，市場多以剛需補庫為主，市場成交回歸清淡6月開始，青山到貨集中增量，月內持續(xù)保持較高水平到貨，鋼廠前置庫存壓力凸顯，月中青山短暫放開限價使得現(xiàn)貨價格大幅走低，恢復限價后也基本貼近市場主流價格。

年報

Mysteel月報：1月不銹鋼供應小增，庫存持續(xù)降，價格延續(xù)震蕩偏強

月末市場受假期及政策因素影響，呈現(xiàn)供需僵持格局鎳價受宏觀政策推動大幅上漲，帶動不銹鋼期貨增倉上行，代理日內多次調漲報價，然而高價資源市場接受度有限，成交乏力假期前代理滯銷觀望，下游采買情緒減弱，成交不佳，日內成交僅以剛需散單為主月末市場在缺貨支撐、政策擾動與假期效應交織下，價格韌性較強但上行阻力明顯，整體交投偏淡，供需雙方陷入僵持等待狀態(tài)。

月報

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰價格上漲1150元 上周鎳礦庫存降幅0.94%（12月15日）

◎ 12月12日凌晨LME鎳3M收盤價14610美元/噸，跌65美元；持倉257850手，降1834手；倉單252852噸，降240噸 ◎ 華泰期貨：滬鎳主力合約呈現(xiàn)高開低走后弱勢收盤的態(tài)勢，整體處于震蕩偏弱格局，最終價格下跌且持倉、成交量保持一定規(guī)模，背后受供需、宏觀等多重因素影響。

熱點聚焦

Mysteel：不銹鋼市場宏觀支撐與淡季需求的博弈震蕩

鋼廠產能利用率為74.6%，環(huán)比減少0.1個百分點12月全球不銹鋼產量預計環(huán)比顯著下降，一定程度上邊際緩解了供應壓力然而，社會庫存仍處于高位，且海外資源持續(xù)回流，市場可流通資源總量寬松的格局未發(fā)生根本改變，制約了價格反彈空間期貨市場上，持倉量逐步縮減，反映市場在價格底部區(qū)域趨于觀望，反彈動能不足現(xiàn)貨市場價格隨期貨小幅調整，貿易商受資金回籠壓力影響，部分存在降價促銷行為，整體成交表現(xiàn)時好時壞 綜合來看，12 月上半月不銹鋼及原料鎳鉻市場均處于多空因素交織的平衡狀態(tài)，短期震蕩格局仍將延續(xù)。

不銹鋼頭條

Mysteel鋰電早讀：硫酸鎳價格下跌150元 碳酸鋰晚盤價格下跌1400元（12月5日）

宏觀方面，美聯(lián)儲降息預期再度提升，12月降息25個bp概率逼近 90%，流動性預期改善支撐商品價格基本面反而成為壓制價格走勢的因素，導致反彈力度不強，全天振幅約 1.12%，波動相對有限此外，據Mysteel消息，11月中國精煉鎳產量28392噸，環(huán)比減少14.85%，過剩局面有所收窄 ◎ 華泰期貨：當天盤面回落，主要受消費預計走弱以及礦端復產影響，短期庫存繼續(xù)去化，消費有一定支撐，但去庫幅度明顯放緩。

熱點聚焦

Mysteel日報：期貨盤面震蕩整理 廢不銹鋼價格延續(xù)承壓

市場方面：17日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面震蕩，現(xiàn)貨價格有所暗跌，，受宏觀因素影響，市場信心不足，受買漲不買跌心態(tài)影響，下游多選擇謹慎觀望，部分商家為回籠資金繼續(xù)調低刺激接單，但低價成交量級有限。

日報

Mysteel晚報：不銹鋼期貨午后反彈，佛錫兩地不銹鋼現(xiàn)貨價格弱勢運行

成本支撐減弱，疊加下游采購意愿低，預計短期鉻鐵市場繼續(xù)維持偏弱運行為主 ◎ 廢不銹鋼：市場方面：17日，滬鎳飄綠，不銹鋼期貨盤面震蕩，現(xiàn)貨價格有所暗跌，，受宏觀因素影響，市場信心不足，受買漲不買跌心態(tài)影響，下游多選擇謹慎觀望，部分商家為回籠資金繼續(xù)調低刺激接單，但低價成交量級有限。

晚報

Mysteel月報：9月廢不銹鋼價格弱穩(wěn)整理

10.2 高鎳生鐵與廢不銹鋼經濟性對比 9月廢不銹鋼價格弱穩(wěn)整理，按照9月30日溫州地區(qū)304工業(yè)料采購價9150元/噸計算，該價格折合單鎳點價格約921元/鎳，較同期高鎳鐵低39元/鎳；受近期海運費延續(xù)漲勢影響，鎳礦價格小幅探漲，礦山報價維持堅挺，印尼加強對礦區(qū)的監(jiān)管，在不確定因素的影響下，印尼鎳礦價格堅挺，鎳礦升水維持在24-26美元，鎳鐵底部價位支撐有力，不銹鋼盤面震蕩運行，市場成交一般，鋼廠迫于生產和消費壓力，在原料采購上持謹慎態(tài)度，供需雙方博弈態(tài)勢加劇，鎳鐵價格弱穩(wěn)運行，廢不銹鋼方面，終端需求不理想，不銹鋼期貨紅綠轉換，稅票短期緊張，鋼廠采購謹慎，廢料價格弱穩(wěn)整理，隨著鎳鐵價格較為堅挺，廢料較鎳鐵經濟性優(yōu)勢明顯。

月報

Mysteel：國慶節(jié)后鎳礦預計持穩(wěn)為主

節(jié)前受美聯(lián)儲降息宏觀因素影響，鎳和不銹鋼期貨盤面均有明顯上探雖正值終端不銹鋼“金九”旺季，但現(xiàn)貨市場需求未有改善鋼廠成本與消費壓力倒逼，壓力自下向上傳導，礦端價格承壓假期將至，下游鎳鐵價格逐漸企穩(wěn)，原料端鎳礦價格仍有支撐 一、鎳礦價格延續(xù)堅挺 9月紅土鎳礦價格整體持穩(wěn)截至9月25日，Ni:0.9%低鋁礦37美元/濕噸，Ni:1.3%鎳礦CIF42美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦CIF56-58美元/濕噸，Ni:1.8%鎳礦CIF78-80美元/濕噸。

鎳頭條

Mysteel解讀：新能源核心之全球鎳資源定價的基本格局

LME擁有成熟且活躍的期權交易市場，期權的價格通常是期貨價格的風向標交易員通常會找到期貨合約的各項指標來判斷未來期貨價格的走勢，例如最多未平倉的行權價、期權的漲跌比率、隱含波動率等信息來綜合判斷期貨價格的趨勢LME鎳的期權形式為美式期權，它就像一個精準的市場情緒探測器，是幫助產業(yè)客戶和機構交易員探索鎳期貨價格變化的有效工具 圖二：LME庫存數據 二、供需結構：技術革新改變供需格局，價格波動的操盤手 眾所周知，價格是貿易的結果，而鎳產業(yè)的供需基本格局才是真正影響價格變化的驅動因素。

解讀

徽商期貨：不銹鋼下方支撐較強

進入9月，基本面韌性較強疊加原料價格上漲、下游需求回暖等因素，不銹鋼期貨價格重回上行通道 原料價格堅挺 鎳礦方面，雖然近期我國鎳礦進口量季節(jié)性增加，港口庫存明顯回升，但菲律賓礦山挺價意愿較強，開盤價較高受近期鎳礦事故頻發(fā)影響，印尼9月第二期鎳礦內貿基準價上漲0.2~0.3美元/噸，升水維持24美元/噸不變 鎳鐵方面，近期國內市場博弈加劇，雖然報價區(qū)間下滑至950~960元/鎳點，但跌幅有限。

鋼材

Mysteel：國慶節(jié)前不銹鋼到貨及采購均不及預期，市場價格較為堅挺

一、原料端價格延續(xù)穩(wěn)中偏強走勢，鋼廠期貨積極接單 印尼政府加強對礦區(qū)的監(jiān)管，在不確定因素的影響下，印尼鎳礦價格堅挺，鎳礦升水維持在24-26美元，鎳鐵底部價位支撐有力，市場報價集中在955-960元/鎳（艙底含稅），整體表現(xiàn)偏強走勢；鉻鐵方面，鋼廠10月采購價格走漲，一定程度支撐零售價格保持高位，當前北方出廠零售價格暫穩(wěn)至8600元/50基噸，近期小型鉻鐵鋼招陸續(xù)進場進行采購，多呈現(xiàn)一定幅度上漲，整體表現(xiàn)偏強走勢。

不銹鋼頭條

Mysteel指數評述：本周鋼價偏強運行，預計下周鋼價高位震蕩（8.4-8.8）

鋼廠8月期貨陸續(xù)到貨，成交偏弱下，市場庫存或有增加風險拿貨成本因素考慮，貿易商跌價賣貨意愿并不高，預計下周不銹鋼價格維持穩(wěn)中偏強運行態(tài)勢關注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 鎳：本周鎳價維持震蕩，宏觀方面國內反內卷情緒降溫，但由于政策端給予價格底部支撐，市場對后市依舊抱有樂觀態(tài)度，鎳價表現(xiàn)偏強 基本面來看，整體維持前期產業(yè)邏輯未有明顯變化鎳礦方面，8月上半月印尼基價小幅回升0.2美元/濕噸，但隨著鎳礦配額的進一步釋放，主流升貼水小幅下滑1美元/濕噸至23-25美元/濕噸，考慮到雨季尚有影響，鎳礦價格抵抗式下跌。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （8月4日-8月8日）

鋼廠8月期貨陸續(xù)到貨，成交偏弱下，市場庫存或有增加風險拿貨成本因素考慮，貿易商跌價賣貨意愿并不高，預計下周不銹鋼價格維持穩(wěn)中偏強運行態(tài)勢關注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 鎳：本周鎳價維持震蕩，宏觀方面國內反內卷情緒降溫，但由于政策端給予價格底部支撐，市場對后市依舊抱有樂觀態(tài)度，鎳價表現(xiàn)偏強 基本面來看，整體維持前期產業(yè)邏輯未有明顯變化鎳礦方面，8月上半月印尼基價小幅回升0.2美元/濕噸，但隨著鎳礦配額的進一步釋放，主流升貼水小幅下滑1美元/濕噸至23-25美元/濕噸，考慮到雨季尚有影響，鎳礦價格抵抗式下跌。

產業(yè)分析

Mysteel早讀： 廢料價格弱穩(wěn)運行 整體成交意愿較弱（8月1日）

今日鎳中間和精煉鎳價格震蕩，高冰鎳折扣系數小幅走低至87-88折之間 第二部分：【鈷】 電解鈷：7月31日，Mysteel電解鈷市場價格區(qū)間在264000-278000元/噸，行情較上一個交易日上漲2500元/噸電鈷價格挺價明顯；貿易商隨期貨盤面調整現(xiàn)貨價格，部分廠商低出意愿不高，報價升水成交方面，下游合金、磁材領域受需求疲軟因素的影響，整體采買情況一般，以散單剛需為主。

熱點聚焦