交子期貨：銅多頭趨勢(shì)未止，波動(dòng)或加大

(1)庫(kù)存：12月26日，SHFE倉(cāng)單庫(kù)存58647噸，減436噸；SHFE周庫(kù)存111703噸，較前一周五增15898噸 (2)精廢價(jià)差：12月26日，Mysteel精廢價(jià)差5928，擴(kuò)張1450目前價(jià)差在合理價(jià)差1678之上 綜述：當(dāng)前因貴金屬溢價(jià)、區(qū)域性錯(cuò)配、新興消費(fèi)增速、全球流動(dòng)性預(yù)期與相對(duì)韌性的宏觀經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)投資者持續(xù)加碼銅市多配策略，但持倉(cāng)過度集中可能放大價(jià)格波動(dòng)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：內(nèi)外盤銅價(jià)雙雙再創(chuàng)新高 銅價(jià)中長(zhǎng)期偏強(qiáng)趨勢(shì)不改

周二夜間，滬銅報(bào)收94890元/噸，上漲1.04%，再度創(chuàng)歷史新高，盤中突破95000元/噸壓力線，高位觸及95810元/噸，主力合約增倉(cāng)5000余手 倫銅報(bào)收10255美元/噸，上漲1.21%，亦創(chuàng)歷史新高宏觀方面，美國(guó)商務(wù)部公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)增速按年化計(jì)算為4.3%，顯著好于道瓊斯調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的3.2% 報(bào)告顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)以兩年來(lái)最快速度擴(kuò)張，令交易員更加相信美聯(lián)儲(chǔ)在1月將暫停本輪寬松周期。

期貨公司評(píng)論

華聯(lián)期貨：PVC空頭趨勢(shì)未扭轉(zhuǎn)

靜待明年供需格局改善 過去一周，PVC價(jià)格延續(xù)下行態(tài)勢(shì)自今年7月觸及年內(nèi)高點(diǎn)后，市場(chǎng)始終未見有力反彈，月線已連續(xù)5個(gè)月收陰，其中8月與12月跌幅最為顯著當(dāng)前供需格局寬松、庫(kù)存持續(xù)高位，已是市場(chǎng)共識(shí)而自上周初起，外圍焦煤及黑色系品種破位下行，進(jìn)一步加劇了短期市場(chǎng)的看空情緒 經(jīng)歷了2024年的低速增長(zhǎng)后，PVC行業(yè)在2025年再度迎來(lái)投產(chǎn)高峰。

市場(chǎng)播報(bào)

廣州期貨：鋁合金跟隨電解鋁趨勢(shì)

廢鋁供應(yīng)在電解鋁冶煉高開工的影響下較往年寬松，廢鋁原料價(jià)格跟隨原鋁價(jià)格上漲，銅價(jià)上行持續(xù)推高輔料成本支撐，成本端仍提供ADC12上漲驅(qū)動(dòng)，鋁合金社庫(kù)、廠庫(kù)小有去化，需求上看，近期價(jià)格快速上行壓制下游剛性采購(gòu)情緒，終端仍有沖量需求支撐消費(fèi)韌性鋁合金跟隨電解鋁趨勢(shì)，成本端仍有驅(qū)動(dòng)，終端需求仍有支撐，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間20600-21500元/噸

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：本周硅錳期貨反彈后回落 產(chǎn)量呈下降趨勢(shì)（11.28-12.5）

本周硅錳市場(chǎng)盤整運(yùn)行，周初盤面觸底反彈，市場(chǎng)情緒稍有好轉(zhuǎn) ，但幅度波動(dòng)有限，硅錳價(jià)格并未漲到合金廠出貨位置，大部分工廠仍處于倒掛狀態(tài)，出貨困難，尤其北方合金廠在高開工低需求的狀態(tài)下，庫(kù)存一路走高，目前廠內(nèi)庫(kù)存已達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，工廠資金情況壓力顯現(xiàn)，而錳礦價(jià)格本周表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，尤其北方加蓬周內(nèi)漲幅達(dá)1元/噸度，帶動(dòng)澳塊報(bào)價(jià)上漲，工廠成本持續(xù)高位，處于“寒冬狀態(tài)”。

周評(píng)

廣州期貨：銅多頭趨勢(shì)延續(xù)

(1)宏觀：美國(guó)11月ADP就業(yè)人數(shù)減少3.2萬(wàn)人，預(yù)期增加1萬(wàn)人，前值增加4.2萬(wàn)人 (2)庫(kù)存：12月03日，SHFE倉(cāng)單庫(kù)存28969噸，減1599噸；LME倉(cāng)單庫(kù)存162150噸，增350噸 (3)精廢價(jià)差：12月03日，Mysteel精廢價(jià)差3465，擴(kuò)張225目前價(jià)差在合理價(jià)差1589之上 綜述：美國(guó)ADP數(shù)據(jù)意外下降，使投資者幾乎完全確信美聯(lián)儲(chǔ)下周將降息，美元指數(shù)大幅下挫，跌破99關(guān)口。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：鋁合金跟隨電解鋁趨勢(shì)

廢鋁原料供應(yīng)趨緊，現(xiàn)金成本剛性，ADC12生產(chǎn)利潤(rùn)為負(fù)，中游謹(jǐn)慎以銷定產(chǎn)，鋁合金開工率周度環(huán)比上行，周度社會(huì)庫(kù)存先增后去依舊保持高位，終端消費(fèi)指向新能源板塊仍有韌性鋁合金跟隨電解鋁趨勢(shì)，成本+需求仍有支撐，庫(kù)存高位去化有壓力，參考價(jià)格運(yùn)行區(qū)間20600-21200元/噸

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：電解鋁短期承壓回調(diào)但中長(zhǎng)趨勢(shì)不改

海外降息預(yù)期弱化，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息態(tài)度表示需謹(jǐn)慎，目前12月降息概率下降到43%，宏觀情緒整體承壓 氧化鋁生產(chǎn)在原料備庫(kù)充足的情況下保持行業(yè)高開工率，截至2025年10月，全國(guó)氧化鋁建成產(chǎn)能11470萬(wàn)噸，當(dāng)月運(yùn)行產(chǎn)能9640萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率月環(huán)比下跌0.63%，主因部分地區(qū)廠家短期焙燒爐常規(guī)檢修，山西某廠因缺礦壓產(chǎn)，還有部分高成本生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)虧損運(yùn)行承壓已久有減產(chǎn)意愿，目前正值年底長(zhǎng)單簽約談判階段，廠家為保簽約基本維持生產(chǎn)節(jié)奏暫未有明顯調(diào)減，氧化鋁周度供需過剩狀態(tài)小有改善，但國(guó)內(nèi)總庫(kù)存水平仍在不斷創(chuàng)同期新高，氧化鋁現(xiàn)貨升水報(bào)價(jià)但下游市場(chǎng)接受度較低。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：庫(kù)存“瘦身”背后——11月帶鋼市場(chǎng)核心邏輯與趨勢(shì)預(yù)判

2025年11月，全國(guó)帶鋼市場(chǎng)打破淡季以來(lái)的庫(kù)存消化節(jié)奏，呈現(xiàn)加速去庫(kù)態(tài)勢(shì)據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至11月13日，全國(guó)帶鋼主要市場(chǎng)樣本庫(kù)存較上周減少9.04萬(wàn)噸，較上月同期減少20.6萬(wàn)噸，庫(kù)存壓力得到階段性緩解這一現(xiàn)象并非單一因素驅(qū)動(dòng)，而是供應(yīng)端平穩(wěn)收縮、需求端剛需集中釋放與貿(mào)易商策略優(yōu)化多因素共同作用的結(jié)果此次降庫(kù)提速不僅緩解了短期庫(kù)存積壓壓力，也為后續(xù)市場(chǎng)供需格局調(diào)整埋下伏筆，引發(fā)行業(yè)對(duì)后市走勢(shì)的廣泛關(guān)注與討論。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：不銹鋼期貨盤面探漲后下行趨勢(shì)明顯，淄博市場(chǎng)消極情緒較多

11月3日淄博市場(chǎng)不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格部分下跌，其中304冷熱軋價(jià)格下跌50-100元/噸；201冷軋、316L熱軋價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：2025年中國(guó)豬肉進(jìn)口數(shù)據(jù)解析與四季度趨勢(shì)預(yù)判

【導(dǎo)語(yǔ)】據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年9月中國(guó)進(jìn)口豬肉8萬(wàn)噸左右，同比降幅22.5%，降幅較為明顯1-9月累計(jì)豬肉進(jìn)口量79萬(wàn)噸，較2024年同期微降1.3%，繼續(xù)維持自2024年以來(lái)的低位運(yùn)行格局 從月度走勢(shì)觀察，2025年豬肉進(jìn)口量整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有控特征，除1月份突破10萬(wàn)噸外，其余月份始終穩(wěn)定在8-9萬(wàn)噸區(qū)間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨延續(xù)下行趨勢(shì)，無(wú)錫市場(chǎng)價(jià)格讓利接單

【價(jià)格回顧】 300系不銹鋼卷板民營(yíng)冷軋價(jià)格下跌50元/噸，熱軋價(jià)格暫穩(wěn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨延續(xù)下行趨勢(shì)，無(wú)錫市場(chǎng)價(jià)格多有調(diào)降

【價(jià)格回顧】 300系不銹鋼卷板民營(yíng)冷軋價(jià)格下跌50元/噸，熱軋價(jià)格下跌100元/噸。

日?qǐng)?bào)

焦煤期貨大舉反彈，供需階段性緊張或推動(dòng)煤價(jià)趨勢(shì)向上

國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤收盤普遍上漲，能源化工品表現(xiàn)強(qiáng)勁，焦煤漲5.67%，焦炭漲4.66%消息面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量3.9億噸，同比下降3.2% 山西證券胡博指出，隨著反內(nèi)卷帶動(dòng)政策轉(zhuǎn)向，國(guó)內(nèi)原煤產(chǎn)量收縮，盡管8月收縮趨勢(shì)有所緩和，但9-10月仍有減量預(yù)期8月受供需階段性緊張影響下煤價(jià)加速上漲，其中動(dòng)力煤在8月大部分時(shí)間呈現(xiàn)加速上漲趨勢(shì)，月內(nèi)長(zhǎng)協(xié)解除倒掛，價(jià)格階段高點(diǎn)較傳統(tǒng)旺季高點(diǎn)延后10天左右，超出市場(chǎng)預(yù)期。

原料

葉聰達(dá)：廣東混凝土行業(yè)現(xiàn)狀及未來(lái)趨勢(shì)預(yù)判

2025年9月11日，由中建三局集團(tuán)華南有限公司、中建三局第一建設(shè)工程有限責(zé)任公司華南分公司、中建三局第二建設(shè)工程有限責(zé)任公司、中建三局第三建設(shè)工程有限責(zé)任公司華南分公司、中建六局第四建設(shè)有限公司、中建四局物流發(fā)展有限公司、百年建筑網(wǎng)主辦，中建三局云采供應(yīng)鏈有限公司聯(lián)合主辦的2025第十一屆中國(guó)·廣東建筑行業(yè)供需交流在廣州翡翠希爾頓酒店舉辦。

熱點(diǎn)文章

CME上調(diào)黃金、白銀期貨保證金比例

在金銀價(jià)格暴跌之際，芝加哥商品交易所（CME）于當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五宣布上調(diào)Comex黃金和白銀期貨的交易保證金要求根據(jù)聲明，對(duì)于非高風(fēng)險(xiǎn)賬戶，黃金期貨的保證金將從當(dāng)前合約價(jià)值的6%提高至8%，高風(fēng)險(xiǎn)賬戶的保證金則從6.6%上調(diào)至8.8%白銀方面，非高風(fēng)險(xiǎn)賬戶的保證金將從11%升至15%，高風(fēng)險(xiǎn)賬戶將從12.1%提高至16.5%鉑金和鈀金期貨的保證金也將相應(yīng)上調(diào)相關(guān)調(diào)整將于下周一收盤后生效

聚焦

Mysteel：中國(guó)焊管需求趨勢(shì)分析與變局展望

概述：近年來(lái)，中國(guó)焊管市場(chǎng)成交量整體呈現(xiàn)持續(xù)下行的趨勢(shì)，但降幅已有所收窄同時(shí)市場(chǎng)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性分化日益明顯，表現(xiàn)為季節(jié)性規(guī)律弱化、區(qū)域格局調(diào)整以及不同品種間需求強(qiáng)度的顯著差異 一、焊管成交總量下滑、季節(jié)性規(guī)律弱化 從總量來(lái)看，2023-2025年焊管成交量呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)，但降幅有所放緩全國(guó)焊管日均成交量由2023年的1.98萬(wàn)噸下降至2025年的1.4萬(wàn)噸，三年間降幅達(dá)到29%。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色金屬期貨震蕩下跌運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日?qǐng)?bào)解讀1月30日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)焦炭>熱軋>焦煤>鐵礦石>螺紋 【螺紋鋼】主力合約下跌29元/噸，盤面利潤(rùn)-38.7元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水117，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌20元/噸，盤面利潤(rùn)5.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水-27，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌7元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水21.5，基差走擴(kuò)。

日?qǐng)?bào)

豆菜粕持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：豆菜粕期價(jià)收跌，中糧期貨減持超1萬(wàn)手豆粕空單

截至1月30日收盤，豆菜粕期價(jià)收盤情況具體如下： 各品種持倉(cāng)表格如下： 。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel調(diào)研：本周情緒指數(shù)顯示下周鋼市呈窄幅震蕩調(diào)整趨勢(shì)運(yùn)行

2026年1月30日Mysteel鋼市情緒指數(shù)黑色系有升有降。

情緒指數(shù)