瑞達期貨：貴金屬短期市場波動明顯放大

隔夜，受海外市場拋售情緒影響，貴金屬市場上演劇烈波動，黃金白銀續(xù)創(chuàng)歷史新高后均大幅跳水，日內(nèi)最大跌幅分別超5%、8%，滬銀主力合約一度下挫近14%，但后續(xù)受避險買盤支撐，跌幅迅速收窄 地緣方面，美伊局勢持續(xù)升溫，美國總統(tǒng)特朗普表示正考慮對伊朗發(fā)動新的重大打擊，伊方領(lǐng)導(dǎo)人給予強硬回應(yīng)，市場避險情緒高企，美元維持偏弱走勢，貴金屬避險對沖及貨幣屬性得到提振世界黃金協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，2025年全球黃金總需求達5002噸，創(chuàng)歷史新高，黃金需求總金額達5550億美元。

機構(gòu)

國信期貨：鋁價上漲至高位后波動性風(fēng)險增大

周四夜間，滬鋁收于24935元/噸，下跌2.18%，主力合約減倉2萬余手LME鋁報收3233.5美元/噸，下跌0.92%鋁價連續(xù)兩日強勢上漲后，逐漸遇到資金獲利了結(jié)壓力而回調(diào)宏觀方面，美元走弱，美伊之間局勢緊張，多方風(fēng)險因素?fù)?dān)憂使得有色板塊多頭氛圍延續(xù) 基本面來看，鋁錠及鋁棒庫存持續(xù)累庫，隨著鋁價突破新高，下游采購需求再度走弱，但在當(dāng)下的多頭情緒之下，現(xiàn)實需求疲軟對價格上漲的抑制作用或較為有限。

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國信期貨：鉑鈀震蕩加劇 注意波動性風(fēng)險

周四晚間，鉑族金屬市場跟隨金銀板塊的劇烈節(jié)奏，呈現(xiàn)同步高波動運行最終，NYMEX鉑金主力合約下跌0.43%，報2618.30美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約下跌1.31%，報2018.60美元/盎司 消息面上，地緣風(fēng)險方面，中東局勢的升級不僅提振避險情緒，其可能引發(fā)的全球供應(yīng)鏈擾動也對鉑鈀的工業(yè)需求預(yù)期構(gòu)成潛在威脅，這種雙重性加劇了價格的不確定性此外，特朗普宣稱利率應(yīng)下降2～3個百分點，或強化未來寬松貨幣政策的預(yù)期，這從金融屬性上對所有貴金屬形成支撐，鉑鈀同樣受益于此宏觀敘事。

機構(gòu)

廣州期貨：錫價易漲難跌，維持高波動

錫：易漲難跌，維持高波動 美聯(lián)儲如期維持利率不變，但其聲明和主席鮑威爾的講話，都暗示在經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然強勁的背景下，美聯(lián)儲并不急于降息缺乏新增寬松信號的立場，當(dāng)前整體宏觀氛圍中性，貴金屬繼續(xù)強勢引領(lǐng)有色金屬，錫礦供應(yīng)脆弱&新興需求剛性預(yù)期賦予價格彈性，存儲芯片的火爆以及半導(dǎo)體行業(yè)向好的基本面表現(xiàn)提振錫價，資金參與度高漲，價格波動率維持高位，短期內(nèi)錫價易漲難跌，滬錫主力波動區(qū)間參考43-46萬。

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國信期貨：鉑鈀大幅反彈 注意波動性風(fēng)險加劇

周三晚間，鉑族金屬市場震蕩偏強運行NYMEX鉑金主力合約上漲3.63%，報2629.50美元/盎司；NYMEX鈀金主力合約大幅上漲8.76%，報2045.30美元/盎司 鉑鈀的反彈主要源于貴金屬板塊整體走強而重獲上漲動能所帶來的情緒外溢在黃金、白銀因消息面而大漲的背景下，資金在板塊內(nèi)部重新進行擴散與輪動鉑金與鈀金作為前一日回調(diào)較深的品種，吸引了部分短線資金的抄底與配置性買盤，從而出現(xiàn)修復(fù)性上漲。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：貴金屬波動中走勢分化 黃金再創(chuàng)新高

【市場回顧】 美國總統(tǒng)特朗普表示，他認(rèn)為美元貶值幅度并不大，稱美元“表現(xiàn)良好”，并預(yù)計貨幣價值會有波動當(dāng)記者問他是否擔(dān)心美元貶值，特朗普稱：“不，我認(rèn)為美元表現(xiàn)很好我希望回歸自身應(yīng)有的水平，這是合理的做法”特朗普還暗示他可以操控美元匯率，他說：“我可以讓它像悠悠球一樣漲跌”但他把這種情況描述為不利的結(jié)果，并將其比作雇傭不必要的工人來粉飾就業(yè)數(shù)據(jù)，同時批評日本試圖貶值本國貨幣日本財務(wù)大臣片山皋月則表示，如有必要，將與美國當(dāng)局密切協(xié)調(diào)，對匯率波動采取適當(dāng)行動。

機構(gòu)

中州期貨：鐵礦主力參考波動區(qū)間760-810

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯跌20，上海螺紋跌20，上海熱卷跌10昨青島港PB粉漲3，超特粉漲3，卡粉漲4昨全國主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比減12.8%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減23%本期五大材周度產(chǎn)量略增，表需下降，總庫存累積247家鋼廠高爐日均鐵水228.10萬噸增0.09萬噸47港鐵礦石庫存1.7497億噸增208萬噸 ②2025年地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年12月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比增0.2%。

機構(gòu)

國信期貨：美元劇烈波動 金銀走勢分化

周二晚間，金銀走勢分化紐約黃金主力合約表現(xiàn)相對持穩(wěn)，微幅上漲0.10美元，報5082.60美元/盎司；滬金主力合約則小幅下跌0.28%，收于1142元/克白銀回調(diào)幅度更為顯著，紐約白銀主力合約大幅下跌8.27%，報105.96美元/盎司；滬銀主力合約跟跌2.42%，收于27702元/千克 周二晚間，特朗普關(guān)于美元可以如“溜溜球”般漲跌的言論，疊加市場對美日可能協(xié)調(diào)干預(yù)匯市的猜測，導(dǎo)致美元指數(shù)盤中一度暴跌至近四年新低。

機構(gòu)

[純堿]：純堿期貨震蕩 整體波動小

隆眾資訊1月27日報道：今日主力合約2605SA開盤價格1202元/噸，最高價格1206元/噸，最低價格1188元/噸，持倉1163150手，日增2939手。

期貨動態(tài)

瑞達期貨：隔夜，海外貴金屬市場劇烈波動

隔夜，海外貴金屬市場劇烈波動，滬市貴金屬沖高回落COMEX白銀一度大漲超16%，現(xiàn)貨白銀一度漲近14%，但隨后高位大幅回落，倫敦金價跌落5000美元/盎司關(guān)口后收復(fù)部分失地 地緣方面，美方?jīng)Q定將對韓國汽車、木材、制藥產(chǎn)品以及其他對等關(guān)稅項目的稅率從15%上調(diào)至25%此外，表示并未完全排除通過外交途徑解決伊朗問題的可能性，為后續(xù)協(xié)議達成注入可能性中東方面，負(fù)責(zé)中東地區(qū)美軍行動的美軍中央司令部表示航空母艦打擊群正部署到中。

機構(gòu)

國信期貨：金銀市場狂歡登頂 注意波動性風(fēng)險

周一晚間，貴金屬市場延續(xù)極端強勢格局，金銀價格攜手刷新歷史紀(jì)錄紐約黃金主力合約上漲2.06%，成功突破5080美元/盎司，收報5082.50美元/盎司；滬金主力合約同步上漲1.49%，收于1148.14元/克白銀表現(xiàn)更為驚人，紐約白銀主力合約暴漲13.98%，一舉突破110美元/盎司重要關(guān)口，收于115.50美元/盎司；滬銀主力合約亦大幅上漲9.93%，收于29005元/千克，內(nèi)外盤聯(lián)動續(xù)寫瘋狂。

機構(gòu)

一德期貨：電解鋁短期維持波動策略

電解鋁：宏觀面上，美元回升，地緣風(fēng)險頻發(fā)打壓市場情緒；資金面上，持倉趨于平穩(wěn)，資金未明顯離場；供需矛盾上，受疲弱的國內(nèi)需求面以及海外開始兌現(xiàn)的增加壓制，但中長期敘事邏輯仍提供較強支撐；內(nèi)外比值回升，銅鋁比值修復(fù)，銅價未再次啟動，鋁價將受限中長期維持逢低入多策略，介入需待降波；短期維持波動策略，關(guān)注20均線支撐力度 氧化鋁：減產(chǎn)邏輯不強，供需過剩局面暫難扭轉(zhuǎn)；近遠月合約主導(dǎo)邏輯不同導(dǎo)致基差為負(fù)，倉單有增加預(yù)期；礦端有擾動，也有減產(chǎn)預(yù)期，對遠月價格持續(xù)有支撐。

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銀河期貨：工業(yè)硅圍繞成本線波動

2022年工業(yè)硅期貨上市后，上下游企業(yè)積極參與套期保值，延緩了行業(yè)產(chǎn)能出清進程，拉長了價格調(diào)整周期截至2025年年底，全國工業(yè)硅名義產(chǎn)能達960萬噸，同比增長10.67%；當(dāng)年行業(yè)產(chǎn)量為470萬噸，消費量為463萬噸，全年開工率僅為48.95%產(chǎn)能與需求數(shù)據(jù)均表明，行業(yè)尚未走出供需錯配的周期2025年，全國未開工的工業(yè)硅產(chǎn)能高達347萬噸，占名義產(chǎn)能的36.26%即便這部分產(chǎn)能在2026年完成市場化出清，疊加當(dāng)年預(yù)計新增的70萬噸產(chǎn)能，行業(yè)有效產(chǎn)能仍將維持在680萬噸的高位，產(chǎn)能過剩格局難以扭轉(zhuǎn)。

市場播報

廣州期貨：短期滬錫主力波動區(qū)間參考38-41萬

錫：維持高位承壓態(tài)勢 近期歐美貿(mào)易局勢升級，宏觀避險情緒抬升，整體有色走勢承壓當(dāng)前錫礦供應(yīng)剛性，且半導(dǎo)體景氣仍在上升周期中，支撐錫價底部抬升，但資金過度參與炒作后必然引發(fā)價格大幅波動，且市場預(yù)期高價也會刺激緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏加快，近日錫礦加工費大幅上調(diào)，高價對于淡季需求形成明顯抑制，錫錠庫存的大幅增加也對絕對高位錫價形成調(diào)整壓力，短期滬錫主力波動區(qū)間參考38-41萬

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[今日原油]：市場關(guān)注地緣局勢進一步緩和，布倫特原油期貨盤中波動后收低

隨著伊朗國內(nèi)動蕩的平息，降低了美國襲擊伊朗的可能性，但是擔(dān)心歐美貿(mào)易戰(zhàn)對經(jīng)濟的影響再起，歐洲股市下跌拖累了原油市場氣氛布倫特原油期貨盤中波動后收低周一(1月19日)美國公眾假日2026年2月WTI休市無結(jié)算價，電子盤交易區(qū)間每桶58.70-59.65美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年3月期貨結(jié)算價每桶63.94美元，比前一交易日下跌0.19美元，跌幅0.30%，交易區(qū)間63.26-64.39美元。

早間提示

Mysteel日報：期貨價格窄幅波動，無錫市場成交不佳

【價格回顧】 300系不銹鋼卷板民營冷軋價格下跌50元/噸，熱軋價格下跌100元/噸。

日報

中州期貨：螺紋主力參考波動區(qū)間3130-3220

主要邏輯： ①周末唐山鋼坯下跌10本期五大材周度產(chǎn)量和表需均增加，總庫存重新下降247家鋼廠高爐日均鐵水228萬噸減1.5萬噸47港鐵礦石庫存1.7289億噸增244萬噸首船西芒杜鐵礦石20萬噸運至中國寶武馬跡山港 ②1-11月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年12月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.1，環(huán)比增0.2%1-11規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增0.1%。

機構(gòu)

廣州期貨：上期所強化錫期貨風(fēng)險管控，錫價劇烈波動

錫：上期所強化錫期貨風(fēng)險管控，錫價劇烈波動 近期錫價強勢源于海外供應(yīng)端擾動，及市場對于半導(dǎo)體、AI等新興領(lǐng)域帶來的需求增長預(yù)期強勢，大量投機資金涌入助推行情，短期高漲情緒支撐下價格或仍將維持強勢，但當(dāng)前高價采購意愿受到極大抑制，昨日上期所錫倉單總量增至9526噸，較上一交易日增加2419噸此外，上期所強化錫期貨風(fēng)險管控，警惕資金獲利了結(jié)引發(fā)價格大幅波動，主力合約波動參考40-45萬。

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期貨日報：白銀市場劇烈波動，如何操作？

白銀價格為何出現(xiàn)劇烈波動？南華期貨貴金屬新能源研究組負(fù)責(zé)人夏瑩瑩認(rèn)為，主要是受一份美國232調(diào)查公告影響此前，美國總統(tǒng)特朗普推遲對關(guān)鍵礦物進口征收新的關(guān)稅，但不排除這種可能性，加劇了全球白銀庫存短缺1月15日公布的一份由特朗普總統(tǒng)簽署的《調(diào)整美國加工關(guān)鍵礦物及其衍生產(chǎn)品的進口公告》則顯示，美國商務(wù)部完成數(shù)月調(diào)查后，認(rèn)定加工關(guān)鍵礦物及其衍生品進口威脅國家安全，但特朗普選擇通過談判達成協(xié)議而非立即征稅，這引發(fā)白銀價格跳水。

貴金屬

廣發(fā)期貨：蒙煤價格跟隨期貨波動

昨日焦煤期貨震蕩走勢現(xiàn)貨方面，山西現(xiàn)貨競拍價格漲多跌少，蒙煤報價跟隨期貨反彈，近日流拍率回落，貿(mào)易商謹(jǐn)慎補庫，動力煤市場元旦后逐步反彈供應(yīng)端，進入新年煤礦日產(chǎn)小幅回升，進入復(fù)產(chǎn)階段，出貨好轉(zhuǎn)仍有累庫；進口煤方面，口岸庫存小幅去庫，蒙煤報價反彈，元旦后通關(guān)快速回升至偏高水平需求端，鋼廠虧損檢修有所下降，鐵水產(chǎn)量穩(wěn)中有升，焦化利潤下滑，開工回升，補庫需求有所回暖庫存端，焦企、煤礦、港口、口岸累庫，洗煤廠、鋼廠去庫，整體庫存中位略增。

機構(gòu)