導語：2024年一季度國內PBAT供應偏緊，終端需求逐步跟進；原料己二酸市場持續(xù)拉漲，導致PBAT成本承壓，多重因素影響驅使PBAT市場價格上漲，實際成交情況基于各家產品品質而有所差異。

1、一季度供應偏緊，二季度或將改善

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年一季度PBAT產量總計4.35萬噸，環(huán)比下降26.22%，同比下降10.22%。一季度產量環(huán)比下降的主要原因是春節(jié)節(jié)前部分企業(yè)備庫完成后停車檢修，其次是節(jié)后歸來原料己二酸市場處于高位導致成本偏高，裝置重啟計劃多推遲至3月中下旬。一季度產量同比下降的原因是2023年一季度新裝置投產加持，供應提升帶動產量增加，而當前暫無新產能釋放消息?？傮w來看，一季度重啟的裝置涉及5家企業(yè)，合計產能23.3萬噸/年，如下表：

表1 2024年一季度國內PBAT重啟裝置一覽

單位：萬噸/年

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

二季度PBAT供應量或持續(xù)提升，其中涉及東華天業(yè)6萬噸/年、浙江華峰3萬噸/年，河南開祥8萬噸/年，彤程新材6萬噸/年裝置，合計產能23萬噸/年。

2、PBAT市場價格重心上移，價格振幅縮窄

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2024年一季度PBAT市場價格穩(wěn)中上行，一季度均價在11607元/噸，環(huán)比上漲1.94%，同比下跌14.01%。一季度價格環(huán)比上漲的原因是供應緊張疊加成本高位，且在長期虧損的情況下，工廠挺市意愿強烈，市場價格上漲。而一季度價格同比下跌的原因則是多重交織：1、國內PBAT供應增速高于需求增速，供需發(fā)展不平衡。2、近兩年，新產能入市，行業(yè)競價銷售，市場競爭加劇 ，一季度華東主流市場價格在11350-12000元/噸之間，比去年同期13250-13650元/噸下跌1900/1650元/噸。

3、一季度下游剛需跟進 4月下游消費存增長預期

來源：隆眾資訊

一季度下游降解包裝膜樣本企業(yè)平均開工率在32.2%，環(huán)比下跌5.4個百分點，同比增長0.1個百分點。其中環(huán)比下跌的原因是春節(jié)期間工廠停工放假，2月下游平均開工下滑至20%左右，節(jié)后下游工廠于正月十五左右多數(shù)復工，進入3月下游規(guī)模較大的企業(yè)訂單情況較好，開工率多提升至7-8成左右，中小型企業(yè)訂單零散，開工率則較低，平均開工率有所下滑。同比增長的原因是隨著經(jīng)濟形勢逐步好轉，終端消費提升，降解包裝膜領域中商超購物袋、奶茶袋等制品消費有所增長。后市來看，郵政采購降解材料包裝袋于4月內完成審標，采購規(guī)模超9000萬元，快遞行業(yè)的替代及推進，在一定程度上帶動需求增長；二季度是茶飲行業(yè)為夏季需求旺季備貨期，同樣也是商超招標集中期，因此二季度下游消費仍存增長預期。

4、PBAT利潤有所修復，業(yè)者看穩(wěn)心態(tài)占多數(shù)

表2 2024年一季度PBAT行業(yè)成本利潤變化

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

一季度PBAT平均利潤為-885，環(huán)比2023年四季度增加17.60%，同比2023年一季度下降87.64%。一季度利潤好轉主要是因為成本承壓明顯，工廠長期虧損，伴隨 PBAT市場價格上漲，行業(yè)虧損有所修復。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4月，隆眾資訊心態(tài)調研的結果顯示，26.8%的企業(yè)看漲，29.2%的企業(yè)看跌，44.0%的企業(yè)看穩(wěn)。看漲的心態(tài)認為：原料仍處高位，成本承壓，下游剛需補庫；但市場不確定因素居多，主要看后期需求能否提振。看跌者心態(tài)為：當前供應寬松，需求剛需跟進，同行競價形式仍存?？捶€(wěn)者心態(tài)為；供需博弈，市場偏穩(wěn)運行；

5. 二季度產品價格預測

整體來看，二季度重啟裝置集中，供應預期寬松，供需不平衡加劇。但考慮到上游原料成本面支撐仍存，給予市場帶來一定支撐，同時終端需求表現(xiàn)尚可，或將加持市場信心，疊加行業(yè)長期虧損挺市意愿強烈，預計二季度國內PBAT市場價格或維持區(qū)間波動，關注成本面變化及新投企業(yè)情況。

（目前國內降解塑料產能已超200萬噸，占全球產能的84.5%，居于領先地位。海南禁塑顯著、河南禁塑再邁一步，降解塑料在外賣、快遞、地膜等領域仍有極大增長空間。5.27日上海2024生物降解塑料產品與技術應用論壇，降解盛會、共話未來，同赴塑料藍海?。?/span>