Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動(dòng)力煤市場先強(qiáng)后弱

2025年四季度進(jìn)口煤量持續(xù)處于年內(nèi)相對高位，11月進(jìn)口動(dòng)力煤量達(dá)3201.5萬噸，位列年內(nèi)第二高位核心原因是進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢明顯，以印尼Q3800動(dòng)力煤為例，四季度較同熱值內(nèi)貿(mào)煤平均價(jià)差達(dá)63.42元/噸，疊加迎峰度冬電廠耗煤增長，國內(nèi)用煤企業(yè)優(yōu)先采購進(jìn)口煤源12月終端電廠庫存充足，用煤需求未有明顯提升，12月動(dòng)力煤進(jìn)口量環(huán)比持平或小幅增長 圖3：中國進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) （二）需求端：剛需支撐先強(qiáng)后弱 高庫存壓制采購意愿 2025年11月全社會(huì)用電量同比增長6.2%，前三季度用電量呈逐季回升態(tài)勢，10-11月增速分別達(dá)10.4%、6.2%，火電耗煤需求對市場形成階段性支撐。

Mysteel參考

Mysteel：1月28日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

28日港口動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢運(yùn)行市場詢貨雖有增多但多以壓價(jià)為主，上游捂貨惜售意愿增強(qiáng)，實(shí)際成交表現(xiàn)不暢，僵持態(tài)勢持續(xù)當(dāng)前市場需求未有明顯放量，終端剛需拉運(yùn)為主，操作較為謹(jǐn)慎，市場整體觀望情緒濃厚而隨年底產(chǎn)地煤礦陸續(xù)放假，供應(yīng)端收縮，一定程度支撐煤價(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及港口庫存變化等情況秦皇島港Q5500平倉價(jià)為696元/噸，Q5000平倉價(jià)為611元/噸，Q4500平倉價(jià)為522元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：1月27日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

27日進(jìn)口市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場，印尼部分礦方受雨季影響，貨盤裝運(yùn)效率受限，礦方挺價(jià)情緒較強(qiáng)，現(xiàn)Q3800巴拿馬船礦方FOB報(bào)價(jià)多在50-51美元/噸國內(nèi)市場中，沿海地區(qū)電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求以2-3月交付中低卡煤貨盤為主；華南地區(qū)部分非電端用戶已陸續(xù)開啟檢修停產(chǎn)，當(dāng)前市場高卡用煤需求表現(xiàn)較差，進(jìn)口貿(mào)易商在成本壓力下整體采購行為偏謹(jǐn)慎，致使進(jìn)口市場成交表現(xiàn)稍顯冷清短期內(nèi)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格或延續(xù)暫穩(wěn)運(yùn)行，后市需密切關(guān)注外礦最新報(bào)價(jià)及煤炭回國海運(yùn)費(fèi)變化。

日評

Mysteel：1月27日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

27日港口動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢運(yùn)行市場挺價(jià)情緒不減，部分貿(mào)易商捂貨惜售，而下游對高價(jià)接受能力有限，成交情況依然不佳當(dāng)前隨產(chǎn)地部分煤礦陸續(xù)放假，供應(yīng)端有所收緊，加之年底終端電廠補(bǔ)庫需求顯現(xiàn)，市場參與者對此仍存期待，一定程度提振煤價(jià)預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)及終端補(bǔ)庫計(jì)劃等情況秦皇島港Q5500平倉價(jià)為695元/噸，Q5000平倉價(jià)為609元/噸，Q4500平倉價(jià)為519元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：1月28日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

28日蒙東市場動(dòng)力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，大型煤企執(zhí)行中長期合同為主，整體長協(xié)價(jià)格保持穩(wěn)定現(xiàn)階段當(dāng)?shù)匾约皷|北地區(qū)氣溫較低，下游需求有所釋放，但前期庫存高位以及長協(xié)的穩(wěn)定供應(yīng)基本用煤滿足需求煤礦市場煤銷售平平，煤價(jià)支撐力度有限，整體價(jià)格上下窄幅波動(dòng) 。

日評

Mysteel：1月27日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

27日蒙東市場動(dòng)力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦生產(chǎn)按照計(jì)劃推進(jìn)，保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，長協(xié)保供拉運(yùn)為主，整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定現(xiàn)階段下游在長協(xié)補(bǔ)庫條件下對市場煤采購需求有限，煤礦整體銷售情況平平，價(jià)格上下窄幅波動(dòng) 。

日評

Mysteel煤焦：28日國內(nèi)動(dòng)力煤礦山調(diào)研統(tǒng)計(jì)

Mysteel煤焦：28日動(dòng)力煤團(tuán)隊(duì)共調(diào)研152家礦山，漲價(jià)22家，占比14.5%，穩(wěn)價(jià)103家，占比67.7%，降價(jià)1家,占比0.7%，停產(chǎn)26家，占比17.1%

快訊

Mysteel：1月26日(17:30)港口動(dòng)力煤價(jià)格行情

26日港口動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行市場挺價(jià)氛圍漸起，但下游接貨能力有限，僵持現(xiàn)狀難改，成交偏少今日市場觀望情緒濃厚，整體操作較為謹(jǐn)慎，港口拉運(yùn)基本剛需，成交難有明顯放量現(xiàn)階段市場多關(guān)注節(jié)前補(bǔ)庫情況，一定程度提振煤價(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)港口動(dòng)力煤價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，后市需持續(xù)關(guān)注天氣影響及港口實(shí)際成交情況等秦皇島港Q5500平倉價(jià)為695元/噸，Q5000平倉價(jià)為608元/噸，Q4500平倉價(jià)為517元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel煤焦：27日國內(nèi)動(dòng)力煤礦山調(diào)研統(tǒng)計(jì)

Mysteel煤焦：27日動(dòng)力煤團(tuán)隊(duì)共調(diào)研152家礦山，漲價(jià)17家，占比11.2%，穩(wěn)價(jià)110家，占比72.4%，降價(jià)2家,占比1.3%，停產(chǎn)23家，占比15.1%

快訊

Mysteel：1月28日陜南市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

今日咸陽市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因完成年度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)量略有收縮，多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿(mào)易戶很少，因此對貿(mào)易戶的價(jià)格一直堅(jiān)挺，較陜北地區(qū)同時(shí)期同質(zhì)煤價(jià)格偏高，今日坑口價(jià)格持穩(wěn)，坑口及周邊煤廠拉運(yùn)一般，現(xiàn)咸陽Q6000報(bào)645元/噸；Q3500報(bào)320元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)隨行就市，現(xiàn)銅川Q5150報(bào)546元/噸。

日評

Mysteel：1月26日蒙東市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

26日蒙東市場動(dòng)力煤供需平穩(wěn)區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，近期安全檢查趨嚴(yán)，整體煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定大型煤企長協(xié)兌現(xiàn)為主，長協(xié)兌現(xiàn)情況尚可現(xiàn)階段下游電廠庫存水平較高，雖在冷空氣的加持下，部分電廠積極備煤，但電煤需求整體有限，對煤價(jià)支撐力度不足，市場煤價(jià)格窄幅波動(dòng) 。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：全國462家動(dòng)力煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計(jì)（20260123）

462礦山

Mysteel盤點(diǎn)：28日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 市場顯現(xiàn)弱復(fù)蘇預(yù)期

終端采購仍保持謹(jǐn)慎，繼續(xù)以消化自有庫存、拉運(yùn)長協(xié)煤為主，對市場煤維持剛需后續(xù)，月底前影響我國的兩股冷空氣強(qiáng)度均偏弱 28日國際市場動(dòng)力煤報(bào)價(jià)呈現(xiàn)分化態(tài)勢，印尼礦方報(bào)價(jià)表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，供應(yīng)端受雨季影響市場現(xiàn)貨供應(yīng)有所縮減，支撐礦山遠(yuǎn)期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺；俄羅斯及澳洲等進(jìn)口高卡煤報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，下游采購壓價(jià)現(xiàn)象普遍，貿(mào)易商則因采購成本支撐降價(jià)甩貨意愿不佳，市場成交表現(xiàn)冷清現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)約在50-51美元/噸，Q5500俄煤大船CFR報(bào)價(jià)集中在80美元/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)多在75美元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel日評：28日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 市場顯現(xiàn)弱復(fù)蘇預(yù)期

終端采購仍保持謹(jǐn)慎，繼續(xù)以消化自有庫存、拉運(yùn)長協(xié)煤為主，對市場煤維持剛需后續(xù)，月底前影響我國的兩股冷空氣強(qiáng)度均偏弱 28日國際市場動(dòng)力煤報(bào)價(jià)呈現(xiàn)分化態(tài)勢，印尼礦方報(bào)價(jià)表現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)，供應(yīng)端受雨季影響市場現(xiàn)貨供應(yīng)有所縮減，支撐礦山遠(yuǎn)期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺；俄羅斯及澳洲等進(jìn)口高卡煤報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱，下游采購壓價(jià)現(xiàn)象普遍，貿(mào)易商則因采購成本支撐降價(jià)甩貨意愿不佳，市場成交表現(xiàn)冷清現(xiàn)Q3800印尼煤大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)約在50-51美元/噸，Q5500俄煤大船CFR報(bào)價(jià)集中在80美元/噸，Q5500澳煤大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)多在75美元/噸。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：動(dòng)力煤55港口庫存周度統(tǒng)計(jì)（20260123）

約占全國港口動(dòng)力煤庫存90%

55港庫存

Mysteel：2026新春團(tuán)拜會(huì)——動(dòng)力煤榆林站圓滿落幕

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司煤焦事業(yè)部 動(dòng)力煤部副經(jīng)理 孫鷹 隨后，分別由榆林市榆陽區(qū)能源發(fā)展有限公司黨委書記 羅旺斌、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 煤焦事業(yè)部副總經(jīng)理、分析師 張鵬為會(huì)議致辭，之后分別由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動(dòng)力煤部分析師劉帥杰、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司動(dòng)力煤部分析師張雯雯先后發(fā)表了主題演講，會(huì)議齊聚了榆林以及周邊地區(qū)的各大煤礦、洗煤廠、貿(mào)易等企業(yè)的代表，大家共同探討當(dāng)前動(dòng)力煤市場行情，解讀動(dòng)力煤上下游供需數(shù)據(jù)，展望2026年動(dòng)力煤市場走向。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel煤焦：26日國內(nèi)動(dòng)力煤礦山調(diào)研統(tǒng)計(jì)

Mysteel煤焦：26日動(dòng)力煤團(tuán)隊(duì)共調(diào)研154家礦山，漲價(jià)7家，占比4.6%，穩(wěn)價(jià)114家，占比74.0%，降價(jià)10家,占比6.5%，停產(chǎn)23家，占比14.9%

快訊

Mysteel盤點(diǎn)：27日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 下游壓價(jià)現(xiàn)象仍存

后續(xù)按季節(jié)性規(guī)律，春節(jié)前兩周工業(yè)活動(dòng)放緩，中小工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)，工業(yè)用電回落，電廠日耗將進(jìn)入下行通道 27日進(jìn)口動(dòng)力煤與內(nèi)貿(mào)價(jià)差：印尼Q3800到岸價(jià)約為435元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約469元/噸；澳煤Q5500到岸價(jià)約為703元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運(yùn)至華南到岸價(jià)約為727元/噸伴隨港口煤價(jià)開始回彈，部分貿(mào)易商對短期煤價(jià)走勢持樂觀預(yù)期，當(dāng)前捂貨情緒有所增強(qiáng)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)同步上調(diào)；但終端用戶拿貨壓價(jià)態(tài)度未改，對進(jìn)口煤采購意愿持續(xù)低迷，致使市場僅有零星成交。

盤點(diǎn)

Mysteel：1月27日陜南市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

今日咸陽市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地礦山正常生產(chǎn)銷售，部分煤礦因完成年度生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)，煤炭供應(yīng)量略有收縮，多數(shù)煤礦保供發(fā)運(yùn)良好，長協(xié)占比較高，市場煤所占份額有限大部分煤礦直供戶較多，下游為電廠水泥廠，貿(mào)易戶很少，因此對貿(mào)易戶的價(jià)格一直堅(jiān)挺，較陜北地區(qū)同時(shí)期同質(zhì)煤價(jià)格偏高，今日坑口價(jià)格持穩(wěn)，坑口及周邊煤廠拉運(yùn)一般，現(xiàn)咸陽Q6000報(bào)645元/噸；Q3500報(bào)320元/噸 銅川均為陜煤國有礦，各礦執(zhí)行長協(xié)煤和市場煤，煤炭供應(yīng)基本穩(wěn)定，長協(xié)執(zhí)行率高，礦區(qū)暫無庫存積壓，今日區(qū)域內(nèi)煤價(jià)隨行就市，現(xiàn)銅川Q5150報(bào)546元/噸。

日評

Mysteel：動(dòng)力煤供需雙弱逐步顯現(xiàn) 產(chǎn)地煤價(jià)承壓僵持

價(jià)格方面，下游需求表現(xiàn)低迷，站臺(tái)及貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，疊加大型煤企外購價(jià)格下調(diào)導(dǎo)致市場看空情緒升溫，煤礦出貨情況整體一般，僅少數(shù)性價(jià)比較高煤礦銷售較為平穩(wěn)，坑口價(jià)格整體跌多漲少截至1月22日，鄂爾多斯Q5500動(dòng)力煤坑口報(bào)價(jià)527元/噸，周環(huán)比持平 三、下周市場展望 下周臨近月末，或有完成月度生產(chǎn)任務(wù)的煤礦減產(chǎn)、停產(chǎn)，動(dòng)力煤市場供應(yīng)預(yù)計(jì)有所減少，但整體供應(yīng)仍顯寬松。

煤焦熱點(diǎn)