全球最大動(dòng)力煤出口國政策生變，國內(nèi)煤價(jià)會(huì)受影響嗎？

近年來，在穩(wěn)定主要出口品價(jià)格、提升資源收益和財(cái)政收入等政策目標(biāo)引導(dǎo)下，作為全球重要資源供應(yīng)國，印尼持續(xù)強(qiáng)化資源類產(chǎn)品出口管控從棕櫚油、錫，再到鎳，相關(guān)政策頻繁出臺(tái)并不斷加碼，已多次對(duì)全球大宗商品定價(jià)體系產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響 具體來看，作為全球最大棕櫚油生產(chǎn)國和出口國，印尼通過出口限制、稅費(fèi)調(diào)節(jié)以及生物柴油摻混政策，長期抬升全球棕櫚油價(jià)格中樞，并放大價(jià)格波動(dòng)；在錫領(lǐng)域，作為全球第二大錫供應(yīng)國，印尼政府近期重拳整治非法錫礦的政策信號(hào)，推動(dòng)LME三個(gè)月期錫價(jià)格震蕩上行，并于2025年12月強(qiáng)勢攀升至4.3萬美元／噸上方，創(chuàng)下三年多來新高；在鎳市，作為全球最大鎳資源國，印尼2026年大幅壓縮鎳礦供應(yīng)配額及調(diào)整礦產(chǎn)計(jì)價(jià)規(guī)則的提議，刺激國際鎳價(jià)從2025年12月中旬開始自約1.4萬美元/噸附近強(qiáng)勢反彈，至2026年開年，LME三個(gè)月期鎳已逼近1.7萬美元／噸，創(chuàng)近一年多新高。

原料

Mysteel參考丨供需格局延續(xù)，一季度動(dòng)力煤市場先強(qiáng)后弱

預(yù)計(jì)一季度火電發(fā)電量增速略低于用電量增速，動(dòng)力煤耗煤需求同比基本持平 非電行業(yè)需求改善乏力，難以形成有效拉動(dòng)化工行業(yè)方面，隨著國內(nèi)化工行業(yè)供強(qiáng)需弱壓力凸顯，以及環(huán)保政策約束加強(qiáng)，一季度煤化工行業(yè)開工率大概率維持低位，動(dòng)力煤需求增速持續(xù)放緩，預(yù)計(jì)同比小幅下滑水泥行業(yè)受地產(chǎn)、基建復(fù)蘇節(jié)奏不及預(yù)期影響，一季度仍處于傳統(tǒng)淡季，開工率較低，雖然部分地區(qū)基建項(xiàng)目可能逐步落地，但對(duì)水泥需求的拉動(dòng)有限，進(jìn)而影響動(dòng)力煤采購需求。

Mysteel參考

Mysteel：1月27日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

27日進(jìn)口市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場，印尼部分礦方受雨季影響，貨盤裝運(yùn)效率受限，礦方挺價(jià)情緒較強(qiáng)，現(xiàn)Q3800巴拿馬船礦方FOB報(bào)價(jià)多在50-51美元/噸國內(nèi)市場中，沿海地區(qū)電廠遠(yuǎn)期進(jìn)口煤采購需求以2-3月交付中低卡煤貨盤為主；華南地區(qū)部分非電端用戶已陸續(xù)開啟檢修停產(chǎn)，當(dāng)前市場高卡用煤需求表現(xiàn)較差，進(jìn)口貿(mào)易商在成本壓力下整體采購行為偏謹(jǐn)慎，致使進(jìn)口市場成交表現(xiàn)稍顯冷清短期內(nèi)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格或延續(xù)暫穩(wěn)運(yùn)行，后市需密切關(guān)注外礦最新報(bào)價(jià)及煤炭回國海運(yùn)費(fèi)變化。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：26日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口貿(mào)易商初現(xiàn)挺價(jià)意愿

國內(nèi)市場部分地區(qū)雖在寒冷天氣影響下，電廠日耗環(huán)比有所增加，但實(shí)際成交數(shù)量仍受下游壓價(jià)采購策略抑制，市場弱需格局并未明顯改觀市場參與者受制于成本倒掛壓力拿貨行為偏謹(jǐn)慎，市場僅個(gè)別即期貨盤補(bǔ)貨成交預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)暫穩(wěn)運(yùn)行，后市還需關(guān)注天氣變化及煤炭回國海運(yùn)費(fèi)變化

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：26日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口貿(mào)易商初現(xiàn)挺價(jià)意愿

國內(nèi)市場部分地區(qū)雖在寒冷天氣影響下，電廠日耗環(huán)比有所增加，但實(shí)際成交數(shù)量仍受下游壓價(jià)采購策略抑制，市場弱需格局并未明顯改觀市場參與者受制于成本倒掛壓力拿貨行為偏謹(jǐn)慎，市場僅個(gè)別即期貨盤補(bǔ)貨成交預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒀永m(xù)暫穩(wěn)運(yùn)行，后市還需關(guān)注天氣變化及煤炭回國海運(yùn)費(fèi)變化

日評(píng)

Mysteel解讀：2025年中國進(jìn)口動(dòng)力煤累計(jì)3.57億噸 12月單月增量明顯

作為高卡煤主要來源國的則是澳大利亞及俄羅斯今年我國進(jìn)口澳洲動(dòng)力煤6860.5萬噸，同比下降5.86%，降幅相對(duì)平緩目前來看澳煤主要受其國內(nèi)環(huán)保政策及罷工事件的影響，開采與運(yùn)輸成本上升，性價(jià)比優(yōu)勢并不顯著，疊加中國對(duì)高卡煤的使用更加多元化，一定程度上稀釋了對(duì)澳煤的需求俄羅斯方面，因受西方制裁的持續(xù)影響，該國動(dòng)力煤進(jìn)而轉(zhuǎn)向印度及東南亞等市場，對(duì)中國的出口份額被分流，同時(shí)歐盟對(duì)俄煤禁令的后續(xù)影響仍然存在，其自身的能源出口結(jié)構(gòu)調(diào)整同樣也會(huì)波及對(duì)中國的供應(yīng)水平，2025年我國進(jìn)口俄煤4148.4萬噸，同比下降17.77%，是主要來源國中降幅最為突出的國家。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：1月28日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

28日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行國際市場方面，印尼整體供應(yīng)端仍偏緊，在降雨及運(yùn)輸受限等因素影響下出貨不暢，市場流通資源較少，礦方報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)50-51美元/噸，在外盤價(jià)格呈小幅上漲趨勢下，貿(mào)易商多以謹(jǐn)慎觀望為主，實(shí)際成交較少國內(nèi)市場方面，沿海電廠釋放3月進(jìn)口煤采購需求，據(jù)悉今日華南區(qū)域某電廠Q3800投標(biāo)區(qū)間439-455元/噸，價(jià)格重心較上期上調(diào)7-13元/噸，進(jìn)口貿(mào)易商在拿貨壓力下多以成本考慮參與投標(biāo)競價(jià)，但按當(dāng)前價(jià)格核算，Q3800價(jià)格優(yōu)勢較內(nèi)貿(mào)已明顯收窄，終端電廠或?qū)⒀永m(xù)少量剛需拿貨策略，對(duì)高價(jià)接受度一般。

日評(píng)

Mysteel：1月22日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

22日進(jìn)口市場動(dòng)力煤暫穩(wěn)運(yùn)行海外礦山報(bào)盤方面，現(xiàn)印尼Q3800大船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在49.5-50.5美元/噸，澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)75-76美元/噸，俄煤Q5500大船CFR報(bào)價(jià)多在81美元/噸現(xiàn)階段進(jìn)口煤價(jià)呈現(xiàn)分化態(tài)勢；俄、澳等進(jìn)口高卡煤現(xiàn)階段受國內(nèi)港口煤價(jià)陰跌影響，性價(jià)比優(yōu)勢稍顯不足，部分礦方選擇下調(diào)報(bào)價(jià)以維持競爭力；低卡進(jìn)口煤則因RKAB審批延遲，以及發(fā)運(yùn)端不可抗力影響，市場現(xiàn)貨資源流通情況較差，礦方報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺。

日評(píng)

Mysteel：1月23日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

23日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場方面，近期受天氣影響印尼礦山生產(chǎn)及港口裝船效率受限，市場流通貨盤依舊偏緊，支撐外盤報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)50-51美元/噸，部分空單需求詢貨表現(xiàn)積極，成交較前期有所好轉(zhuǎn)，整體價(jià)格重心呈小幅上探趨勢國內(nèi)市場方面，國內(nèi)沿海電廠陸續(xù)釋放2月底至3月進(jìn)口煤采購需求，多以3200-3800大卡低卡煤為主，據(jù)悉今日華東區(qū)域某電廠Q3800最低投標(biāo)價(jià)435元/噸，投標(biāo)底部以穩(wěn)為主，個(gè)別有貨貿(mào)易商以優(yōu)先出貨為主，積極參與電廠招標(biāo)，部分貿(mào)易商在拿貨不易及倒掛風(fēng)險(xiǎn)考慮下持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，終端電廠延續(xù)少量剛需采購策略，實(shí)際拿貨量未有明顯增加。

日評(píng)

Mysteel年報(bào)：2026年國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格中樞或略有上移

六、2026年動(dòng)力煤價(jià)格預(yù)測 展望2026年動(dòng)力煤市場延續(xù)結(jié)構(gòu)性調(diào)整態(tài)勢，宏觀層面全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇分化，能源轉(zhuǎn)型與地緣擾動(dòng)交織供應(yīng)端國內(nèi)產(chǎn)能增長趨緩，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能穩(wěn)定釋放但新增有限，新疆煤外運(yùn)優(yōu)化支撐部分增量，進(jìn)口煤受國際需求收縮與碳關(guān)稅影響彈性減弱，整體供給趨于平穩(wěn)需求端電力行業(yè)仍為核心支撐，火電因新能源出力波動(dòng)承擔(dān)調(diào)峰保供任務(wù)，但可再生能源裝機(jī)持續(xù)擴(kuò)容壓制需求增量，非電領(lǐng)域受產(chǎn)能優(yōu)化與能效提升影響呈結(jié)構(gòu)性萎縮。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：16日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口交投氛圍僵持

16日進(jìn)口動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)印尼煤受減產(chǎn)預(yù)期及運(yùn)輸瓶頸影響，Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在49.5-50.5美元/噸，實(shí)際成交價(jià)圍繞49美元/噸浮動(dòng)，但后市走勢尚不明朗下，貿(mào)易商多以謹(jǐn)慎操作為主，因而國際市場成交一般隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走弱，疊加長協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，國內(nèi)終端電廠觀望情緒漸起，對(duì)遠(yuǎn)期進(jìn)口煤多壓價(jià)少量采購，華南區(qū)域電廠Q3800最低拿貨價(jià)428元/噸，較上期下調(diào)8元/噸短期來看進(jìn)口動(dòng)力煤市場或?qū)⒀永m(xù)窄幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注印尼供應(yīng)變化及國內(nèi)煤價(jià)走勢對(duì)需求的影響。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：16日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 港口交投氛圍僵持

16日進(jìn)口動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)印尼煤受減產(chǎn)預(yù)期及運(yùn)輸瓶頸影響，Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在49.5-50.5美元/噸，實(shí)際成交價(jià)圍繞49美元/噸浮動(dòng)，但后市走勢尚不明朗下，貿(mào)易商多以謹(jǐn)慎操作為主，因而國際市場成交一般隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走弱，疊加長協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，國內(nèi)終端電廠觀望情緒漸起，對(duì)遠(yuǎn)期進(jìn)口煤多壓價(jià)少量采購，華南區(qū)域電廠Q3800最低拿貨價(jià)428元/噸，較上期下調(diào)8元/噸短期來看進(jìn)口動(dòng)力煤市場或?qū)⒀永m(xù)窄幅震蕩，后續(xù)需關(guān)注印尼供應(yīng)變化及國內(nèi)煤價(jià)走勢對(duì)需求的影響。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：19日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 全國多地迎來降溫

19日國際市場動(dòng)力煤報(bào)價(jià)走勢有所分化，印尼方面供應(yīng)端仍受RKAB審批延遲及運(yùn)輸受限影響，市場流通資源有限，礦方報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)49-50美元/噸；而高卡澳煤在供應(yīng)正常及需求有限下報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)76美元/噸左右，買賣雙方報(bào)詢盤仍有差距，實(shí)際成交寥寥本周國內(nèi)大部分地區(qū)降溫明顯，電廠日耗或有所改善，但在前期陸續(xù)采購下庫存保持在安全水平以上，或保持少量剛需采購策略。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：19日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 全國多地迎來降溫

19日國際市場動(dòng)力煤報(bào)價(jià)走勢有所分化，印尼方面供應(yīng)端仍受RKAB審批延遲及運(yùn)輸受限影響，市場流通資源有限，礦方報(bào)價(jià)保持堅(jiān)挺，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)49-50美元/噸；而高卡澳煤在供應(yīng)正常及需求有限下報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)76美元/噸左右，買賣雙方報(bào)詢盤仍有差距，實(shí)際成交寥寥本周國內(nèi)大部分地區(qū)降溫明顯，電廠日耗或有所改善，但在前期陸續(xù)采購下庫存保持在安全水平以上，或保持少量剛需采購策略。

日評(píng)

Mysteel：1月21日(17:30)進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格行情

21日進(jìn)口市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行國際市場上，印尼因天氣原因?qū)ιa(chǎn)及發(fā)運(yùn)造成一定的影響，低卡煤供應(yīng)端尚未完全恢復(fù)，國際貿(mào)易商及礦方挺價(jià)情緒濃厚，當(dāng)前Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)維持在49.5-51美元/噸，市場僅個(gè)別即期空單采購但鮮有成交高卡煤方面，澳洲因暴雨影響，部分港口船只裝期推遲，當(dāng)前Q5500大船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在75-76美元/噸，雖供應(yīng)受限但需求端持續(xù)弱勢，價(jià)格較上周有所松動(dòng)國內(nèi)終端方面，在全國普遍性降溫影響下，終端日耗有所抬升，但電廠庫存高位以及長協(xié)煤穩(wěn)定供應(yīng)限制了其大規(guī)模采購市場煤的積極性，僅維持日常剛性補(bǔ)庫，目前華南區(qū)域電廠Q3800投標(biāo)價(jià)區(qū)間在430-435元/噸窄幅震蕩。

日評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場一周評(píng)述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)706元/噸，Q5000平倉價(jià)620元/噸 【進(jìn)口】：國際市場動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)印尼煤受減產(chǎn)預(yù)期及運(yùn)輸瓶頸影響，Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)在49.5-50.5美元/噸，實(shí)際成交價(jià)圍繞49美元/噸浮動(dòng)，但后市走勢尚不明朗下，貿(mào)易商多以謹(jǐn)慎操作為主，因而國際市場成交一般隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)走弱，疊加長協(xié)煤供應(yīng)穩(wěn)定，國內(nèi)終端電廠觀望情緒漸起，對(duì)遠(yuǎn)期進(jìn)口煤多壓價(jià)少量采購，華南區(qū)域電廠Q3800最低拿貨價(jià)428元/噸，較上期下調(diào)8元/噸。

周評(píng)

Mysteel周評(píng)：動(dòng)力煤市場一周評(píng)述

現(xiàn)秦皇島港Q5500動(dòng)力煤平倉價(jià)700元/噸，Q5000平倉價(jià)611元/噸 【進(jìn)口】：國際市場動(dòng)力煤價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行受國內(nèi)港口煤價(jià)持續(xù)上漲積極影響帶動(dòng)，外礦挺價(jià)情緒較為強(qiáng)烈，低卡印尼煤報(bào)詢盤數(shù)量有所增加，但進(jìn)口高卡煤受終端用戶需求增量有限影響，成交表現(xiàn)稍顯冷清當(dāng)前Q5500俄煤巴拿馬船基于北港到岸艙底價(jià)約704元/噸，Q5500澳煤巴拿馬船基于華南區(qū)域港口到岸艙底價(jià)約為715元/噸。

周評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：12日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 上下游博弈持續(xù)

12日進(jìn)口動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行印尼端受RKAB審批延遲、產(chǎn)量控制及運(yùn)輸擾動(dòng)等多方面影響，現(xiàn)貨流通收緊，據(jù)悉1月低卡貨盤基本售罄，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在49.5-50.5美金/噸國內(nèi)終端方面，高庫存疊加長協(xié)煤穩(wěn)定供應(yīng)下實(shí)際拿貨表現(xiàn)一般，對(duì)進(jìn)口煤維持常規(guī)放量，華南區(qū)域電廠對(duì)Q3800接受價(jià)維持在430-440元/噸，從該價(jià)格來看進(jìn)口貿(mào)易商成本倒掛現(xiàn)象仍存，實(shí)際操作以謹(jǐn)慎為主。

盤點(diǎn)

Mysteel日評(píng)：12日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 上下游博弈持續(xù)

12日進(jìn)口動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行印尼端受RKAB審批延遲、產(chǎn)量控制及運(yùn)輸擾動(dòng)等多方面影響，現(xiàn)貨流通收緊，據(jù)悉1月低卡貨盤基本售罄，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB主流報(bào)價(jià)在49.5-50.5美金/噸國內(nèi)終端方面，高庫存疊加長協(xié)煤穩(wěn)定供應(yīng)下實(shí)際拿貨表現(xiàn)一般，對(duì)進(jìn)口煤維持常規(guī)放量，華南區(qū)域電廠對(duì)Q3800接受價(jià)維持在430-440元/噸，從該價(jià)格來看進(jìn)口貿(mào)易商成本倒掛現(xiàn)象仍存，實(shí)際操作以謹(jǐn)慎為主。

日評(píng)

Mysteel盤點(diǎn)：晉中市場噴吹煤價(jià)格震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行

受黑色系及末煤上漲影響，市場情緒好轉(zhuǎn)，活躍度增加，坑口拉運(yùn)情況較前期變好加之天氣降溫明顯，部分民用用戶入場，帶動(dòng)中塊價(jià)格上漲，線上競拍溢價(jià)明顯煤化工企業(yè)一月下旬及月底部分企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)，屆時(shí)需求或有增加，目前仍以剛需采購為主 港口噴吹煤、燒結(jié)煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行國內(nèi)噴吹煤競拍成交價(jià)格上漲，動(dòng)力煤價(jià)格帶動(dòng)，市場情緒回暖，下游采購積極性有所提高，但港口資源相對(duì)寬松，價(jià)格并未有明顯回暖；需求方面，下游鋼廠鐵水小幅回升，但整體仍在低位，剛需需求較弱。

盤點(diǎn)