供需形勢(shì)和政策因素將進(jìn)一步抑制鐵礦石價(jià)格

綜合來(lái)看，在供需形勢(shì)和政策因素共同作用下，鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格將進(jìn)一步向真實(shí)供需關(guān)系合理回歸

資訊

Mysteel解讀：四季度以來(lái)鐵礦石價(jià)格區(qū)間震蕩，供需寬松抑制礦價(jià)上漲

近期市場(chǎng)關(guān)注鐵礦石價(jià)格上漲單從近兩周的表現(xiàn)來(lái)看， Mysteel鐵礦石62%價(jià)格指數(shù)自11月7日的階段性低點(diǎn)100.75美元/噸上漲至11月24日的104.75美元/噸，上漲4美元/噸，漲幅3.97%拉長(zhǎng)時(shí)間后發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前價(jià)格整體處于近半年區(qū)間震蕩中的周級(jí)別反彈中，并無(wú)趨勢(shì)性上漲表現(xiàn) 圖 1：近半年鐵礦石價(jià)格表現(xiàn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 追溯至6月底，Mysteel鐵礦石62%價(jià)格指數(shù)自6月25日的91.9美元/噸持續(xù)上漲至9月9日的107美元/噸，漲幅16.43%，上漲主因來(lái)自于特朗普政府“大美麗”法案落地、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，以及國(guó)內(nèi)整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)、中央政治局會(huì)議政策預(yù)期等內(nèi)外宏觀預(yù)期共振；而國(guó)慶節(jié)后，雖然美聯(lián)儲(chǔ)兌現(xiàn)降息預(yù)期且仍處于降息周期、國(guó)內(nèi)十二月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議政策預(yù)期仍對(duì)鐵礦石價(jià)格存在支撐，但因鐵礦石供需持續(xù)寬松，鐵礦石價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)力已明顯下降，迫使鐵礦石價(jià)格未能延續(xù)上漲行情，轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩運(yùn)行。

主編視角

新世紀(jì)期貨：供需逐步寬松，鐵礦石價(jià)格承壓運(yùn)行

11月中下旬，鐵水產(chǎn)量意外回升，煉焦煤盤(pán)面開(kāi)始交易交割邏輯，雙焦盤(pán)面大幅下跌讓利于鐵礦，疊加美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期回升，鐵礦石在黑色板塊里逆勢(shì)上漲12月初，鐵礦石供應(yīng)逐步寬松，港口庫(kù)存創(chuàng)近幾年同期新高，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回落，鐵礦石價(jià)格承壓運(yùn)行 外礦供應(yīng)延續(xù)寬松格局 2025年11月，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）制造業(yè)PMI降至48.2%，萎縮幅度為4個(gè)月最大，且已持續(xù)9個(gè)月低于榮枯線。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn) 供需博弈

今日遼西市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格穩(wěn)，66%酸粉參考價(jià)：建平低鈦770-780，建平中鈦745-755；朝陽(yáng)低鈦720-730；北票中鈦730-740（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，礦山多正常生產(chǎn)，市場(chǎng)資源偏緊，礦山報(bào)價(jià)以挺價(jià)為主；需求端，主導(dǎo)鋼企下調(diào)采購(gòu)價(jià)格，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，中間商有壓價(jià)意愿，而外圍市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，低價(jià)采貨難度較大 。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn) 供需博弈

今日遼西市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格穩(wěn)，66%酸粉參考價(jià)：建平低鈦770-780，建平中鈦745-755；朝陽(yáng)低鈦720-730；北票中鈦730-740（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，礦山多正常生產(chǎn)，市場(chǎng)資源偏緊，礦山報(bào)價(jià)多以挺價(jià)為主；需求端，主導(dǎo)鋼企下調(diào)采購(gòu)價(jià)格，市場(chǎng)觀望氛圍濃郁，中間商有壓價(jià)意愿，但外圍市場(chǎng)震蕩偏強(qiáng)，低價(jià)采貨難度較大市場(chǎng)參與者稱(chēng)，鋼廠下壓采購(gòu)價(jià)格，建平低鈦詢(xún)貨價(jià)格照著735附近，但是很難成交。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn) 供需僵持

今日遼東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)主穩(wěn)65%酸粉：鞍山選廠685-695；遼陽(yáng)選廠685-695；本溪選廠685-69566%酸粉：遼陽(yáng)大礦720，本溪大礦725（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，本周鞍山主導(dǎo)礦山報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅下調(diào)，但下調(diào)幅度收窄，選廠利潤(rùn)空間狹窄，開(kāi)工率偏低，市場(chǎng)資源趨緊，賣(mài)方出貨情緒不高；需求端，主導(dǎo)鋼企月底結(jié)算價(jià)格下行，中間商觀望氛圍濃郁，詢(xún)盤(pán)謹(jǐn)慎，多以壓價(jià)采貨為主，市場(chǎng)交投暫未見(jiàn)起色。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn) 供需僵持

今日遼西市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格，66%酸粉參考價(jià)：建平低鈦710-720，建平中鈦685-695；朝陽(yáng)低鈦660-670；北票中鈦685-695（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 從供應(yīng)端來(lái)看，當(dāng)前多數(shù)礦企維持常態(tài)化生產(chǎn)節(jié)奏，但選礦廠受原料成本高企、加工利潤(rùn)壓縮等因素限制，開(kāi)工率出現(xiàn)一定程度下滑。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn) 供需僵持

今日遼西市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格，66%酸粉參考價(jià)：建平低鈦710-720，建平中鈦685-695；朝陽(yáng)低鈦660-670；北票中鈦685-695（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，多數(shù)礦企維持正常生產(chǎn)，但選廠受成本限制，開(kāi)工率有所下降，賣(mài)方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，出貨速度趨緩；需求端，鋼企壓價(jià)采貨，貿(mào)易商詢(xún)盤(pán)謹(jǐn)慎，詢(xún)貨價(jià)格下壓，低價(jià)難達(dá)賣(mài)方心理預(yù)期，市場(chǎng)成交偏弱 市場(chǎng)參與者稱(chēng)，貿(mào)易環(huán)節(jié)利潤(rùn)空間收縮，詢(xún)貨價(jià)格維持680-690附近，成交較少。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn) 供需僵持

今日遼東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)主穩(wěn)65%酸粉：鞍山選廠690-700；遼陽(yáng)選廠690-700；本溪選廠690-70066%酸粉：遼陽(yáng)大礦755，本溪大礦725（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，本周鞍山主導(dǎo)礦山報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，目前市場(chǎng)價(jià)格低于礦山心理預(yù)期，多數(shù)礦企報(bào)價(jià)暫未調(diào)整，供需稍顯僵持；需求端，主導(dǎo)鋼企下旬價(jià)格繼續(xù)走低，但當(dāng)前價(jià)格采貨難度較大，個(gè)別企業(yè)靈活補(bǔ)庫(kù)，以一單一議為主 市場(chǎng)參與者稱(chēng)，鋼廠采購(gòu)價(jià)格繼續(xù)走低，中間商詢(xún)貨價(jià)格難達(dá)賣(mài)方心理價(jià)位，低價(jià)難以成交，市場(chǎng)主流價(jià)格在680-690附近。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel月報(bào)：四月鐵礦石供需雙強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先抑后揚(yáng)

月末，鐵礦石價(jià)格小幅反彈終端成材需求恢復(fù)不及預(yù)期等利空因素逐步消化，鋼廠利潤(rùn)尚可，鐵水仍然維持上行通道，鐵礦石價(jià)格小幅反彈 展望4月份，中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙強(qiáng)局面供應(yīng)端，4月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比減少，同比增加；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為同環(huán)比小幅增加需求端，4月鐵水產(chǎn)量即將觸頂，整體日均鐵水產(chǎn)量高于3月，港口疏運(yùn)預(yù)計(jì)維持較高位綜合來(lái)看，2025年4月中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石維持供需緊平衡，港口庫(kù)存預(yù)計(jì)窄幅波動(dòng)。

月報(bào)

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價(jià)格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價(jià)格因供給快速恢復(fù)而回落：從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加2500萬(wàn)噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對(duì)值為歷史極高水平；國(guó)內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也是在春節(jié)之后快速恢復(fù)，雖然還沒(méi)回到去年同期水平，但環(huán)比來(lái)看比市場(chǎng)預(yù)期的要快一些；需求鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)，同環(huán)比均有增加；不過(guò)由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過(guò)剩的階段，海漂庫(kù)存大幅累庫(kù)，壓港庫(kù)存、廠內(nèi)庫(kù)存小幅累庫(kù)，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)；同時(shí)市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期，貿(mào)易商投機(jī)性需求大幅減弱，導(dǎo)致鐵礦石月度均價(jià)環(huán)比下跌5個(gè)美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價(jià)格或進(jìn)一步走低：進(jìn)入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺(tái)風(fēng)的量還沒(méi)回補(bǔ)完、巴西天氣好轉(zhuǎn)也有一定增量，導(dǎo)致海外供給下降并不明顯，同比預(yù)計(jì)仍處于近六年的最高水平，而國(guó)內(nèi)鐵礦石仍處于復(fù)產(chǎn)的過(guò)程，產(chǎn)量進(jìn)一步增加；需求端預(yù)計(jì)上半月國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量或?qū)⒃?39~240附近見(jiàn)頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見(jiàn)頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放；另一方面貿(mào)易商庫(kù)存居高不下，減產(chǎn)的預(yù)期又在，投機(jī)性需求也難以啟動(dòng)，鐵礦石價(jià)格均值或?qū)⑦M(jìn)一步下移，預(yù)計(jì)可能下降至98美元附近。

主編視角

Mysteel月報(bào)：三月鐵礦石供需雙強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑

與此同時(shí)，受颶風(fēng)天氣影響，短期鐵礦石供應(yīng)降幅明顯，供需錯(cuò)配對(duì)鐵礦石價(jià)格有所支撐產(chǎn)業(yè)層面，五大材數(shù)據(jù)顯示，需求恢復(fù)較好，尤其體現(xiàn)在螺紋鋼和熱卷，正反饋傳導(dǎo)至原料端，進(jìn)一步增強(qiáng)了鐵礦石價(jià)格上漲動(dòng)力月末，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)明顯回調(diào)，主要由于多方消息擾動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)三月會(huì)議政策謹(jǐn)慎樂(lè)觀 展望3月份，中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙強(qiáng)局面供應(yīng)端，3月全球日均發(fā)運(yùn)量環(huán)比大幅增加，同比小幅增加；根據(jù)前期發(fā)運(yùn)及模型預(yù)測(cè)，3月47港到港量環(huán)比回升，同比表現(xiàn)為小幅減少。

月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn) 供需僵持

今日遼東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)主穩(wěn)65%酸粉：鞍山選廠725-735；遼陽(yáng)選廠725-735；本溪選廠725-73566%酸粉：遼陽(yáng)大礦740，本溪大礦780（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，受近期連鐵盤(pán)面持續(xù)走綠影響，礦選挺價(jià)心態(tài)受挫，有降價(jià)預(yù)期，個(gè)別選廠因利潤(rùn)原因有暫時(shí)停產(chǎn)行為；需求端，當(dāng)前主導(dǎo)鋼企維持按需采購(gòu)，營(yíng)口地區(qū)鋼廠有降價(jià)采貨行為，貿(mào)易商詢(xún)盤(pán)謹(jǐn)慎，礦選給價(jià)多高于貿(mào)易商心中預(yù)期，市場(chǎng)整體交投一般。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn) 供需僵持

今日遼西市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格整體持穩(wěn)。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格主穩(wěn) 供需僵持

今日遼西市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格穩(wěn)，66%酸粉參考價(jià)：建平低鈦765-775，建平中鈦740-750；朝陽(yáng)低鈦730-740；北票中鈦730-740（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，礦選企業(yè)報(bào)價(jià)依舊堅(jiān)挺，但周邊市場(chǎng)偏弱，礦山出貨速度放緩；需求端，主導(dǎo)鋼企需求偏弱，且個(gè)別壓價(jià)采貨，但給價(jià)難達(dá)賣(mài)方心理價(jià)位，市場(chǎng)供需稍顯僵持，成交偏弱市場(chǎng)參與者稱(chēng)，鋼廠雖有意壓價(jià)，但資源偏緊支撐礦山挺價(jià)心態(tài)，個(gè)別低鈦資源760成交。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel月報(bào)：十二月供需雙弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或先揚(yáng)后抑

綜合來(lái)看，12月中國(guó)鐵礦石供需面整體供需雙降，中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石港口庫(kù)存預(yù)計(jì)仍小幅去庫(kù)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或先揚(yáng)后抑 Part1.價(jià)格：本月鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)“N”型走勢(shì) 本月鐵礦石價(jià)格先漲后跌再漲，整體呈現(xiàn)“N”型走勢(shì)，鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于成材。

月報(bào)

鋼市大家談：鐵礦價(jià)格下跌，鋼材供需雙弱

《鋼市大家談》直播簡(jiǎn)介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶(hù)講解鋼鐵行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的當(dāng)日市場(chǎng)行情和熱點(diǎn)信息，同時(shí)對(duì)短期走勢(shì)作專(zhuān)業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個(gè)主要品種 （3）每個(gè)工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：遼西國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格上漲 供需僵持

今日遼西市場(chǎng)鐵精粉價(jià)格漲2-12，66%酸粉參考價(jià)：建平低鈦770-780漲7，建平中鈦735-745漲2；朝陽(yáng)低鈦720-730漲12；北票中鈦705-715漲10（濕基不含稅出廠價(jià)；單位：元/噸） 供應(yīng)端，隨著周邊市場(chǎng)上行，帶動(dòng)礦選企業(yè)挺價(jià)心態(tài)，今日多報(bào)價(jià)高要，資源多集中在礦選企業(yè)庫(kù)中，流通較少，市場(chǎng)交易量有限需求端，本輪與主導(dǎo)鋼企簽訂供貨協(xié)議的料場(chǎng)企業(yè)，市場(chǎng)上低價(jià)詢(xún)貨難度較大，給價(jià)多不能滿(mǎn)足賣(mài)方心理預(yù)期，供需雙方較僵持。

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

過(guò)去5年“春節(jié)”前后鐵礦石價(jià)格及供需基本面表現(xiàn)

節(jié)后第二周周均價(jià)格多數(shù)低于春節(jié)當(dāng)周 二、鐵礦石供需基本面情況 根據(jù)過(guò)去三年Mysteel全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量數(shù)據(jù)來(lái)看，春節(jié)后鐵礦石發(fā)運(yùn)量多數(shù)表現(xiàn)弱于之前，有一年發(fā)運(yùn)先高后弱。

2024年春節(jié)專(zhuān)題

Mysteel解讀：供需面不及預(yù)期鐵礦石價(jià)格累跌超16%

2024年以來(lái)鐵礦石價(jià)格在諸多因素影響下，整體表現(xiàn)為下跌趨勢(shì)，尤其是近期加速下跌截止2024年2月21日，Mysteel62%澳粉遠(yuǎn)期價(jià)格指數(shù)為120.05美元/干噸，與此前高點(diǎn)143.4美元/干噸，跌幅為16.28%；青島港PB粉價(jià)格跌至942元/噸，跌幅12.1%，強(qiáng)于遠(yuǎn)期價(jià)格；Mysteel上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)來(lái)到3829元/噸，跌幅3.75%，與鐵礦相比其抗跌性更高 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 本輪鐵礦石價(jià)格影響因素主要表現(xiàn)為三方面：其一是供需較預(yù)期走弱，2024年以來(lái)鐵礦石供應(yīng)端表現(xiàn)出較高的累計(jì)同比增量，但是需求端增速明顯弱于預(yù)期；其二為下游端鋼廠盈利連續(xù)6期橫盤(pán)25%附近，鋼材需求未見(jiàn)明顯起色；其三宏觀層面國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)文，要求12個(gè)省市除基本民生工程外，2024年不得出現(xiàn)新開(kāi)工項(xiàng)目，對(duì)全國(guó)基建投資影響較大。

主編視角