瑞達期貨：鐵礦石震蕩偏多，注意風險控制

上周五夜盤I2601合約減倉回調宏觀方面，交易員們現在將12月降息的可能性評估為87%，遠高于11月21日的40%這股預期源于美國聯邦政府結束創(chuàng)紀錄的43天停擺后，陸續(xù)釋放的積壓數據，這些數據整體偏軟，顯示出就業(yè)和經濟增長的疲態(tài)供需情況，鐵礦石發(fā)運相對穩(wěn)定，到港量止跌回升，隨著鐵水產量繼續(xù)下滑，港口庫存由降轉增，雖然鐵礦的基本面整體處于供應寬松，但宏觀預期向好，現貨堅挺對期價構成支撐技術上，I2601合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA運行于0軸上方。

機構

5日鐵礦石港口現貨成交一覽

需求端，成材需求較差，廠內庫存積壓，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產量持續(xù)下降，部分鋼廠新增檢修計劃，區(qū)域內鋼廠生產積極性一般，反饋到原料端，對鐵礦石價格支撐有限綜上所述，預計明日山東鐵礦石現貨價格震蕩偏弱運行 ◎ 唐山港口： Mysteel日報：唐山進口鐵礦石現貨市場成交一般 價格小幅波動 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現貨市場價格小幅波動，市場整體交投氛圍一般。

成交報告

Mysteel解讀：看數據說廢鋼——市場交易回歸基本面 廢鋼或仍有下探空間

供應端，山東港口進口礦呈累庫趨勢，可貿易現貨資源充足，供應相對寬松需求端，成材需求較差，廠內庫存積壓，鋼廠利潤無明顯變化，鐵水產量持續(xù)下降，部分鋼廠新增檢修計劃，區(qū)域內鋼廠生產積極性一般，反饋到原料端，對鐵礦石價格支撐有限綜上所述，預計短期山東鐵礦石現貨價格震蕩偏弱運行 【焦炭】短期或偏強運行 5日焦炭市場價格偏強運行，焦炭第三輪提漲全面落地，山東、河北主流鋼廠發(fā)函對焦炭采購價上調，濕熄漲幅50元/噸，干熄漲幅55元/噸，11月5日0時起執(zhí)行。

看數據說廢鋼

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格平穩(wěn)運行（9.24）

鐵礦石市場供需雙強格局延續(xù)，港口庫存較前一周減少，鋼廠補庫需求支撐現貨，但到港量環(huán)比增加，短期價格震蕩整理原料端成本支撐與成材需求疲軟形成博弈，華東長流程鋼廠仍有微薄盈利，但短流程電爐廠谷電利潤不佳，部分處于虧損狀態(tài)受鋼材表需下滑影響，利潤空間未出現明顯改善，整體維持窄幅波動生產端，“金九” 旺季效應持續(xù)不及預期，訂單仍以零散小單為主廠家普遍采取謹慎的 “以單定產” 模式，嚴格按訂單排產計劃組織生產，避免盲目擴產導致庫存積壓。

每日分析

Mysteel日報：華東地區(qū)鋼絞線價格承壓下行（9.22）

鐵礦石市場價格有所波動，受進口量以及港口庫存變化影響，價格波動但幅度可控鋼廠依舊維持按需采購的節(jié)奏，避免過多囤貨帶來的風險 生產端，華東鋼絞線市場訂單依舊呈現零散化、小批量的特征 鑒于訂單狀況，多數鋼絞線廠家采取謹慎的生產策略，堅持按需生產，嚴格依據訂單排產，避免盲目擴大生產規(guī)模而造成庫存積壓部分廠家為應對利潤壓力，適當調整產品結構，如適度減少鋼絞線產量，轉而增加市場需求相對穩(wěn)定的其他金屬制品生產。

每日分析

8月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

同期，鐵礦石全球發(fā)運量階段性波動引發(fā)市場對短期緊缺的擔憂，加之鋼廠鐵礦石低庫存運行，助推礦石價格波動放大，沿海礦石運價走勢小幅上漲8月29日，金屬礦石貨種運價指數報收1032.77點，比上月末上漲1.6%，月平均值為1034.18點，環(huán)比上漲2.1% 3、糧食運輸 本月，受臺風及北方港口庫存積壓等因素導致船舶滯期延長，影響運力周轉，加之高溫天存糧不易，貿易商出貨積極性略有提升，下游采購備貨意愿偏強，沿海糧食運價顯著上漲。

船舶

南非Transnet獲得政府新增逾950億蘭特擔保

貨運量在2023-24財年降至1.52億公噸，而2017-18財年的峰值則為2.26億公噸 由于多年投資不足導致的設備短缺和維護積壓，南非國家運輸公司（Transnet）未能提供可靠的貨運鐵路和港口服務此外，電纜盜竊和破壞行為普遍存在，進一步限制了其運輸能力 Transnet的困境導致礦產出口商（主要是煤炭和鐵礦石生產商）損失了數十億蘭特的收入這些出口商占Transnet貨運量的近70%。

產業(yè)資訊

Mysteel半年報：2025年下半年鋼鐵價格仍將承壓運行

供需失衡導致上游庫存大量積壓，礦山庫存、洗煤廠庫存、港口庫存等均處于偏高水平，貿易商出貨壓力大，市場情緒悲觀，焦煤價格大幅下跌 鐵礦石供應縮減，價格跌幅較小。

產業(yè)分析

【河北再生數據】節(jié)后或仍將處于探底階段

受采訪人：冀中能源河北省再生資源數據管理有限公司 總經理 董俊 節(jié)后市場行情分析：根據公司廢鋼行業(yè)大數據搜集顯示，節(jié)后廢鋼鐵市場形勢仍較為悲觀，行業(yè)整體處于探底階段鐵礦石港口庫存積壓嚴重，焦炭價格持續(xù)走弱，導致原材料成本支撐乏力，難以對廢鋼市場形成有效支撐。

廢鋼市場大家說

9月13日鐵礦石早評：部分鋼材品種陷入虧損，關注自發(fā)減產可能

9月12日鐵礦石價格上漲，其中62%指數漲1.8至122.05美元/噸，PB粉漲7至927元/噸成交方面，昨港口現貨成交156.2萬噸，較上周日均增加40.2萬噸，遠期現貨成交102萬噸，較上周日均增加10.9萬噸部分鋼廠因為前期臺風導致長協(xié)積壓在錨地，臨時增加了港口現貨采購政策面，工信部等七部門聯合印發(fā)《鋼鐵行業(yè)穩(wěn)增長工作方案》，加快推進行業(yè)綠色低碳改造中鋼協(xié)統(tǒng)計9月上旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼和生鐵日均產量分別為215.88萬噸、198.4萬噸。

主編視角

Mysteel周報：供需差邊際走擴趨勢下 鐵礦石價格或延續(xù)弱勢運行（5.1-5.5）

鐵礦石供應端方面，本期到港量因受到前期4月中下旬澳洲颶風的影響，出現了明顯的回落，目前鐵礦石到港量處于今年以來的最低位，同位于近一個月以來的最低位水平；鐵礦石需求端繼續(xù)表現為承壓下行，近期成材利潤虧損的延續(xù)以及庫存積壓導致鋼廠減產增加，隨著后續(xù)成材需求的回落，鐵礦石需求預計會繼續(xù)維持跌勢市場行為方面，受鋼廠減產的影響，鋼廠在現貨采購力度以及港口提貨方面均是出現了較為明顯的下滑，鋼廠庫存在節(jié)前補庫小幅回升后繼續(xù)維持低庫存模式運行。

進口礦周評

Mysteel周報：供強需弱下 鐵礦石價格重心下移（4.24-4.28）

鐵礦石供應端方面，隨著颶風影響的消退全球鐵礦石發(fā)運量周環(huán)比大幅回升至中等偏高水平；鐵礦石需求端自上周鐵水產量首次回落后延續(xù)降勢，鋼廠由于成材利潤虧損和庫存積壓驅動繼續(xù)減產，尤其是周內西北聯合鋼鐵再發(fā)會議決定開始自發(fā)自主減產這一動作也影響到了其他區(qū)域，后續(xù)鐵礦石仍舊是有較大的下行空間市場行為方面，節(jié)前最后一周鋼廠現貨采購量大幅度增加，疏港積極性也明顯增加，鋼廠庫存在集中被庫影響下小幅度累庫短期來看，由于颶風影響的原因，下期中國鐵礦石到港預計會有大幅的回落，在鋼廠主動減產大背景下鐵礦石需求及疏港也將同步回落，不過當下在港船只偏低，卸貨入庫能力偏弱，綜合來看預計港口庫存仍舊會是有去庫趨勢，但是降幅環(huán)比收窄。

進口礦周評

Mysteel周報：補庫需求帶動市場情緒緩和，鐵礦石價格先抑后揚（4.23-4.29）

該公司表示，其第一季度業(yè)績遠高于去年同期主要是由于原料價格上漲導致的鋼材價格上漲以及石油和天然氣井管材需求增加 Part 5.下周市場預判 下周來看，供應端，巴西天氣好轉，鐵礦石發(fā)運將迎來第四周連續(xù)增量，澳洲港口庫存積壓有待釋放，澳巴發(fā)運量具備上行動量，但根據船期推算，中國到港量將再度下行。

進口礦周評

港口擁堵或許利好海岬型散貨船市場？

相比之下，10 月 22 日測量的船舶數量為 265 艘，總載重噸為 2070 萬載重噸上海和寧波港附近積壓的船舶共181艘1270萬載重噸的船舶，不過也遠低于七周前停泊的244艘船 2021年上半年港口的擁堵是由于對鐵礦石、煤炭和谷物的需求增強，到達的貨物超過了碼頭的處理能力，但由于全球制造業(yè)和鋼鐵產量的下降，港口擁堵更多是由于疫情問題 分析機構Breakwave Advisors表示，預計未來幾周干散貨航運市場價格仍舊維持在高位，不過在期貨市場則剛好相反，價格比現貨低了約50%。

船舶

匯豐報告：中國缺電尚未對航運業(yè)產生影響

中國港口持續(xù)堵塞及工廠倉庫庫存積壓，很可能使未來幾周的集裝箱船維持滿載狀態(tài)，若缺電問題持續(xù)存在，供應鏈預計將從中國轉移至越南或其他國家 匯豐報告稱，中國、歐洲及印度的能源短缺，將推動對煤炭的大量補貨，在鐵礦石交易方面，盡管減排措施限制了鋼鐵生產，但在價格急劇下跌后，中國很可能會繼續(xù)補貨值得注意的是，中國進口雖占全球干散貨交易的40%，但今年全球其他地區(qū)的干散貨交易年增4%，而中國干散貨進口僅增長1%。

船舶

【國際-錳】阿斯芒（Assmang）稱其南非錳合金廠遭遇不可抗力

分析人士上周五說，國有港口、貨運鐵路和物流運營商(Transnet)都對外稱碼頭的裝卸正逐步恢復正常，但這仍需兩周去平息這次抗議活動，這將影響到錳礦到中國的出口 他還表示:“局勢尚未穩(wěn)定，或許仍需更多時日去恢復常態(tài)，并且在港口還有大量積壓的工作要處理” 另外他說:“Assmang的錳錳礦和鐵礦石開采業(yè)務會持續(xù)正常運營。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel：7月份國內建筑鋼材價格將企穩(wěn)反彈

近期海運運力緊張情況仍然未突破瓶頸，部分貨物積壓港口無法發(fā)出，短期內出口仍然受阻同時伴隨退稅、關稅調整預期，預計7月份中國鋼材出口或將有小幅回落 六、鋼廠生產成本居高不下 建筑鋼材利潤由正轉負 圖7：螺紋鋼生產成本及利潤 受季節(jié)性因素影響，建筑鋼材價格弱勢下跌，而鐵礦石、焦炭等高爐用原材料基本面尚可，價格依舊居高不下，導致高爐鋼廠生產建筑鋼材利潤由正轉負。

品種月報

本周（5月14日-5月21日）政策管控疊加成品價格快速下跌，原料價格高位回落

粗鋼壓減產量政策未出臺，高爐生產仍有上升跡象，生鐵產量繼續(xù)回升，不過產量基本月去年同期持平，對鐵礦石需求保持歷年同期高水平，而供給端，近期45港到港量偏穩(wěn)，維持歷年同期偏高水平，港口庫存維持在1.25億噸，明顯高于去年同期1585萬噸，且港口船舶積壓情況較嚴重，整體供需面仍顯偏寬松此外，鋼廠入爐情況有所調整，基本面不支持鐵礦石價格繼續(xù)上漲因此，在鋼廠利潤持續(xù)下降，且鋼廠需求傾向略有調整，短期鐵礦石品種仍處于高估品種，存在下跌風險。

原料指數評述

壓港持續(xù)需求減弱 鐵礦石運價總體平穩(wěn)

新華財經武漢2月5日電（記者鄭璐）據武漢航運交易所消息，本周部分港口船舶積壓狀況持續(xù)，同時因春節(jié)臨近，各大鋼廠生產放緩，原料庫存充足，補貨意愿不強，運輸需求明顯減弱 武漢航運中心鐵礦石運量比上周減少43.48%，航線運價小幅波動典型航線中，武漢航線運價受運力供需影響有所下跌，其余航線運價穩(wěn)中有升

爐料