Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（12.26-1.4）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)偏弱運行，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數方面低位震蕩，有色方面，電解鋁和電解銅高位運行，電解銅價格上漲3.83%；家電行業(yè)方面，2025年國內和出口市場的出貨均價都呈同比下降態(tài)勢；而國內市場的品牌格局在進一步集中，頭部企業(yè)的出貨量占比越來越高；出口市場的品牌格局則出現了分化，中小品牌紛紛強化海外突破，驅動了這類企業(yè)群體的占比提升。

家電

Mysteel年報：2026年電解銅現貨交易預期回升

由于年內受COMEX-LME套利價差影響，來自南美、日韓等地區(qū)注冊品牌流入補充市場受限，加之國內冶煉廠年內出口大幅提升，發(fā)往市場倉庫現貨量大部分時間相對有限，市場注冊品牌流通稍顯緊張，致使持貨商難以出現大幅貼水情況，且伴隨著二季度銅價大幅下跌，下游消費爆發(fā)式增長，且?guī)齑孢B續(xù)去庫，期間滬銅近月合約BACK結構大幅擴大，現貨升水亦走高至年內峰值而后隨著銅價震蕩上行，下游企業(yè)接貨需求減弱，現貨升水亦逐步回落，但受進口以及國產貨源到貨補充有限影響，持貨商難以大幅貼水出貨，現貨升水長時間維持升0～升200元/噸拉鋸運行為主，同時值得注意的是，由于年內部分時間好銅品牌流通較為稀少，該類品牌價格與平水銅價差拉大明顯，報價亦維持相對高位，因此全年1#電解銅均價表現明顯上調。

年報

Mysteel：現貨升水反轉 電解銅內貿長單進展如何

其中平水銅品牌年均價為37元/噸，同樣較2024年均價上漲84元/噸由于海外礦山與國內冶煉廠TC報價分歧較大，銅精礦市場長單談判推進并不順利，且近期現貨升水變化明顯，市場運行情況如何？電解銅內貿長單進展到哪一步了？ 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 一、滬粵套利價差走擴 現貨貼水幅度受限 由于臨近年末，企業(yè)資金回款結算壓力顯現，加之部分持貨商年底清庫等動作，近期出貨情緒提升明顯，同時銅價企穩(wěn)于90000元/噸以上高位運行，下游企業(yè)采購情緒疲弱，現貨升水一改前期堅挺局面，2512合約交割換月后，現貨升水承壓下行轉至貼水行情，且貼水幅度連續(xù)走擴。

主編視角

Mysteel：2025年12月9日銅產業(yè)早讀

銅精礦：國內部分礦山預計12月確定26年系數，部分礦山初步預計出廠系數在92%-94%之間，較去年上調明顯國內部分治煉廠均披露2026年減產計劃，并且計劃以檢修形式實現 電解銅：昨日銅價繼續(xù)漲幅相對明顯，貿易商反饋下游企業(yè)接貨情緒表現偏弱，基本維持剛需壓價采購為主，日內傾向于平水附近接貨，但是由于部分主流平水銅品牌流通比較少，品牌價差表現較大；但由于下游消費受限，現貨升水承壓有所回落。

行情簡評

Mysteel解讀：10月精煉銅出口增加明顯 11月預計維持較大增幅

因此部分冶煉廠后續(xù)仍有出口計劃，且出口動作相對頻繁，同時據Mysteel調研了解，11月份國內出口量將繼續(xù)表現增加，整體預計達7w噸左右；進口方面，由于LME-COMEX套利價差仍有空間，且進口虧損幅度較大，非洲地區(qū)品牌貨源清關進口量或難有回升，同時南美地區(qū)發(fā)運量亦維持較少，疊加目前階段處于年底外貿長單報價周期，期間抵港到船貨源預計偏少，因此月內精煉銅進口量或維持下降趨勢 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

主編視角

Mysteel：2025年11月19日小樣本電解銅成交量調研統(tǒng)計

11月19日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現貨成交量為3.30萬噸，較上個交易日增加0.31萬噸，環(huán)比增加10.50%日內銅價企穩(wěn)震蕩，下游企業(yè)逢低接貨情緒仍存，加之市場部分品牌流通貨源不多，升水表現上調 數據來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計

Mysteel周報：銅價重心回落 電解銅社庫延續(xù)去庫表現（11.14-11.21）

一、市場預測 近期宏觀對于銅價的擾動有所減弱，但市場的風險因素尚未減少，尤其是地緣局勢目前依然處于動蕩階段，從宏觀角度來看，價格存在不穩(wěn)定性，尚需要提防價格的快速波動基本面上，近期市場消費有好轉勢頭，絕對價格的變化對市場的需求影響依然較為直觀，且終端反饋的提貨進度來看，市場交易表現較10月整體有好轉表現，因此市場社會庫存在經歷了10月累庫之后，近期有所回落；再生銅市場目前隱患依然較大，尤其是行業(yè)政策的不確定性較強，部分企業(yè)也開始有意識減少再生銅產品的使用，以避免在年末出現風險。

周報

Mysteel：2025年11月7日小樣本電解銅成交量調研統(tǒng)計

11月7日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現貨成交量為2.82萬噸，較上個交易日增加0.45萬噸，環(huán)比增加19.07%今日成交表現增加，多為非標非注冊貨源成交，市場主流品牌現貨不多 本周（11.3-11.7）成交量為13.04萬噸，較上周（10.27-10.31）成交量為9.53萬噸增加3.51萬噸，環(huán)比增加36.77%。

成交統(tǒng)計

Mysteel：2025年11月3日小樣本電解銅成交量調研統(tǒng)計

11月3日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現貨成交量為2.13萬噸，較上個交易日增加0.22萬噸，環(huán)比增加11.61%今日銅價繼續(xù)下行，貿易企業(yè)交易活躍度有所增加，主流品牌貨源升水上調，下游企業(yè)接貨意愿提振有限 數據來源：Mysteel 。

成交統(tǒng)計

Mysteel：2025年11月4日銅產業(yè)早讀

下游銅廠庫存量依舊處于高位，加之近期稅收政策帶來的不確定性影響，采購端普遍采取按需采購的策略 電解銅：11月3日，根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè))，當日電解銅現貨成交量為2.13萬噸，較上個交易日增加0.22萬噸，環(huán)比增加11.61%銅價繼續(xù)下行，貿易企業(yè)交易活躍度有所增加，主流品牌現貨升水上調，下游企業(yè)接貨意愿提振有限今日來看，隔夜盤面銅價沖高后回落，但依舊處于高位運行，銅價回落或將促進部分消費，同時考慮到近期國產貨源到貨較多，且市場需求回升較為有限，現貨升水上漲壓力仍存，因此整體或區(qū)間運行于貼50~升100元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：銅價創(chuàng)歷史新高 電解銅現貨成交疲弱(10.24-10.31)

一、市場預測 宏觀因素來看，雖然短期內市場對12月降息預期降溫對銅價存在一定抑制但與此同時，中美貿易磋商的開啟，市場對貿易穩(wěn)定性的擔憂消退對銅價利好基本面，海外原料供應擾動加劇原料緊張預期對銅價有所支撐，但電解銅的現貨供應雖然在不同市場情況分化，整體仍相對平穩(wěn)需求端，新能源汽車、半導體產銷較好，支撐相關銅材需求。

周報

Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

8月銅價波動幅度放緩，促使市場電解銅交易量較7月有所提升，但整體來看，該月消費淡季局面未有明顯改善，市場實際消費氛圍仍較為冷清，對電解銅社會庫存消耗有限據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)，8月電解銅日均成交量約為3.14萬噸，較7月日均成交量增加約3800噸與此同時，雖然冶煉廠發(fā)貨較少，但月內進口銅清關數量增加，加之部分海外品牌貨源的流入，8月電解銅供應小幅提升。

主編視角

Mysteel：市場調整明顯 9月銅現貨升水上行空間有限

而由于再生銅市場受到行業(yè)調整影響，近期再生銅加工領域的生產表現有所下滑，以銅桿市場為例，在再生銅桿的產銷下滑的趨勢下，一些低價的精銅桿或將得到部分訂單的補充，能為精銅消費帶來微量的扶持疊加當前即將到來的旺季，現貨端的支持仍有進一步提升的空間 總結預測 綜上所述，目前電解銅現貨升貼水有階段性承壓的表現，但整體依然處于升水狀態(tài)，后續(xù)金九銀十消費旺季的逐步顯現，國內社會庫存或因需求回暖而下降，將對現貨升水形成一定支撐，考慮到后續(xù)進口銅的流入影響，升水受到部分低價貨源的拖累，月內高點難以突破300元/噸阻礙，而市場的品牌價格差依然會有較強預期。

主編視角

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現貨升水堅挺(8.22-8.29)

現貨及供應方面，下周冶煉廠發(fā)往西南貨量相對正常，但經歷了月末后，下周長單提貨量或有增加可能性，疊加區(qū)域流通品牌增加， 但個別大型下游企業(yè)若增加零單采購，預計下周持貨商報價分化表現將再度出現，現貨升貼水預計維持在貼水50~升水200之間 三、電解銅現貨成交量 根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），本周（8.25-8.29）成交量為15.13萬噸，較上周（（8.18-8.22）成交量為15.86萬噸減少0.73萬噸，環(huán)比減少4.61%。

周報

Mysteel：2025年9月2日銅產業(yè)早讀

銅精礦：近日四季度打包礦成交在-41，目前市場上仍然是賣方占主導地位，銅精礦的供需分歧依然很大，加工費穩(wěn)定在低位，在-40左右徘徊，而冶煉廠現階段采購節(jié)奏放緩，庫存較為充足整體成交偏冷清，氛圍延續(xù)謹慎態(tài)勢 電解銅：昨日上海市場現貨成交較為一般，銅價重心繼續(xù)走高，下游企業(yè)入市接貨情緒稍顯謹慎，高價升水貨源成交不佳，但月初貿易商挺價情緒仍存，現貨升水較為堅挺；然考慮到周內進口銅到貨仍存，且注冊平水品牌偏多，因此升水短期或將表現承壓，但目前進入國內冶煉廠檢修高峰期，后續(xù)國產貨源到貨仍相對有限，同時“金九銀十”預期仍存，升水后續(xù)下跌空間亦相對有限。

行情簡評

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.8-8.15）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所轉強，市場看漲情緒增加，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數方面重新回到50以上，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩偏強運行；家電行業(yè)方面，旺季疊加國補，空調零售同比有所增長，以格力、美的、海爾等位代表的主導品牌群體于國內市場的整體占比又一次得到了提升，中小品牌的市場份額卻被再次壓縮 正文： 一、本周核心數據總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數據：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產能利用率85.15%，周環(huán)比增加0.14%；鋼廠周實際產量為86.19萬噸，周環(huán)比增加0.14萬噸；鋼廠庫存39.62萬噸，周環(huán)比增加0.86萬噸。

家電

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)上抬 現貨升水同步走高(8.8-8.15)

后市來看，宏觀方面，目前美國降息預期牽動市場多空情緒，近期宏觀數據仍需持續(xù)關注，銅價整體表現依舊以偏強震蕩為主區(qū)域消費方面，當前區(qū)域終端訂單水平仍處于淡季，銅桿雖提貨增快，但更多以長單為主，實際消費水平變化不大現貨及供應方面，下周冶煉廠發(fā)完西南計劃不多，市場流通貨源仍以本土品牌為主，市場成交價價差依舊偏高，預計下周區(qū)域持貨商報價仍將維持分化現象，現貨升貼水預計維持在貼水50~升水250區(qū)間調整 三、電解銅現貨成交量 根據Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業(yè)），本周（8.11-8.15）成交量為15.71萬噸，較上周（8.4-8.8）成交量為16.09萬噸減少0.38萬噸，環(huán)比減少2.39%。

周報

Mysteel周報：銅價重心回落 滬粵升水價差拉大(7.25-8.1)

數據來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（7.24~7.31）國內市場電解銅現貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸；本周上海市場庫存環(huán)比上周表現小幅增加，周內進口銅貨源有所到貨，基本均為非注冊類貨源，主流品牌貨源相對稀少，且值得注意得是國產貨源到貨入庫量依舊偏少。

周報

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.25-8.1）

當前宏觀環(huán)境向好為鋁價提供強勢支撐，但供應增量釋放、消費手壓制下，庫存累庫預期依舊較強 成本支撐：上周滬鋁主力合約本周震蕩回落為主，在20400-20800元/噸震蕩，預計下周滬鋁主力合約核心運行區(qū)間在 20400-20800元/噸，20800元/噸構成強壓力位，若社庫大幅壘庫，或震蕩回落至20200元/噸附近 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內市場電解銅現貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸；本周上海市場庫存環(huán)比上周表現小幅增加，周內進口銅貨源有所到貨，基本均為非注冊類貨源，主流品牌貨源相對稀少，且值得注意得是國產貨源到貨入庫量依舊偏少。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（7.25-8.1）

當前宏觀環(huán)境向好為鋁價提供強勢支撐，但供應增量釋放、消費手壓制下，庫存累庫預期依舊較強 成本支撐：上周滬鋁主力合約本周震蕩回落為主，在20400-20800元/噸震蕩，預計下周滬鋁主力合約核心運行區(qū)間在 20400-20800元/噸，20800元/噸構成強壓力位，若社庫大幅壘庫，或震蕩回落至20200元/噸附近 2. 電解銅市場 庫存變化：上周國內市場電解銅現貨庫存12.13萬噸，較24日降0.05萬噸，較28日降0.37萬噸；本周上海市場庫存環(huán)比上周表現小幅增加，周內進口銅貨源有所到貨，基本均為非注冊類貨源，主流品牌貨源相對稀少，且值得注意得是國產貨源到貨入庫量依舊偏少。

船舶