陳標(biāo)標(biāo)：再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)探討

在本次大會(huì)上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司鉛鋅事業(yè)部經(jīng)理陳標(biāo)標(biāo)進(jìn)行了題為《再生鉛及電池發(fā)展現(xiàn)狀和未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)探討》的主題演講，主要包括市場(chǎng)回顧、 市場(chǎng)運(yùn)行邏輯分析和價(jià)格走勢(shì)預(yù)判三部分 陳標(biāo)標(biāo)經(jīng)理首先對(duì)上半年國(guó)內(nèi)外鉛期貨市場(chǎng)進(jìn)行了簡(jiǎn)單回顧：2022年上半年倫鉛寬幅波動(dòng)，高低價(jià)差915.5美金/噸，最高2700美金/噸，最低1784.5美元/噸，近期出現(xiàn)反彈趨勢(shì)；滬鉛09主力合約最高拉升至16315元/噸，最低探至14360元/噸，價(jià)格整體多處于萬(wàn)五支撐。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鉛試探萬(wàn)七關(guān)口 現(xiàn)貨市場(chǎng)交投未見(jiàn)好轉(zhuǎn)

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 今日滬鉛試探萬(wàn)七關(guān)口，早間跌破后下游蓄企采購(gòu)積極性未有明顯改善，現(xiàn)貨鉛錠成交仍偏差；供應(yīng)端近期依舊受到檢修、停產(chǎn)的影響，整體產(chǎn)出有下滑趨勢(shì)，但廠內(nèi)鉛錠庫(kù)存相對(duì)充裕；需求端電池廠整體放假時(shí)間較往年有提前，今年整體在2月6日-2月10日居多；今日上期所公布的滬鉛倉(cāng)單為29021噸，較昨日增175噸，仍有交倉(cāng)庫(kù)存未體現(xiàn)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：本周鉛錠現(xiàn)貨成交改善不大 社會(huì)庫(kù)存再增（1.16-1.23）

具體來(lái)看，上海、天津、江蘇三地庫(kù)存增加明顯，較上周四（1月15日）分別增加0.3萬(wàn)噸、0.1萬(wàn)噸和0.23萬(wàn)噸，依舊是交割鉛錠到庫(kù)，主要是廣西、河南和內(nèi)蒙古貨源周內(nèi)鉛價(jià)震蕩走弱，終端消費(fèi)延續(xù)清淡，蓄電池企業(yè)整體開(kāi)工率小幅下調(diào)，原料拿貨量和拿貨積極性均不高，因此鉛錠現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較差，鉛廠繼續(xù)交倉(cāng)，社會(huì)庫(kù)存連增4周，依舊有部分河南貨源在途未能提現(xiàn) 【下周預(yù)測(cè)】 近期鉛價(jià)雖有走弱，但滬鉛主力在萬(wàn)七關(guān)口盤(pán)整未破位，下游蓄電池企業(yè)尚未提及春節(jié)備庫(kù)需求，但成品電池積壓，因此原料鉛錠拿貨仍不積極，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有鉛錠到庫(kù)；另外當(dāng)前鉛錠供應(yīng)相對(duì)充足，預(yù)計(jì)節(jié)前庫(kù)存難有下滑趨勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：鉛錠社會(huì)庫(kù)存連增4周 重回3萬(wàn)噸以上

周內(nèi)鉛價(jià)震蕩走弱，終端消費(fèi)延續(xù)清淡，蓄電池企業(yè)整體開(kāi)工率小幅下調(diào)，原料拿貨量和拿貨積極性均不高，因此鉛錠現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較差，鉛廠繼續(xù)交倉(cāng)，社會(huì)庫(kù)存連增4周現(xiàn)貨市場(chǎng)：周內(nèi)基差維持在200元/噸上下，但河南、湖南鉛錠持貨商有甩貨跡象，其中河南貨源周四成交略有好轉(zhuǎn)，湖南市場(chǎng)因上半周甩貨，下半周報(bào)價(jià)偏少但整體貨源不算緊張另外，廣東中金、湖南金貴、江銅三家企業(yè)于周內(nèi)檢修結(jié)束并陸續(xù)復(fù)產(chǎn)出鉛，南方貨源流通性增加 近期鉛價(jià)雖有走弱，但滬鉛主力在萬(wàn)七關(guān)口盤(pán)整尚未破位，下游蓄電池企業(yè)尚未提及春節(jié)備庫(kù)需求，但成品電池積壓，因此原料鉛錠拿貨仍不積極，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有鉛錠到庫(kù)；另外當(dāng)前鉛錠供應(yīng)相對(duì)充足，預(yù)計(jì)節(jié)前庫(kù)存難有下滑趨勢(shì)。

主編視角

Mysteel解讀：2025年鉛蓄電池出口降12.83% 2026年預(yù)期如何？

12月份從越南進(jìn)口53.21萬(wàn)只電池，占12月總進(jìn)口量的89.93%，較11月份增加10.26萬(wàn)只，依舊全部為其他鉛蓄電池；從德國(guó)進(jìn)口2.72萬(wàn)只，較11月份增加0.65萬(wàn)只，76.01%為起動(dòng)鉛蓄電池；從其余地區(qū)的進(jìn)口量均在1萬(wàn)只以內(nèi)的水平 從全年來(lái)看，從越南地區(qū)的進(jìn)口量為487.11萬(wàn)只，占到總進(jìn)口量的88.68%，我國(guó)是電池的生產(chǎn)大國(guó)，外部進(jìn)口依賴性極小 整體來(lái)看，2025年12月我國(guó)鉛蓄電池凈出口量由降轉(zhuǎn)增，但未能改變?nèi)瓿隹诹肯禄?em class='keyword'>趨勢(shì)，主要下滑地是印度、新加坡、美國(guó)、印印度尼西亞、馬來(lái)西亞等，一方面是受到關(guān)稅如反傾銷(xiāo)、反補(bǔ)貼、上調(diào)關(guān)稅等的影響，另一方面與國(guó)內(nèi)產(chǎn)能向海外轉(zhuǎn)移后訂單隨之轉(zhuǎn)移密切相關(guān)。

主編視角

Mysteel調(diào)研：交割鉛錠到貨 社會(huì)庫(kù)存周內(nèi)連增

元旦節(jié)后，下游蓄電池企業(yè)開(kāi)工逐漸恢復(fù)，但未能達(dá)到12月上旬的水平，因此近期以長(zhǎng)單剛需拿貨為主，散單市場(chǎng)成交冷清，鉛廠成品累庫(kù)；隨著基差逐漸擴(kuò)大，企業(yè)選擇交倉(cāng)，廠庫(kù)向社庫(kù)轉(zhuǎn)移，鉛錠社會(huì)庫(kù)存較前期增加明顯，但仍處于相對(duì)低位現(xiàn)貨市場(chǎng)：周內(nèi)河南貨源報(bào)價(jià)對(duì)2602合約貼水有擴(kuò)大趨勢(shì)，周四（1月15日）最大貼水200元/噸，反饋下游詢價(jià)意愿都不高；湖南市場(chǎng)貼水亦有擴(kuò)大，周四對(duì)Mysteel1#鉛錠報(bào)貼水235~265元/噸，反饋下游需求差，接貨意向不高；另外部分鉛廠反饋，廠內(nèi)庫(kù)存也在累增。

主編視角

Mysteel年報(bào)：2026年再生鉛產(chǎn)能再釋放 行業(yè)集中度進(jìn)一步提升

從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，年產(chǎn)能低于20萬(wàn)噸的再生鉛企業(yè)，廢鉛蓄電池及含鉛廢料的處置規(guī)模呈逐年下降趨勢(shì)，環(huán)比降幅普遍在7%左右；2025年年產(chǎn)能超過(guò)20萬(wàn)噸的再生鉛企業(yè)，廢鉛蓄電池及含鉛廢料處置規(guī)模達(dá)844.28萬(wàn)噸，占比接近50%，環(huán)比增長(zhǎng)9.69%再生鉛行業(yè)中年產(chǎn)能超過(guò)20萬(wàn)噸的企業(yè)越來(lái)越多，行業(yè)集中度不斷提高，核心驅(qū)動(dòng)力在于不斷收緊的環(huán)保政策、規(guī)模效益帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)、不斷加高的技術(shù)壁壘以及產(chǎn)業(yè)協(xié)同的升級(jí)。

主編視角

Mysteel：2026年鉛錠長(zhǎng)單談判近尾聲 升貼水延續(xù)收窄

由于再生鉛企業(yè)長(zhǎng)期面臨原料不足問(wèn)題，長(zhǎng)單執(zhí)行能力較弱，部分企業(yè)甚至計(jì)劃2026年不簽訂長(zhǎng)單，下游鉛蓄電池企業(yè)為保障供應(yīng)，簽單更偏向原生鉛，這進(jìn)一步強(qiáng)化了原生鉛企業(yè)的定價(jià)主導(dǎo)權(quán) 二、再生鉛：企業(yè)擔(dān)憂履約壓力，長(zhǎng)單貼水收窄且占比降低 與原生鉛市場(chǎng)相呼應(yīng)，再生鉛長(zhǎng)單市場(chǎng)同樣呈現(xiàn)貼水收窄趨勢(shì)，但因履約壓力推動(dòng)企業(yè)主動(dòng)調(diào)整長(zhǎng)單占比。

主編視角

Mysteel：滬鉛創(chuàng)8個(gè)月新低供需博弈加劇 后市如何演繹

據(jù)Mysteel調(diào)研，新國(guó)標(biāo)實(shí)施后，消費(fèi)者大多持觀望態(tài)度，換購(gòu)意愿降低，導(dǎo)致電動(dòng)自行車(chē)銷(xiāo)售節(jié)奏放緩、市場(chǎng)需求階段性萎縮，部分鉛蓄電池企業(yè)開(kāi)工率呈下滑趨勢(shì)新國(guó)標(biāo)車(chē)型銷(xiāo)售遇冷的主要原因：一是部分車(chē)型存在儲(chǔ)物空間縮小、后座設(shè)計(jì)受限、車(chē)速限制（25km/h）影響長(zhǎng)距離通勤或特殊場(chǎng)景使用等問(wèn)題，認(rèn)為實(shí)用性有所下降二是新國(guó)標(biāo)車(chē)型因材料升級(jí)（如車(chē)身使用鋁鎂合金替代塑料等部件）、技術(shù)增加等因素，銷(xiāo)售價(jià)格普遍上漲300-500元/輛，購(gòu)買(mǎi)成本上升。

主編視角

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （12月8日-12月12日）

美聯(lián)儲(chǔ)降息與購(gòu)債帶來(lái)的流動(dòng)性寬松預(yù)期將持續(xù)支撐市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，國(guó)內(nèi)宏觀方面繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，實(shí)施適度寬松的貨幣政策國(guó)內(nèi)社庫(kù)處于去化趨勢(shì)，低庫(kù)存為鋁價(jià)提供支 鉛：本周滬鉛震蕩走弱下游電池廠大量拿貨情緒不高，以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，周四周五部分回收商才反饋出貨量尚可，且有回收商反饋月內(nèi)長(zhǎng)單已售罄具體來(lái)看，河南地區(qū)貨源周內(nèi)貼水有收窄；湖南貨源周內(nèi)報(bào)價(jià)跟跌鉛價(jià)，但升貼水上調(diào)，成交一般；廣東和江西貨源周內(nèi)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，其中廣東地區(qū)成交量不多；江西地區(qū)某企反饋貨量不多交長(zhǎng)單為主；天津地區(qū)貿(mào)易商周內(nèi)報(bào)17075-17275元/噸，跟上周基本持平，成交情況亦無(wú)改善。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月8日-12月12日）

美聯(lián)儲(chǔ)降息與購(gòu)債帶來(lái)的流動(dòng)性寬松預(yù)期將持續(xù)支撐市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，國(guó)內(nèi)宏觀方面繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，實(shí)施適度寬松的貨幣政策國(guó)內(nèi)社庫(kù)處于去化趨勢(shì)，低庫(kù)存為鋁價(jià)提供支撐 本周滬鉛震蕩走弱下游電池廠大量拿貨情緒不高，以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，周四周五部分回收商才反饋出貨量尚可，且有回收商反饋月內(nèi)長(zhǎng)單已售罄具體來(lái)看，河南地區(qū)貨源周內(nèi)貼水有收窄；湖南貨源周內(nèi)報(bào)價(jià)跟跌鉛價(jià)，但升貼水上調(diào)，成交一般；廣東和江西貨源周內(nèi)報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，其中廣東地區(qū)成交量不多；江西地區(qū)某企反饋貨量不多交長(zhǎng)單為主；天津地區(qū)貿(mào)易商周內(nèi)報(bào)17075-17275元/噸，跟上周基本持平，成交情況亦無(wú)改善。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游蓄企適量接貨再生鉛 倉(cāng)庫(kù)持續(xù)去庫(kù)提振市場(chǎng)情緒

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 滬鉛日內(nèi)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)下游蓄電池企業(yè)采購(gòu)意愿仍偏謹(jǐn)慎，鉛錠市場(chǎng)整體成交一般此外再生鉛原料端廢電瓶近期低價(jià)導(dǎo)致回收商出貨意愿不高，煉企多轉(zhuǎn)為消耗現(xiàn)有庫(kù)存，預(yù)計(jì)近期廢電瓶?jī)r(jià)格存在小幅上漲可能鉛錠庫(kù)存方面日內(nèi)延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，最新上期所鉛倉(cāng)單減少1502噸至16629噸，庫(kù)存低位對(duì)鉛價(jià)下方仍有較強(qiáng)支撐。

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：再生鉛供應(yīng)逐步增加

鉛：再生鉛供應(yīng)逐步增加 原料方面，鉛精礦加工費(fèi)維持低位，近日廢電瓶回收商積極出貨，再生鉛煉企原料庫(kù)存繼續(xù)增加，由于報(bào)廢量呈現(xiàn)邊際減少趨勢(shì)，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，原生鉛檢修與復(fù)產(chǎn)并存，再生鉛利潤(rùn)收窄但仍有空間，不過(guò)北方環(huán)保因素可能影響再生鉛供應(yīng)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏需求方面，近日鉛市終端需求表現(xiàn)平穩(wěn)，鉛蓄電池廠逢低接貨，現(xiàn)貨成交氛圍略好轉(zhuǎn)綜合而言，下游電池廠逢低剛需采購(gòu)，鉛錠社會(huì)庫(kù)存有所消化，不過(guò)再生鉛供應(yīng)維持復(fù)產(chǎn)預(yù)期，短期鉛價(jià)或震蕩整理。

期貨公司評(píng)論

10月中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)小幅下降

寬松的貨幣政策環(huán)境為鉛鋅產(chǎn)業(yè)提供了穩(wěn)定的流動(dòng)性支持，有利于產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展 三是鉛酸蓄電池產(chǎn)量呈現(xiàn)下降趨勢(shì)鉛酸蓄電池產(chǎn)量指數(shù)環(huán)比下降9.2個(gè)點(diǎn)，這表明當(dāng)前鉛酸蓄電池產(chǎn)量出現(xiàn)收縮其主要原因是鉛價(jià)飆升推高生產(chǎn)成本，疊加終端電動(dòng)自行車(chē)、汽車(chē)需求有限，且出口受關(guān)稅政策影響，企業(yè)為規(guī)避高價(jià)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)，進(jìn)而拖累產(chǎn)量指數(shù)下降 四是鍍鋅板產(chǎn)量小幅下降鍍鋅板產(chǎn)量指數(shù)較9月份下降4.1個(gè)點(diǎn)，表明國(guó)內(nèi)鍍鋅板終端需求恢復(fù)較慢，受反傾銷(xiāo)稅等因素影響，出口訂單規(guī)模有所下滑，終端需求與出口訂單雙重不足，導(dǎo)致鍍鋅板產(chǎn)量小幅下降。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel調(diào)研：供應(yīng)增加需求減弱 鉛錠社會(huì)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)

展望下周，部分電池廠成品庫(kù)存增加，終端消費(fèi)繼續(xù)維持走弱預(yù)期，再生鉛利潤(rùn)改善復(fù)產(chǎn)積極性高，下周鉛市場(chǎng)或維持供應(yīng)增加需求減弱局面，預(yù)計(jì)鉛錠社會(huì)庫(kù)存有進(jìn)一步累庫(kù)趨勢(shì)

主編視角

Mysteel周報(bào)：下游剛需接貨意愿強(qiáng) 周初部分煉企出貨順暢（10.31-11.7）

展望下周，部分電池廠成品庫(kù)存增加，終端消費(fèi)繼續(xù)維持走弱預(yù)期，再生鉛利潤(rùn)改善復(fù)產(chǎn)積極性高，下周鉛市場(chǎng)或維持供應(yīng)增加需求減弱局面，預(yù)計(jì)鉛錠社會(huì)庫(kù)存有進(jìn)一步累庫(kù)趨勢(shì) 【下周預(yù)測(cè)】 終端消費(fèi)企業(yè)成品庫(kù)存增加，鉛錠市場(chǎng)消費(fèi)維持走弱預(yù)期，再生鉛復(fù)產(chǎn)積極性高，供應(yīng)預(yù)期有增量，下周鉛價(jià)或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：鉛酸電池企業(yè)開(kāi)工下滑 汽車(chē)電池消費(fèi)好轉(zhuǎn)

江浙市場(chǎng)：大型開(kāi)工率多處于80%左右，中小型電池廠多處于70%，成品電池庫(kù)存15天，原料鉛錠庫(kù)存5天，整體開(kāi)工呈下滑趨勢(shì) 【下周預(yù)測(cè)】 由于鉛價(jià)漲幅較大，下游部分企業(yè)反應(yīng)成本抬升較大，新電池較難漲價(jià)，個(gè)別大型鉛酸電池企業(yè)月底計(jì)劃停產(chǎn)放假3-5天不等，暫緩原料鉛錠采購(gòu)臨近11月份，鉛酸電池消費(fèi)逐步進(jìn)入季節(jié)性淡季，后期鉛酸電池開(kāi)工率或進(jìn)入下滑趨勢(shì) 。

周報(bào)

瑞達(dá)期貨：下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局

鉛酸蓄電池雖有漲價(jià)情況，但經(jīng)銷(xiāo)商去庫(kù)存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開(kāi)工積極性，導(dǎo)致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn)不過(guò)，新興領(lǐng)域的儲(chǔ)能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長(zhǎng)，仍處于緩慢恢復(fù)階段從國(guó)內(nèi)外庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)外鉛庫(kù)存上行，國(guó)內(nèi)庫(kù)存也呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，倉(cāng)單數(shù)量同樣下降，整體庫(kù)存上升表明需求有所放緩本周即將迎來(lái)超級(jí)央行周，聯(lián)儲(chǔ)降息成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。

期貨公司評(píng)論

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（10月20日-10月24日）

供應(yīng)端，原生鉛整體產(chǎn)量變動(dòng)不大，再生鉛受利潤(rùn)上漲復(fù)產(chǎn)預(yù)期進(jìn)一步增加，供應(yīng)端產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加；需求端，下游部分電池廠月底有放假計(jì)劃，原料鉛錠整體需求或減弱，預(yù)計(jì)下周供需緊平衡局面或略有緩解 鋅：本周鋅價(jià)呈上漲趨勢(shì)本周LME鋅庫(kù)存低下，逼倉(cāng)行情再起，0-3價(jià)差一度達(dá)到300美元/噸以上，同時(shí)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)鋅錠出口的預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致下半周?chē)?guó)內(nèi)價(jià)格更加堅(jiān)挺隨著鋅價(jià)的上漲，本周市場(chǎng)總體交易活躍度一般，下游采購(gòu)情緒下降，因此現(xiàn)貨升貼水有所下行。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：市場(chǎng)預(yù)期十月再生鉛產(chǎn)量將有所提升

鉛酸蓄電池雖有漲價(jià)情況，但經(jīng)銷(xiāo)商去庫(kù)存速度緩慢，這在一定程度上抑制了電池廠的開(kāi)工積極性，導(dǎo)致季節(jié)性旺季效果暫未充分顯現(xiàn)不過(guò)，新興領(lǐng)域的儲(chǔ)能需求表現(xiàn)向好，在一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求的不足，但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長(zhǎng)，仍處于緩慢恢復(fù)階段 從國(guó)內(nèi)外庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看， 國(guó)外鉛庫(kù)存上行，國(guó)內(nèi)庫(kù)存也呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，倉(cāng)單數(shù)量同樣下降，整體庫(kù)存上升表明需求有所放緩本周即將迎來(lái)超級(jí)央行周，聯(lián)儲(chǔ)降息成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。

期貨公司評(píng)論