廣州期貨：再生鉛供應(yīng)增量受限，短期鉛價(jià)或震蕩承壓

鉛：下游需求表現(xiàn)不佳，鉛價(jià)或震蕩承壓 原料方面，廢電瓶回收商多持上漲捂貨惜售、畏跌加快出貨心態(tài)，再生鉛煉企原料庫(kù)存有所回升；由于產(chǎn)廢量下滑，廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌或相對(duì)有限供應(yīng)方面，中金嶺南等部分原生鉛企業(yè)結(jié)束檢修；再生鉛冶煉利潤(rùn)陷入虧損，加上河北、山東等地近日啟動(dòng)環(huán)保管控，再生鉛供應(yīng)難有明顯增量需求方面，鉛蓄電池需求未有起色，鉛錠出貨不暢，關(guān)注電池廠是否啟動(dòng)節(jié)前備貨綜合而言，利潤(rùn)虧損及北方環(huán)保管控多發(fā)情況下再生鉛供應(yīng)增量受限，而需求端缺乏起色，電池廠剛需少采，短期鉛價(jià)或震蕩承壓。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：短期鉛價(jià)或震蕩承壓

鉛：下游需求表現(xiàn)不佳，鉛價(jià)或震蕩承壓 原料方面，廢電瓶回收商多持上漲捂貨惜售、畏跌加快出貨心態(tài)，再生鉛煉企原料庫(kù)存有所回升；由于產(chǎn)廢量下滑，廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌或相對(duì)有限供應(yīng)方面，中金嶺南等部分原生鉛企業(yè)結(jié)束檢修；再生鉛冶煉利潤(rùn)陷入虧損，加上河北、山東等地近日啟動(dòng)環(huán)保管控，再生鉛供應(yīng)難有明顯增量需求方面，鉛蓄電池需求未有起色，鉛錠出貨不暢，關(guān)注電池廠是否啟動(dòng)節(jié)前備貨綜合而言，利潤(rùn)虧損及北方環(huán)保管控多發(fā)情況下再生鉛供應(yīng)增量受限，而需求端缺乏起色，電池廠剛需少采，短期鉛價(jià)或震蕩承壓。

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廣州期貨：再生鉛供應(yīng)難有明顯增量

鉛：下游需求表現(xiàn)不佳，鉛價(jià)或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶回收商多持上漲捂貨惜售、畏跌加快出貨心態(tài)，再生鉛煉企原料庫(kù)存有所回升；由于產(chǎn)廢量下滑，廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌或相對(duì)有限供應(yīng)方面，中金嶺南等部分原生鉛企業(yè)結(jié)束檢修；再生鉛冶煉利潤(rùn)陷入虧損，加上河北、山東等地近日啟動(dòng)環(huán)保管控，再生鉛供應(yīng)難有明顯增量需求方面，鉛蓄電池需求未有起色，鉛錠出貨不暢，關(guān)注電池廠是否啟動(dòng)節(jié)前備貨綜合而言，利潤(rùn)虧損及北方環(huán)保管控多發(fā)情況下再生鉛供應(yīng)增量受限，原生鉛產(chǎn)量邊際增加，而需求端缺乏起色，電池廠剛需少采，短期鉛價(jià)或偏弱震蕩，關(guān)注電池廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)可能性。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鉛區(qū)間震蕩 鉛市場(chǎng)供需同步走弱

1、湖南市場(chǎng)A企業(yè)1#鉛含稅價(jià)16880-16900元/噸出廠自提成交5車；B企業(yè)1#鉛含稅價(jià)16900元/噸出廠成交2車，電池廠接貨； 2、寧夏市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15500元/噸出廠，成交200噸； 3、安徽市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15650元/噸出廠，成交2車 廢電瓶：回收商傾向于擇高出貨，囤貨意愿偏弱，回收價(jià)格同步下調(diào)。

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：鉛價(jià)或偏弱震蕩

鉛：下游需求表現(xiàn)不佳，鉛價(jià)或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶回收商多持上漲捂貨惜售、畏跌加快出貨心態(tài)，再生鉛煉企原料庫(kù)存有所回升；由于產(chǎn)廢量下滑，廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌或相對(duì)有限供應(yīng)方面，中金嶺南等部分原生鉛企業(yè)結(jié)束檢修；再生鉛冶煉利潤(rùn)陷入虧損，加上河北、山東等地近日啟動(dòng)環(huán)保管控，再生鉛供應(yīng)難有明顯增量需求方面，鉛蓄電池需求未有起色，鉛錠出貨不暢，關(guān)注電池廠是否啟動(dòng)節(jié)前備貨綜合而言，利潤(rùn)虧損及北方環(huán)保管控多發(fā)情況下再生鉛供應(yīng)增量受限，原生鉛產(chǎn)量邊際增加，而需求端缺乏起色，電池廠剛需少采，短期鉛價(jià)或偏弱震蕩，關(guān)注電池廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)可能性。

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瑞達(dá)期貨：原料緊張格局緩解，支撐原生鉛生產(chǎn)

精廢價(jià)差200元/噸，再生鉛成本優(yōu)勢(shì)仍存；但部分回收商囤貨抬價(jià)，疊加固廢新政抬升合規(guī)成本，長(zhǎng)期支撐價(jià)格，短期供應(yīng)彈性大，內(nèi)蒙古個(gè)別煉廠因原料緊張計(jì)劃停產(chǎn)，河南新一輪環(huán)保管控將至，1月下旬部分企業(yè)提前放假，預(yù)計(jì)下周開(kāi)工率下降需求端旺季“啞火”核心消費(fèi)領(lǐng)域電動(dòng)自行車蓄電池市場(chǎng)節(jié)前需求不及預(yù)期，下游訂單低迷導(dǎo)致成品庫(kù)存積壓，且整車廠與電池廠存在提前放假預(yù)期雖有固廢新政長(zhǎng)期抬升成本支撐，但短期需求疲軟難以逆轉(zhuǎn)。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛錠現(xiàn)貨成交延續(xù)平淡 廢電瓶回收商積極出貨

9、山東A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9750元/噸，目前庫(kù)存還有2車多，明天會(huì)再發(fā)一車 10、山東B回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9780元/噸，庫(kù)存單品種不夠整車，感覺(jué)廠里價(jià)格不好跌 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 終端消費(fèi)欠佳，下游鉛蓄電池企業(yè)原料補(bǔ)庫(kù)積極性未有好轉(zhuǎn)，冶煉廠方面河北、河南、安徽、山東等地區(qū)受環(huán)保管控影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，短期供應(yīng)有所縮減。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游采購(gòu)持續(xù)低迷 鉛錠現(xiàn)貨市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市

6、福建A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9550元/噸，這幾天發(fā)了6車貨，庫(kù)存已清空 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 鉛價(jià)高位回落后震蕩運(yùn)行，疊加終端消費(fèi)欠佳，新電池庫(kù)存不斷積壓，下游鉛蓄電池企業(yè)謹(jǐn)慎采購(gòu)，散單接貨意愿不高，現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)清淡，僅大貼水有部分成交廢電瓶方面，短期再生鉛企業(yè)原料到貨量預(yù)計(jì)增加，但多地雨雪天氣或?qū)\(yùn)輸及到貨節(jié)奏造成影響，導(dǎo)致部分高價(jià)保價(jià)訂單出現(xiàn)延期，短期廢電瓶價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)下挫再生貼水收窄 下游觀望慎采

4、江蘇A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9720元/噸，有單子收貨價(jià)格暫時(shí)沒(méi)降，收貨量一般 5、廣東A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9600元/噸，高價(jià)訂單沒(méi)發(fā)完，價(jià)格暫時(shí)不下調(diào) 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 近日鉛價(jià)高位大幅走弱，市場(chǎng)多為觀望情緒主導(dǎo)，疊加下游蓄電池企業(yè)采購(gòu)意愿仍不強(qiáng)，維持少量逢低補(bǔ)庫(kù)，整體現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)平淡；廢電瓶方面，部分再生鉛企業(yè)反饋高價(jià)保價(jià)訂單計(jì)劃于明日結(jié)束，預(yù)計(jì)后續(xù)廢電瓶到貨將逐步增加。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛持貨商維持大貼水報(bào)價(jià) 蓄企按需采購(gòu)

3、廣東A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9550元/噸，收貨量正常，庫(kù)存有2-3車，陸續(xù)出貨 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 鉛價(jià)窄幅震蕩，終端需求疲軟，鉛蓄電池企業(yè)接貨意愿不強(qiáng)，僅部分企業(yè)剛需補(bǔ)庫(kù)，鉛錠現(xiàn)貨成交無(wú)明顯改善廢電瓶方面，安徽地區(qū)個(gè)別再生鉛企業(yè)發(fā)布降價(jià)通知，預(yù)計(jì)短期廢電瓶價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行庫(kù)存方面，1月22日Mysteel鉛錠社會(huì)庫(kù)存增0.48萬(wàn)噸至3.42萬(wàn)噸，現(xiàn)貨成交不暢，煉企多選擇發(fā)貨交倉(cāng)，預(yù)計(jì)后續(xù)庫(kù)存將繼續(xù)增加。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：蓄企鉛錠逢低適采 現(xiàn)貨市場(chǎng)成交寥寥

5、【市場(chǎng)】河北A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9700元/噸，周邊價(jià)格都卷，收貨量一般 6、【市場(chǎng)】江蘇A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9700元/噸，周邊價(jià)格都好高，只能跟著抬價(jià)了 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 消費(fèi)端方面，鉛價(jià)近期高位震蕩，加之電池企業(yè)成品庫(kù)存累積，下游對(duì)原料鉛錠采購(gòu)積極性不強(qiáng)，部分持貨商雖以較大貼水報(bào)價(jià)出貨，但成交仍顯乏力。

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：終端消費(fèi)平淡，短期鉛價(jià)或震蕩承壓

鉛：終端消費(fèi)平淡，短期鉛價(jià)或震蕩承壓 原料方面，消費(fèi)淡季情況下廢電瓶產(chǎn)廢量有限，雖回收商出貨積極性提升，但廢電瓶流通貨源仍偏緊，支撐廢電瓶價(jià)格供應(yīng)方面，原生鉛整體產(chǎn)量變化不大，再生鉛端主要由于安徽等地區(qū)解除環(huán)保管控而呈現(xiàn)供應(yīng)增量，但冶煉利潤(rùn)收窄及原料偏緊問(wèn)題或?qū)?fù)產(chǎn)量級(jí)帶來(lái)一定制約需求方面，元旦假期結(jié)束后鉛蓄電池廠開(kāi)工略有回升，但由于終端消費(fèi)疲軟，鉛蓄電池銷售不暢，電池廠對(duì)鉛錠謹(jǐn)慎采購(gòu)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)上下空間皆有限

鉛：廢電瓶原料偏緊與下游需求走弱交織 原料方面，廢電瓶產(chǎn)廢量下滑，加上部分回收商捂貨待漲，廢電瓶現(xiàn)貨流通量偏緊，再生鉛原料庫(kù)存水平下降供應(yīng)方面，檢修與復(fù)產(chǎn)并存，預(yù)估產(chǎn)量變化不大；再生鉛利潤(rùn)擴(kuò)大，不過(guò)廢電瓶原料偏緊問(wèn)題及北方部分地區(qū)環(huán)保管控對(duì)再生鉛供應(yīng)帶來(lái)一定制約需求方面，新國(guó)標(biāo)電動(dòng)自行車銷售不暢，加上鉛蓄電池廠廠年底盤庫(kù)，鉛錠現(xiàn)貨成交氛圍冷清綜合而言，貴金屬價(jià)格劇烈波動(dòng)對(duì)有色板塊情緒有一定傳導(dǎo)，鉛蓄電池廠開(kāi)工下滑與廢電瓶原料偏緊交織，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)上下空間皆有限。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鉛再度沖高 鉛現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)低迷

廢電瓶方面，多煉企廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，江西地區(qū)煉企價(jià)格上調(diào)20~40元/噸，主流地區(qū)廢電動(dòng)不含稅價(jià)報(bào)至9600-9700元/噸上下 二、市場(chǎng)情況 原生鉛/再生鉛：年末鉛市延續(xù)清淡，鉛錠現(xiàn)貨市場(chǎng)交投寥寥 1、寧夏、河北、廣東、貴州市場(chǎng)等地企業(yè)反饋再生精鉛無(wú)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)； 2、河南市場(chǎng)A企業(yè)1#鉛對(duì)滬鉛2601合約貼水150元/噸出廠有成交，電池廠接貨； 3、湖南市場(chǎng)A企業(yè)1#鉛含稅價(jià)17115元/噸出廠成交300噸，企業(yè)清庫(kù)拋貨； 4、廣東市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)17000元/噸出廠無(wú)成交，反映無(wú)下游入市接貨； 廢電瓶：回收商多看好后市行情，囤貨待漲。

日?qǐng)?bào)

宏源期貨：白銀市場(chǎng)金融屬性和商品屬性共振

這并非徹底禁止出口，而是要求出口企業(yè)必須取得商務(wù)部頒發(fā)的資質(zhì)和許可證此舉可能加劇白銀的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)短缺 此外，白銀多為銅礦或鉛鋅礦的副產(chǎn)品，新建礦山需要5至10年，現(xiàn)有礦山的品位正在下降，回收銀規(guī)模仍然較小，而光伏電池板、新能源汽車等工業(yè)需求或保持年均2%的增速，白銀供應(yīng)缺口很難快速填補(bǔ)，預(yù)計(jì)2026年白銀供應(yīng)缺口在2000~3600噸 綜合分析，白銀價(jià)格中長(zhǎng)期仍存上漲空間，但近期需要警惕元旦假期臨近等因素，建議前期多單謹(jǐn)慎持有，或等待價(jià)格回落后再布局多單。

貴金屬

Mysteel日?qǐng)?bào)：蓄企采買意愿尚可 鉛錠現(xiàn)貨成交環(huán)增

C企業(yè)原生鉛含稅價(jià)17075元/噸出廠成交100噸D企業(yè)原生鉛含稅價(jià)17095元/噸出廠成交2車，下游電池廠接貨E企業(yè)原生鉛現(xiàn)金價(jià)15975元/噸出廠成交100噸 5、江西市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛含稅17050元/噸出廠成交100來(lái)噸B企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)17045元/噸出廠少量成交 廢電瓶：回收商目前主要交付前期高價(jià)訂單，市場(chǎng)收貨價(jià)格暫未調(diào)整，且反饋市場(chǎng)貨源流通較為一般。

日?qǐng)?bào)

廣州期貨：原生鉛供應(yīng)邊際下降，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化

鉛：原生鉛供應(yīng)邊際下降，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化 原料方面，近日廢電瓶回收量略有下滑，廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，云南馳宏等原生鉛煉企后續(xù)常規(guī)檢修增多，再生鉛產(chǎn)量已經(jīng)回升至近年同期高位，不過(guò)部分煉企生產(chǎn)仍暫時(shí)受到危廢換證影響需求方面，近日鉛蓄電池終端消費(fèi)平穩(wěn)，電池廠低價(jià)采購(gòu)氛圍尚可綜合而言，廢電瓶成本平穩(wěn)，下游電池廠采購(gòu)氛圍尚可，原生鉛供應(yīng)預(yù)計(jì)邊際減少，鉛錠庫(kù)存低位繼續(xù)去化，鉛價(jià)或窄幅震蕩偏多。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鉛價(jià)格將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)

再生鉛產(chǎn)量呈現(xiàn)回升跡象，部分前期停產(chǎn)企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但增長(zhǎng)幅度不及預(yù)期北方供暖季到來(lái)后，環(huán)保管控力度加大，對(duì)廢電瓶運(yùn)輸造成影響，導(dǎo)致部分地區(qū)廢電瓶到貨量減少并且廢電瓶整體貨源緊張，回收商出貨意愿受價(jià)格預(yù)期影響較大，使得原料供應(yīng)緊張局面制約了再生鉛產(chǎn)能釋放預(yù)計(jì)本周，若環(huán)保管控不出現(xiàn)大幅變動(dòng)，且廢電瓶供應(yīng)維持當(dāng)前水平，再生鉛產(chǎn)量有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 需求端：在龍頭儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，訂單較為穩(wěn)健，對(duì)鉛需求形成有力支撐。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛精礦供應(yīng)持續(xù)偏緊格局仍未得到有效緩解

再生鉛產(chǎn)量呈現(xiàn)回升跡象，部分前期停產(chǎn)企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但增長(zhǎng)幅度不及預(yù)期北方供暖季到來(lái)后，環(huán)保管控力度加大，對(duì)廢電瓶運(yùn)輸造成影響，導(dǎo)致部分地區(qū)廢電瓶到貨量減少并且廢電瓶整體貨源緊張，回收商出貨意愿受價(jià)格預(yù)期影響較大，使得原料供應(yīng)緊張局面制約了再生鉛產(chǎn)能釋放預(yù)計(jì)本周，若環(huán)保管控不出現(xiàn)大幅變動(dòng)，且廢電瓶供應(yīng)維持當(dāng)前水平，再生鉛產(chǎn)量有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) 需求端：在龍頭儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，訂單較為穩(wěn)健，對(duì)鉛需求形成有力支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游蓄企適量接貨再生鉛 倉(cāng)庫(kù)持續(xù)去庫(kù)提振市場(chǎng)情緒

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 滬鉛日內(nèi)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)下游蓄電池企業(yè)采購(gòu)意愿仍偏謹(jǐn)慎，鉛錠市場(chǎng)整體成交一般此外再生鉛原料端廢電瓶近期低價(jià)導(dǎo)致回收商出貨意愿不高，煉企多轉(zhuǎn)為消耗現(xiàn)有庫(kù)存，預(yù)計(jì)近期廢電瓶價(jià)格存在小幅上漲可能鉛錠庫(kù)存方面日內(nèi)延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)，最新上期所鉛倉(cāng)單減少1502噸至16629噸，庫(kù)存低位對(duì)鉛價(jià)下方仍有較強(qiáng)支撐。

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