Mysteel日?qǐng)?bào)：滬鉛價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 鉛酸電池成品庫存去庫不佳

一、今日價(jià)格 今日鉛價(jià)跟隨其他品種偏強(qiáng)運(yùn)行，鉛錠現(xiàn)貨價(jià)格較昨日上漲100元/噸報(bào)17525元/噸 二、成交評(píng)述 廣東市場(chǎng)再生精鉛含稅出廠17200元/噸自提，成交100噸，下游剛需接貨為主，整體市場(chǎng)成交不佳。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：2026年再生鉛企業(yè)春節(jié)放假安排

核心因素在于季節(jié)性消費(fèi)淡季、電動(dòng)自行車新國標(biāo)影響以及居民購買力不足，導(dǎo)致新電池庫存高企，同時(shí)經(jīng)銷商庫存壓力大，疊加受反傾銷及關(guān)稅政策影響，電池出口下滑，整體來看電池廠訂單欠佳下調(diào)開工率，傳導(dǎo)至再生鉛冶煉廠鉛錠出貨受阻，部分企業(yè)因庫存、資金壓力選擇提前放假據(jù)市場(chǎng)反饋，今年下游節(jié)前備貨積極性較低，僅按需接貨且偏向電解鉛另一方面，鉛價(jià)持續(xù)下挫，但原料廢電瓶價(jià)格居高難下，企業(yè)生產(chǎn)虧損，雙重因素影響下再生鉛企業(yè)節(jié)中生產(chǎn)意愿大幅下滑。

主編視角

廣州期貨：短期鉛價(jià)或震蕩承壓

鉛：下游需求表現(xiàn)不佳，鉛價(jià)或震蕩承壓 原料方面，廢電瓶回收商多持上漲捂貨惜售、畏跌加快出貨心態(tài)，再生鉛煉企原料庫存有所回升；由于產(chǎn)廢量下滑，廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌或相對(duì)有限供應(yīng)方面，中金嶺南等部分原生鉛企業(yè)結(jié)束檢修；再生鉛冶煉利潤(rùn)陷入虧損，加上河北、山東等地近日啟動(dòng)環(huán)保管控，再生鉛供應(yīng)難有明顯增量需求方面，鉛蓄電池需求未有起色，鉛錠出貨不暢，關(guān)注電池廠是否啟動(dòng)節(jié)前備貨綜合而言，利潤(rùn)虧損及北方環(huán)保管控多發(fā)情況下再生鉛供應(yīng)增量受限，而需求端缺乏起色，電池廠剛需少采，短期鉛價(jià)或震蕩承壓。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：再生鉛供應(yīng)難有明顯增量

鉛：下游需求表現(xiàn)不佳，鉛價(jià)或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶回收商多持上漲捂貨惜售、畏跌加快出貨心態(tài)，再生鉛煉企原料庫存有所回升；由于產(chǎn)廢量下滑，廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌或相對(duì)有限供應(yīng)方面，中金嶺南等部分原生鉛企業(yè)結(jié)束檢修；再生鉛冶煉利潤(rùn)陷入虧損，加上河北、山東等地近日啟動(dòng)環(huán)保管控，再生鉛供應(yīng)難有明顯增量需求方面，鉛蓄電池需求未有起色，鉛錠出貨不暢，關(guān)注電池廠是否啟動(dòng)節(jié)前備貨綜合而言，利潤(rùn)虧損及北方環(huán)保管控多發(fā)情況下再生鉛供應(yīng)增量受限，原生鉛產(chǎn)量邊際增加，而需求端缺乏起色，電池廠剛需少采，短期鉛價(jià)或偏弱震蕩，關(guān)注電池廠節(jié)前補(bǔ)庫可能性。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：新電池庫存再增 鉛蓄電池企業(yè)放假或提前(1.16-1.23)

新電池價(jià)格保持穩(wěn)定，48V12AH渠道價(jià)格報(bào)285元/組，48V20AH渠道價(jià)格報(bào)385元/組大型鉛蓄電池企業(yè)開工率略有下調(diào)，降至70%左右，中小型企業(yè)開工率在70%或以下終端消費(fèi)未見好轉(zhuǎn)，新電池訂單不佳，成品繼續(xù)累庫，大型企業(yè)成品庫存天數(shù)增至30天，中小型企業(yè)成品庫存增至25～30天原料庫存方面，鉛蓄電池企業(yè)按需拿貨為主，整體采購意愿不高且在消費(fèi)疲軟，新電池庫存持續(xù)增加的背景下，鉛蓄電池企業(yè)普遍反映今年春節(jié)放假時(shí)長(zhǎng)較往年將有所增加，且放假時(shí)間提前。

周報(bào)

廣州期貨：鉛價(jià)或偏弱震蕩

鉛：下游需求表現(xiàn)不佳，鉛價(jià)或偏弱震蕩 原料方面，廢電瓶回收商多持上漲捂貨惜售、畏跌加快出貨心態(tài)，再生鉛煉企原料庫存有所回升；由于產(chǎn)廢量下滑，廢電瓶價(jià)格繼續(xù)下跌或相對(duì)有限供應(yīng)方面，中金嶺南等部分原生鉛企業(yè)結(jié)束檢修；再生鉛冶煉利潤(rùn)陷入虧損，加上河北、山東等地近日啟動(dòng)環(huán)保管控，再生鉛供應(yīng)難有明顯增量需求方面，鉛蓄電池需求未有起色，鉛錠出貨不暢，關(guān)注電池廠是否啟動(dòng)節(jié)前備貨綜合而言，利潤(rùn)虧損及北方環(huán)保管控多發(fā)情況下再生鉛供應(yīng)增量受限，原生鉛產(chǎn)量邊際增加，而需求端缺乏起色，電池廠剛需少采，短期鉛價(jià)或偏弱震蕩，關(guān)注電池廠節(jié)前補(bǔ)庫可能性。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：廢電瓶流通貨源偏緊為鉛價(jià)提供一定底部支撐

鉛：庫存連續(xù)積累，施壓鉛價(jià) 原料方面，鉛精礦加工費(fèi)維持低位運(yùn)行；產(chǎn)廢淡季情況下廢電瓶貨源偏緊，再生鉛煉企原料庫存低于前兩年歷史同期水平，廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，原生鉛整體產(chǎn)量平穩(wěn)；再生鉛端，部分再生鉛煉企陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但近日安徽部分地區(qū)再次啟動(dòng)環(huán)保管控，再生鉛供應(yīng)整體增量或有限需求方面，鉛蓄電池銷售情況不佳，電池成品庫存積累，電池廠對(duì)鉛錠采購意愿不足，后續(xù)電池廠或下調(diào)開工率綜合而言，廢電瓶流通貨源偏緊為鉛價(jià)提供一定底部支撐，但鉛蓄電池銷售不暢，鉛錠庫存持續(xù)積累，短期鉛價(jià)或承壓運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：庫存連續(xù)積累，施壓鉛價(jià)

鉛：庫存連續(xù)積累，施壓鉛價(jià) 原料方面，鉛精礦加工費(fèi)維持低位運(yùn)行；產(chǎn)廢淡季情況下廢電瓶貨源偏緊，再生鉛煉企原料庫存低于前兩年歷史同期水平，廢電瓶價(jià)格持穩(wěn)為主供應(yīng)方面，原生鉛整體產(chǎn)量平穩(wěn)；再生鉛端，部分再生鉛煉企陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但近日安徽部分地區(qū)再次啟動(dòng)環(huán)保管控，再生鉛供應(yīng)整體增量或有限需求方面，鉛蓄電池銷售情況不佳，電池成品庫存積累，電池廠對(duì)鉛錠采購意愿不足，后續(xù)電池廠或下調(diào)開工率綜合而言，廢電瓶流通貨源偏緊為鉛價(jià)提供一定底部支撐，但鉛蓄電池銷售不暢，鉛錠庫存持續(xù)積累，短期鉛價(jià)或承壓運(yùn)行。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原料緊張格局緩解，支撐原生鉛生產(chǎn)

精廢價(jià)差200元/噸，再生鉛成本優(yōu)勢(shì)仍存；但部分回收商囤貨抬價(jià)，疊加固廢新政抬升合規(guī)成本，長(zhǎng)期支撐價(jià)格，短期供應(yīng)彈性大，內(nèi)蒙古個(gè)別煉廠因原料緊張計(jì)劃停產(chǎn)，河南新一輪環(huán)保管控將至，1月下旬部分企業(yè)提前放假，預(yù)計(jì)下周開工率下降需求端旺季“啞火”核心消費(fèi)領(lǐng)域電動(dòng)自行車蓄電池市場(chǎng)節(jié)前需求不及預(yù)期，下游訂單低迷導(dǎo)致成品庫存積壓，且整車廠與電池廠存在提前放假預(yù)期雖有固廢新政長(zhǎng)期抬升成本支撐，但短期需求疲軟難以逆轉(zhuǎn)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛精礦加工費(fèi)仍處于低位

部分企業(yè)明確表示，若后續(xù)訂單無改善，可能再次降負(fù)或提前放假汽車板塊對(duì)鉛價(jià)支撐邊際減弱，雖2025 年汽車銷量創(chuàng)歷史新高，但鉛酸電池在新能源替代下長(zhǎng)期需求承壓，且海合會(huì)對(duì)涉華鉛酸蓄電池反傾銷終裁生效，出口面臨高額關(guān)稅，進(jìn)一步拖累需求預(yù)期全球降息預(yù)期加強(qiáng)，貴金屬及有色金屬板塊整體偏強(qiáng)，對(duì)滬鉛形成短期情緒提振但鉛價(jià)缺乏獨(dú)立驅(qū)動(dòng)邏輯，更多跟隨板塊波動(dòng)，難以形成持續(xù)上漲動(dòng)力庫存格局呈現(xiàn)分化，國內(nèi)鉛錠庫存雖增至2.74萬噸，但仍處于相對(duì)低位；LME鉛庫存持續(xù)下降，對(duì)價(jià)格有一定支撐。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：原生鉛方面，礦端供應(yīng)偏緊格局未改

部分企業(yè)明確表示，若后續(xù)訂單無改善，可能再次降負(fù)或提前放假汽車板塊對(duì)鉛價(jià)支撐邊際減弱，雖2025 年汽車銷量創(chuàng)歷史新高，但鉛酸電池在新能源替代下長(zhǎng)期需求承壓，且海合會(huì)對(duì)涉華鉛酸蓄電池反傾銷終裁生效，出口面臨高額關(guān)稅，進(jìn)一步拖累需求預(yù)期全球降息預(yù)期加強(qiáng)，貴金屬及有色金屬板塊整體偏強(qiáng)，對(duì)滬鉛形成短期情緒提振但鉛價(jià)缺乏獨(dú)立驅(qū)動(dòng)邏輯，更多跟隨板塊波動(dòng)，難以形成持續(xù)上漲動(dòng)力庫存格局呈現(xiàn)分化，國內(nèi)鉛錠庫存雖增至2.74萬噸，但仍處于相對(duì)低位；LME鉛庫存持續(xù)下降，對(duì)價(jià)格有一定支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游采購持續(xù)低迷 鉛錠現(xiàn)貨市場(chǎng)有價(jià)無市

6、福建A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9550元/噸，這幾天發(fā)了6車貨，庫存已清空 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 鉛價(jià)高位回落后震蕩運(yùn)行，疊加終端消費(fèi)欠佳，新電池庫存不斷積壓，下游鉛蓄電池企業(yè)謹(jǐn)慎采購，散單接貨意愿不高，現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)清淡，僅大貼水有部分成交廢電瓶方面，短期再生鉛企業(yè)原料到貨量預(yù)計(jì)增加，但多地雨雪天氣或?qū)\(yùn)輸及到貨節(jié)奏造成影響，導(dǎo)致部分高價(jià)保價(jià)訂單出現(xiàn)延期，短期廢電瓶價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛持貨商維持大貼水報(bào)價(jià) 蓄企按需采購

3、廣東A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9550元/噸，收貨量正常，庫存有2-3車，陸續(xù)出貨 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 鉛價(jià)窄幅震蕩，終端需求疲軟，鉛蓄電池企業(yè)接貨意愿不強(qiáng)，僅部分企業(yè)剛需補(bǔ)庫，鉛錠現(xiàn)貨成交無明顯改善廢電瓶方面，安徽地區(qū)個(gè)別再生鉛企業(yè)發(fā)布降價(jià)通知，預(yù)計(jì)短期廢電瓶價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行庫存方面，1月22日Mysteel鉛錠社會(huì)庫存增0.48萬噸至3.42萬噸，現(xiàn)貨成交不暢，煉企多選擇發(fā)貨交倉，預(yù)計(jì)后續(xù)庫存將繼續(xù)增加。

日?qǐng)?bào)

瑞達(dá)期貨：貴金屬及有色金屬板塊整體偏強(qiáng)，對(duì)滬鉛形成短期情緒提振

部分企業(yè)明確表示，若后續(xù)訂單無改善，可能再次降負(fù)或提前放假汽車板塊對(duì)鉛價(jià)支撐邊際減弱，雖2025 年汽車銷量創(chuàng)歷史新高，但鉛酸電池在新能源替代下長(zhǎng)期需求承壓，且海合會(huì)對(duì)涉華鉛酸蓄電池反傾銷終裁生效，出口面臨高額關(guān)稅，進(jìn)一步拖累需求預(yù)期全球降息預(yù)期加強(qiáng)，貴金屬及有色金屬板塊整體偏強(qiáng)，對(duì)滬鉛形成短期情緒提振但鉛價(jià)缺乏獨(dú)立驅(qū)動(dòng)邏輯，更多跟隨板塊波動(dòng)，難以形成持續(xù)上漲動(dòng)力庫存格局呈現(xiàn)分化，國內(nèi)鉛錠庫存雖增至2.74萬噸，但仍處于相對(duì)低位；LME鉛庫存持續(xù)下降，對(duì)價(jià)格有一定支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel周報(bào)：再生鉛企出貨不暢 精廢價(jià)差擴(kuò)至高位（1.9-1.16）

再生鉛市場(chǎng)價(jià)格下調(diào)75-90元/噸不等，跌幅0.47%～0.54%截至1月16日，還原鉛價(jià)格報(bào)15800元/噸，再生精鉛價(jià)格報(bào)15775元/噸，含稅再生精鉛價(jià)格報(bào)17075元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 再生鉛市場(chǎng)：鉛蓄電池企業(yè)開工率保持穩(wěn)定，但在新電池庫存持續(xù)累積的背景下，鉛蓄電池企業(yè)原料鉛錠采購不積極，普遍以長(zhǎng)單提貨為主，導(dǎo)致再生鉛市場(chǎng)散單成交冷清。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛錠現(xiàn)貨成交延續(xù)平淡 廢電瓶回收商積極出貨

9、山東A回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9750元/噸，目前庫存還有2車多，明天會(huì)再發(fā)一車 10、山東B回收商：廢電動(dòng)收貨價(jià)9780元/噸，庫存單品種不夠整車，感覺廠里價(jià)格不好跌 三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 終端消費(fèi)欠佳，下游鉛蓄電池企業(yè)原料補(bǔ)庫積極性未有好轉(zhuǎn)，冶煉廠方面河北、河南、安徽、山東等地區(qū)受環(huán)保管控影響，部分企業(yè)生產(chǎn)受限，短期供應(yīng)有所縮減。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：終端需求低迷 鉛蓄電池企業(yè)成品積壓（1.9-1.16）

新電池價(jià)格保持穩(wěn)定，48V12AH渠道價(jià)格報(bào)285元/組，48V20AH渠道價(jià)格報(bào)385元/組大型鉛蓄電池企業(yè)開工率75%左右，較上周基本持平；中小型企業(yè)開工率維持在70%左右企業(yè)普遍反映新電池出貨不暢，庫存不斷累增，大型企業(yè)成品庫存天數(shù)增至25天及以上水平，中小型企業(yè)成品庫存增至22～25天一方面正值消費(fèi)淡季，另一方面新國標(biāo)影響暫未消退，此外消費(fèi)者購買力不足也是重要原因，導(dǎo)致企業(yè)成品庫存壓力較大。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鉛價(jià)高位現(xiàn)貨成交低迷 社會(huì)庫存延續(xù)累增態(tài)勢(shì)

三、市場(chǎng)情緒及預(yù)測(cè) 需求端下游蓄電池企業(yè)成品庫存居高，對(duì)原料鉛錠采購意愿疲弱，疊加日內(nèi)鉛價(jià)處于高位，整體現(xiàn)貨市場(chǎng)交投延續(xù)雙弱格局原料端廢電池流通貨源一般，疊加安徽、山東地區(qū)煉企逐步復(fù)產(chǎn)采購，供應(yīng)壓力或有所凸顯鉛錠庫存方面，據(jù)Mysteel最新調(diào)研鉛錠社會(huì)庫存為2.74萬噸，較1月12日增加0.26萬噸此外繼續(xù)關(guān)注進(jìn)口鉛到貨情況與下游開工變化，鉛價(jià)短期或維持高位震蕩運(yùn)勢(shì)，廢電瓶價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：高鉛價(jià)&弱需求 鉛蓄電池企業(yè)剛需少采（1.4-1.9）

新電池價(jià)格暫無調(diào)整，48V12AH渠道價(jià)格報(bào)285元/組，48V20AH渠道價(jià)格報(bào)385元/組元旦節(jié)后首周，鉛蓄電池企業(yè)在經(jīng)歷了年終盤庫后，生產(chǎn)逐步恢復(fù)，開工率上調(diào)，新電池銷售欠佳，成品電池庫存繼續(xù)增加其中大型鉛蓄電池企業(yè)開工率提升至70%-80%，暫未恢復(fù)到節(jié)前水平，電池庫存增至25天以上；中小型企業(yè)開工率恢復(fù)至70%左右，電池庫存累至22-23天原料庫存方面，由于鉛價(jià)上行且波動(dòng)劇烈，鉛蓄電池企業(yè)采購意愿較弱，整體以長(zhǎng)單提貨或后點(diǎn)價(jià)模式接貨，原料庫存天數(shù)普遍在4天左右。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：蓄企鉛錠逢低適采 現(xiàn)貨市場(chǎng)成交寥寥

B企業(yè)1#鉛含稅價(jià)17205元/噸出廠成交1車，電池廠接貨C企業(yè)1#鉛含稅價(jià)17185元/噸出廠成交300噸 5、廣東市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛含稅價(jià)17025元/噸成交100噸，成交量下滑 6、江西市場(chǎng)A企業(yè)再生精鉛現(xiàn)金價(jià)15650元/噸出廠少量成交，出貨不暢 廢電瓶：部分高價(jià)煉企得益于價(jià)格優(yōu)勢(shì)，到貨順暢，庫存回升；而部分回收商因看漲后市及貨源收緊，出現(xiàn)明顯的惜售挺價(jià)情緒。

日?qǐng)?bào)