Mysteel：德國呼吁歐洲限制對華出口廢銅影響幾何？

德國以及歐洲可能的對華廢銅出口限制政策將進(jìn)一步促進(jìn)中國加大替代來源的開發(fā)力度，增加日本、東盟等傳統(tǒng)供應(yīng)地的進(jìn)口，加快拓展新的供應(yīng)地，積極同周邊國家建立再生有色金屬產(chǎn)業(yè)的合作機(jī)制，加速推進(jìn)在非洲、中亞等地區(qū)的礦產(chǎn)布局，以構(gòu)建多元化的原料供應(yīng)渠道，降低對單一地區(qū)的依賴 數(shù)據(jù)來源：Mysteel，海關(guān)總署 然而，中國廢銅供應(yīng)波動(dòng)核心還是取決于國內(nèi)供應(yīng)量，因此，更為重要的還是在于其對國內(nèi)廢銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展所帶來的影響。

主編視角

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

但目前廢銅供貨商認(rèn)為當(dāng)前價(jià)格不是最佳出貨時(shí)間，廢銅市場流通量稍差，多數(shù)廢銅供應(yīng)商表現(xiàn)捂貨待漲情緒，加之精廢價(jià)差長時(shí)間低于合理價(jià)差，再生銅對銅原料補(bǔ)充較為有限 圖5：小樣本陽極銅周度產(chǎn)能利用率（單位：%） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 二、進(jìn)口有望小幅回升 出口仍維持較高水平 進(jìn)口方面，4月份進(jìn)口量表現(xiàn)減少，其中來自于非洲、智利、俄羅斯邦的進(jìn)口銅清關(guān)量貢獻(xiàn)主要降幅。

Mysteel參考

Mysteel：銅現(xiàn)貨升水走強(qiáng) 五一節(jié)后能否延續(xù)

然由于目前銅精礦TC價(jià)格延續(xù)下行趨勢，部分冶煉廠仍面臨虧損狀態(tài)，加之目前廢銅供應(yīng)較為緊張，后續(xù)冶煉廠生產(chǎn)仍受兩個(gè)核心原料偏緊局面干擾，產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持下滑 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 同時(shí)由于目前CME-LME價(jià)差仍高位運(yùn)行，短期來自于非洲、智利以及秘魯?shù)鹊指鄣酱浽措y有明顯增量，進(jìn)口銅流入補(bǔ)充或相對有限，但考慮到目前保稅區(qū)市場庫存相對高位，若后續(xù)進(jìn)口比價(jià)改善，前期冶煉廠出口貨源預(yù)計(jì)有所回流至國內(nèi)補(bǔ)充市場，現(xiàn)貨升水階段性或表現(xiàn)有所承壓。

主編視角

Mysteel解讀：對等關(guān)稅對中國銅材外貿(mào)影響有限

雖短期廢銅進(jìn)口受阻，但銅精礦供需格局穩(wěn)定，疊加出口市場對美國依賴度低，整體外貿(mào)影響可控長期來看，資源安全戰(zhàn)略需加速海外礦山權(quán)益布局（如非洲、中亞資源帶），同步深化再生金屬技術(shù)升級，降低單一市場依賴中美經(jīng)貿(mào)摩擦不改中國在全球銅產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位，結(jié)構(gòu)性調(diào)整將繼續(xù)增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)韌性

熱點(diǎn)分析

Mysteel：廢銅價(jià)格一路向北 “銀四”如何接棒

再觀中下旬，成交出現(xiàn)明顯頹勢，一方面前期庫存清出后，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫存難以補(bǔ)進(jìn)，一方面，下游銅廠高價(jià)抵觸心理漸起，重回理智后，也多進(jìn)入按需采購節(jié)奏，整月成交量先抑后揚(yáng) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 與之相關(guān)的精廢價(jià)差，在三月中同樣呈現(xiàn)震蕩走擴(kuò)的態(tài)勢，無疑進(jìn)一步激發(fā)了利廢企業(yè)生產(chǎn)積極性，不過受限于再生銅桿價(jià)格同步上漲，提貨難度加大，好在中下旬銅陽極產(chǎn)能異軍突起，迅速完成高低轉(zhuǎn)換，接力因高銅價(jià)帶來的需求缺失，另外，國內(nèi)進(jìn)口廢銅窗口遲遲難以打開，其中COMEX與LME銅期貨價(jià)差不斷走擴(kuò)，致使近期LME銅庫存中可在COMEX市場交割注冊品牌倉單持續(xù)注銷轉(zhuǎn)移之美國市場，本該發(fā)往亞洲市場的非洲以及南美貨源開始運(yùn)輸至北美。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行 節(jié)假臨近下游消費(fèi)低迷(1.17-1.24)

贊比亞是非洲第二大銅生產(chǎn)國，銅產(chǎn)量是其經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵該國政府希望在大約十年內(nèi)將銅的年產(chǎn)量提高到300萬噸Kabuswe在一份聲明中稱，2024年產(chǎn)量的提高主要得益于現(xiàn)有礦山產(chǎn)量的增加、Konkola銅礦恢復(fù)運(yùn)營以及一座新礦的開工他稱，與2024年上半年相比，下半年該行業(yè)的表現(xiàn)有明顯改善 2.多地輸送量增加 中國12月廢銅進(jìn)口量環(huán)比增逾兩成 海關(guān)總署在線查詢數(shù)據(jù)顯示，中國12月廢銅進(jìn)口量為21.75萬噸，環(huán)比增長25.35%，同比增長8.77%。

周報(bào)

2024年（第六屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨鷹潭國際陸港推介會(huì)圓滿落幕

至此上午主旨報(bào)告環(huán)節(jié)結(jié)束 中南大學(xué)粉末冶金研究院 教授 雷前 下午主旨會(huì)議開始，首先由浙江海亮股份有限公司銅首席研究員宋鴻毅分享了《進(jìn)口持續(xù)虧損，再生銅進(jìn)口企業(yè)如何困境求生存》的主題演講，分享了在原料進(jìn)口成本愈高的情況下，精廢價(jià)差套利進(jìn)入新階段，非標(biāo)電銅和廢銅套利規(guī)模上升，認(rèn)為出海非洲或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)內(nèi)部最大出路，最后簡明扼要的表達(dá)了廢銅行業(yè)革新已經(jīng)開始。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel：銅價(jià)大幅回落消費(fèi)轉(zhuǎn)暖 國內(nèi)電解銅能否順利去庫

前期炒作火熱的原料短缺由于陽極銅的出現(xiàn)得以填補(bǔ)，銅精礦TC穩(wěn)步回升，國內(nèi)冶煉廠7月幾乎無檢修，少數(shù)幾家檢修但因有原料備庫，產(chǎn)量保持穩(wěn)定；后續(xù)來看三四季度雖仍有減產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)影響不大；從出口數(shù)據(jù)來看，6月出口量環(huán)比呈翻倍增加，而7月進(jìn)口比價(jià)較6月有所改善，出口優(yōu)勢減弱，故預(yù)計(jì)煉廠后續(xù)發(fā)往市場的貨源或有所增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、進(jìn)口比價(jià)持續(xù)收窄 精廢差縮小助力進(jìn)口需求提升 7月進(jìn)口比價(jià)環(huán)比有所改善，表現(xiàn)虧損100元/噸附近，近期主流品牌銅現(xiàn)貨升貼水維持在小幅貼水至小幅升水之間，進(jìn)口多以非洲的濕法、非注冊為主；由于八月廢銅新規(guī)即將施行，Mysteel所調(diào)研廢銅加工企業(yè)近半數(shù)已經(jīng)停產(chǎn)和準(zhǔn)備停產(chǎn)，觀望政策落地情況再行復(fù)產(chǎn)，利廢企業(yè)產(chǎn)能利用率下行，精廢差逐漸縮窄，對精銅消費(fèi)或起到階段性的提振作用。

主編視角

期貨日報(bào)：進(jìn)口銅持續(xù)流入，滬銅保持空頭思路

供需偏緊預(yù)期，將使四季度銅精礦TC/RC加工費(fèi)仍存下降空間 雖然白銀有色和中條山有色10月點(diǎn)火投料，但因廢銅供給緊張或使國內(nèi)10月粗銅生產(chǎn)量環(huán)比下降而供給預(yù)期偏緊國內(nèi)10至11月或分別僅有3家和1家銅冶煉廠檢修，但非洲銅或因四季度物流緊張緩解而發(fā)貨增加，疊加滬倫銅比值高于近5年均值而打開進(jìn)口窗口，或使我國電解銅10月生產(chǎn)量（進(jìn)口量）環(huán)比略降（增加）而供給預(yù)期趨松 進(jìn)口銅和國產(chǎn)銅集中到貨，但出口量亦較大使我國電解銅社會(huì)庫存量較上周減少，但是歐洲經(jīng)濟(jì)中制造業(yè)表現(xiàn)低迷使倫金所電解銅庫存量持續(xù)增加。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)波動(dòng)大 銅板帶市場成交難掩頹勢(7.31-8.4）

現(xiàn)貨升水方面，因本周臺(tái)風(fēng)影響，下周有部分進(jìn)口銅集中到港，加之了解到非洲進(jìn)口銅下周也有所流入，市場到貨將有所改善，且目前近月合約BACK結(jié)構(gòu)走擴(kuò)，料現(xiàn)貨流通增加情況下，升水將表現(xiàn)承壓 六、廢銅原料市場 截止本周五廣東市場電解銅報(bào)69660元/噸含稅含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅67840元/噸，2#銅65402元/噸，精廢差分別為1820元/噸、4258元/噸，本周光亮銅不含稅周均價(jià)為64080元/噸，較上個(gè)交易周上漲620元/噸，上漲幅度為0.98%，本周五精廢差較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大396元/噸至1820元/噸，擴(kuò)大幅度為27.81%，合理價(jià)差為1391元/噸，較上個(gè)交易周周五擴(kuò)大3元/噸。

周報(bào)

Mysteel 李琦：全球再生銅供需新主題——遠(yuǎn)水不解近渴

以上數(shù)據(jù)意味著，由于中國廢銅新政的啟動(dòng)，中國冷料進(jìn)口經(jīng)歷了低品位廢銅→高品位廢銅→粗銅/陽極板的逐漸轉(zhuǎn)變今年的粗銅/陽極板進(jìn)口顯著增長，粗銅加工費(fèi)再上半年創(chuàng)多年新高 粗銅與陽極板的加工主要發(fā)生在東南亞國家，由于中國進(jìn)口整的改變，非洲以及東南亞部分國家將廢銅加工成粗銅后出口至中國 粗銅供應(yīng)與使用的增加特體現(xiàn)在粗銅加工費(fèi)上，今年國產(chǎn)粗銅加工費(fèi)與進(jìn)口粗銅加工費(fèi)在上半年都創(chuàng)出了5年新高。

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