Mysteel日報：廢銅價格漲幅可觀 銅企到貨不及預期

一、Mysteel廢銅價格行情 表：主要市場廢銅價格匯總 備注： 1、以上表列價格為送到現(xiàn)金價 2、以上表列價格單位：元/噸 數據來源：Mysteel 二、Mysteel 廢銅精廢差走勢圖 分析：今日精廢差為1732元/噸，擴張2元/噸，目前精廢差在合理價差1388元/噸之上。

日報

Mysteel周報：汽車原材料價格（1.19-1.25）

展望未來，鋁價可能維持高位運行，需關注風險如政策調整或宏觀沖擊，及庫存變化及下游復工節(jié)奏 2、銅市場 上周銅市場整體小幅上行但波動顯著，SHFE主力合約均價101,146元/噸，LME合約均價12,902.70美元/噸，受美元走強和庫存增加（LME庫存周增16.5%）抑制漲幅，而廢銅價格相對穩(wěn)定供應端擾動（如Codelco減產和罷工事件）與需求改善（開工率上升）形成分化，中長期看研報仍預期銅價上行趨勢，但短期需關注庫存去化速度和美元動向。

汽車

Mysteel：2025年12月29日銅產業(yè)早讀

由于部分持貨商存在出貨回款壓力，周內積極降價甩貨，現(xiàn)貨升水下行明顯庫存來看，冶煉廠發(fā)貨同樣有所增加，加之市場倉庫出庫量較少，庫存累庫明顯本周來看，銅價高位運行，下游企業(yè)停產檢修動作增加，且臨近年末，料市場需求難有起色，但考慮到即將進入交割月，近月合約Contango結構運行，持貨商繼續(xù)大幅貼水出貨情緒減弱，現(xiàn)貨貼水表現(xiàn)企穩(wěn)為主 再生銅：廢紫銅方面，上周銅價漲幅遠超市場預期，廢銅市場卻陷入有價無市困境。

行情簡評

Mysteel周報：廢銅價格刷新高 利廢企業(yè)需求承壓（12.19-12.26）

截止本周五廣東市場電解銅97840元/噸含稅含運費的報價1#光亮銅91913元/噸，2#銅88903元/噸，精廢差分別為5928元/噸、8938元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為83980元/噸，較上個交易周上調1720元/噸本周五精廢差較上個交易周周五擴大1888元/噸至5928元/噸，擴大幅度為46.73%，合理價差為1678元/噸，較上個交易周周五擴大53元/噸 數據來源：Mysteel 供應：廢銅價格持續(xù)拉漲 市場貿易氛圍不熱反冷 廢紫銅方面，本周銅價漲幅遠超市場預期，廢銅市場卻陷入有價無市困境。

周報

2025年12月26日臺州再生銅指數解讀

截至12月26日，臺州再生銅價格指數為75250，較上個交易周上調3.79%其中進口1號銅價格指數為85400，較上個交易周上調4.15%；國產再生銅價格指數為71850，較上個交易周上調3.68% 本周銅價漲幅遠超市場預期，廢銅市場卻陷入有價無市困境上游貿易商前期頻繁出貨致庫存告急，心態(tài)糾結，畏高與惜售情緒交織，采銷兩端僵持不下。

指數解讀

美國囤銅的驅動因素與市場影響分析

關稅政策“靴子落地”，精煉銅豁免難阻虹吸慣性2025年7月30日，關稅政策“靴子落地”特朗普簽署行政令，宣布將自8月1日起對進口半成品銅產品(如銅管、銅線、銅棒等）及銅密集型衍生產品(如電纜、連接器等）普遍征收50%的關稅但市場最為擔憂的精煉銅、銅礦石及廢銅等原材料未被納入此次征稅范圍盡管這一“豁免”使得直接沖擊低于預期，但市場效應并未完全消退政策生效后，COMEX-LME溢價從峰值31%回落至5%左右，并未歸零；庫存虹吸效應顯示出強大的慣性，COMEX庫存自7月末的23萬噸持續(xù)攀升至12月12日的45萬噸，在不到5個月的時間內漲幅高達96%。

熱點分析

Mysteel：崩塌的銅精礦加工費是否可持續(xù)？

近期銅價的偏強運行及產業(yè)政策影響的減弱，預計10-11月國內廢銅或如9月一般維持較為不錯的供應量但，近期銅價漲幅過大，需要警惕價格回調帶來的供應風險總體來看，廢銅供應預期依然偏緊，對銅礦供應緊缺有一定的補充，但補充能力較為有限 數據來源：Mysteel 銅精礦緊張并未完全有效傳導至中國冶煉端，除了受廢銅補充影響以外，另外一個比較重要的原因是中國銅冶煉廠維持盈利。

主編視角

Mysteel：2025年國慶期間國內廢銅市場交易拘謹 現(xiàn)貨價格低于市場預期

成交方面：雖然廢銅市場有價格參考，但外盤價格漲幅較大，國內廢銅持貨商即使有出貨情緒，但因國慶期間市場廢銅報價不統(tǒng)一，且漲幅低于倫銅漲幅，價格不及其心理預期，實際出貨交易量甚少下游加工端，多數廠家假期產線未停爐，主要以消耗節(jié)前備庫的原料庫存為主，假期期間雖有報價采購，但基于畏高情緒，且因內盤停盤不易進行金融保值操作，假期期間采購價格偏低，采購成交十分有限，但廢銅貨商寄存的廢銅量卻增加。

主編視角

Mysteel周報：銅價突破前高 廢銅市場成交顯著放量（9.19-9.28）

上游貿易商庫存獲利空間打開，不少逢高出貨，頑固貨源隨之松動，成交增量顯著不過，銅價沖高引發(fā)市場畏高情緒，部分區(qū)域廢銅現(xiàn)貨價格跟漲有限，多等待銅廠報價后再操作，所以導致各地廢銅現(xiàn)貨價格報價不一 廢黃銅方面，本周銅價大幅上漲，廢黃銅漲幅有限上游貨商出貨態(tài)度積極，逢高拋貨鎖定利潤，散戶貨源也有所松動，市場可交易貨源增加但下游接單情緒不佳，多數報價未達貨商預期，實際成交增量保守 需求：精廢價差大幅走擴 節(jié)前利廢企業(yè)積極采買為主 廢紫銅方面，下游廠家趁精廢價差擴大、成品利潤空間打開且市場廢銅貨源放量，加大采購力度，有節(jié)前備庫需求的廠家采購報價跟漲明顯，成交亮眼。

周報

Mysteel月報：8月Mysteel有色金屬價格指數環(huán)比下降0.36%

8月Mysteel銅價格指數為78870.28元/噸，環(huán)比下降364.83元/噸，跌幅0.46%；同比上升5750.16元/噸，漲幅7.86% 供應方面，礦冶矛盾持續(xù)發(fā)酵，廢銅供應偏緊，疊加檢修影響，對銅價形成強有力支撐進口端，自2025年8月1日美國正式宣布僅對進口銅半成品加征50%關稅，并未針對精煉銅等方面，前期市場加征關稅預期落空，美國大量虹吸電解銅和結束，國內保稅區(qū)電解銅庫存呈現(xiàn)累庫趨勢。

指數分析

Mysteel日報：廢銅價格接連上調 市場交投急劇放量

下游廠家隨著精廢價差走擴，廢銅采購情緒有所修復，今日報價上漲幅度不一，貨源多流向價格優(yōu)勢地區(qū) 六、預測 近期宏觀層面的影響有所擴大，市場情緒受此影響，銅價也進入偏弱的局勢之中，但是隨著情緒的緩和后，銅價存在轉變的可能基本面上，近期國內庫存變化反反復復，盡管處于供應高產期和下游淡季，但銅價下跌帶來了不少新增訂單，下游甚至有回升的表現(xiàn)，這對價格底部的支撐顯得尤為明顯；但國內正處于高產出階段，且隨著關稅問題的影響，市場對于后續(xù)進口預期有所提升，供應預期開始回升，對價格的上漲形成制約，銅價再度進入到區(qū)間震蕩的局面之中，不過市場結構在當前供需預期的調整下開始變化，近月再度進入contango結構，現(xiàn)貨的影響或許更為明顯一些。

日報

Mysteel午評：銅價大幅拉漲 華北廢銅貿易商擇機出貨

上游貿易商見報價已達預期，不少選擇下單獲利了結，也有部分貿易商庫存較低，但對后市信心較足，繼續(xù)加大力度補充庫存，市場交投活躍；下游廠家報價隨盤上調，部分廠家漲幅較高，今日成交量增幅明顯 保定市場廢銅價格 天津市場廢銅價格 。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿新訂單縮減 再生銅桿訂單迎來大幅補充（2.28-3.7）

周四銅價單日漲幅超千元，貿易商看漲預期升溫，集中入場點價鎖貨，再生銅桿廠單日成交量普遍攀升至300噸左右，部分企業(yè)單日成交突破千噸，市場出現(xiàn)短暫“搶貨”現(xiàn)象 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度擴大明顯 本周精廢銅桿價差快速拉開，截至本周五江西市場精廢桿價差為1680元/噸，較2月28日擴大750元/噸。

周報

Mysteel調研：下游產品支撐偏弱 銅管階段性走低

導語：目前國內銅管市場繼續(xù)弱勢運行，一方面因為銅管廠產能富足，市場訂單大部分跟著需求走，另一方面受國內下游需求低迷拖累，本月大量空調主機廠高溫休假，因此下游開工降低受需求低迷影響，下游企業(yè)開工欠佳，維持剛需采購為主，銅管訂單難有起色，8月份預估產量環(huán)比下降 數據來源：Mysteel 8月份國內銅管價格震蕩上行，截止到29日，銅管價格報77400元/噸，較去年同期仍處于較高位，上調4700元/噸，漲幅高達6.46%，銅管價格受原料電解銅影響較大，月初寧波小規(guī)格TP2 銅管價格在78400元/噸，中上旬跌至月內最低點74200元/噸，隨后受宏觀方面，國內外多項重要數據陸續(xù)發(fā)布，整體情況好于市場預期，9月美聯(lián)儲降息已成定局，市場情緒轉好，此外，供需方面，國內廢銅供應偏緊的情況逐步顯現(xiàn)，進一步加劇了市場對供應端的擔憂，階段性利好精銅消費，國內電解銅現(xiàn)貨庫存持續(xù)的去庫，疊加對“金九銀十”消費的預期，銅價重心上移上漲至74980元/噸，隨著銅價逼近75000元/噸的位置,下游觀望情緒增加,國內入庫節(jié)奏有所放緩，當前在無更多利多消息的刺激下銅價沒有持續(xù)上行的動力，短期關注宏觀預期的變化。

主編視角

Mysteel周報：廢銅市場供需改善 市場活力顯著回升（8.9-8.16）

成交：環(huán)比增幅39.8% Mysteel廢銅團隊對20家利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為10828噸，環(huán)比上周增加3085噸，增幅39.8%，廢銅庫存為7590噸，增加1660噸（不含在途） 數據來源：Mysteel 預測 宏觀面，美國7月CPI環(huán)比增長0.2%，低于6月的0.1%環(huán)比下降，同比漲幅首次回落至3%以下，數據顯示通脹壓力有所緩解，符合市場預期。

周報

Mysteel調研：廢銅市場緊張情緒有所緩和 周內成交改善（8.10-8.16）

而銅陽極加工企業(yè)受限于加工費和銷售訂單問題，開工率上升速度偏慢，對于廢銅采購需求仍保持謹慎 預測：本周國內外多項重要數據陸續(xù)發(fā)布，整體情況好于市場預期，美國7月CPI環(huán)比增長0.2%，低于6月的0.1%環(huán)比下降，同比漲幅首次回落至3%以下，數據顯示通脹壓力有所緩解，符合市場預期另外美國上周首次申請救濟金人數22.7萬人，創(chuàng)7月以來最低，美國7月零售銷售環(huán)比1%超預期，打消美國經濟衰退預期，9月美聯(lián)儲降息已成定局，市場情緒轉好，銅價重心上移。

主編視角

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2024.8.16）

另外美國上周首次申請救濟金人數22.7萬人，創(chuàng)7月以來最低，美國7月零售銷售環(huán)比1%超預期，打消美國經濟衰退預期，9月美聯(lián)儲降息已成定局，市場情緒轉好，銅價重心上移基本面方面，世界最大銅礦埃斯孔迪達銅礦的工人罷工事件，對銅價構成了直接的支持此外，近期國內廢銅供應偏緊的情況也可能逐步顯現(xiàn)，進一步加劇了市場對供應端的擔憂，階段性利好精銅消費，國內電解銅現(xiàn)貨庫存持續(xù)的去庫，疊加是對“金九銀十”消費的預期，現(xiàn)貨升水走勢較好，但當前庫存水平高于往年同期水平，恐后續(xù)持續(xù)去庫難度較大，或限制銅價漲幅，預計下周銅價或繼續(xù)迎來小幅上漲，參考區(qū)間72000-75000元/噸。

情緒指數

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)反彈上漲 社會庫存去庫節(jié)奏加快(8.9-8.16)

基本面方面，世界最大銅礦埃斯孔迪達銅礦的工人罷工事件，對銅價構成了直接的支持此外，近期國內廢銅供應偏緊的情況也可能逐步顯現(xiàn)，進一步加劇了市場對供應端的擔憂，階段性利好精銅消費，國內電解銅現(xiàn)貨庫存持續(xù)的去庫，疊加對“金九銀十”消費的預期，現(xiàn)貨升水走勢較好，但當前庫存水平高于往年同期水平，恐后續(xù)持續(xù)去庫難度較大，或限制銅價漲幅，預計下周銅價或繼續(xù)迎來小幅上漲，參考區(qū)間72000-75000元/噸。

周報

Mysteel日報：廢銅市場交投好轉 區(qū)域價差短暫修復

上游貿易商心態(tài)保持謹慎，雖然盤面有所拉漲，但是高位接貨意愿不強，采購報價跟漲幅度不大，更傾向于清理部分獲利庫存，同時市場上還存在投機交易，價格多能及部分貨商戶心理預期，故而出貨較為順暢下游廠家隨著政策預期傳導效應愈發(fā)明顯，疊加近期成品訂單表現(xiàn)不佳，對于廢銅需求萎靡，限價限量采購成常態(tài) 五、市場觀點 上游貨商適時釋放部分低價庫存，以實現(xiàn)獲利離場，市場流通貨量尚可。

日報

Mysteel午評：市場觀望情緒濃厚 華南廢銅交投疲軟

成交：早間成交清淡 市場情緒：銅價回吐夜盤漲幅，市場交投氛圍保持冷清上游貿易商庫存基本維持在低位且多為虧損庫存，結合目前散戶捂貨情緒較為濃厚，市場上空單猶存，廢銅可售現(xiàn)貨不多，市場上溢價成交偏多下游廠家原料庫存告急，為了維持生產不得不加價收購，受限于近期成品訂單表現(xiàn)不佳，疊加精廢價差有所收窄，廠家利潤空間有限，故而加價幅度也難及貨商心理預期，實際成交有限。

行情簡評