2026年巴西棉花種植面同比減少5%

2025年12月，巴西國內(nèi)現(xiàn)貨價格指數(shù)環(huán)比下跌2.6%，同期ICE期貨下跌0.7%國內(nèi)價格和國際價格同比則分別下跌6.4%和6.0%巴西棉農(nóng)協(xié)會(ABRAPA)在最新的報告中將2026年棉花種植面積調(diào)整為205萬公頃，同比減少5%(2025年為217萬公頃)，產(chǎn)量預計為383萬噸，同比減少10%(2025年為425萬噸)棉花單產(chǎn)預計為1866公斤/公頃，同比下降4.7%(2025年為1958公斤/公頃)。

進口成本

Mysteel周報：基本面趨穩(wěn)，種植預期支撐價格（2025.12.26-2026.1.4）

周內(nèi)棉花市場價格區(qū)間震蕩，內(nèi)外棉走勢分化，價差不斷擴大現(xiàn)貨方面，隨著棉價走強，下游紡企成本明顯增加，補貨相對謹慎，貿(mào)易商出貨壓力明顯增加預計短期棉花市場或延續(xù)偏強走勢，關注國內(nèi)供應變化、國際局勢及下游走貨持續(xù)性

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價差走勢（20251212）

外棉方面，當前國內(nèi)棉花采購有剛性支撐，而國際市場受歐美日經(jīng)濟疲弱影響，棉花需求缺乏增長動力，進一步拉大了內(nèi)外棉價差鄭棉方面，近期鄭棉CF2601合約持續(xù)上行，累計上漲超500點，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格也同步小幅上調(diào)，而ICE棉花期貨受美棉出口銷售乏力等因素影響震蕩走弱，雙方價格走勢分化推動價差擴大 內(nèi)外棉價走擴至2240元/噸。

外商報價

Mysteel解讀：內(nèi)外棉價差擴大 國產(chǎn)紗成本承壓

國內(nèi)棉花方面，新棉銷售率優(yōu)于往年，紡企按需采購，棉企建倉意愿增加，且隨著疆內(nèi)紡企開機持續(xù)維持高位，內(nèi)需拖底國內(nèi)棉價；而國際市場，雖然受市場情緒回暖驅(qū)動，交易商減持空頭頭寸并調(diào)整市場敞口推動了近日ICE美棉價格上漲，但外棉整體供應寬松，且美棉出口訂單不足，外需低迷拖累拖累外棉，因此內(nèi)外棉價差不斷擴大，而這一現(xiàn)象正緩慢向下傳導，導致國內(nèi)紡企面臨較高的成本壓力 進口紗大量涌入 沖擊國產(chǎn)紗市場 圖2 2023-2025年棉紗進口數(shù)量統(tǒng)計 據(jù)海關數(shù)據(jù)顯示，2025年11月中國棉紗進口約15萬噸，環(huán)比增加6.20%，同比增加22.05%。

熱點分析

Mysteel解讀：11月棉花行情回顧與12月市場展望

導語：11月，棉花市場在供需兩端多重因素擾動下，多表現(xiàn)為國內(nèi)基本面相對穩(wěn)定，外棉表現(xiàn)偏弱的情況，國內(nèi)價格受成本支撐表現(xiàn)相對堅挺，國際棉價則因全球供應寬松承壓運行進入12月，隨著南半球新棉集中到港、國內(nèi)消費淡季深化以及中美關稅政策利好的持續(xù)釋放，市場將進入供需再平衡的關鍵階段本文從各個維度展開分析，為把握年末棉花行情提供參考 國內(nèi)抗跌性凸顯，國際承壓運行 國內(nèi)3128B棉花價格呈現(xiàn)高位探底回升的態(tài)勢，11月新疆籽棉采摘基本收尾，月初僅南疆存零星余量，產(chǎn)量增加確定，目前皮棉加工六成左右，新棉集中入市使得國內(nèi)商業(yè)庫存保持增長態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel解讀：11 月棉市進入上市后期 供應寬松需求不足呈震蕩格局

下游需求端表現(xiàn)依舊疲軟，紡織企業(yè)新增訂單較前期明顯減少，棉紗出貨節(jié)奏放緩，市場整體成交氛圍偏淡當前棉花市場供應端保持寬松格局，而需求端缺乏增量支撐，多空因素相互制衡綜合來看，預計本周棉花價格將呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢，后續(xù)需重點關注下游紡企補庫意愿能否改善、終端需求能否邊際回暖，以及宏觀經(jīng)濟動態(tài)、國際棉價波動等外部因素對盤面的傳導影響

熱點分析

Mysteel解讀：中美關稅政策雙向優(yōu)化，優(yōu)質(zhì)棉供應緊張緩解

之前受關稅加征影響，從2024 年的 8 月至 2025年的9月，中國進口美國棉花同比下降73%，市場份額從29% 跌至17%，而國內(nèi)國內(nèi)紡織企業(yè)面臨原料采購成本增長以及國際訂單流失的多項壓力 關稅調(diào)整后，國內(nèi)紡織企業(yè)的美棉采購成本將明顯降低以當前市場價格測算，美棉到岸價較此前下降約 2000元/噸，有效緩解了企業(yè)的成本壓力同時，美方關稅政策調(diào)整使中國紡織品服裝對美出口綜合加征關稅稅率降至 27%-45%，與越南、孟加拉國等主要競爭對手的稅率水平接近，有助于國內(nèi)企業(yè)恢復在美市場的價格競爭力。

熱點分析

Mysteel解讀：10月新舊交替階段，棉花市場運行情況

在這種內(nèi)外需均無明顯利好的情況下，紡企訂單量整體處于較低水平，企業(yè)不得不謹慎安排生產(chǎn)計劃，減少原料采購，以應對可能的市場風險 綜合來看，預計在未來一段時間內(nèi)，棉花價格大概率呈震蕩下行趨勢在新棉大量上市初期，價格可能因供應沖擊出現(xiàn)加速下跌，隨后在下游需求緩慢釋放以及宏觀經(jīng)濟政策等因素影響下，價格可能在一定區(qū)間內(nèi)震蕩但在需求未明顯改善前，整體下行趨勢難改若如果出現(xiàn)極端天氣影響全球棉花產(chǎn)量、國際貿(mào)易政策重大調(diào)整等意外因素，棉花價格走勢可能發(fā)生逆轉(zhuǎn)，未來仍需持續(xù)關注棉花上市進度、全球天氣變化以及宏觀政策調(diào)整。

熱點分析

Mysteel解讀：紗線市場旺季 “啞火”，后市或偏弱震蕩

國際棉花供應充足，價格相對較低，可能會導致進口棉紗增加，對國內(nèi)棉紗市場形成競爭壓力，進一步壓低國內(nèi)紗線價格 企業(yè)經(jīng)營策略影響：由于紗線價格下行，紡織企業(yè)利潤修復艱難，部分棉紡廠為避免進一步虧損，調(diào)整接單策略或下調(diào)開機，這使得市場上紗線的供應相對減少，在一定程度上會對紗線價格的下跌起到緩沖作用，但難以改變整體偏弱趨勢。

熱點分析

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱運行（20251014）

現(xiàn)貨情況：當前新疆棉花正有序推進采收與交售工作，加工環(huán)節(jié)進度明顯加快下游市場需求端表現(xiàn)平淡，紡織企業(yè)開機率雖保持穩(wěn)定，但較去年同期仍有差距綜合來看，受宏觀市場情緒趨弱、新棉陸續(xù)上市等因素疊加影響，預計棉花價格維持震蕩運行 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內(nèi)天氣狀況；關稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預測 國際貿(mào)易形勢多變，中美經(jīng)濟往來再添變數(shù)，ICE美棉震蕩偏弱；現(xiàn)貨方面，疆內(nèi)籽棉收購有序進行，但隨著采摘進度深入，南疆畝產(chǎn)不及預期，年度產(chǎn)量或低于前期預測值，近期關注宏觀政策消息以及新花收購以及下游下單情況。

早盤預測

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（09.30-10.11）

隨著產(chǎn)區(qū)新糧逐步上市，港口及銷區(qū)新季玉米到貨增加，價格與陳糧相比下跌較多下周依然是玉米上市階段，玉米供大于求的局面未改，玉米價格繼續(xù)維持下周 棉花：國慶假期ICE美棉震蕩下跌，國際市場依舊受限于需求前景預期欠佳及較強的供應國內(nèi)市場因缺乏盤面支撐，成交較少，北疆集中進入機采階段，南疆進程稍慢，目前籽棉水分偏大，軋花廠收購熱情不高，籽棉價格在假期期間經(jīng)歷了先跌后漲的行情，皮棉一口價居多，近期關注新花上市進度以及USDA報告數(shù)據(jù)。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩偏弱運行（20251013）

現(xiàn)貨情況：新季棉花上市有序開展，北疆籽棉收購價格在6.0-6.2元/公斤；從市場運行態(tài)勢看，當前下游棉紗市場整體呈現(xiàn)產(chǎn)銷平淡格局，新增訂單釋放節(jié)奏緩慢、數(shù)量有限生產(chǎn)端方面，紡企開機率維持穩(wěn)定水平，原料采購策略則以隨用隨買為主，按需補庫特征明顯 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內(nèi)天氣狀況；關稅政策變化；近期舊花庫存變化、新棉產(chǎn)量 二、行情預測 國際貿(mào)易形勢多變，中美經(jīng)濟往來再添變數(shù)，市場謹慎對待；現(xiàn)貨方面，疆內(nèi)籽棉收購有序進行，但隨著采摘進度深入，南疆畝產(chǎn)不及預期，年度產(chǎn)量或低于前期預測值，近期關注宏觀政策消息以及新花收購情況。

早盤預測

Mysteel：2025年國慶期間全國棉花市場運行情況

綜合來看，短期內(nèi)棉紗市場大概率保持弱穩(wěn)運行，而長期若想實現(xiàn)實質(zhì)性回暖，則需持續(xù)關注終端消費復蘇進度、相關政策走向及國際市場動態(tài)等關鍵因素 江浙棉紗市場 國慶假期期間，江浙棉紡市場開機略有下調(diào)，大部分減少班次，部分市場C32s環(huán)紡價格21500-22000元/噸，高緊C40s價格22500-22800元/噸，下游采購較少，疊加棉花豐產(chǎn)預期的利空影響，市場信心不足，整體表現(xiàn)清淡，預計短期棉紗價格偏弱運行，后續(xù)重點關注節(jié)后原料價格走勢。

熱點分析

Mysteel解讀：9月棉花旺季與增產(chǎn)預期下的博弈

導語：進入9月，棉花市場迎來關鍵節(jié)點，傳統(tǒng)紡織旺季的啟動與新棉增產(chǎn)預期相互交織，再疊加美元匯率波動、全球紡織貿(mào)易數(shù)據(jù)變化，共同將9月棉花市場推向多空博弈的核心階段，成為市場關注焦點 國內(nèi)棉花價格區(qū)間調(diào)整，國際價格震蕩走勢 國內(nèi)方面，9月15日鄭棉期貨主力合約收盤價格13885元/噸，較上周維持持平；較月初下跌140元/噸，跌幅0.99% 。

熱點分析

大宗商品企業(yè)家聯(lián)合成長計劃第十一站——北京物資學院站圓滿落幕

大宗商品價格受供需基本面、宏觀經(jīng)濟政策、地緣政治事件及市場情緒等多重因素復雜影響未來，該行業(yè)將呈現(xiàn)以下趨勢：全球經(jīng)濟增長放緩抑制需求，能源結(jié)構向綠色轉(zhuǎn)型加速，制造業(yè)升級驅(qū)動金屬需求結(jié)構變化，農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化保障供給但同時面臨氣候風險，以及中國等新興經(jīng)濟體在國際定價話語權上的持續(xù)提升 9月5日下午，中華棉花集團有限公司、資源管理中心總經(jīng)理王冰楠分享《期現(xiàn)交易策略實務》課程。

手機版頻道

[隆眾聚焦]：成本支撐，純棉紗存上漲可能

棉花價格或?qū)⒏呶徽鹗庍\行，在成本方面對純棉紗價格形成強有力支撐市場參與者對旺季仍抱期待，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季預期，秋冬訂單啟動，國內(nèi)經(jīng)濟政策可能帶來積極影響，以上多方面提振純棉紗價格后續(xù)需關注新棉上市情況，終端需求兌現(xiàn)程度，宏觀政策與國際貿(mào)易環(huán)境的變化對純棉紗價格變動的影響 。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：旺季仍有期待，九月純棉紗市場將如何

棉花價格或?qū)⒏呶徽鹗庍\行，在成本方面對純棉紗價格形成強有力支撐印度出口政策調(diào)整、中國進口配額變化引發(fā)價格震蕩，中美暫停24%關稅90天，純棉紗出口或?qū)⒂兴棉D(zhuǎn)市場參與者對旺季仍抱期待，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季預期，秋冬訂單啟動，美聯(lián)儲降息預期及國內(nèi)經(jīng)濟政策可能帶來積極影響，以上多方面提振純棉紗價格后續(xù)需關注新棉上市情況，終端需求兌現(xiàn)程度，宏觀政策與國際貿(mào)易環(huán)境的變動對純棉紗價格變動的影響 。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石烏海主流貿(mào)易市場價格報價在2350元/噸 短期山東低度堿繼續(xù)上調(diào)可能性較小，但閱兵后省外訂單會再次啟動發(fā)貨，屆時不排除有部分堿廠拉漲的可能50堿庫存低位下，不排除部分企業(yè)繼續(xù)小漲 大商所、鄭商所夜盤收盤，跌多漲少燒堿、棕櫚油等跌超1%，PVC、PTA等小幅下跌；棉花漲超1%，玻璃、玉米等小幅上漲 國家數(shù)據(jù)局局長劉烈宏：今年將啟動第二批國家數(shù)據(jù)基礎設施建設先行先試 深夜突發(fā)！歐盟：擬取消部分美國商品關稅 房地美數(shù)據(jù)顯示：美國上周30年期按揭貸款/抵押貸款利率6.56% 繼續(xù)創(chuàng)2024年10月份以來最低水平 國際油價跌到50美元？高盛最新預測！美聯(lián)儲降息壓力增大 頭部券商最新研判：國內(nèi)財政政策保持多樣性 A股ROE拐點或在四季度出現(xiàn) 美聯(lián)儲理事沃勒：支持美聯(lián)儲9月會議降息25個基點 美聯(lián)儲主席大熱門沃勒：支持9月降息25基點 未來3-6個月繼續(xù)降！ 美國30年期貸款利率降至6.56% 創(chuàng)10個月來最低值 中信建投：工信部發(fā)文促進衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展 手機直連打開衛(wèi)星應用市場空間 中信建投：預計磁材出口及國內(nèi)消費持續(xù)走強 。

早間提示

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20250807）

現(xiàn)貨情況：紡織市場屬于需求淡季，國內(nèi)紡織需求低迷，紡企開機維持緩慢下降水平，近期利潤有所好轉(zhuǎn)，采購維持謹慎態(tài)度國內(nèi)棉花處于去庫存狀態(tài)，配額發(fā)放再無消息，棉花仍存偏緊預期新花方面，新疆高溫天氣有所改善，新季豐產(chǎn)預期 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內(nèi)天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 當前市場缺乏強有力的方向指引，多數(shù)交易者等待出口銷售報告及USDA報告，ICE美棉窄幅震蕩，鄭棉同樣缺乏有效驅(qū)動，短期維持窄幅震蕩；現(xiàn)貨方面，市場交投偏淡，觀望情緒濃，關注國際間貿(mào)易局勢變化及關稅調(diào)整情況，預計短期棉花價格暫時維持區(qū)間震蕩。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或區(qū)間震蕩（20250806）

現(xiàn)貨情況：國內(nèi)紡織需求低迷，紡企開機維持緩慢下降水平，近期利潤有所好轉(zhuǎn)，采購維持謹慎態(tài)度國內(nèi)棉花處于去庫存狀態(tài)，配額發(fā)放再無消息，棉花仍存偏緊預期新花方面，新疆高溫天氣有所改善，新季豐產(chǎn)預期棉花維持偏弱預期 市場熱點：宏觀經(jīng)濟政策；疆內(nèi)天氣狀況；關稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預測 ICE美棉在空頭回補操作下繼續(xù)回升，鄭棉窄幅震蕩，基本面依舊缺乏支撐；現(xiàn)貨方面，下游紡企開機偏低，補貨較為謹慎，供應端則維持偏緊預期，近日關稅再起波瀾，關注國際間貿(mào)易局勢變化，預計短期棉花價格暫時維持區(qū)間震蕩。

早盤預測