[華南成品油周評]：市場表現(xiàn)分化 華南市場汽漲柴降為主（20260109-20260115）

但近期北方及華東汽油船單成本居高不下，區(qū)內(nèi)終端將陸續(xù)開始做年前庫存，預計區(qū)內(nèi)汽油價格有擇機探漲可能綜合之下預計下周華南汽柴油市場有汽漲柴降趨勢 。

周評

[月評]：下游市場需求分化 12月延續(xù)汽強柴弱走勢 （2025年12月）

雖2026年第一批成品油出口配額下發(fā)，但近期國內(nèi)汽柴油出口利潤微薄甚至倒掛，抑制我國成品油出口積極性另外，預計月內(nèi)國際油價仍存上漲預期，成本面支撐，預計1月汽油價格有震蕩上漲趨勢，月均價在7460元/噸；柴油市場有下降趨勢，均價在6130元/噸 未來三月預測：1-3月，國內(nèi)汽油市場有漲后下跌趨勢，但柴油有跌后小幅上漲可能1-2月國內(nèi)汽油有元旦及傳統(tǒng)春節(jié)出行需求支撐，而臨近年關，柴油需求于2月降至低位，綜合來看，國內(nèi)煉廠排產(chǎn)多有增汽減柴趨勢。

月評

[成品油]：原油成本面支撐 加油站汽柴油零售利潤有擴大趨勢

目前原油變化率正向運行，而巴以、伊以沖突有所發(fā)酵，美國對委內(nèi)瑞拉的制裁仍在進行，短線地緣局勢不確定性增強，國際原油價格有震蕩上行趨勢，新一輪零售限價上調(diào)概率較大供應面來看，1月份有元旦及春節(jié)假期備貨需求，主營煉廠多會增產(chǎn)汽油減少柴油產(chǎn)量，月內(nèi)無新增地方煉廠檢修或者開啟，整體來看，預計1月國內(nèi)煉廠產(chǎn)量日均環(huán)比汽增柴降而需求面來看，元旦前后終端對汽油有剛需采購支撐，但柴油需求繼續(xù)下降，雖2026年第一批成品油出口配額下發(fā)，但近期國內(nèi)汽柴油出口套利微薄甚至倒掛，抑制我國成品油出口積極性，預計繼續(xù)偏向煤油，汽柴油出口占比繼續(xù)較小。

熱點聚焦

[成品油]：市場成交寡淡 東北成品油價格上行受阻

導語：伴隨2025年進入尾聲，中下游節(jié)前備貨氛圍不及預期，區(qū)內(nèi)12月份汽柴油價格不漲反跌截止到12月31日，東北地區(qū)12月份92#汽油市場均價為7149元/噸，跌9元/噸，環(huán)比-0.13%；0#柴油均價為6346元/噸，跌137元/噸，環(huán)比-2.11%月內(nèi)市場繼續(xù)關注俄烏和談的最新進展，疊加OPEC+增產(chǎn)氛圍延續(xù)，成本端呈現(xiàn)下跌走勢，疊加伴隨柴油需求陸續(xù)轉(zhuǎn)淡，柴油跌幅放大2026年1月份區(qū)內(nèi)汽柴油價格又該何去何從？我們一起來分析一下。

熱點聚焦

[華南成品油日評]：市場交投僵持 華南汽柴價格小幅下降為主（20251219）

下周零售將兌現(xiàn)下調(diào)，終端多按需小量采買近期北方及華東汽柴油資源南下討論空間打開，且年底部分主營單位仍有出貨意向，預計明日華南地區(qū)汽柴價格小幅下降趨勢。

每日點評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （12月8日-12月12日）

成品油：中國92#汽油及0#柴油市場價格環(huán)比汽漲柴跌成本小幅下跌，但汽油需求穩(wěn)定，且預期向好，中下游情緒面相對樂觀，適度備貨，另年底部分主營保利意愿增加，挺價推漲；柴油需求逐步回落，且部分區(qū)域資源偏緊現(xiàn)象逐步緩解，看中下游看空心態(tài)集中，銷售承壓，價格下行本周汽油市場價格7385元/噸，環(huán)比漲0.15%；柴油市場價格6430元/噸，環(huán)比跌1.43%下周來看，成本端仍存上漲可能，國內(nèi)汽柴油供應有下降趨勢，另外，部分區(qū)域汽柴油現(xiàn)貨偏少，以及近期北方及華東汽油船單價格仍高位探漲，南下成本高企，汽油價格仍有穩(wěn)中探漲可能；然而柴油受制于北方降溫，需求下滑，且近期北方獨立煉廠常減壓負荷提升，后續(xù)柴油資源短缺現(xiàn)象逐漸緩解，價格上行動力預期不足，預計下周價格仍將延續(xù)汽漲柴跌走勢。

產(chǎn)業(yè)分析

[成品油]：江浙滬成品油供應趨緊提振 華東獨立煉廠銷量環(huán)比提升

導語：2025年最后一個月，市場需求延續(xù)弱勢，但資源供應趨緊提振，汽柴價格逆市追漲新一輪零售價存下調(diào)預期，但供應趨緊，裂差收窄，以及出口利潤擴大等諸多利好提振，近期價格試探性反彈 從華東獨立煉廠競拍價格以及產(chǎn)銷存變化趨勢來看：截止11月底，華東區(qū)內(nèi)大煉化競拍價格同比、環(huán)比均降；區(qū)內(nèi)獨立煉廠11月原油加工量同比下降；汽柴油產(chǎn)量環(huán)比汽降柴漲，銷量汽柴均漲，結(jié)合獨立煉廠汽柴油相關數(shù)據(jù)進行分析。

熱點聚焦

[成品油]：國內(nèi)供應量增加 10月國內(nèi)成品油出口量環(huán)比上漲

亞洲市場來看，隨著俄烏沖突緩和，且部分前期檢修裝置陸續(xù)恢復，新加坡汽柴價格仍有高位下滑趨勢國內(nèi)市場來看，年底部分主營單位傾向保利潤，繼續(xù)跌價意向不高，但部分單位仍有要量意向，市場表現(xiàn)分歧，但近期東北、山東及華東汽柴油船單價格仍相對高位，南下套利空間仍較小，導致各地汽柴價格波動相對有限綜合來看，預計月底華南地區(qū)主營單位汽油均價在7335元/噸，環(huán)比下跌0.10%；柴油均價在6530元/噸，環(huán)比下跌0.46%。

熱點聚焦

[成品油]：江浙滬需求仍顯弱勢 華東獨立煉廠產(chǎn)銷汽降柴漲

導語：2025年即將接近尾聲，市場需求疲勢難改受本輪零售價上調(diào)提振，以及供應趨緊，裂差收窄，以及出口利潤擴大等諸多利好提振，近期價格試探性反彈，但行情持續(xù)性難言樂觀 從華東獨立煉廠競拍價格以及產(chǎn)銷存變化趨勢來看：截止11月初，華東區(qū)內(nèi)大煉化競拍價格同比、環(huán)比均降；區(qū)內(nèi)獨立煉廠10月原油加工量和開工率同比均降；汽柴油產(chǎn)量及銷量同比汽降柴漲，結(jié)合獨立煉廠汽柴油相關數(shù)據(jù)進行分析。

熱點聚焦

[成品油]：華南汽柴降至年內(nèi)低位 市場借勢探漲

目前原油變化率正向運行，新一輪零售預期上調(diào)，一定程度帶動終端入市采購進入11月，供應面來看，華南地區(qū)僅廣州石化3#常減壓處檢修狀態(tài)，月內(nèi)主營煉廠汽柴油日均產(chǎn)量環(huán)比均下降需求面，月內(nèi)汽油無節(jié)假日需求支撐，人們多常態(tài)出行，消費量環(huán)比有下降趨勢；柴油需求有物流運輸及工程用油支撐，柴油需求仍有上升趨勢目前來看，區(qū)內(nèi)汽柴油價格降至年內(nèi)低位，區(qū)外汽柴油資源南下套利空間倒掛，據(jù)悉近期部分主營單位陸續(xù)開啟外采，市場開始有挺市銷售意向，今日汽柴油試探推漲，中下游有逢低補貨現(xiàn)象。

熱點聚焦

[月評]：成本端小跌且供需支撐不足，7月汽柴均跌 （2025年7月）

8月份汽油仍有出行需求支撐，且近期局部地區(qū)現(xiàn)貨偏少，對價格仍有支撐；雖8月柴油延續(xù)受降雨影響抑制需求，各地檢查利空柴油批發(fā)端銷售，但終端需求繼續(xù)轉(zhuǎn)移至油站零售端，8月部分沿海陸續(xù)開漁，另外，近期柴油裂解價差降至去年同期水平，部分市場業(yè)者有提前做庫存可能成品油出口計劃量環(huán)比下降，對國內(nèi)市場利好有限綜合來看，預計月內(nèi)汽柴油價格有上漲趨勢，均價環(huán)比小漲，幅度在50-100元/噸 。

月評

[成品油]：市場心態(tài)趨于謹慎 成品油周產(chǎn)銷下滑3.24%

導語：本周山東汽油價格多維持堅挺，煉廠連續(xù)多日成交表現(xiàn)一般，成交高峰較為短暫，產(chǎn)銷仍未達平衡；柴油價格小幅回調(diào)，部分終端逢低補貨，但裂解價差高位抑制市場成交，產(chǎn)銷亦未達平衡后市山東汽柴油價格走勢將如何？本篇我們一起來分析一下。

熱點聚焦

[成品油]：需求延續(xù)弱勢 華東汽柴價格承壓走跌

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熱點聚焦

[華南成品油周評]：成本面支撐 華南汽柴油市場小幅上漲（20250530-20250605）

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周評

[成品油]：西部煉廠檢修供應收緊 汽柴走勢或有異于國內(nèi)市場

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[成品油]：區(qū)域性現(xiàn)貨趨緊推動柴油上漲 而終端油站零售利潤仍將增加

6月份高溫天氣及部分中高考出行支撐汽油需求；但南方及部分北方地區(qū)降雨繼續(xù)抑制汽柴需求，且國內(nèi)新能源替代及LNG替代持續(xù)，汽柴需求有下滑趨勢另外，目前汽柴油裂解價差在十年均線之上，后續(xù)價格上行均有阻力但從近期主營單位及貿(mào)易商采購的汽柴油船單價來看，價格均處相對高位，一定程度抑制后續(xù)跌幅，柴油較汽油堅挺綜合來看，預計6月3日國內(nèi)汽柴價格有汽跌柴漲趨勢，汽油價格在7620元/噸，較5月19日下跌0.50%；柴油價格在6630元/噸，較5月19日上漲0.59%。

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[成品油]：國內(nèi)供應收緊 西部成品油底部支撐穩(wěn)固

然而西北地區(qū)進入25年的最高點為8600元/噸、以及7050元/噸，那相異于中國汽柴油價格走勢的是：進入4月份后部分煉廠被制裁、主營集外采的現(xiàn)貨訂單增加，西北地區(qū)汽柴油價格跌勢放緩，震蕩修復中，但同樣的也是因為外圍市場的購銷壓力的壓制，下跌大趨勢跟中國基本同步，整體跌幅較中國稍微平緩一些，五月中旬西北地區(qū)汽柴油價格較年初的高點回落分別13.95%、8.5%原油在近期接連上漲后并未給市場帶來絕對性利好，于下游的購銷驅(qū)動力并不強，導致6650元/噸的價格橫盤近一個月。

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[成品油]：國內(nèi)汽柴價格跟隨成本上漲緩慢 終端油站零售利潤將擴大

目前原油變化率負向運行，終端油站入市采購積極性不高，多按需采買隨著美伊局勢有望出現(xiàn)緩和，且經(jīng)濟和需求疲軟現(xiàn)狀仍存，國際原油價格仍存下行趨勢，一定程度利空國內(nèi)成品油市場雖近期以及6月國內(nèi)主營煉廠及獨立煉廠檢修增加，但國內(nèi)新能源替代及LNG替代持續(xù)，且受淡旺季影響，汽柴油需求有下滑趨勢；另外，目前汽油裂解價差在十年均線之后，后續(xù)仍有下行壓力；雖柴油裂解價差在十年均線之下，但南方雨季及沿海休漁季抑制需求，價格上行有阻力，但從近期主營單位及貿(mào)易商采購柴油船單來看，價格相對高位，后續(xù)柴油跌勢較汽油小。

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[成品油]：西部柴油下游需求支撐仍存 價格仍有上行空間

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[成品油]：中美經(jīng)貿(mào)會談 對成品油成本及裂解價差的影響

同時因裂差拉寬，業(yè)者預計煉廠方面價格調(diào)整空間加大，多等待煉廠及貿(mào)易商更大幅度讓利最終業(yè)者入市減少，煉廠端亦降低負荷同時本年度五一備貨周期亦提前至4月上旬，主因美國4月現(xiàn)最大關稅漲幅，成品油裂差快速拉大業(yè)者恐漲預期加強，及時入市落袋為安總體來看，美國關稅政策反復影響下，國內(nèi)供需熱情并未跟隨煉廠利潤空間行動，備貨呈現(xiàn)出短期集中出貨的特點 三、原油回踩疊加出貨下滑 后續(xù)價格支撐預計走弱 后市來看，近期國內(nèi)汽柴油價格反彈幅度預計有縮窄趨勢。

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