Mysteel：替代與互補博弈下 冷軋板卷尋找價格平衡

庫存高位迫使商家降價出貨，在一定程度上抑制了冷軋板卷價格的上漲空間 三、未來冷軋板卷價格走勢 綜合替代品與互補品的雙重影響，從短期來看，未來冷軋板卷走勢或?qū)⑷匝永m(xù)2025年的弱勢調(diào)整態(tài)勢，市場價格波動區(qū)間有限，供需矛盾逐漸顯現(xiàn)，成本支撐也對冷軋板卷價格下行形成制約中長期來看，價格走勢或?qū)⒊霈F(xiàn)分化，冷軋板卷普材受到替代品沖擊，市場競爭加劇，傳統(tǒng)需求疲軟影響，價格重心或?qū)⑦M一步下移；而高端產(chǎn)品受到互補品需求升級，冷軋汽車鋼，家電冷軋等細分領(lǐng)域，或?qū)⒕S持相對強勢。

主編視角

Mysteel：供需持續(xù)博弈 冷軋板卷價格承壓前行

概述：冷軋板卷價格長期震蕩運行，雖月內(nèi)有政治局會議，帶動了冷軋板卷價格的變動，但市場需求偏弱，貿(mào)易商心態(tài)受到影響，市場價格變動幅度較小目前處于2025年最后一個月，據(jù)貿(mào)易商反饋，目前市場需求表現(xiàn)較為疲軟，而市場資源表現(xiàn)充足，后期冷軋板卷價格難有上漲空間下面筆者將從供應(yīng)以及需求等角度看冷軋板卷未來走勢 一、價格震蕩運行 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 市場價格震蕩下行。

主編視角

Mysteel：冷軋板卷底部價格夯實 市場僵局難破

從近兩年庫存走勢來看，今年冷軋板卷庫存去庫節(jié)奏開始較晚，2024年三四季度開始市場便處于持續(xù)去庫的階段；今年與近幾年的庫存峰值出現(xiàn)時間也發(fā)生了變化，以往庫存峰值出現(xiàn)時間均在農(nóng)歷春節(jié)前后，而今年冷軋庫存峰值卻在國慶節(jié)后目前市場雖仍處于降庫階段，冷軋庫存較去年同期增加23.36萬噸，但距離2026年只有一個半月左右，市場去庫時間較短，再加上貿(mào)易商反饋市場需求表現(xiàn)不溫不火，市場降庫速度一般，未來冷軋庫存或仍處于年同比高位。

主編視角

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種呈現(xiàn)漲跌不一的走勢（11.7-11.14）

價格方面：預(yù)計下周全國冷軋板卷價格或?qū)⒄踹\行為主 心態(tài)/需求方面：市場需求逐漸進入淡季，疊加冬季影響，北方市場需求或出現(xiàn)小幅減量，未來市場需求或表現(xiàn)較為平緩 總結(jié)：目前市場需求表現(xiàn)不溫不火，貿(mào)易商成交情況也是一般，再加上周內(nèi)黑色期貨盤面走勢平緩，市場逐漸回歸供需基本面，市場價格波動有限據(jù)華東部分市場貿(mào)易商反饋，近期下游終端需求表現(xiàn)一般，多是實單拿貨，隨用隨采，再加上近期期貨盤面走勢較為平緩，市場受到盤面影響減弱，市場價格小幅波動，周內(nèi)市場成交表現(xiàn)一般。

每周評述

每日鋼市：鋼市供需雙弱，鋼價或漲跌有限

據(jù)華東部分市場貿(mào)易商反饋，近期下游終端需求表現(xiàn)一般，多是實單拿貨，隨用隨采，再加上近期期貨盤面走勢較為平緩，市場受到盤面影響減弱，市場價格小幅波動，日內(nèi)市場成交表現(xiàn)一般市場方面，市場需求逐漸進入淡季，疊加冬季影響，北方市場需求或出現(xiàn)小幅減量，未來貿(mào)易商出貨壓力尚存綜合來看，預(yù)計下周全國冷軋板卷價格或?qū)⒄踹\行為主 中厚板：11月14日，全國24個主要城市20mm普板均價3426元/噸，較上一交易日跌7元/噸。

觀點

Mysteel：從庫存角度看冷軋板卷價格走勢

在從去年冷軋板卷價格走勢來看，冷熱價差在收窄至一定位置后，冷軋板卷價格也很難出現(xiàn)快速回調(diào)，甚至仍會出現(xiàn)持續(xù)下跌的情況冷熱價差的收縮導致冷軋板卷的利潤逐漸收窄，再加上近期市場行情表現(xiàn)一般，冷軋市場價格易跌難漲，價格主要是依靠成本支撐雖鋼廠利潤逐漸收窄，但目前鋼廠產(chǎn)能利用率長期維持高位，鋼廠停產(chǎn)檢修意愿一般，未來仍是以高供給為主，價格或?qū)㈦y有上漲空間 二、庫存由增轉(zhuǎn)降 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 與價格走勢持續(xù)下跌形成對比的是，冷軋板卷庫存卻在悄然累積。

主編視角

Mysteel周報：華南冷軋板卷暫穩(wěn)運行 市場成交偏弱（6.13-6.20）

據(jù)悉，本周期貨盤面震蕩上行，整體走勢向上，現(xiàn)貨市場冷軋板卷價格早盤跟漲，但是實際出貨難有放量，午后代理商主動加大優(yōu)惠來完成日度協(xié)議量，按照鋼廠每日的發(fā)貨量來看，代理商的日度協(xié)議量至少要達到600-700噸以上，現(xiàn)階段想要完成還是有一定的困難庫存方面，本周樂從市場冷軋板卷庫存50萬噸左右，稍微有所下降，部分貿(mào)易商表示庫存還是存在壓力，月末又面臨訂下個月資源，7月份鋼廠方面明顯表現(xiàn)接單困難，7-8月份本就是家電的淡季，終端訂單不足，因此未來市場可能會增加一部分鎖價的資源，不過鎖價資源和當前現(xiàn)貨價格持平，對于貿(mào)易商的吸引力并不強，預(yù)估鋼廠方面還會有一定的優(yōu)惠空間。

每周評述

Mysteel：外需壓力緩解 冷軋板卷弱勢格局難改

在高產(chǎn)能利用率的背后，帶來的是冷軋板卷的高產(chǎn)量，近期冷軋板卷的周產(chǎn)量也出現(xiàn)了上漲從市場了解來看，在市場貿(mào)易商訂貨意愿不強的情況下，鋼廠將目光逐漸轉(zhuǎn)移到下游終端，鋼廠直供比例近幾年逐漸上漲，與此同時，前期的冷熱價差偏高，鋼廠生產(chǎn)積極性有所增強隨著冷熱價差逐漸回歸到成本線上，雖鋼廠利潤有所收窄，但在下游終端訂單的支撐下，未來冷軋板卷的產(chǎn)能利用率仍將高位維持 四、市場需求表現(xiàn)不及預(yù)期 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 去年內(nèi)需表現(xiàn)不佳，冷軋板卷價格內(nèi)卷，部分貿(mào)易商利用價格優(yōu)勢，將目光轉(zhuǎn)向國外需求，去年冷軋板卷出口走勢較好，增量明顯。

主編視角

Mysteel：低空博弈下的冷軋板卷價格走勢

概要：2025年開年至今，市場需求一直表現(xiàn)不溫不火，冷軋板卷價格一直處于震蕩下跌態(tài)勢，而近期美國關(guān)稅的影響似乎加速了冷軋板卷價格的下跌目前冷軋板卷價格持續(xù)刷新年內(nèi)低位，距離去年冷軋板卷價格最低位僅有兩百多元的差距，但市場庫存維持低位水平，冷軋板卷市場價格未來走勢如何？ 一、價格低位運行 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年一季度已經(jīng)結(jié)束，今年冷軋板卷整體價格價格走勢震蕩下行，從2025年1月1日4210元/噸逐漸下降到3849元/噸，下跌幅度達361元/噸。

主編視角

Mysteel：出口優(yōu)勢減弱 未來冷軋板卷出口如何

概述：今年冷軋板卷走勢上下震蕩，國內(nèi)冷軋板卷受到市場供需變化的沖擊，冷軋板卷價格走勢長期下跌后，在下半年國家出臺的宏觀政策下迎來反彈，但由于市場心態(tài)逐漸謹慎，冷軋板卷價格反彈的空間有限國內(nèi)供需格局未改，與此同時國外市場也面臨著考驗，國外出臺的反傾銷政策以及美國總統(tǒng)再次當選，使得未來國際冷軋板卷市場充滿了不確定性下面筆者將從出口價格、出口數(shù)量以及各國的反傾銷政策等角度出發(fā)，對未來冷軋板卷市場進行淺析。

主編視角

Mysteel：10月鋼材出口量再次突破千萬噸關(guān)口

而隨著一系列政策措施出臺及市場預(yù)期的變化，市場出現(xiàn)了更多的價格調(diào)整跡象，買賣雙方觀望情緒加重，根據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)，截止11月21日，主要鋼材品種離岸價格為：熱軋板卷487美元/噸，冷軋板卷564美元/噸，熱鍍鋅卷595美元/噸，中厚板495美元/噸，螺紋鋼493美元/噸，線材489美元/噸未來走勢仍需關(guān)注宏觀變化和需求回暖的信號（備注：熱軋板卷、冷軋板卷、熱鍍鋅卷和中厚板選取天津港，螺紋鋼和線材選取張家港） 二、鋼材出口再次突破千萬噸關(guān)口 2024年10月鋼材出口量1118萬噸，環(huán)比增加10.15%，同比增加41.1%，連續(xù)兩個月出口超1000萬噸水平，僅次于2015年9月1125萬噸的歷史峰值，是鋼材月度出口次高水平。

研究報告

Mysteel日報：電解錳走勢偏弱 業(yè)內(nèi)擔憂情緒明顯

鋼招方面，聽聞代表性鋼招定價偏低，業(yè)內(nèi)對后期市場走勢多持堪憂心態(tài) 200系不銹鋼方面，不不銹鋼期貨盤面窄幅走跌，市場表現(xiàn)欠佳，下游采購維持壓價按需，交投氛圍偏冷201LH/2B 佛山鋼廠價格市場報價7800元/噸（到廠含稅基價），環(huán)比11月12日價格持平從熱卷的幾個主要消費品看，未來兩周消費基本處于底部狀態(tài)，后續(xù)鋼廠在品種切換過程中或?qū)е庐a(chǎn)量回升，廠庫存在一定的累庫可能性，預(yù)計本周熱軋價格以弱勢調(diào)整為主；冷軋供需矛盾得到了較好的緩解，預(yù)計本周全國冷軋板卷價格或震蕩運行為主。

日評

Mysteel：華南鋼市動態(tài)——多空交織 需求增量表現(xiàn)一般

更多>> Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——鋼廠盈利快速收窄 廢鋼或維持偏弱運行 近期鋼價波動較為頻繁，尤其是鋼廠盈利空間快速收窄，盡管本周廢鋼抗跌性強于鋼材，但廢鋼從業(yè)者操作普遍謹慎，未來幾日廢鋼走勢如何？更多>> Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（2024年10月31日）——五大品種鋼材供需雙降，品種間呈現(xiàn)分化 本周五大品種總庫存除螺紋鋼外周環(huán)比均呈現(xiàn)下降：五大材廠庫除線材外周環(huán)比均下降，其中冷軋板卷降幅較為明顯。

熱點

Mysteel：潮起又潮落 冷軋板卷價格將如何變化

概述：今年冷軋板卷價格隨著市場行情一路下滑，終于在九月底迎來了低位反彈，在美聯(lián)儲降息加上一系列利好政策的影響下，冷軋板卷價格急速上漲，僅一周左右的時間上漲幅度近500元/噸，但價格上漲過快，下游卻并不買單，實際需求并無較大變化，貿(mào)易商多反饋下游采購仍以剛需為主而節(jié)后回來隨著行情的落空，市場價格逐漸回落筆者收集了近5五年的冷軋板卷價格走勢，從價格、產(chǎn)能利用率和冷熱價差等一些因素淺析未來冷軋板卷價格變化。

主編視角

Mysteel：9月鋼材出口量創(chuàng)年內(nèi)新高

當前雖然隨著國內(nèi)現(xiàn)貨價格的下跌，出口價格也是高位下調(diào)，但由于鋼材出口價格仍處于相對較高水平，出口價格優(yōu)勢一般，因此海外買家對于高價格接受度并不高，整體觀望情緒濃厚根據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)，截止10月22日，主要鋼材品種離岸價格為：熱軋板卷522美元/噸，冷軋板卷566美元/噸，熱鍍鋅卷588美元/噸，中厚板525美元/噸，螺紋鋼508美元/噸，線材512美元/噸未來走勢仍需關(guān)注需求變化（備注：熱軋板卷、冷軋板卷、熱鍍鋅卷和中厚板選取天津港，螺紋鋼和線材選取張家港） 二、鋼材出口量創(chuàng)年內(nèi)新高 2024年9月鋼材出口量1015萬噸，環(huán)比增加6.84%，同比增加26%。

研究報告

Mysteel：8月鋼材出口環(huán)比增加21.33%，熱軋環(huán)比增長64.7%

整個8月份，熱軋、冷軋、鍍鋅、中厚板、螺紋鋼、線材月均出口報價分別下跌39、24、22、31、28、34美元/噸根據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)，截止9月24日，主要鋼材品種離岸價格為：熱軋板卷457美元/噸，冷軋板卷536美元/噸，熱鍍鋅卷586美元/噸，中厚板470美元/噸，螺紋鋼478美元/噸，線材478美元/噸未來走勢仍需關(guān)注需求變化（備注：熱軋板卷、冷軋板卷、熱鍍鋅卷和中厚板選取天津港，螺紋鋼和線材選取張家港） 二、鋼材進出口總量增加 2024年8月鋼材出口量950萬噸，環(huán)比增加21.33%，同比增加14.8%。

研究報告

Mysteel：價格重現(xiàn)歷史低位 冷軋板卷能否走出困境？

概述：進入2024年，在期貨盤面的帶動下，冷軋板卷價格持續(xù)下跌，價格一直從二月下跌至八月，市場悲觀情緒濃厚據(jù)市場貿(mào)易商反饋，目前市場需求偏弱，而市場供應(yīng)并未出現(xiàn)較大縮量，市場冷軋板卷價格一跌再跌，已經(jīng)跌到了近七年的低位水平，對后市多以悲觀看待，認為未來冷軋板卷價格仍有下跌空間下面筆者將從價格、鋼廠供應(yīng)以及下游需求幾個方面的對比，對未來冷軋板卷價格走勢做出淺析 一、價格低位重現(xiàn) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從上圖中可以看出，2014年-2016年冷軋板卷價格呈現(xiàn)傾斜的“W”走勢，冷軋板卷價格從2014年一路下滑到2015年年底，后開始觸底反彈，價格一直上漲到同年五月再次出現(xiàn)價格回落，但價格回落時間較短，下跌一個月后價格逐漸反彈上升。

主編視角

Mysteel周報：山東市場各品種價格大幅下跌 下周市場或?qū)②吶踹\行（8.9-8.16）

從庫存變化來看，本周各品種庫存除了中板小幅增庫以外，其他品種都在降庫，其中建筑鋼材降庫幅度較大 2.成交情況 據(jù)Mysteel樣本庫統(tǒng)計，本周市場成交有所轉(zhuǎn)弱，熱卷成交強于建材，建材成交較上周小幅減少，較上周減少了15.25%，熱卷成交較上周減少了14.41% 3.下周預(yù)測 綜合來看，本周建材方面，社會庫存、鋼廠庫存繼續(xù)下降，由于期貨市場大幅走弱，現(xiàn)貨市場價格也跟隨弱勢下跌，臨近周末現(xiàn)貨市場價格有繼續(xù)下跌跡象，實際成交有所縮量，貿(mào)易商多持觀望態(tài)度，預(yù)計下周建筑鋼材價格趨弱運行；其他品種來看，型鋼方面，目前來看，現(xiàn)成本原料端直發(fā)成交偏弱，現(xiàn)貨貿(mào)易謹慎補倉，均以出庫回籠資金為主，短期內(nèi)市場弱勢局面難改或政策利好因素刺激下止跌企穩(wěn)，預(yù)計下周山東型鋼市場價格弱穩(wěn)運行；中厚板方面，目前市場參與者普遍對于未來的市場走勢持有較為消極的預(yù)期，貿(mào)易商們對待未來價格變動的態(tài)度顯得格外審慎，對后市明顯持觀望態(tài)勢，預(yù)計下周山東中板價格窄幅下跌為主；熱軋方面，從基本面來看，鋼廠虧損持續(xù)擴大，接單表現(xiàn)一般，但淡季需求短期內(nèi)難有大幅增加，預(yù)計下周山東熱卷價格震蕩趨弱；冷軋方面，目前仍處于市場需求淡季，下游終端企業(yè)訂單并不連續(xù)，開工時間有所減少，再加上冷軋板卷價格持續(xù)下跌，采購頻率有所萎縮，預(yù)計下周山東冷軋板卷價格或?qū)⑷砸哉鮿葸\行為主。

每周評述

Mysteel快訊：寧波冷軋及鍍鋅板卷價格跌勢難止

本周寧波冷軋板卷價格偏弱運行截至發(fā)稿，1.0*1250*C本鋼冷軋報盤3870元/噸，1.0*1250*C鞍鋼冷軋報盤3900元/噸，1.0*1250*C新天鋼薄板冷軋報盤3910元/噸 市場方面，當前華東市場冷軋庫存仍處高位，需求負反饋持續(xù)，銷售壓力加大，現(xiàn)貨價格走勢持續(xù)下行心態(tài)方面，市場商家心態(tài)未有明顯改善，對于未來趨勢的預(yù)期也保持相對的偏空狀態(tài)預(yù)計明日寧波市場冷軋及鍍鋅板卷價格或?qū)⒗^續(xù)偏弱運行。

日報

Mysteel半年報：2024年下半年鍍鋅板卷下跌幅度或有擴大趨勢

從這兩個月鋼廠的品種投放來看，明顯已經(jīng)在增加鍍鋅板卷的投放比例，因此這對下半年鍍鋅板卷的價格走勢會帶來較大的影響，未來鍍鋅板卷可能會繼續(xù)收縮和冷軋板卷及熱軋板卷的價差 四、鍍層板卷全年出口或突破1600萬噸 圖4：鍍層板卷出口量 2022年鍍層板1-12月份出口總量為1271.26萬噸，其中5月份達到全年出口量最高值132.58萬噸。

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