Mysteel半年報(bào)：2026年中國(guó)鋁板帶箔市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)中向前

一、鋁板帶箔2025年市場(chǎng)回顧 1 鋁板帶箔2025年價(jià)格行情及加工費(fèi)回顧 1.1國(guó)內(nèi)鋁板帶卷價(jià)格走勢(shì)分析 2025年上半年鋁價(jià)走出“N”字型，一季度在去庫(kù)及消費(fèi)旺季背景下，鋁價(jià)一度中破21000元/噸但由于國(guó)際貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)，鋁價(jià)在4月快速下跌，在19000元/噸附近企穩(wěn)反彈。

年報(bào)

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】鎳價(jià)狂飆兩周暴漲逾20%，概念股集體走強(qiáng)，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18%

截至1月9日收盤，貴研鉑業(yè)年內(nèi)漲近16%，興業(yè)銀錫年內(nèi)漲超18% 近期，有色金屬市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)分化，銅、鋁價(jià)格屢創(chuàng)新高，而鎳在持續(xù)走弱后迎來(lái)了一波短暫的飆升，之后再度回落有分析認(rèn)為，這種背離的走勢(shì)源于鎳自身所處的周期性困境與近期來(lái)自關(guān)鍵產(chǎn)地的政策擾動(dòng) 市場(chǎng)分析稱，目前來(lái)看，鎳價(jià)深度下行的空間十分有限荷蘭國(guó)際集團(tuán)預(yù)測(cè)認(rèn)為，如果沒(méi)有大規(guī)模、協(xié)調(diào)一致的減產(chǎn)措施，或者需求復(fù)蘇遠(yuǎn)超預(yù)期，鎳價(jià)不太可能維持在高位，并預(yù)測(cè)，2026年鎳的平均價(jià)格僅為每噸15250美元。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（12.29-1.4）

本周新增一家鋼廠復(fù)產(chǎn)，一家河北鋼廠檢修除上述鋼廠外，其余生產(chǎn)情況較為穩(wěn)定（本周統(tǒng)計(jì)周期2025年12月25日至2025年12月31日；下周統(tǒng)計(jì)周期2026年1月1日至2026年1月7日） 4、供需平衡 三、有色金屬市場(chǎng)分析 1、鋁市場(chǎng) 上周鋁市場(chǎng)行情以高位震蕩為主，價(jià)格先跌后漲，國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅累積而國(guó)際庫(kù)存下降，年末市場(chǎng)交投清淡疊加宏觀政策利好共同主導(dǎo)走勢(shì)。

汽車

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：CPI同比上漲0.8%，回升至2023年3月份以來(lái)最高

需求季節(jié)性增加帶動(dòng)燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格分別上漲1.2%和1.0%，羽絨加工、毛紡織染整精加工價(jià)格分別上漲1.2%和1.0%二是輸入性因素影響國(guó)內(nèi)有色金屬和石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分化國(guó)際有色金屬價(jià)格上行拉動(dòng)國(guó)內(nèi)有色金屬礦采選業(yè)、有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格環(huán)比分別上漲3.7%和2.8%，其中銀冶煉、金冶煉、銅冶煉、鋁冶煉價(jià)格分別上漲13.5%、4.8%、4.6%和0.9%國(guó)際原油價(jià)格下行影響國(guó)內(nèi)石油開(kāi)采、精煉石油產(chǎn)品制造價(jià)格分別下降2.3%和0.9%。

國(guó)內(nèi)

[煅燒焦]：煅燒焦早間提示（20251231）

1、市場(chǎng)回顧 昨日煅燒焦市場(chǎng)價(jià)格個(gè)別下行，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，個(gè)別地區(qū)出貨放緩；主流中高硫焦生焦價(jià)格延續(xù)下行走勢(shì)，華東地區(qū)指標(biāo)貨市場(chǎng)出貨一般，市場(chǎng)價(jià)格窄幅下調(diào)；負(fù)極材料市場(chǎng)開(kāi)工維持高位，對(duì)中高硫市場(chǎng)存一定利好 2、市場(chǎng)熱點(diǎn) ①、12月26日，中鋁國(guó)際發(fā)布公告稱，公司與境外客戶簽署了某項(xiàng)目合同，合同總金額約為140億元。

早間提示

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（11.29-12.5）

（三）電解鋁： 12 月雖處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游整體消費(fèi)氛圍趨弱，但并未出現(xiàn)大幅下滑的情況，整體消費(fèi)韌性仍在，鋁水比例維持高位，鋁錠社庫(kù)暫未進(jìn)入持續(xù)壘庫(kù)階段綜合來(lái)看，在基本面暫無(wú)后顧之憂下，近期鋁價(jià)主要驅(qū)動(dòng)力依然來(lái)自宏觀，疊加銅鋁比交易邏輯下，預(yù)計(jì)鋁價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào)和國(guó)際宏觀情緒變化。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市： 美PCE數(shù)據(jù)鞏固降息預(yù)期疊加銅鋁比交易邏輯 預(yù)計(jì)鋁價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)

基本面方面：12 月雖處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游整體消費(fèi)氛圍趨弱，但并未出現(xiàn)大幅下滑的情況，整體消費(fèi)韌性仍在，鋁水比例維持高位，鋁錠社庫(kù)暫未進(jìn)入持續(xù)壘庫(kù)階段綜合來(lái)看，在基本面暫無(wú)后顧之憂下，近期鋁價(jià)主要驅(qū)動(dòng)力依然來(lái)自宏觀，疊加銅鋁比交易邏輯下，預(yù)計(jì)鋁價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào)和國(guó)際宏觀情緒變化

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年11月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

12月各地區(qū)氧化鋁采購(gòu)價(jià)格預(yù)期均將下滑，企業(yè)降庫(kù)效果不佳，若開(kāi)工保持高位，不減產(chǎn)的影響下，主產(chǎn)區(qū)液堿價(jià)格將繼續(xù)下調(diào) 煤炭方面，展望12月，動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面將繼續(xù)維持相對(duì)寬松格局國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下穩(wěn)步釋放，前期因安全檢查、環(huán)保督查等因素受限的產(chǎn)能逐步恢復(fù)生產(chǎn)進(jìn)口煤方面，雖然國(guó)際煤炭市場(chǎng)存在一定不確定性，但預(yù)計(jì)進(jìn)口量仍將維持在較高水平在此背景下，動(dòng)力煤價(jià)格或維持偏穩(wěn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，難以出現(xiàn)大幅上漲或下跌的情況。

成本分析

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局：綜合整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)成效顯現(xiàn)，相關(guān)行業(yè)價(jià)格同比降幅收窄

本月PPI環(huán)比運(yùn)行的主要特點(diǎn)：一是國(guó)內(nèi)部分行業(yè)需求季節(jié)性增加帶動(dòng)其價(jià)格上漲各地“迎峰度冬”開(kāi)始，煤炭、燃?xì)庑枨蠹竟?jié)性增加，煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲4.1%，煤炭加工價(jià)格上漲3.4%，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)價(jià)格上漲0.7%入冬以來(lái)，防寒保暖產(chǎn)品進(jìn)入消費(fèi)旺季，毛織造加工價(jià)格上漲0.6%，羽絨制品加工價(jià)格上漲0.2%二是輸入性因素影響國(guó)內(nèi)有色金屬和石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格走勢(shì)分化國(guó)際有色金屬價(jià)格上行帶動(dòng)國(guó)內(nèi)有色金屬礦采選業(yè)價(jià)格環(huán)比上漲2.6%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格上漲2.1%，其中銅冶煉、金冶煉、鋁冶煉價(jià)格分別上漲2.9%、1.4%和0.2%。

國(guó)內(nèi)

[CPP]：CPP市場(chǎng)一周前瞻（20251124）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/21:近期俄烏和談再迎新契機(jī)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)12月可能暫停降息，國(guó)際油價(jià)下跌 2、上周期貨震蕩下跌走勢(shì)，聚丙烯市場(chǎng)報(bào)盤走跌，周末市場(chǎng)買盤氣氛不足，下游接貨積極性有限，商家謹(jǐn)慎讓利出貨，實(shí)盤成交商談。

早間提示

[CPP]：CPP市場(chǎng)早間提示（20251120）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/19:俄烏近期和談的可能性依然存在，疊加OPEC+增產(chǎn)氛圍延續(xù)，國(guó)際油價(jià)下跌 2、昨日期貨弱勢(shì)震蕩，上午市場(chǎng)報(bào)盤弱勢(shì)震蕩整理為主。

早間提示

[CPP]：CPP市場(chǎng)一周前瞻（20251117）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/14:俄烏沖突仍無(wú)緩和跡象，導(dǎo)致潛在的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)尚在，國(guó)際油價(jià)上漲 2、上周期貨震蕩上漲走勢(shì)，聚丙烯市場(chǎng)報(bào)盤低位反彈，盤面上漲提振，現(xiàn)貨報(bào)盤試探上漲，下游工廠意向接單價(jià)格仍低，實(shí)盤讓利仍存。

早間提示

[CPP]：CPP市場(chǎng)早間提示（20251118）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/17:俄羅斯此前遭襲港口恢復(fù)正常裝船，地緣憂慮有所緩解，國(guó)際油價(jià)下跌 2、昨日期貨低開(kāi)弱勢(shì)震蕩，聚丙烯市場(chǎng)報(bào)盤弱勢(shì)震蕩為主。

早間提示

[CPP]：CPP市場(chǎng)早間提示（20251119）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/18:俄烏局勢(shì)仍存不穩(wěn)定性，疊加美國(guó)制裁帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)憂慮，國(guó)際油價(jià)上漲 2、昨日期貨震蕩走低，市場(chǎng)報(bào)盤窄幅整理為主。

早間提示

[CPP]：CPP市場(chǎng)早間提示（20251114）

一、關(guān)注點(diǎn) 1、11/13:美國(guó)對(duì)部分產(chǎn)油國(guó)制裁仍令市場(chǎng)擔(dān)憂，疊加美國(guó)政府停擺即將結(jié)束，國(guó)際油價(jià)上漲 2、昨日期貨盤面低開(kāi)震蕩，資金市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨指引有限。

早間提示

[鍍鋁膜]:鍍鋁膜市場(chǎng)一周前瞻（20251110）

三、行情展望 近期國(guó)際油價(jià)上漲，期貨走勢(shì)小幅上揚(yáng)，原料報(bào)盤整理為主，成本端支撐有限雙十一電商活動(dòng)氛圍減弱，終端備貨積極性不再，業(yè)者心態(tài)偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交氛圍一般，鍍鋁膜價(jià)格多平穩(wěn)運(yùn)行。

早間提示

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)官員在降息幅度問(wèn)題上存在分歧 鋁價(jià)短期內(nèi)或以偏強(qiáng)震蕩為主

【期貨市場(chǎng)】國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：滬鋁主力合約國(guó)慶中秋停盤國(guó)際市場(chǎng)：LME鋁3M報(bào)收2747美元/噸，跌3.5美元/噸，跌幅0.13% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】（10月8日）假期期間倫鋁呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，截至2025年10月7日收盤，倫敦金屬交易所（LME）鋁價(jià)為2742美元/噸，較節(jié)前（上一個(gè)交易日收盤價(jià)約為2694美元/噸）上漲約1.75%（漲幅約48美元/噸）。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（9/17）

四、行業(yè)追蹤 1、9月16日，德國(guó)商業(yè)銀行研究部表示，受多空因素相互交織影響，短期內(nèi)鋁價(jià)可能呈現(xiàn)橫盤震蕩走勢(shì)上周鋁價(jià)突破每噸2700美元關(guān)口，但目前正面臨下行壓力分析師稱，為遏制產(chǎn)能過(guò)剩，鋁行業(yè)投資受到調(diào)控，這也可能緩解鋁價(jià)跌幅——未來(lái)幾個(gè)月鋁產(chǎn)量或陷入停滯，甚至出現(xiàn)小幅下降 2、9月15日，立中集團(tuán)公告稱，公司子公司天津立中、新泰車輪、東安輕合金于近日收到某國(guó)際知名豪華車企鋁合金車輪項(xiàng)目的定點(diǎn)通知。

行情簡(jiǎn)評(píng)

我國(guó)有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，上海期貨交易所各品種走勢(shì)與國(guó)際市場(chǎng)基本一致銅三月期貨價(jià)格上漲1450元至79370元/噸，鋁價(jià)上漲295元至20715元/噸值得注意的是，鋅三月期貨價(jià)格逆勢(shì)下跌165元至22130元/噸，可能是受到國(guó)內(nèi)庫(kù)存高企的影響鎳和錫表現(xiàn)搶眼，鎳價(jià)上漲1820元至122040元/噸，錫價(jià)大漲14430元至278300元/噸現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，各品種價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，銅、鋁、鉛、鋅四大品種的月均價(jià)較上月變動(dòng)幅度均在1%以內(nèi)，顯示現(xiàn)貨市場(chǎng)供需相對(duì)平衡。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤(rùn)或再創(chuàng)新高

展望 9 月，動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面預(yù)計(jì)將維持相對(duì)寬松國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下逐步釋放，前期因安全檢查和環(huán)保督查受限的部分產(chǎn)能也將逐步恢復(fù)進(jìn)口煤方面，盡管國(guó)際市場(chǎng)存在一定不確定性，但進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍將保持在高位在此背景下，動(dòng)力煤價(jià)格大概率維持偏穩(wěn)、小幅震蕩格局同時(shí)，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價(jià)，以穩(wěn)定為主綜合來(lái)看，預(yù)計(jì) 9 月國(guó)內(nèi)電解鋁企業(yè)綜合電價(jià)將保持平穩(wěn)運(yùn)行 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價(jià)走勢(shì)圖 氧化鋁價(jià)格中樞上移 但整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì) 2025年8月國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格整體維持高穩(wěn)，臨近月末呈走弱趨勢(shì)，本月氧化鋁加權(quán)月均價(jià)為3244元/噸，較上月上漲69元/噸，環(huán)比上漲2.17%。

熱點(diǎn)分析