關(guān)于發(fā)布《上海期貨交易所陰極銅期貨期權(quán)合約》（修訂版）的公告

《上海期貨交易所陰極銅期貨期權(quán)合約》（修訂版）經(jīng)上海期貨交易所理事會(huì)審議通過(guò)，并已報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)，現(xiàn)予以發(fā)布，自2022年12月12日（即12月9日晚夜盤(pán)）起實(shí)施 英文文本見(jiàn)官方英文網(wǎng)站，僅供參考如與中文文本不一致，以中文文本為準(zhǔn) 特此公告 附件： 1.上海期貨交易所陰極銅期貨期權(quán)合約 (修訂版) 2.《上海期貨交易所陰極銅期貨期權(quán)合約》修訂對(duì)照表 上海期貨交易所 2022年12月2日 。

上海

Mysteel早讀：2025年全球粗鋼產(chǎn)量18.49億噸，國(guó)際大宗商品普漲

公司所屬超化煤礦煤炭資源瀕臨枯竭，剩余資源地質(zhì)條件復(fù)雜，不具有開(kāi)采經(jīng)濟(jì)價(jià)值，公司對(duì)其實(shí)施停產(chǎn) ◎證監(jiān)會(huì)新增確定14個(gè)期貨期權(quán)品種為境內(nèi)特定品種具體包括： 上海期貨交易所鎳期貨、鎳期權(quán)； 鄭州商品交易所對(duì)二甲苯期貨、瓶片期貨、短纖期貨、精對(duì)苯二甲酸期權(quán)、對(duì)二甲苯期權(quán)、瓶片期權(quán)、短纖期權(quán)； 廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、碳酸鋰期權(quán)； 上海國(guó)際能源交易中心20號(hào)膠期權(quán)、低硫燃料油期權(quán)、國(guó)際銅期權(quán)。

資訊

證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大期貨市場(chǎng)開(kāi)放品種范圍

近日，證監(jiān)會(huì)根據(jù)《境外交易者和境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)從事境內(nèi)特定品種期貨交易管理暫行辦法》（證監(jiān)會(huì)令第116號(hào)）的有關(guān)規(guī)定，新增確定14個(gè)期貨期權(quán)品種為境內(nèi)特定品種具體包括：上海期貨交易所鎳期貨、鎳期權(quán)；鄭州商品交易所對(duì)二甲苯期貨、瓶片期貨、短纖期貨、精對(duì)苯二甲酸期權(quán)、對(duì)二甲苯期權(quán)、瓶片期權(quán)、短纖期權(quán)；廣州期貨交易所碳酸鋰期貨、碳酸鋰期權(quán)；上海國(guó)際能源交易中心20號(hào)膠期權(quán)、低硫燃料油期權(quán)、國(guó)際銅期權(quán)。

聚焦

新華財(cái)經(jīng)：投資銅條走紅，新投資熱點(diǎn)還是概念炒作？

在這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)下，一旦走向規(guī)?；?，非法經(jīng)營(yíng)及稅務(wù)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)@著上升 中信建投期貨有色金屬分析師虞璐彥接受新華財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，銅條投資風(fēng)險(xiǎn)偏大，回購(gòu)及回收渠道還沒(méi)有相對(duì)完善的標(biāo)準(zhǔn)化路徑投資銅的方式包括但不限于直接投資銅現(xiàn)貨、期貨或期權(quán)，或投資銅相關(guān)的基金或企業(yè)股票等不同的投資者角色、投資需求，以及自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力應(yīng)當(dāng)選擇合適的投資方式 在市場(chǎng)參與銅投資的方式上，個(gè)人投資者主要可以選擇三種路徑。

國(guó)內(nèi)資訊

倫敦金屬交易所2025年金屬交易量創(chuàng)紀(jì)錄

倫敦金屬交易所(LME)在一份電郵聲明中表示，去年該交易所期貨和期權(quán)日均交易量增長(zhǎng)7.9%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的717,334手LME表示，銅交易量增長(zhǎng)12.2%，鎳交易量增長(zhǎng)30.7%，其他合約交易量增幅介于2.2%至15.6%LME第四季度交易活躍度也創(chuàng)紀(jì)錄，日均交易量達(dá)777,016手，超過(guò)了2014年創(chuàng)出的前高位

聚焦

Mysteel：2025年鋅行業(yè)年終盤(pán)點(diǎn)（大事記）

聲明稱，新安排將加強(qiáng)LME直接調(diào)整和管理倉(cāng)位限額的能力，確保維持適當(dāng)限額，并對(duì)市場(chǎng)動(dòng)向作出反應(yīng)新規(guī)則將適用于關(guān)鍵合約，涉及該交易所的核心鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅期貨產(chǎn)品；以及涉及期權(quán)和交易結(jié)算合約的相關(guān)合約。

主編視角

交子期貨：宏觀支撐 銅偏強(qiáng)運(yùn)行

操作策略：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松預(yù)期；基本面銅供給擔(dān)憂仍在，但銅價(jià)走高對(duì)下游消費(fèi)抑制效應(yīng)愈發(fā)凸顯近期行情波動(dòng)劇烈，期貨寬幅震蕩，優(yōu)先考慮使用期權(quán)替代部分期貨頭寸，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：宏觀支撐 銅偏強(qiáng)震蕩

操作策略：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松預(yù)期；基本面銅供給擔(dān)憂仍在，但銅價(jià)走高對(duì)下游消費(fèi)抑制效應(yīng)愈發(fā)凸顯近期行情波動(dòng)劇烈，期貨寬幅震蕩，優(yōu)先考慮使用期權(quán)替代部分期貨頭寸

期貨公司評(píng)論

交子期貨：宏觀支撐，銅偏強(qiáng)震蕩

操作策略：美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)貨幣寬松預(yù)期；基本面銅供給擔(dān)憂仍在，但銅價(jià)走高對(duì)下游消費(fèi)抑制效應(yīng)愈發(fā)凸顯近期行情波動(dòng)劇烈，期貨寬幅震蕩，優(yōu)先考慮使用期權(quán)替代部分期貨頭寸

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：2026年銅精礦長(zhǎng)單加工費(fèi)落地 銅價(jià)預(yù)計(jì)維持強(qiáng)勢(shì)

反映出未來(lái)銅精礦供應(yīng)的短缺，同時(shí)，加工費(fèi)低廉壓力之下冶煉端可能采取減產(chǎn)措施，也給市場(chǎng)帶來(lái)供應(yīng)端的擔(dān)憂，持續(xù)成為銅價(jià)的利多支撐 此外，12月19日（周五），美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日當(dāng)周，投機(jī)客增持COMEX銅期貨及期權(quán)凈多頭頭寸6,879手，至71,083手在美國(guó)對(duì)精銅加征關(guān)稅的預(yù)期下，外盤(pán)銅價(jià)仍處于異常價(jià)差下，全球銅庫(kù)存分布失衡的情況短期內(nèi)難以緩解，使得銅價(jià)易漲難跌。

期貨公司評(píng)論

交子期貨：宏觀利好兌現(xiàn)后，銅高位震蕩調(diào)整

操作策略：宏觀利好兌現(xiàn)后市場(chǎng)氛圍趨謹(jǐn)慎；基本面銅供給擔(dān)憂仍在，但銅價(jià)走高對(duì)下游消費(fèi)抑制效應(yīng)愈發(fā)凸顯近期行情波動(dòng)劇烈，企業(yè)套保應(yīng)每日核算風(fēng)險(xiǎn)敞口，動(dòng)態(tài)調(diào)整套保頭寸，優(yōu)先考慮使用期權(quán)替代部分期貨頭寸

期貨公司評(píng)論

交子期貨：宏觀利好兌現(xiàn)后，銅高位震蕩

操作策略：宏觀利好兌現(xiàn)后市場(chǎng)氛圍趨謹(jǐn)慎；基本面銅供給擔(dān)憂仍在，但銅價(jià)走高對(duì)下游消費(fèi)抑制效應(yīng)愈發(fā)凸顯近期行情波動(dòng)劇烈，企業(yè)套保應(yīng)每日核算風(fēng)險(xiǎn)敞口，動(dòng)態(tài)調(diào)整套保頭寸，優(yōu)先考慮使用期權(quán)替代部分期貨頭寸

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：非農(nóng)數(shù)據(jù)喜憂參半 有色金屬多數(shù)收跌

聲明稱，新安排將加強(qiáng)LME直接調(diào)整和管理倉(cāng)位限額的能力，確保維持適當(dāng)限額，并對(duì)市場(chǎng)動(dòng)向作出反應(yīng)新規(guī)則將適用于關(guān)鍵合約，涉及該交易所的核心鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅期貨產(chǎn)品；以及涉及期權(quán)和交易結(jié)算合約的相關(guān)合約調(diào)整包括在單個(gè)實(shí)體和集團(tuán)層面以凈額為基礎(chǔ)計(jì)算倉(cāng)位，并以問(wèn)責(zé)閾值取代現(xiàn)有的問(wèn)責(zé)水平，以便LME更全面地了解風(fēng)險(xiǎn)敞口情況LME將于2月就發(fā)布關(guān)于擬議規(guī)則變更的咨詢文件 ◎智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)（Cochilco）周一發(fā)布的報(bào)告顯示，盡管智利擁有豐富的銅礦地質(zhì)資源，但該國(guó)銅礦行業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本顯著高于區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，這可能限制其吸引新投資的能力。

有色聚焦

LME明年7月起實(shí)施持倉(cāng)限額新規(guī)，有何影響？

這一舉措將使LME能夠更直接、靈活地依據(jù)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)來(lái)校準(zhǔn)和管理風(fēng)險(xiǎn) 根據(jù)LME聲明內(nèi)容，此次新規(guī)核心目標(biāo)是加強(qiáng)交易所對(duì)倉(cāng)位限額的直接調(diào)整與管理能力，確保持倉(cāng)限額維持在合理水平，并能靈活響應(yīng)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)變化在適用范圍上，新規(guī)將覆蓋交易所核心期貨合約，具體包括鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅這六大關(guān)鍵有色金屬品種，同時(shí)延伸至相關(guān)期權(quán)合約及交易結(jié)算合約（TAPO），實(shí)現(xiàn)對(duì)核心金屬交易品種的全面監(jiān)管覆蓋 此次規(guī)則調(diào)整的關(guān)鍵舉措集中在風(fēng)險(xiǎn)敞口管控層面。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰晚盤(pán)價(jià)格再度上漲1300元 歐盟將放棄2035年內(nèi)燃機(jī)禁令（12月17日）

新規(guī)則將適用于關(guān)鍵合約，涉及該交易所的核心鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅期貨產(chǎn)品；以及涉及期權(quán)和交易結(jié)算合約的相關(guān)合約調(diào)整包括在單個(gè)實(shí)體和集團(tuán)層面以凈額為基礎(chǔ)計(jì)算倉(cāng)位，并以問(wèn)責(zé)閾值取代現(xiàn)有的問(wèn)責(zé)水平，以便LME更全面地了解風(fēng)險(xiǎn)敞口情況LME將于2月就發(fā)布關(guān)于擬議規(guī)則變更的咨詢文件 ◎ 歐盟將放棄2035年內(nèi)燃機(jī)禁令：據(jù)報(bào)道，歐盟將放棄2035年內(nèi)燃機(jī)禁令。

熱點(diǎn)聚焦

LME計(jì)劃2026年7月6日起對(duì)關(guān)鍵合約及相關(guān)合約實(shí)行持倉(cāng)限額

倫敦金屬交易所（LME）周一（12月15日）發(fā)布最新報(bào)告稱，為了適應(yīng)金融行為監(jiān)管局（FCA）關(guān)于大宗商品市場(chǎng)頭寸限額的新制度，LME發(fā)布了頭寸管理新規(guī)則 根據(jù)新規(guī)則，從2026年7月6日起，設(shè)定和管理頭寸限額、豁免和其他頭寸管理控制的責(zé)任將從FCA轉(zhuǎn)移到LME據(jù)介紹，新規(guī)則將適用于“關(guān)鍵合約”（LME的核心期貨合約：鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅）以及“相關(guān)合約”（包括期權(quán)、TAPO和結(jié)算交易合約）。

國(guó)際資訊

倫敦金屬交易所計(jì)劃明年7月起實(shí)施持倉(cāng)限額新規(guī)

12月16日，倫敦金屬交易所（LME）發(fā)表聲明，計(jì)劃由明年7月起執(zhí)行持倉(cāng)限額新規(guī)，以遵守英國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定聲明稱，新安排將加強(qiáng)LME直接調(diào)整和管理倉(cāng)位限額的能力，確保維持適當(dāng)限額，并對(duì)市場(chǎng)動(dòng)向作出反應(yīng)新規(guī)則將適用于關(guān)鍵合約，涉及該交易所的核心鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅期貨產(chǎn)品；以及涉及期權(quán)和交易結(jié)算合約的相關(guān)合約調(diào)整包括在單個(gè)實(shí)體和集團(tuán)層面以凈額為基礎(chǔ)計(jì)算倉(cāng)位，并以問(wèn)責(zé)閾值取代現(xiàn)有的問(wèn)責(zé)水平，以便LME更全面地了解風(fēng)險(xiǎn)敞口情況。

國(guó)內(nèi)資訊

【證券日?qǐng)?bào)】多因素共振支撐銅價(jià)上行，銅礦企業(yè)迎利好

該公司西藏巨龍銅礦二期項(xiàng)目計(jì)劃于2025年底建成投產(chǎn)，這一項(xiàng)目是該公司未來(lái)銅增量的核心來(lái)源，將顯著提升公司銅供給能力 中下游企業(yè)則面臨銅價(jià)上漲帶來(lái)的成本壓力東莞市鼎通精密科技股份有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人在上證e互動(dòng)回應(yīng)投資者關(guān)切時(shí)表示：“公司第三季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)環(huán)比有所下降，主要由于汽車(chē)業(yè)務(wù)受銅材、金屬等原材料漲價(jià)的影響” 記者了解到，相關(guān)企業(yè)積極采取技術(shù)改造、流程優(yōu)化、加大高附加值產(chǎn)品比例、合理運(yùn)用期貨期權(quán)等措施，應(yīng)對(duì)原材料價(jià)格波動(dòng)。

媒體報(bào)道

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)高官放鴿重燃12月降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

9月全球精煉銅產(chǎn)量為237萬(wàn)噸，消費(fèi)量為242萬(wàn)噸經(jīng)中國(guó)保稅倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存變動(dòng)調(diào)整后，9月出現(xiàn)5萬(wàn)噸缺口，8月為4.7萬(wàn)噸盈余今年1-9月份全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)9.4萬(wàn)噸盈余，而去年同期盈余達(dá)31萬(wàn)噸 ◎【截至10月7日當(dāng)周投機(jī)客增持COMEX銅期貨和期權(quán)凈多頭頭寸】11月22日訊，11月21日（周五），美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月7日當(dāng)周，投機(jī)客增持COMEX銅期貨和期權(quán)凈多頭頭寸8,536手，至58,648手。

有色聚焦

【證券時(shí)報(bào)】AI時(shí)代“新石油”價(jià)格高位震蕩銅行業(yè)下游經(jīng)營(yíng)承壓

在提質(zhì)增效方面，有色金屬行業(yè)將以高效利用提升資源保障能力、以科技創(chuàng)新提升高端供給水平、以高質(zhì)量供給引領(lǐng)創(chuàng)造新需求隨著銅產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加快，高端制造和新興產(chǎn)業(yè)需求引領(lǐng)行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，而低效產(chǎn)能擴(kuò)張受限，產(chǎn)品將以質(zhì)量和效用取勝，行業(yè)洗牌加劇”程小勇稱 他表示，對(duì)于中下游企業(yè)而言，銅價(jià)上漲帶來(lái)的成本壓力，可以通過(guò)三種方式進(jìn)行應(yīng)對(duì)，一是做好管理優(yōu)化，降本增效；二是通過(guò)技術(shù)改進(jìn)和工藝優(yōu)化，研究“以鋁代銅”等工藝，以及降低原材料使用成本等；三是通過(guò)期貨及期權(quán)衍生品來(lái)對(duì)沖銅價(jià)上漲帶來(lái)的成本壓力。

媒體報(bào)道