Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢（20251212）

外棉方面，當(dāng)前國內(nèi)棉花采購有剛性支撐，而國際市場受歐美日經(jīng)濟(jì)疲弱影響，棉花需求缺乏增長動(dòng)力，進(jìn)一步拉大了內(nèi)外棉價(jià)差鄭棉方面，近期鄭棉CF2601合約持續(xù)上行，累計(jì)上漲超500點(diǎn)，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格也同步小幅上調(diào)，而ICE棉花期貨受美棉出口銷售乏力等因素影響震蕩走弱，雙方價(jià)格走勢分化推動(dòng)價(jià)差擴(kuò)大 內(nèi)外棉價(jià)走擴(kuò)至2240元/噸。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel解讀：11月棉花行情回顧與12月市場展望

受USDA 11月報(bào)告上調(diào)全球產(chǎn)量、美聯(lián)儲降息預(yù)期減弱以及美元走強(qiáng)等因素影響，ICE棉花期貨主力合約收至64.73美分/磅，環(huán)比下跌3.06%內(nèi)外棉價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，截止至12月2日，1%關(guān)稅下美棉價(jià)折人民幣較國內(nèi)低2244元/噸，價(jià)差較前一周擴(kuò)大100元，側(cè)面也反映出全球棉花供應(yīng)寬松與國內(nèi)結(jié)構(gòu)性短缺的矛盾 國內(nèi)新棉上市高峰，進(jìn)口結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整 國內(nèi)供應(yīng)端，新疆棉花采摘基本結(jié)束，新棉加工進(jìn)入高峰期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：進(jìn)口環(huán)比續(xù)增，政策與出口訂單驅(qū)動(dòng) 8 月棉市供給變化

而8中旬以來，沿海地區(qū)部分紡服企業(yè)、外貿(mào)公司出口歐美市場溯源訂單有所好轉(zhuǎn)加之美國海關(guān)對美棉含量20%及以上的棉制品給予關(guān)稅減免，國內(nèi)供貨商對進(jìn)口棉的需求回暖，推動(dòng)了棉花進(jìn)口量的上升 價(jià)格優(yōu)勢下，紡企對各國棉花需求增加 8月份ICE棉花期貨主力12月合約迎來兩次大幅度回調(diào)，盤中低點(diǎn)65.88美分/磅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢（20250919）

受累于美元上漲以及谷物市場溢出的疲勢，ICE棉花期貨下跌，交投最活躍的12月棉花期貨合約下跌0.52%，重回跌回67美分下方，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅66.90美分鄭棉基本面多空交織，新年豐產(chǎn)預(yù)期與旺季訂單回暖有限壓制盤面，但在新棉上市預(yù)售交貨期可能帶來的階段性籽棉搶收也會產(chǎn)生部分波動(dòng)，整體上鄭棉維持震蕩；故內(nèi)外棉價(jià)差走縮45元/噸，至1738元/噸。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20250731）

現(xiàn)貨情況：市場成交有所好轉(zhuǎn)，基差高位偏弱，部分企業(yè)鄭棉期貨掛單成交增多，上周國內(nèi)商業(yè)庫存保持下降態(tài)勢內(nèi)地紡企紗線即期利潤有所修復(fù)，在-1000元/噸以內(nèi)，但運(yùn)行壓力仍然較大，多數(shù)企業(yè)采購謹(jǐn)慎操作 市場熱點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策；疆內(nèi)天氣狀況；關(guān)稅政策變化；近期棉花庫存變化、配額發(fā)放情況 二、行情預(yù)測 谷物走弱及美元走強(qiáng)繼續(xù)施壓盤面，ICE美棉跌至三周低點(diǎn)，鄭棉繼續(xù)下挫，主力合約移倉換月；現(xiàn)貨方面，近期市場缺乏明確指引，而疆內(nèi)部分地區(qū)高熱天氣一定程度影響棉花生長，近期注意田間管理，下游紡企剛需補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)短期棉花市場震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注宏觀政策變動(dòng)。

早盤預(yù)測

Mysteel數(shù)據(jù)：內(nèi)外棉價(jià)差走勢（20250416）

4月15日，美棉M1-1/8到港價(jià)下調(diào)，至13807元/噸；國內(nèi)3128B皮棉均價(jià)下跌48元/噸，報(bào)價(jià)14093元/噸；ICE5月合約即將交割以及美國主產(chǎn)區(qū)天氣改善引發(fā)看空情緒增加，ICE棉花期貨收盤轉(zhuǎn)弱，而國內(nèi)主力合約轉(zhuǎn)移，棉企業(yè)挺基差明顯，故內(nèi)外棉價(jià)差走擴(kuò)72元/噸，至286元/噸。

外商報(bào)價(jià)

Mysteel解讀：反彈力度有限 棉花2409終將落寞謝幕

宏觀利空因素作用下，8月5-8日鄭棉期價(jià)出現(xiàn)一輪深跌，主力盤中價(jià)格13250元/噸刷新近20個(gè)月歷史低點(diǎn)，反觀ICE美棉跌幅相對明顯小很多，內(nèi)外棉現(xiàn)貨價(jià)差大幅收窄隨著鄭棉期價(jià)跌至歷史低位，利空情緒緩和，雖然棉花價(jià)格稍有反彈，但整體力度較為有限，市場信心仍待重拾 圖1 2024年棉花期貨合約收盤價(jià)走勢 截至8月12日，CF2409合約已進(jìn)行218個(gè)交易日，鄭棉主力2024年4月11日換月至2409合約，首日盤中16480元/噸成為此后至今未能逾越的頂峰，開啟漫長而又跌宕起伏的下坡之路。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期鄭棉期貨震蕩走弱原因分析

4月22日，鄭棉期貨主力合約再次下探至新低，最低15740元/噸，觸及近3個(gè)月以來新低點(diǎn)近期鄭棉期貨行情持續(xù)低迷，原因?yàn)楹危?一是ICE美棉期貨寬幅下跌影響 圖1 2022-2024ICE美棉花主走勢 4月份以來，ICE美棉繼續(xù)呈現(xiàn)寬幅下跌趨勢，4月18日，ICE美棉主力合約觸及近三個(gè)月新低，盤中最低價(jià)79.70美分/磅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：ICE期棉回到起點(diǎn) 國內(nèi)棉花價(jià)格承壓下行

隨著外盤連續(xù)下跌，4月紡織行情向好的幻想逐漸破滅，4月18日，鄭棉期貨繼續(xù)下跌，截止上午收盤，主力盤中最低價(jià)15925元/噸刷新階段低點(diǎn)，5月和9月合約收盤價(jià)差由200元/噸收窄至150元/噸 2024年1月中旬至2月底，ICE棉花期貨由80美分/磅左右上漲至最高103.80美分/磅，緊接著，2月底至今一個(gè)半月的時(shí)間，ICE棉花期價(jià)回到起點(diǎn)，4月17日盤中最低價(jià)80.91美分/磅刷新三個(gè)月低點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：美棉期價(jià)連續(xù)回落 國內(nèi)棉花價(jià)格或延續(xù)震蕩

受多重因素影響，美棉期貨出現(xiàn)多頭資金明顯減倉，截止3月26日當(dāng)周，投機(jī)客減持ICE棉花期貨及其期權(quán)凈多頭頭寸5301手，截至4月4日，可交割的2號ICE期棉合約庫存增加至93324包，上一交易日為92654包 近期，部分企業(yè)反饋紡織市場行情有回暖跡象，隨著氣溫回升，夏季訂單需求有所增加，部分棉紗貿(mào)易商報(bào)價(jià)上調(diào)500元/噸，部分工廠走貨稍有加快，預(yù)計(jì)此輪訂單周期或能維持二十余天然而，部分紗廠依舊表示仍未感受到訂單增加，節(jié)前訂單已經(jīng)加工結(jié)束，并且是在壓低開機(jī)的條件勉強(qiáng)做到3月底，對于4月份行情暫無樂觀心態(tài)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：春節(jié)之后國內(nèi)棉紗價(jià)格上漲走勢分析

但節(jié)后價(jià)格出現(xiàn)上漲是否是因?yàn)橄掠斡唵卧黾樱拷?jīng)過Mysteel農(nóng)產(chǎn)品了解，春節(jié)后國內(nèi)棉紗價(jià)格上漲主要原因來自以下幾個(gè)方面： 第一，ICE棉花近期價(jià)格上漲為國內(nèi)棉制品帶來利好支撐近期ICE棉花價(jià)格漲勢明顯，在2月份美國農(nóng)業(yè)部的供需報(bào)告中，調(diào)減2023/2024年生產(chǎn)年度美國及全球棉花期末庫存，5月ICE棉花期貨累計(jì)上漲6%2月16日該合約曾觸及自2022年9月以來的最高位96.42美分/磅，上周上漲2.4%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：節(jié)后鄭棉漲勢“曇花一現(xiàn)”，上漲動(dòng)力仍不足

玉兔辭舊歲，龍騰氣象新在節(jié)日氛圍熏陶下，疊加春節(jié)期間ICE美棉大漲行情提振，春節(jié)后鄭棉期貨開盤沖新高2月19日鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)格16270元/噸，漲幅1.53%,最高價(jià)格突破16395然好景不長，近2個(gè)工作日，鄭棉期貨開始呈現(xiàn)震蕩下跌行情當(dāng)前市場看漲情緒有所降溫，謹(jǐn)慎觀望心態(tài)較濃郁 USDA中國供需數(shù)據(jù)環(huán)比修復(fù)，但同比仍偏弱 圖1 USDA中國供需平衡表 根據(jù)USDA最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2月份中國棉花供需格局略有改善。

熱點(diǎn)分析

【證券時(shí)報(bào)】鄭棉突破萬六關(guān)口，需求向好驅(qū)動(dòng)棉花產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格共振

棉紗期貨主力合約也收獲較大漲幅，1月22日盤中突破22000元/噸，較11月末漲近8% “國外較強(qiáng)的市場人氣帶動(dòng)了國內(nèi)鄭棉期貨，上周鄭棉上漲為主，周度漲幅達(dá)2.61%從1月18日開始，國內(nèi)棉花及棉紗價(jià)格再次迎來上調(diào)，主要來自于期貨盤面支撐”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉紗分析師于雙雙稱，外盤方面，強(qiáng)于預(yù)期的美國零售銷售數(shù)據(jù)帶動(dòng)市場人氣，ICE期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：利空因素疊加，鄭棉震蕩回調(diào)

進(jìn)入5月份，棉花期現(xiàn)價(jià)格呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢5月22日，鄭棉期貨主力價(jià)格觸及16340元/噸，創(chuàng)今年以來新高位置但好景不長，本周鄭棉價(jià)格高位回落，5月26日，鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)格15475元/噸，價(jià)格再度回調(diào)近期鄭棉下跌的主要的原因，筆者整理以下幾點(diǎn)： 一是外盤回落走勢影響，鄭棉支撐不足 圖1 2021-2023年ICE美棉花主走勢 近期ICE美棉呈現(xiàn)大幅下跌走勢，截至昨日，ICE美棉花主收于81.78美分/磅，周度下跌4.78美分/磅，漲幅5.56%，盤中最高87.25，最低81.27。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅下跌（20230120）

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：消費(fèi)預(yù)期VS實(shí)際開機(jī)，鄭棉上漲動(dòng)力有多強(qiáng)？

如圖1所示，在12月7日政策公布后，鄭棉主連持續(xù)上漲，最高拉升至14320元/噸，掙脫有半月運(yùn)行的13000-13500元/噸震蕩區(qū)間，且與美棉花主走勢出現(xiàn)背離 圖1 2020-2022年鄭棉主連與ICE美棉花主走勢 截止至12月21日，鄭棉主力合約月度上漲865元/噸，收于14075元/噸，漲幅6.55%；期貨上，棉花價(jià)格完美對接復(fù)工復(fù)產(chǎn)后消費(fèi)提振的預(yù)期，但市場實(shí)際是怎么樣的呢? 首先，從棉花現(xiàn)貨價(jià)格上來看，Mysteel棉花團(tuán)隊(duì)跟蹤的國內(nèi)3128棉花全國均價(jià)為14937元/噸，較11月底上漲53元/噸，漲幅0.35%，與期貨漲幅相比僅為零頭。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：道阻且長，鄭棉觸低反彈壓力明顯

ICE美棉花主價(jià)格周度呈現(xiàn)21.2個(gè)百分點(diǎn)的反彈，鄭棉主力合約價(jià)格周度呈現(xiàn)5個(gè)百分點(diǎn)的反彈，內(nèi)外棉價(jià)走勢一致，但外強(qiáng)內(nèi)弱格局明顯其次，現(xiàn)貨價(jià)無論是全國均價(jià)，還是疆內(nèi)奎屯或者內(nèi)地山東新疆棉3128B價(jià)格均呈現(xiàn)下跌，幅度3.1%-3.75%；月度下跌3.5%-5.9%，年度更甚至33.8%-38.9%；棉花現(xiàn)貨周度價(jià)格未跟隨期貨上漲，出現(xiàn)期現(xiàn)背離狀況，期現(xiàn)基差縮窄周度縮窄34.6個(gè)百分點(diǎn)，但與同期對比處于高位。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：內(nèi)外棉價(jià)差大幅修復(fù)，強(qiáng)弱格局略有扭轉(zhuǎn)

截止至9月23日當(dāng)周，ICE美棉花主收于92.54美分/磅，周度下跌6.75美分/磅，周度跌幅6.80%；鄭棉主力合約收于13780元/噸，周度下跌720元/噸，周度跌幅4.97%從月度走勢來看，ICE美棉花主收于92.54美分/磅，月度下跌20.75美分/磅，月度跌幅18.32%；鄭棉主力合約收于13540元/噸，月度下跌1475元/噸，月度跌幅9.82%雖內(nèi)外棉期貨周度、月度走勢均為下跌，但形勢位內(nèi)強(qiáng)外弱，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨期貨，故內(nèi)外棉價(jià)差周度、月度均有明顯修復(fù)。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：價(jià)格持續(xù)攀升

導(dǎo)語：目前美國WTI原油和布倫特原油兩種指標(biāo)合約均進(jìn)入技術(shù)超賣區(qū)間美國WTI原油已經(jīng)錄得1月10日以來的最低收位，布倫特原油有望錄得1月14日以來的最低收位隨著全球加息狂潮來襲，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，美元走強(qiáng)，大宗商品全線下挫除了國際油價(jià)大跌外，當(dāng)日現(xiàn)貨白銀跌超4%；美國ICE棉花期貨觸及跌停；倫錫重挫逾6%，倫銅跌幅3.12%，倫鎳跌幅達(dá)4% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從上圖中可以看出PP管材的主流原料略有反彈。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：金九旺季，棉市仍不具備大漲動(dòng)力

近期外盤偏空氛圍籠罩，截至目前，ICE美棉主力合約收盤價(jià)102.64美分，近半個(gè)月下跌10.65美分/磅，跌幅9.4%而鄭棉方面，9月16日，鄭棉期貨主力合約收盤價(jià)14830元/噸，漲幅逾3%，較月初收窄0.47%，表現(xiàn)較堅(jiān)挺雖然近期內(nèi)外棉價(jià)走勢分化嚴(yán)重，但未來棉價(jià)仍然繼續(xù)承壓 國內(nèi)供需格局仍偏松 圖1 USDA中國棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，9月國內(nèi)棉花供需格局仍偏寬松。

熱點(diǎn)分析