Mysteel日報：棉粕市場窄幅震蕩運行

受豆粕盤面影響，棉粕市場價格窄幅調(diào)整，市場購銷氛圍平淡，油廠考慮壓榨成本對棉粕挺價出售，貿(mào)易商再保證有利潤的情況積極出售頭寸，短期棉粕市場窄幅震蕩為主（單位：元/噸） 二、豆粕行情 【Mysteel市場觀察】隔夜CBOT大豆期貨下跌，因市場擔憂美國大豆出口需求巴西貼水價格回落，近月更加具有性價比，打壓美豆價格谷物貿(mào)易組織Abiove表示，巴西最高法院周一就大豆暫停協(xié)議合法性進行的投票，確認了該協(xié)議的正統(tǒng)性與有效性，此前這一企業(yè)協(xié)議受到巴西反壟斷機構(gòu)的調(diào)查。

日評

Mysteel日報：DDGS價格暫穩(wěn)運行，市場觀望心態(tài)較濃

今日銷區(qū)市場玉米價格穩(wěn)定運行港口貿(mào)易商報價堅挺，期貨盤面無明顯波動下游飼料企業(yè)以東北糧為主，部分西北糧到貨價格比東北糧高30元/噸，企業(yè)建庫意愿不強 豆粕：隔夜CBOT大豆期貨下跌，因市場擔憂美國大豆出口需求巴西貼水價格回落，近月更加具有性價比，打壓美豆價格谷物貿(mào)易組織Abiove表示，巴西最高法院周一就大豆暫停協(xié)議合法性進行的投票，確認了該協(xié)議的正統(tǒng)性與有效性，此前這一企業(yè)協(xié)議受到巴西反壟斷機構(gòu)的調(diào)查。

日評

Mysteel解讀：豆粕市場心態(tài)轉(zhuǎn)向 看漲情緒有所升溫

CBOT大豆期貨價格自1000美分低位大幅反彈，得益于中美兩國開啟新一輪貿(mào)易談判，美國大豆出口需求預(yù)期改善，市場情緒得到提振，兩國將于10月24日在馬來西亞進行磋商巴西貼水小幅走低，但巴西大豆可售量有限，且中國仍存在一定量的采購需求，為巴西貼水提供強有力支撐，預(yù)計貼水保持高位運行國內(nèi)連粕M01金針探底，空頭資金離場，大幅反彈至2930一線油廠豆粕庫存持續(xù)下滑，庫存壓力得到緩解，另外大豆到港量將逐月減少，雖然生豬養(yǎng)殖利潤虧損，但去產(chǎn)能化周期時間長，短期豆粕需求仍將保持良好水平，預(yù)計下周豆粕現(xiàn)貨價格重心將進一步上移。

熱點分析

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中有落，下游用戶觀望心態(tài)較濃

銷區(qū)市場玉米整體價格下跌為主期貨盤面下跌，市場看跌預(yù)期增強，港口貿(mào)易商近期報價下調(diào)明顯下游港口提貨速度一般，遠期簽單維持謹慎心態(tài) 豆粕：CBOT大豆期貨跳空高開，受助于中美兩國在馬來西亞舉行的經(jīng)貿(mào)會談取得良好進展，美國也不再考慮對中國加征100%關(guān)稅，大幅提振美豆市場情緒，大豆出口需求預(yù)期轉(zhuǎn)好推漲美豆期價然而，中國已經(jīng)大量采購巴西大豆，剩余采購空間有限，同時高價也將抑制大豆出口，短期美豆期價漲幅或?qū)⑹芟?，巴?em class='keyword'>貼水也將受壓走低，關(guān)注美國大豆出口數(shù)據(jù)以及貿(mào)易關(guān)稅實質(zhì)性結(jié)果。

日評

Mysteel日報：美豆期價大體持穩(wěn) 豆一期價繼續(xù)下探

一、行情回顧 今日國內(nèi)大連商品交易所黃豆一號2505開盤價4034元/噸，收盤價3999元/噸，跌23元/噸，跌幅-0.57%，最高價4034元/噸，最低價3996元/噸，持倉197030手。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（07.25-08.01）

短期缺乏利多題材驅(qū)動，預(yù)計下周 CBOT大豆期貨承壓運行為主美豆期價大幅下挫，刺激巴西大豆貼水顯著跳漲，部分月份船期甚至暫停報價，長期受 中國采購重心南移及美豆關(guān)稅壁壘支撐，巴西貼水預(yù)計維持易漲難跌態(tài)勢 國內(nèi)連粕M09合約表現(xiàn)抗跌，圍繞3000一線窄幅震蕩，呈現(xiàn)內(nèi)強外弱的分化格 局，在缺乏外盤配合及持續(xù)庫存壓力的共同制約下，其反彈動能稍顯不足，預(yù)計下周M09維持 2970-3040區(qū)間震蕩豆粕現(xiàn)貨價格先抑后揚，月底可售合同有限，加之市場對后續(xù)價格抬升預(yù)期較強，低價出售意愿普遍不高，但油廠庫存繼續(xù)增加情況下，豆粕價格或難有大漲空間，預(yù)計下周豆粕現(xiàn)貨價格緩慢回升，現(xiàn)貨基差維持負100- 150區(qū)間震蕩。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對外開放

QFII/RQFII投資境內(nèi)期貨市場的目標主要有以下幾類： 第一、跨市場套利與價格發(fā)現(xiàn) （1）境內(nèi)外價差套利：利用同一商品在境內(nèi)（如上海原油期貨）與境外（如布倫特原油）的價差波動進行套利交易當上海原油期貨貼水布倫特原油時，QFII買入上海合約、賣出布倫特合約鎖定價差收益 （2）產(chǎn)業(yè)鏈套利，基于商品上下游關(guān)系進行對沖（如“大豆壓榨套利”：買入大豆期貨+賣出豆油/豆粕期貨）。

Mysteel參考

Mysteel快訊：連粕M09持續(xù)攀升 豆粕現(xiàn)貨價格水漲船高

預(yù)計短期CBOT大豆期貨將維持震蕩偏強態(tài)勢受美豆走強帶動，巴西大豆貼水小幅回調(diào)，但鑒于中美貿(mào)易不確定性猶存，加之巴西大豆出口銷售進度良好、賣壓減弱及需求穩(wěn)固支撐，預(yù)計下周巴西貼水將保持高位震蕩格局 國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)漲勢，日內(nèi)強勢突破3040，短期或?qū)⒕S持偏強態(tài)勢，上方關(guān)注前高3080壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價價格隨盤聯(lián)動繼續(xù)上調(diào)，臨近月底合同執(zhí)行期，部分中下游企業(yè)持有未點價合同，等待盤面回調(diào)機會。

日評

Mysteel快訊：內(nèi)外盤聯(lián)動走強 高庫存下建倉博弈遠月

預(yù)計短期CBOT大豆期貨將維持震蕩偏強態(tài)勢受美豆走強帶動，巴西大豆貼水小幅回調(diào)，但鑒于中美貿(mào)易不確定性猶存，加之巴西大豆出口銷售進度良好、賣壓減弱及需求穩(wěn)固支撐，預(yù)計下周巴西貼水將保持高位震蕩格局 國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)漲勢，日內(nèi)強勢突破3040，短期或?qū)⒕S持偏強態(tài)勢，上方關(guān)注前高3080壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價價格隨盤聯(lián)動繼續(xù)上調(diào)，臨近月底合同執(zhí)行期，部分中下游企業(yè)持有未點價合同，等待盤面回調(diào)機會。

日評

Mysteel快訊：美豆出口樂觀情緒高漲 豆粕現(xiàn)貨價格應(yīng)聲上漲

美國方面強調(diào)，中國需首先履行其2020年達成的貿(mào)易協(xié)議承諾（包括確保采購價值約850億美元的美國商品），然后才能開啟任何新的談判在此背景下，大豆很可能成為中國為保障其季節(jié)性進口計劃而鎖定的優(yōu)先采購目標預(yù)計短期CBOT大豆期貨價格震蕩偏強運行為主，巴西大豆貼水維持高位震蕩 國內(nèi)連粕M09強勢突破3000關(guān)口，短期將延續(xù)偏強態(tài)勢國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格應(yīng)聲上漲，市場情緒轉(zhuǎn)好進入7月中下旬，下游飼料企業(yè)頭寸已補至8月初，預(yù)計8月中下旬油廠催提壓力有所減緩，考慮到7月低價豆粕攤低采購成本，下游飼料企業(yè)月底可能適量增加頭寸。

日評

Mysteel快訊：連粕M09強勢突破 豆粕現(xiàn)貨價格應(yīng)聲上漲

美國方面強調(diào)，中國需首先履行其2020年達成的貿(mào)易協(xié)議承諾（包括確保采購價值約850億美元的美國商品），然后才能開啟任何新的談判在此背景下，大豆很可能成為中國為保障其季節(jié)性進口計劃而鎖定的優(yōu)先采購目標預(yù)計短期CBOT大豆期貨價格震蕩偏強運行為主，巴西大豆貼水維持高位震蕩 國內(nèi)連粕M09沖至3030一線，短期或?qū)⒀永m(xù)偏強態(tài)勢，上方關(guān)注3080壓力位國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格應(yīng)聲上漲，市場情緒轉(zhuǎn)好。

日評

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價格報告（06.27-07.04）

當前美豆?jié)q勢高 度依賴政策落地可能性，若政策情緒消退恐引發(fā)多頭獲利了結(jié)疊加美國中西部良好 天氣條件持續(xù)提高產(chǎn)量預(yù)期，預(yù)計下周 CBOT 大豆期貨將轉(zhuǎn)入震蕩回落行情，同時巴 西大豆貼水價格維持堅挺 豆粕期貨 M09合約短期缺乏有效利多驅(qū)動，持續(xù)承壓于現(xiàn)貨供應(yīng)寬松格局，底部反彈空間有限，下方強支撐支撐 2900-2920，上方暫看 2980 壓力位，下周將維持震蕩 態(tài)勢當前龐大的到港量以及持續(xù)高溫天氣，油廠保持高負荷運轉(zhuǎn)導(dǎo)致豆粕庫存壓力 加劇，多地已出現(xiàn)因脹庫引發(fā)的停機現(xiàn)象，油廠催提力度不斷加強，預(yù)計下周豆粕現(xiàn)貨 2800 上下波動為主，短期基差-100 以下維持易跌難漲格局。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel快訊：連粕M09下挫 豆粕現(xiàn)貨價格整體下調(diào)

綜合來看，短期內(nèi)CBOT大豆價格預(yù)計維持高位震蕩格局，而巴西大豆出口貼水價格仍將表現(xiàn)偏強 國內(nèi)連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價格的高位運行與國內(nèi)供應(yīng)寬松的基本面出現(xiàn)脫節(jié)，現(xiàn)貨市場的供應(yīng)壓力終將傳導(dǎo)至期貨盤面油廠豆粕庫存加速，局部地區(qū)出現(xiàn)催提現(xiàn)象，盡管當前終端養(yǎng)殖需求表現(xiàn)尚可，但飼料企業(yè)的豆粕庫存已接近飽和，面對油廠高開機率下強大豆粕供應(yīng)，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進一步增長空間有限，近期生豬養(yǎng)殖利潤下滑，肉禽和蛋禽養(yǎng)殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進一步制約豆粕需求的增長。

日評

Mysteel解讀：豆粕逆勢突圍，意料之外的連漲背后隱藏著什么？

近期豆粕期貨的走勢顛覆了傳統(tǒng)基本面邏輯，主力合約M09自2861元/噸低位啟動反彈，累計漲幅逾200元/噸進入6月其走勢更與供應(yīng)寬松預(yù)期相悖，在中美貿(mào)易談判提振市場情緒下開啟新一輪漲勢，主力合約M09走出“七連陽”攻勢，突破3000元關(guān)鍵關(guān)口現(xiàn)貨價格同步脫離2800元/噸底部，但漲幅明顯弱于期貨，導(dǎo)致基差深度貼水擴大至200元/噸的歷史低位此番豆粕價格意外逆勢突圍發(fā)生在供應(yīng)寬松預(yù)期強化的背景下，豆粕價格與基本面的背離，折射出市場核心矛盾已從顯性供給轉(zhuǎn)向隱性預(yù)期博弈。

熱點分析

Mysteel早報：全國葵花籽粕價格震蕩運行（20250613）

6月12日，全國進口葵花籽粕市場價格堅挺運行，主流價格在2210-2330元/噸之間 美豆堅挺疊加巴西大豆升貼水上漲，成本驅(qū)動力持續(xù)提升近期豆粕期貨連續(xù)反彈提振飼企補庫意愿，現(xiàn)貨下跌壓力有所緩解葵花籽粕基差堅挺，現(xiàn)貨價格跟隨盤面波動，港口庫存壓力日益加大，貿(mào)易商積極出貨短期國內(nèi)進口葵花籽粕價格震蕩運行

市場提示

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250609）

貿(mào)易關(guān)系改善緩解了市場對美國大豆需求擔憂，但加劇了創(chuàng)豐收的巴西大豆出口競爭壓力，關(guān)注貿(mào)易關(guān)系能否取得實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，預(yù)計CBOT大豆期貨震蕩偏強，巴西大豆貼水上行遇阻維持震蕩國內(nèi)連粕M09受貿(mào)易情緒提振沖至3000點以上，短期或?qū)⒕S持震蕩偏強走勢，上方關(guān)注3060壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價跟盤漲幅一致，基差價格已處于較低水平，沿海豆粕產(chǎn)銷大區(qū)維持-170至-200元/噸，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下行空間有限當前下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，全國油廠提貨量居高不下，部分地區(qū)仍存在壓車現(xiàn)象，低價豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，同時全國油廠維持高開機率，壓榨量顯著提升，高供應(yīng)與剛性需求博弈延續(xù)，預(yù)計豆粕現(xiàn)貨基差價格繼續(xù)磨底。

日評

Mysteel早報：全國葵花籽粕價格偏強震蕩運行（20250611）

6月10日，全國進口葵花籽粕市場價格偏強運行，主流價格在2190-2330元/噸之間 國內(nèi)粕類期貨市場延續(xù)漲勢震蕩收高，宏觀情緒回暖疊加巴西大豆升貼水上漲，繼續(xù)提振買盤國內(nèi)大豆供給充足，油廠開機率處于高位，下游企業(yè)提貨放慢，預(yù)期 6 月中下旬油廠豆粕累庫將加快葵花籽粕基差堅挺，現(xiàn)貨價格跟隨盤面上漲，港口庫存偏高，壓力日益加大，貿(mào)易商積極出貨短期國內(nèi)進口葵花籽粕價格偏強震蕩運行

市場提示

?Mysteel快訊：連粕M09震蕩偏強 豆粕現(xiàn)貨價格整體上調(diào)

對于下一年度，生產(chǎn)商已提前銷售預(yù)期產(chǎn)量的10.8%，而去年同期為14.6%，平均為20.6%貿(mào)易關(guān)系改善緩解了市場對美國大豆需求擔憂，但加劇了創(chuàng)豐收的巴西大豆出口競爭壓力，關(guān)注貿(mào)易關(guān)系能否取得實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，預(yù)計CBOT大豆期貨震蕩偏強，巴西大豆貼水上行遇阻維持震蕩國內(nèi)連粕M09受貿(mào)易情緒提振沖至3000點以上，短期或?qū)⒕S持震蕩偏強走勢，上方關(guān)注3060壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價跟盤漲幅一致，基差價格已處于較低水平，沿海豆粕產(chǎn)銷大區(qū)維持-170至-200元/噸，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下行空間有限。

日評

Mysteel快訊：貿(mào)易關(guān)系有望改善 現(xiàn)貨基差磨底中尋支撐

對于下一年度，生產(chǎn)商已提前銷售預(yù)期產(chǎn)量的10.8%，而去年同期為14.6%，平均為20.6%貿(mào)易關(guān)系改善緩解了市場對美國大豆需求擔憂，但加劇了創(chuàng)豐收的巴西大豆出口競爭壓力，關(guān)注貿(mào)易關(guān)系能否取得實質(zhì)性轉(zhuǎn)變，預(yù)計CBOT大豆期貨震蕩偏強，巴西大豆貼水上行遇阻維持震蕩 國內(nèi)連粕M09受貿(mào)易情緒提振沖至3000點以上，短期或?qū)⒕S持震蕩偏強走勢，上方關(guān)注3060壓力位豆粕現(xiàn)貨一口價跟盤漲幅一致，基差價格已處于較低水平，沿海豆粕產(chǎn)銷大區(qū)維持-170至-200元/噸，現(xiàn)貨基差繼續(xù)下行空間有限。

日評

Mysteel日報：DDGS價格弱穩(wěn)運行，下游用戶按需隨用隨采

進入6月份，美國天氣變化情況將成市場焦點，當前交易天氣題材為時尚早，預(yù)計短期CBOT大豆期貨承壓震蕩為主，關(guān)注經(jīng)貿(mào)會談能否提振市場情緒2025年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估1.69億噸，農(nóng)民銷售進度已達61%，在貿(mào)易環(huán)境緊張情況下，出口銷售壓力減少支撐貼水走強，預(yù)計巴西大豆貼水維持偏強態(tài)勢國內(nèi)連粕M09止跌企穩(wěn)，短期缺乏明顯驅(qū)動題材，預(yù)計M09維持2900-3000區(qū)間震蕩在全國油廠高開機壓榨量支撐下，豆粕累庫節(jié)奏略有加快，截止到5月底油廠豆粕庫存增至30萬噸，后續(xù)油廠庫存壓力也就逐步體現(xiàn)，市場提前交易豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期，尤其表現(xiàn)華東地區(qū)油廠豆粕累庫節(jié)奏最快，豆粕現(xiàn)貨基差最低已跌至-170元/噸，市場購銷情緒冷清，豆粕價格仍具備一定下行空間，短期或?qū)⒊袎赫鹗幤踹\行。

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